เปิดโปงวอลุ่ม 205 ล้านดอลลาร์ปลอม TRM Labs และ Elliptic แฉ 'A7A5' สเตเบิลคอยน์รัสเซียซื้อขายเอง สร้างภาพปริมาณมหาศาล

หลักฐานจาก Elliptic

การวิเคราะห์ของ Elliptic ก็บอกเล่าเรื่องราวที่คล้ายกัน โดยเน้นย้ำว่ากิจกรรมของ A7A5 ร่วงลงอย่างหนักภายใต้น้ำหนักของการคว่ำบาตรของชาติตะวันตก:

• ลดลง 90%+ Tom Robinson ผู้ร่วมก่อตั้ง Elliptic กล่าวว่าปริมาณธุรกรรมรายเดือนลดลง มากกว่า 90% ตั้งแต่เดือนมกราคม 2026 และ ลดลง 96% จากจุดสูงสุด ในปี 2025 หลังจากถูกสหรัฐฯ สหภาพยุโรป และสหราชอาณาจักรคว่ำบาตร รวมถึงการล่มสลายของกระดานเทรด Grinex
• ตัวเลขถูก "เลือกมาเฉพาะ" Robinson กล่าวว่าตัวเลขที่ A7A5 นำเสนอ "ได้ปกปิดแนวโน้มที่ชัดเจน: นั่นคือ A7A5 กำลังล้มเหลวในเป้าหมายที่จะทำให้รัสเซียเลี่ยงการคว่ำบาตรได้สำเร็จ"
• รายงานอื่นของ Elliptic ติดตาม A7A5 ที่มีมูลค่าธุรกรรมทะลุ 100,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ บนเชนภายในปีแรก แต่เน้นย้ำว่าการใช้งานหลักคือการทำบัญชีภายในและการย้ายสินทรัพย์ที่ถูกอายัดระหว่างหน่วยงานที่ถูกคว่ำบาตร ไม่ใช่การซื้อขายจากบุคคลที่สามอย่างแท้จริง

เสียงแก้ต่างของ A7A5

Oleg Ogienko ผู้อำนวยการฝ่ายกิจการกำกับดูแลของ A7A5 ปฏิเสธข้อกล่าวหาทั้งหมด เขาโต้แย้ว่าเนื่องจากกิจกรรมส่วนใหญ่ของ A7A5 เกิดขึ้นใน การเงินแบบกระจายศูนย์ (DeFi) — การเกรดที่เกิดขึ้นโดยตรงระหว่างกระเป๋าเงิน ไม่ผ่านตัวกลางของศูนย์ซื้อขายแบบรวมศูนย์ — จึง ถูกตรวจจับได้ไม่ครบ โดยไซต์ข้อมูลรายใหญ่อย่าง CoinMarketCap, CoinGecko และ DeFiLlama ซึ่งเขาอ้างว่าพึ่งพาข้อมูลจากศูนย์ซื้อขายแบบรวมศูนย์มากเกินไป เขาขนานนามวิธีการดังกล่าวว่าเป็น "แนวทางที่เลือกปฏิบัติโดยทั่วไป ขัดต่อหลักการของสหประชาชาติ"

บริบทกว้าง: การเลี่ยงคว่ำบาตรผ่านคริปโต

ข้อขัดแย้งนี้ชี้ให้เห็นถึงแนวโน้มเชิงระบบหลายประการที่ไปไกลกว่าแค่การโต้เถียงเรื่องระเบียบวิธีข้อมูล:

สถาปัตยกรรมการเลี่ยงคว่ำบาตรที่หนุนโดยรัฐ

A7A5 ไม่ใช่โปรเจกต์นอกระบบ เงินสำรองของมันถูกเก็บไว้ที่ Promsvyazbank ซึ่งเป็นธนาคารเพื่อการป้องกันประเทศของรัสเซียที่ถูกคว่ำบาตร และถูกสร้างขึ้นโดย เครือข่าย A7 — ซึ่งมี Promsvyazbank และ Ilan Shor มหาเศรษฐีชาวมอลโดวาที่ถูกคว่ำบาตร เป็นเจ้าของร่วม — โดยมีวัตถุประสงค์เฉพาะคือจัดการชำระเงินข้ามพรมแดนให้กับบริษัทรัสเซียที่ถูกตัดขาดจากระบบ SWIFT และระบบธนาคารแบบดั้งเดิม

