เปิดแผนขาย Bitcoin ของรัฐบาลภูฏาน: ขายไป 70-75% ของพีก 13,000 BTC ใน 18 เดือน

รูปแบบการเทขายในวงกว้าง

ภูฏานเริ่มขาย Bitcoin อย่างเป็นระบบตั้งแต่เดือนตุลาคม 2024 โดยใช้รูปแบบการโอนซ้ำไปยังกระดานเทรดแบบรวมศูนย์ (ส่วนใหญ่เป็น Binance) และคู่ค้า OTC เช่น QCP Capital ในสิงคโปร์ ธุรกรรมสำคัญ ได้แก่:

ภายในปลายเดือนเมษายน 2026 ภูฏานขาย Bitcoin มูลค่าประมาณ 198 ล้านดอลลาร์ ในปี 2026 เพียงปีเดียว ภายในต้นเดือนพฤษภาคม 2026 ปริมาณสำรองลดลงประมาณ 75% จากจุดสูงสุด

ภูฏานสร้างคลัง 13,000 BTC ได้อย่างไร

ภูฏานเริ่มทำการขุด Bitcoin ที่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐประมาณ ปี 2019 ผ่าน Druk Holding & Investments โดยใช้พลังงาน ไฟฟ้าพลังน้ำ ส่วนเกินที่มีอยู่อย่างอุดมสมบูรณ์

• การถือครองสูงสุด: ประมาณ 13,000 BTC (ประมาณ 13,295 BTC) ซึ่งถึงจุดสูงสุดในปลายเดือนตุลาคม 2024 มีมูลค่าประมาณ 1.2-1.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ ราคาในขณะนั้น
• วิธีการได้มา: เหรียญเกือบทั้งหมดถูกขุดในประเทศ ไม่ได้ซื้อในตลาดเปิด พลังงานไฟฟ้าพลังน้ำต้นทุนต่ำของภูฏานทำให้มีต้นทุนการขุดที่ต่ำที่สุดแห่งหนึ่งของโลก นักวิเคราะห์บางรายอธิบายว่าเป็น 'การขุดเหรียญได้ฟรี'
• หน่วยงานของรัฐ: Druk Holding & Investments (DHI) หน่วยงานลงทุนของรัฐ จัดการการดำเนินการขุดและการจัดการคลังทั้งหมด
• กรอบการกำกับดูแล: ธนาคารกลางของภูฏาน (Royal Monetary Authority) ได้เปิดตัว Regulatory Sandbox Framework สำหรับการขุดสกุลเงินดิจิทัลในเดือนมกราคม 2019
• สถานะการขุด: ข้อมูล On-chain แสดงให้เห็นว่า ไม่มี Bitcoin ที่ขุดได้ใหม่เข้ามาในคลังเป็นเวลากว่าหนึ่งปีแล้ว ณ เดือนเมษายน 2026 ซึ่งบ่งชี้ว่าการดำเนินการขุดได้หยุดชะงักหรือถูกนำไปใช้ประโยชน์อื่น

ในช่วงที่ถือครองสูงสุด ภูฏานเป็นหนึ่งในผู้ถือ Bitcoin รายใหญ่ที่สุดในฐานะรัฐบาล อันดับเดียวกับสหรัฐอเมริกา จีน ยูเครน และเอลซัลวาดอร์

สภาวะตลาดระหว่างการเทขาย

การโอนเดือนมิถุนายน 2026 (34.5 ล้านดอลลาร์สู่ Binance):

• Bitcoin ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 58,000-61,000 ดอลลาร์สหรัฐ ในสัปดาห์สุดท้ายของเดือนมิถุนายนและวันแรกของเดือนกรกฎาคม 2026
• ซึ่งต่ำกว่าระดับสูงสุดตลอดกาลของ Bitcoin ที่สูงกว่า 120,000 ดอลลาร์ที่เห็นในช่วงกลางปี 2025 อย่างมาก และต่ำกว่าระดับ 112,000 ดอลลาร์จากต้นปี 2026
• ตลาดคริปโตในวงกว้างมีลักษณะเป็น 'Extreme Fear' — ดัชนี Fear & Greed อยู่ที่ 16 (Extreme Fear)
• Bitcoin ปรับตัวลดลงประมาณ 13.7% นับตั้งแต่ต้นปี จนถึงกลางปี 2026

บริบทของการขายก่อนหน้านี้:

• การขายของภูฏานในช่วงกลางปี 2025 (เช่น 74 ล้านดอลลาร์ในเดือนกรกฎาคม 2025) เกิดขึ้นใกล้กับ ระดับสูงสุดตลอดกาลของ Bitcoin ที่สูงกว่า 120,000 ดอลลาร์ ซึ่งบ่งชี้ถึงการทำกำไรตามจังหวะตลาด
• ภายในเดือนมีนาคมถึงเมษายน 2026 ตลาดเปลี่ยนเป็นขาลง และภูฏานยังคงขายอย่างต่อเนื่องในช่วงขาลง ซึ่งนักวิเคราะห์ตั้งข้อสังเกตว่าเป็นการเพิ่มแรงกดดันด้านราคา