SK Hynix สร้างสถิติใหม่ใน Nasdaq ระดมทุน 2.65 หมื่นล้านดอลลาร์ นักลงทุนแห่จองเกิน 7 เท่า

ก่อนการกำหนดราคาสุดท้าย บริษัทใช้ราคาอ้างอิงที่ 242,500 วอนต่อ ADS ซึ่งคำนวณจากราคาปิดหุ้น SK Hynix ในตลาดเกาหลีเมื่อวันที่ 3 กรกฎาคม ราคาเสนอขายที่ 149 ดอลลาร์คิดเป็นพรีเมียมประมาณ 3.1% เมื่อเทียบกับราคาปิดหุ้นในโซลที่แปลงตามสัดส่วนและอัตราแลกเปลี่ยน ณ เวลาตั้งราคา

ระดมทุนเท่าไร และเหตุใดจึงเป็นดีลประวัติศาสตร์

• เงินระดมทุนขั้นต้น: ประมาณ 2.65 หมื่นล้านดอลลาร์ จาก ADS จำนวน 177.9 ล้านหน่วย คูณด้วยราคา 149 ดอลลาร์
• เป้าหมายเดิม: บริษัทเคยตั้งเป้าระดมทุนสูงสุดราว 2.94 หมื่นล้านดอลลาร์ ก่อนปรับลดลงระหว่างกระบวนการสำรวจความต้องการซื้อ หลังราคาหุ้นในตลาดโซลเผชิญแรงกดดัน
• สถิติสำคัญ: ดีลนี้แซงหน้าการเข้าตลาดสหรัฐฯ ของ Alibaba ซึ่งระดมทุนได้ 2.18 หมื่นล้านดอลลาร์ในปี 2014 และกลายเป็นการเสนอขาย ADR ของบริษัทต่างชาติที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์สหรัฐฯ
• อันดับในปี 2026: เป็นการขายหุ้นครั้งใหญ่เป็นอันดับสองของโลกในปี 2026 รองจาก IPO ของ SpaceX มูลค่า 8.57 หมื่นล้านดอลลาร์

นักลงทุนแห่จองเกิน 7 เท่า

การเสนอขายได้รับคำสั่งซื้อจากนักลงทุนสถาบันมากกว่า 7 เท่าของจำนวนหุ้นที่มีให้จอง ตามรายงานของ Bloomberg และแหล่งข่าวอื่น ๆ Reuters รายงานว่า คำสั่งซื้อเข้ามาจนครอบคลุมจำนวนหุ้นที่เสนอขายหลายรอบแล้วภายในวันที่ 8 กรกฎาคม ทำให้ผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์ปิดสมุดคำสั่งซื้อเร็วกว่ากำหนด

บทวิเคราะห์หนึ่งประเมินว่า มูลค่าคำสั่งซื้อรวมอาจอยู่ที่ประมาณ 1.7 แสนล้านดอลลาร์ เทียบกับ ADS ที่เสนอขาย 177.9 ล้านหน่วย อย่างไรก็ตาม ตัวเลขดังกล่าวเป็นยอดความต้องการซื้อที่รายงาน ไม่ได้หมายความว่านักลงทุนจะได้รับการจัดสรรหุ้นเต็มจำนวน

นักลงทุนหลัก 3 รายแสดงความสนใจสูงสุด 7 พันล้านดอลลาร์

นักลงทุนสถาบัน 3 รายแสดงความสนใจร่วมกันในการซื้อ ADR ของ SK Hynix มูลค่าสูงสุด 7 พันล้านดอลลาร์ หรือประมาณ 25% ของขนาดการเสนอขายทั้งหมด

• Baillie Gifford Overseas Limited บริษัทจัดการสินทรัพย์จากสหราชอาณาจักรที่เน้นการลงทุนระยะยาว
• Coatue Management กองทุนเฮดจ์ฟันด์สหรัฐฯ ที่เน้นบริษัทเทคโนโลยี
• Situational Awareness Partners LP กองทุนเฮดจ์ฟันด์ที่ก่อตั้งโดย Leopold Aschenbrenner อดีตนักวิจัยของ OpenAI

ความสนใจดังกล่าวถูกเปิดเผยในเอกสารที่ยื่นต่อสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ หรือ SEC เมื่อวันที่ 6 กรกฎาคม และช่วยทำหน้าที่เป็นฐานรองรับการสร้างสมุดคำสั่งซื้อ แต่ควรแยกให้ออกว่าเป็นเพียง การแสดงความสนใจ ไม่ใช่ตัวเลขการจัดสรรหุ้นสุดท้าย

