ซูเปอร์ไซเคิลชิปหน่วยความจำปี 2026: กำไรทำลายสถิติ ขาดแคลนจาก AI และการแข่งขันขยายกำลังผลิตมูลค่า 5.18 แสนล้านดอลลาร์

สามยักษ์ใหญ่ลงทุน 5.18 แสนล้านดอลลาร์ เพื่อปิดช่องว่างอุปทาน

ผู้เล่นหลักสามรายในอุตสาหกรรมกำลังใช้จ่ายอย่างที่ไม่เคยมีมาก่อนเพื่อปิดช่องว่างอุปทาน:

• ซัมซุง และ SK Hynix ร่วมกันลงทุน 800 ล้านล้านวอน (ประมาณ 518,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) เพื่อสร้างโรงงานผลิตแห่งใหม่สี่แห่งและศูนย์ประกอบชิป HBM ในภูมิภาคตะวันตกเฉียงใต้ของเกาหลีใต้ ซัมซุงกำลังเร่งกำลังการผลิต DRAM ที่โรงงาน P4 ในพยองแท็ก (Pyeongtaek)
• SK Hynix วางแผนที่จะ เพิ่มกำลังการผลิตแผ่นเวเฟอร์ DRAM เป็นสองเท่า เป็น 1 ล้านแผ่นต่อเดือนภายในปี 2030 โดยเลื่อนเป้าหมายที่ตั้งไว้ก่อนหน้านี้ให้เร็วขึ้นหนึ่งทศวรรษ บริษัทได้เพิ่มกำลังการผลิตแผ่นเวเฟอร์ DRAM เป็นประมาณ 600,000 แผ่นต่อเดือนในช่วงครึ่งหลังของปี 2026
• ไมครอน (Micron) เป็นนักลงทุนที่ aggressive ที่สุดในแง่ของการเติบโตของรายจ่ายฝ่ายทุน: CapEx ปี 2026 อยู่ที่ 13,500 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 23% จากปีก่อน โดยเน้นที่โหนด 1-gamma และอุปกรณ์ TSV
• รายจ่ายฝ่ายทุนด้าน DRAM ทั่วโลกคาดว่าจะเพิ่มขึ้นจาก 53,700 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2025 เป็น 61,300 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2026

กำลังการผลิตใหม่ส่วนใหญ่จะถูกเปลี่ยนเส้นทางไปยัง HBM (High Bandwidth Memory) — ซัมซุงและ SK Hynix จัดสรร 80–90% ของกำลังการผลิตขั้นสูงให้กับ HBM ในขณะที่ไมครอนเปลี่ยนเส้นทางประมาณ 70%

CXMT: ผู้เล่นรายที่สี่แห่งจีนที่กำลังมาแรง

CXMT (ChangXin Memory Technologies) ของจีนกำลังผงาดขึ้นมาเป็นผู้เล่นรายที่สี่ในตลาด DRAM อย่างแท้จริง:

• ปัจจุบัน CXMT มีกำลังการผลิตอยู่ที่ประมาณ 265,000 แผ่นเวเฟอร์ต่อเดือน (wspm) ณ กลางปี 2026 และคาดว่าจะเพิ่มเป็น 350,000 wspm ภายในสิ้นปี — ซึ่งใกล้เคียงกับกำลังการผลิตของไมครอนที่ประมาณ 385,000 แผ่น
• SemiAnalysis คาดการณ์ว่า CXMT อาจมีกำลังการผลิตประมาณ 420,000 wspm ภายในปลายปี 2028 ซึ่งคิดเป็น ประมาณ 17% ของกำลังการผลิต DRAM ทั่วโลก
• ส่วนแบ่งตลาดของ CXMT ในแง่ของจำนวนชิปที่จัดส่ง (bit shipment) คาดว่าจะเพิ่มขึ้นจาก 9% ในปี 2025 เป็น 12% ในปี 2027
• CXMT เซ็นสัญญาจัดหาชิพระยะยาวมูลค่า 2,940 ล้านดอลลาร์สหรัฐ กับเทนเซ็นต์ (Tencent) และกำลังวางแผนเสนอขายหุ้น IPO มูลค่ามหาศาลในตลาดหลักทรัพย์ STAR Market ของเซี่ยงไฮ้

