General Fusion สร้างประวัติศาสตร์ ตีระฆังเปิดตลาด Nasdaq ในฐานะบริษัทฟิวชันพลังงานแรกของโลก

นี่คือหมุดหมายสำคัญของบริษัทพัฒนาฟิวชันสัญชาติแคนาดา ซึ่งดำเนินงานด้านพลังงานฟิวชันเชิงพาณิชย์มานานกว่าสองทศวรรษ แต่เส้นทางสู่การตีระฆังครั้งนี้ไม่ได้ราบรื่นเลย

การควบรวม SPAC: ข้อตกลงมูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์ พร้อมการไถ่ถอนหนัก

General Fusion เข้าสู่ตลาดหลักทรัพย์ผ่านการควบรวมกับ Spring Valley Acquisition Corp. III (NASDAQ: SVAC) ซึ่งเป็นบริษัทเช็คเปล่าหรือ SPAC ที่เน้นด้านพลังงานและการลดคาร์บอน

อัตราการถูกไถ่ถอนที่สูง—ประมาณ 87% ของผู้ถือหน่วย SPAC ถอนเงินออก—หมายความว่า General Fusion ต้องพึ่งพา PIPE และเงินสดของตนเองเป็นหลักเพื่อดำเนินงาน Axios รายงานว่าเงินจากการทำ SPAC คาดว่าจะทำให้บริษัทมีเงินทุน ไปจนถึงอย่างน้อยปี 2028

เทคโนโลยี: Magnetized Target Fusion (MTF)

General Fusion ใช้ Magnetized Target Fusion (MTF) ซึ่งเป็นแนวทางแบบไฮบริดที่กักเก็บพลาสมาอุ่นด้วยสนามแม่เหล็กแล้วอัดด้วยกลไกเพื่อให้เกิดสภาวะฟิวชัน ซึ่งแตกต่างจากดีไซน์แบบโทคามักหรือสเทลลาเรเตอร์ที่บริษัทฟิวชันอื่นๆ ใช้อยู่ ปัจจุบันบริษัทมีสิทธิบัตรที่ได้รับและอยู่ระหว่างการยื่นจด 210 ฉบับ และเป็นหนึ่งในสี่บริษัทเอกชนในโลกที่ประสบความสำเร็จในการตีพิมพ์ผลงานวิจัยฟิวชันที่ผ่านการตรวจสอบโดยผู้ทรงคุณวุฒิ

LM26: เครื่องสาธิต

Lawson Machine 26 (LM26) —เครื่องสาธิต MTF ขนาดใหญ่ของ General Fusion ในเมืองริชมอนด์ รัฐบริติชโคลัมเบีย—ถูกสร้างและติดตั้งเสร็จภายในเวลาไม่ถึงสองปี ในเดือนมิถุนายน 2026 บริษัทประกาศว่า ประสบความสำเร็จในการให้ความร้อนพลาสมาด้วยการอัด บนเครื่อง LM26 โดยรายงานอุณหภูมิอิเล็กตรอนของพลาสมาที่ประมาณ 0.72 keV (ประมาณ 8.4 ล้าน°C) เครื่องนี้ถูกออกแบบให้ไปถึง 10 keV (~100 ล้าน°C) และจุดคุ้มทุนทางวิทยาศาสตร์ที่เทียบเท่าได้

LM26 อัดพลาสมาด้วยไลเนอร์ลิเธียมที่เส้นผ่านศูนย์กลาง 50% ของขนาดเชิงพาณิชย์ และกำลังทำงานและสร้างพลาสมาเป็นประจำ

โรดแมปสู่ฟิวชันเชิงพาณิชย์

เป้าหมายที่บริษัทระบุคือการส่งมอบพลังงานฟิวชันเชิงพาณิชย์ให้กับโครงข่ายไฟฟ้าภายในช่วง ต้นถึงกลางทศวรรษ 2030

สถานะปัจจุบันและข้อควรระวังสำคัญ

ปัจจุบัน General Fusion เป็นบริษัทมหาชนที่จดทะเบียนใน Nasdaq (GFUZ) โดยมีเงินสดประมาณ 150 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพื่อใช้สนับสนุนโปรแกรม LM26 ให้ผ่านพ้นหมุดหมายสำคัญ หุ้นเปิดตัวได้ดี โดยปรับตัวขึ้นประมาณ 40% ในวันแรก ถึงแม้ว่าโครงสร้าง SPAC จะมีการไถ่ถอนในอัตราสูงและบริษัทต้องเผชิญกับความเสี่ยงปกติของการพัฒนาฟิวชันที่ยังไม่มีรายได้ บริษัทกำลังดำเนินการเชิงพาณิชย์ในระดับนานาชาติอย่างแข็งขัน รวมถึงความร่วมมือที่เพิ่งประกาศเพื่อสำรวจการติดตั้งเทคโนโลยี MTF ในอิตาลี

ข้อควรระวังที่จำเป็น: พลังงานฟิวชันยังคงเป็นเทคโนโลยีที่ไม่ได้รับการพิสูจน์ในระดับเชิงพาณิชย์ เส้นเวลาของ General Fusion เช่นเดียวกับนักพัฒนาฟิวชันรายอื่นๆ ขึ้นอยู่กับการบรรลุจุดคุ้มทุนทางวิทยาศาสตร์และการออกแบบโรงงานที่พร้อมเชื่อมต่อกับโครงข่ายอย่างสำเร็จ ซึ่งเป็นหมุดหมายที่มีความเสี่ยงสูงที่ไม่มีบริษัทเอกชนรายใดทำได้สำเร็จมาก่อน นอกจากนี้ บริษัทยังเคยประสบปัญหาการเลิกจ้างพนักงานและการขอรับการลงทุนต่อสาธารณะจากซีอีโอในปี 2025 ก่อนที่จะได้รับข้อตกลง SPAC