ตัวย่อ SKHY วันเริ่มซื้อขาย และระยะเวลาล็อกอัป

• ตลาด: Nasdaq Global Select Market
• ตัวย่อ: SKHY
• การกำหนดราคา: 10 กรกฎาคม 2026
• การเริ่มซื้อขาย: ADR เริ่มซื้อขายในช่วงวันที่ 10–11 กรกฎาคม 2026
• ระยะเวลาล็อกอัป: 90 วัน โดยผู้ถือหุ้นเดิมและบริษัทถูกจำกัดการขายหุ้นเพิ่มเติมในช่วงเวลาดังกล่าว

สำหรับผู้อ่านที่ไม่คุ้นกับ ADR นี่คือใบแสดงสิทธิที่ออกเพื่อให้นักลงทุนในสหรัฐฯ ซื้อขายหุ้นของบริษัทต่างประเทศได้ผ่านตลาดสหรัฐฯ โดยไม่ต้องซื้อหุ้นสามัญในตลาดประเทศต้นทางโดยตรง ส่วน ADS คือหน่วยที่นักลงทุนซื้อขายจริงในดีลนี้

เงินระดมทุนจะนำไปใช้กับการขยายกำลังการผลิต

SK Hynix ระบุว่าเงินที่ได้จากการเสนอขายจะนำไปใช้กับการขยายกำลังการผลิต เพื่อรองรับความต้องการชิปหน่วยความจำที่ขับเคลื่อนโดย AI แผนหลักประกอบด้วย

• การก่อสร้างกลุ่มโรงงานเซมิคอนดักเตอร์ Yongin ในเกาหลีใต้
• การลงทุนในอุปกรณ์แพ็กเกจจิงขั้นสูง
• การติดตั้งอุปกรณ์ผลิตด้วยเทคโนโลยี Extreme Ultraviolet หรือ EUV
• การเพิ่มกำลังการผลิตชิปหน่วยความจำโดยรวม

เอกสารที่ยื่นต่อ SEC ระบุว่า บริษัทมีแผนลงทุนประมาณ 11.9 ล้านล้านวอน ในอุปกรณ์ EUV ซึ่งจะทยอยนำมาใช้งานภายในสิ้นปี 2027

ความเสี่ยงที่นักวิเคราะห์เตือน

1. มูลค่าอาจอยู่ใกล้จุดสูงสุดของวัฏจักรชิป

แม้ความต้องการชิปสำหรับ AI จะยังแข็งแกร่ง แต่หลายแหล่งข่าวเตือนว่าการเข้าตลาดครั้งนี้เกิดขึ้นในช่วงที่วัฏจักรชิปหน่วยความจำอาจใกล้ถึงจุดสูงสุด นักลงทุนจึงอาจกำลังเข้าซื้อสินทรัพย์ในระดับมูลค่าที่สูงแล้ว นอกจากนี้ ราคาหุ้น SK Hynix ในปี 2026 ยังปรับขึ้นประมาณ 258% ก่อนการเข้าจดทะเบียน

2. ราคาหุ้นในโซลอ่อนตัวระหว่างการสร้างสมุดคำสั่งซื้อ

ในช่วงทำตลาด ADR หุ้น SK Hynix ที่จดทะเบียนในเกาหลีใต้ หรือรหัส 000660.KS เผชิญแรงขาย ราคาหุ้นในประเทศลดลงราว 2.5–3% ระหว่างกระบวนการสร้างสมุดคำสั่งซื้อ แรงกดดันดังกล่าวเป็นหนึ่งในปัจจัยที่ทำให้เป้าหมายระดมทุนถูกปรับลดจากประมาณ 2.94 หมื่นล้านดอลลาร์

3. ส่วนต่างราคาแคบ อาจจำกัดโอกาสทำอาร์บิทราจ

แม้ราคา ADR ที่ 149 ดอลลาร์จะสูงกว่าราคาหุ้นในโซลที่แปลงตามสัดส่วนประมาณ 3.1% แต่ส่วนต่างดังกล่าวยังไม่กว้างมาก นักวิเคราะห์บางรายจึงมองว่าอาจจำกัดโอกาสทำกำไรจากส่วนต่างราคาหรืออาร์บิทราจ ขณะเดียวกัน ระดับมูลค่าที่นักลงทุนยอมรับยังเหลือพื้นที่ให้เกิดความผิดพลาดไม่มาก หากความต้องการชิปหน่วยความจำชะลอตัว

ธนาคารผู้จัดจำหน่ายหลัก

Bank of America, Citigroup, Goldman Sachs และ J.P. Morgan ทำหน้าที่เป็นผู้ประสานงานระดับโลกและผู้จัดจำหน่ายหลักของการเสนอขายครั้งนี้

สรุปตัวเลขสำคัญ