จาก Garantex สู่ Grinex สู่ A7A5

หลังจากการปิดตัวของ Garantex กระดานเทรดที่ถูกคว่ำบาตรในเดือนมีนาคม 2025 ซึ่งดำเนินการโดยหลายประเทศร่วมกัน A7A5 ได้ทำหน้าที่เป็นพาหนะหลักในการย้ายบัญชีลูกค้าที่มีมูลค่าสูงไปยังแพลตฟอร์มทดแทนคือ Grinex โดยลูกค้า Garantex เก่าได้รับเครดิต A7A5 ตามมูลค่าที่ถูกอายัดของพวกเขา ซึ่งเป็นการย้ายสินทรัพย์ออกจากศูนย์ซื้อขายที่ถูกยึดอย่างมีประสิทธิภาพภายใต้หน้ากากของโทเค็นใหม่

ความเชื่อมโยงกับอิหร่าน เกาหลีเหนือ และฮามาส

การสืบสวน "A7 Leaks" ของ TRM พบว่าที่อยู่คริปโตของเครือข่าย A7 มี ความเสี่ยงมูลค่า 176.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อกองกำลังพิทักษ์การปฏิวัติอิสลาม (IRGC), ฮามาส, กลุ่มฮูตี และหน่วยงานที่เชื่อมโยงกับอิหร่าน โดยที่อยู่ A7 หนึ่งแห่งได้รับเงิน มากกว่า 65 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ โดยตรงจาก IRGC และอีกแห่งได้รับอีก 5 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ จากฮามาส นอกจากนี้ อย่างน้อย 590,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ที่ได้จากแฮ็กโดยรัฐบาลเกาหลีเหนือต่อ BTCTurk และ Woo X ก็ไหลผ่านที่อยู่ A7 เพื่อแปลงเป็นเงินสด

ออกแบบมาเพื่อต้านทานการอายัด

ไม่เหมือน USDT, A7A5 ไม่มีความเสี่ยงที่จะถูกอายัดโดยทางการตะวันตก โครงสร้างของมันช่วยให้ธุรกิจรัสเซียสามารถถือยอดคงเหลือใน A7A5 และแลกเป็น USDT ในภายหลังได้ ทำให้เกิดสะพานเชื่อมที่ต้านทานการคว่ำบาตรระหว่างรูเบิลและตลาดคริปโตทั่วโลก

กิจกรรมที่เกี่ยวข้องกับการคว่ำบาตรพุ่งขึ้น 400%

TRM Labs รายงานว่ากิจกรรมคริปโตที่เกี่ยวข้องกับการคว่ำบาตรในปี 2025 ถูกขับเคลื่อนโดยกระแสเงินจากรัสเซียอย่างท่วมท้น สาเหตุหลักมาจาก A7A5 ซึ่งผลักดันให้กิจกรรมการเลี่ยงคว่ำบาตรผ่านคริปโตเพิ่มขึ้น ~400% เมื่อเทียบเป็นรายปี โดยหน่วยงานที่ผิดกฎหมายได้รับสเตเบิลคอยน์มูลค่า 141 พันล้านดอลลาร์ฯ ในปี 2025 โดยในจำนวนนี้ 72 พันล้านดอลลาร์ฯ เชื่อมโยงกับ A7A5 เพียงลำพัง

บทสรุปสุดท้าย

ข้อพิพาทเรื่องปริมาณธุรกรรมของ A7A5 ไม่ใช่แค่การโต้แย้งเรื่องวิธีการนับข้อมูลเท่านั้น แต่ยังสะท้อนถึงการต่อสู้ที่ลึกซึ้งกว่า ว่าโครงการสเตเบิลคอยน์ที่หนุนหลังโดยรัฐจะสามารถรักษาการใช้งานในโลกแห่งความจริงที่ยั่งยืนสำหรับการเลี่ยงคว่ำบาตรได้หรือไม่ หรือว่ามูลค่าพันล้านดอลลาร์บนเชนของมันเป็นเพียงสิ่งประดิษฐ์ (artifact) ของการทำบัญชีแบบหมุนวนภายในเครือข่ายเล็กๆ ที่ถูกคว่ำบาตรอยู่แล้ว ซึ่งหลักฐานจากทั้ง TRM และ Elliptic ชี้ไปทางหลังอย่างชัดเจน