TSMC Q2 2026: จับตากำไรทะลุ $3.81 ต่อ ADR รายได้แตะ $40,000 ล้าน พร้อมเปิดเกมรุก 2nm และราคาเป้าหมายใหม่จากวอลล์สตรีท

ตารางสรุปตัวเลขคาดการณ์ Q2 2026

ที่มา: รายงานของ TSMC ต่อ SEC ^S, TrendForce ^T, Belcourt earnings preview ^B, TickerLeague ^T

ภาพรวมทั้งปีและแผนลงทุน 2026-2027

นอกจากผลประกอบการไตรมาส 2 แล้ว สายตาของนักลงทุนจะจับจ้องไปที่แนวโน้มทั้งปี:

• รายได้ปี 2026: บนการประชุมครั้งก่อนในเดือนเมษายน TSMC ปรับเพิ่มคาดการณ์การเติบโตของรายได้ทั้งปีเป็น "มากกว่า 30%" ในรูปสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ ^RDS คำถามสำคัญคือพวกเขาจะปรับเพิ่มขึ้นอีกครั้งหรือไม่
• งบลงทุนปี 2026 (Capex): TSMC ตั้งงบลงทุนปี 2026 ไว้ที่ $52,000 - $56,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งถือเป็นงบลงทุนรายปีที่สูงที่สุดในประวัติศาสตร์ของอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์ ^BFA
• งบลงทุนปี 2027: Bank of America ปรับเพิ่มคาดการณ์งบลงทุนปี 2027 ของ TSMC เป็น $75,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ^I ขณะที่ Barclays คาดการณ์ไว้ที่ $74,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ^P

พลังขับเคลื่อน: ความต้องการ AI ที่ไร้ขีดจำกัด

TSMC มีอำนาจต่อรองด้านราคาสูงขึ้น เนื่องจากความต้องการชิป AI นั้นสูงลิ่ว จนทำให้กำลังการผลิตที่ advanced nodes (N3, N2) ตึงตัว ลูกค้าต้องแย่งกันเพื่อให้ได้ allocation ^TT

• AI คือแหล่งรายได้หลัก: คอมพิวเตอร์สมรรถนะสูง (HPC) ซึ่งรวมถึงชิป AI คิดเป็นสัดส่วนสูงถึง 58% ของรายได้ทั้งหมดของ TSMC ^T
• ราคาหุ้นพุ่งแรง: ราคาหุ้น TSMC ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมาก โดยมีสำนักลงทุนชั้นนำอย่าง Goldman Sachs และ Macquarie ปรับราคาเป้าหมายตาม ^B

ราคาเป้าหมายใหม่จากวอลล์สตรีท

บรรดานักวิเคราะห์มีความเชื่อมั่นใน TSMC เป็นอย่างมาก โดยหลายสำนักปรับเพิ่มราคาเป้าหมายในระยะหลังนี้

• Barclays: ปรับราคาเป้าหมายของหุ้น TSMC (NYSE: TSM) เป็น $625 จากเดิม $470 ในวันที่ 29 มิถุนายน 2026 โดยคงน้ำหนักการลงทุน Overweight ^P
• Goldman Sachs: ปรับราคาเป้าหมาย TSMC ขึ้น 35% เป็น NT$2,330 ในเดือนมกราคม 2026 ^BI
• GF Securities: ปรับราคาเป้าหมายเป็น NT$2,808 จากเดิม NT$2,325 ก่อนการประกาศผลประกอบการ Q1 2026 ^IG
• Citigroup (Citi): ปรับขึ้นราคาเป้าหมายเป็น NT$2,800 ในเดือนมีนาคม 2026 ^I และก่อนหน้านั้นในเดือนมกราคม ปรับเป็น NT$3,030 ^L
• JPMorgan: เพิ่มราคาเป้าหมาย TSMC ขึ้น 24% เป็น NT$2,100 ในช่วงต้นเดือนมกราคม 2026 ^BF

3 ประเด็นหลักที่นักลงทุนต้องจับตา

นอกเหนือจากตัวเลขต่างๆ แล้ว นักลงทุนจะฟังคำชี้แจงของผู้บริหารอย่างตั้งใจใน 3 ประเด็น

1. ความคืบหน้าการผลิตชิป 2 นาโนเมตร (N2)

การเปลี่ยนผ่านไปสู่สถาปัตยกรรม Gate-All-Around (GAA) ถือเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญครั้งใหญ่ที่สุดของ TSMC

• สถานะการผลิต: TSMC เริ่มการผลิตจำนวนมาก (volume production) ของ N2 ในช่วงครึ่งหลังของปี 2025 ^BA และบรรลุการผลิตในปริมาณสูง (mass production) ในเดือนมกราคม 2026 ^I
• การขยายกำลังผลิตที่รวดเร็ว: TSMC กำลังเดินเครื่อง 5 โรงงานผลิตชิป 2nm พร้อมกัน ในปี 2026 ถือเป็นการขยายกำลังการผลิตที่รุนแรงที่สุดในประวัติศาสตร์บริษัท ^BT
• ความต้องการของลูกค้า: กำลังการผลิต N2 ถูกจองจนเต็มแล้ว โดย Apple ได้รับการรายงานว่าจองมากกว่าครึ่งหนึ่งของกำลังการผลิตเริ่มแรก ^T

2. เส้นทางคำสั่งซื้อ AI/HPC

HPC เป็นตัวขับเคลื่อนรายได้หลักอยู่แล้ว คำถามคือดีมานด์กำลังเร่งตัวขึ้นหรืออิ่มตัว?

• นักลงทุนจะติดตามว่ากำลังการผลิตใหม่จาก N2 และ N3 ถูกดูดซับโดยดีมานด์ AI หรือไม่ และสถานการณ์การตึงตัวของ supply-demand อาจหนุนให้บริษัทปรับขึ้นราคาได้อีกหรือไม่ ^RT

3. อัตรากำไรขั้นต้นในระยะยาว

TSMC ทำสถิติอัตรากำไรขั้นต้นที่ 66.2% ใน Q1 2026 ^ST คำถามสำคัญคือ:

• ความยั่งยืนที่สูงกว่า 65%: การที่ Q2 แนวทางไว้ที่ 65.5-67.5% แสดงถึงความเชื่อมั่นในการรักษาระดับกำไรให้สูงกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตได้หรือไม่ โดยเฉพาะเมื่อต้องเผชิญกับต้นทุนการผลิตชิป N2 ที่สูงขึ้น
• ยังไม่มีเป้าหมาย 70% อย่างเป็นทางการ: สิ่งสำคัญที่ต้องทราบคือ TSMC ไม่ได้ตั้งเป้าหมาย อัตรากำไรขั้นต้นระยะยาวไว้ที่ 70% ในเอกสารที่เปิดเผย ^RT

สรุปความถูกต้องของข้อมูลสำคัญ