ความกังวลที่ว่า CXMT อาจทำให้เกิดอุปทานล้นตลาดนั้น อาจเกินจริงไปในช่วงสองปีข้างหน้า ตามการวิเคราะห์ของ SemiAnalysis เมื่อเทียบกับขนาดการเติบโตของดีมานด์โดยรวม

'Chipflation' และคำเตือนของ Chey Tae-won

ประธานกลุ่ม SK คุณ Chey Tae-won คือบุคคลที่ออกมาเตือนถึงความเสี่ยงด้านราคาบ่อยครั้งที่สุด:

• ในเดือนมีนาคม 2026 เขาเตือนว่าวิกฤตขาดแคลนชิปหน่วยความจำจะยืดเยื้อ ไปจนถึงประมาณปี 2030 เนื่องจากข้อจำกัดด้านการผลิตที่มีมาแต่เดิม รวมถึงการขาดแคลนแผ่นเวเฟอร์ กำลังการก่อสร้าง ไฟฟ้า และน้ำ
• ในเดือนกรกฎาคม 2026 เขาเรียกสถานการณ์ราคาหน่วยความจำในปัจจุบันว่า "สูงผิดปกติ" และเตือนถึง "Chipflation" หรือภาวะเงินเฟ้อที่เกิดจากการขาดแคลนชิป ซึ่งอาจส่งผลเสียต่อการเติบโตในระยะยาวของระบบนิเวศ AI
• เขาคาดการณ์ว่าความต้องการชิป AI จะพุ่งสูงขึ้น 60–100% ในปีหน้า ในขณะที่อุปทานแทบจะไม่เพิ่มขึ้น ทำให้ช่องว่างยิ่งกว้างขึ้น
• Chey อธิบายสถานการณ์นี้ว่า "อลหม่าน" (utter chaos) และ "โกลาหล" (pandemonium) พร้อมส่งสัญญาณถึงความจำเป็นในการลงทุนสร้างโรงงานในสหรัฐฯ เพื่อรักษาเสถียรภาพของอุปทาน

ความตึงเครียดหลัก: การขาดแคลนวันนี้ vs. อุปทานล้นในอนาคต

อุตสาหกรรมกำลังอยู่ระหว่างแรงขับเคลื่อนสองฝั่งที่ตรงกันข้าม:

• มุมมองเชิงบวก (การขาดแคลนยังคงอยู่): ความต้องการ AI เติบโตเร็วกว่าที่โรงงานใหม่จะผลิตได้ Chey มองเห็นการขาดแคลนไปจนถึงปี 2030 ซัมซุงเตือนว่าอุปทานจะยิ่งตึงตัวในปี 2027 CEO ของ SK hynix เรียกปี 2027 ว่าปีที่ขาดแคลนรุนแรงที่สุดเท่าที่เคยมีมา
• มุมมองเชิงลบ (อุปทานล้นภายในปลายปี 2027): คยอง เค-ฮยอน (Kyung Kye-hyun) ที่ปรึกษาของซัมซุง เตือนว่าการขยายกำลังการผลิตที่ aggressive ทั่วภาคอุตสาหกรรมอาจสร้าง ภาวะอุปทานล้นตลาดอย่างมีนัยสำคัญภายในปลายปี 2027 การสร้างโรงงานพร้อมกันของซัมซุง SK Hynix ไมครอน และ CXMT สะท้อนให้เห็นถึงวัฏจักรขาขึ้น-ขาลงของตลาดหน่วยความจำในอดีต

ผลประกอบการหุ้นสะท้อนถึงความเฟื่องฟู: หุ้นกลุ่มหน่วยความจำพุ่งขึ้นประมาณ 30% ในสัปดาห์เดียวของเดือนพฤษภาคม 2026 และหุ้นของผู้ผลิตรายใหญ่ทั้งสามรายต่างทำสถิติสูงสุดใหม่ในช่วงกลางปี 2026

สำหรับนักลงทุน ผู้ซื้อเทคโนโลยี และนักวิเคราะห์อุตสาหกรรม คำถามสำคัญคือ อุตสาหกรรมจะสามารถนำทางซูเปอร์ไซเคิลนี้โดยไม่เกิดวัฏจักรขาขึ้น-ขาลงซ้ำรอยประวัติศาสตร์ของตลาดหน่วยความจำได้หรือไม่