สายลมแห่งการชอร์ตสแควร์ซ อัลท์คอยน์ปลายมิถุนายน 2026: อะไรขับเคลื่อน การชำระบัญชีมากแค่ไหน และตัวเร่งของ Stellar

สัปดาห์สุดท้ายของเดือนมิถุนายน 2026 ตลาดคริปโตฯ ได้เห็นการชอร์ตสแควร์ซ (short squeeze) ครั้งใหญ่ในกลุ่มอัลท์คอยน์ ซึ่งเกิดขึ้นจากการดีดตัวกลับอย่างรุนแรงของ Bitcoin และ Ethereum ที่เล่นงานนักเทรดที่วางสถานะชอร์ต (ขายชอร์ต) ไว้จำนวนมาก แต่แรงกดดันนี้อยู่ได้ไม่นาน เพราะกระแสการขายจากสถาบัน ซึ่งนำโดยการไถ่ถอน ETF มูลค่าสูงเป็นประวัติการณ์ถึง 4.4 พันล้านดอลลาร์ ก็กลับมาเล่นงานตลาดอีกครั้ง บทความนี้จะพาไปดูรายละเอียดว่าอะไรคือตัวขับเคลื่อน การชำระบัญชีรุนแรงแค่ไหนในแต่ละเหรียญ รวมถึงปัจจัยเฉพาะที่ทำให้ Stellar โดดเด่น และภาพรวมของแรงกดดันขาลงที่ยังคงกดดันตลาด

อะไรที่ขับเคลื่อนการชอร์ตสแควร์ซของอัลท์คอยน์ในปลายเดือนมิถุนายน 2026

การชอร์ตสแควร์ซครั้งนี้ถูกจุดชนวนโดยการดีดตัวขึ้นอย่างรวดเร็วของ Bitcoin (BTC) และ Ethereum (ETH) ซึ่งเกิดขึ้นในขณะที่ตลาดมีสถานะชอร์ตค่อนข้างมาก เมื่อราคาปรับตัวสูงขึ้น นักลงทุนที่ขายชอร์ตถูกบีบให้ต้องซื้อคืนเพื่อปิดสถานะ ทำให้ราคายิ่งพุ่งขึ้นไปอีก ปรากฏการณ์นี้เห็นได้ชัดจากข้อมูลการชำระบัญชีในวันต่างๆ ดังนี้:

• 18 มิถุนายน: การขึ้นของ BTC และ ETH ทำให้เกิดการชำระบัญชีรวม 460 ล้านดอลลาร์ โดยการชำระบัญชีฝั่งชอร์ตมีมากกว่าฝั่งลอง ซึ่งเป็นสัญญาณที่ชัดเจนของการชอร์ตสแควร์ซ
• 21 มิถุนายน: เกิดเหตุการณ์คล้ายกันอีกครั้ง ทำให้มีการชำระบัญชีรวม 404 ล้านดอลลาร์ และส่วนใหญ่ก็ยังเป็นฝั่งชอร์ตอีกเช่นกัน
• การพุ่งขึ้น 3.5% ของ Solana ในวันที่ 18 มิถุนายน ก็ถูกวิเคราะห์ว่าเป็นผลมาจาก "การชอร์ตสแควร์ซในวงกว้าง"

ขอบเขตการชำระบัญชีแยกตามสินทรัพย์

• เหตุการณ์วันที่ 7 มิถุนายน: การชำระบัญชีครั้งใหญ่ถึง 4.7 พันล้านดอลลาร์ (ฝั่งชอร์ต 2.46 พันล้านดอลลาร์, ฝั่งลอง 2.27 พันล้านดอลลาร์) โดย BTC ถูกชำระบัญชี 871.7 ล้านดอลลาร์ และ ETH ถูกชำระบัญชีมากที่สุดถึง 1.43 พันล้านดอลลาร์
• เหตุการณ์วันที่ 18 มิถุนายน: รวม 460 ล้านดอลลาร์ โดย ETH มีการชำระบัญชี 36.86 ล้านดอลลาร์ใน 24 ชั่วโมง
• เหตุการณ์วันที่ 21 มิถุนายน: รวม 404 ล้านดอลลาร์ ซึ่ง Solana มีการชำระบัญชีฝั่งชอร์ตประมาณ 13.25 ล้านดอลลาร์ใน 1 ชั่วโมง แม้ว่าราคา SOL จะไม่เปลี่ยนแปลงมากนัก
• Solana: ในวันที่ 5 มิถุนายน SOL ร่วง 4.2% จากเหตุการณ์ Liquidation ทั่วทั้งตลาด แต่ในวันที่ 18 มิถุนายน SOL กลับบวก 3.5% จากแรงหนุนของการชอร์ตสแควร์ซ โดยมี Open Interest พุ่งขึ้น 10% ขณะที่ Funding Rate ยังคงติดลบ ซึ่งเป็นรูปแบบคลาสสิกของการชอร์ตสแควร์ซ
• Stellar: ในวันที่ 18 มิถุนายน การชอร์ตสแควร์ซมูลค่า 1.32 ล้านดอลลาร์ใน XLM มีส่วนทำให้ราคาพุ่งขึ้น 10% สู่ระดับ 0.249 ดอลลาร์

ข้อมูลการชำระบัญชีต่อเหรียญที่ละเอียดกว่านี้นอกเหนือจาก BTC และ ETH นั้นยังไม่มีรายงานอย่างครบถ้วน แต่ข้อมูลจาก CoinGlass ชี้ให้เห็นว่ากระแสเงินยังคงกระจุกตัวอยู่ในสองสินทรัพย์ที่ใหญ่ที่สุด

ตัวเร่งเฉพาะของ Stellar และผลการดำเนินงานด้านราคา

การพุ่งขึ้นของ Stellar (XLM) ในปลายเดือนมิถุนายนมีปัจจัยหนุนที่สำคัญ 2 ประการ:

• ตัวเร่งเชิงสถาบัน – ดีลดิทศ์ซีซี (DTCC): ในช่วงปลายเดือนพฤษภาคม 2026 องค์การ DTCC ซึ่งเป็นหน่วยงานหลักในการชำระราคาหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา ได้เลือก Stellar เป็นบล็อกเชนสาธารณะแห่งแรกสำหรับโครงการนำร่องการชำระราคาสินทรัพย์โทเค็นไนซ์ โดยมีเป้าหมายจะดำเนินการกับสินทรัพย์จริงในช่วงครึ่งแรกของปี 2027 ข่าวนี้ส่งผลให้ XLM พุ่งขึ้น 30–55% ในช่วงปลายเดือนพฤษภาคม นอกจากนี้ รายงานจาก Citi Research ยังระบุชื่อ XLM ร่วมกับ XRP และ Chainlink ว่าเป็นโครงการที่มีประโยชน์ใช้สอยในการชำระเงินข้ามพรมแดนอย่างเป็นรูปธรรม
• ปริมาณการทำ Real-World Asset (RWA) Tokenization: ปริมาณการทำโทเค็นไนซ์สินทรัพย์ในโลกจริงบนเครือข่าย Stellar ที่เพิ่มสูงขึ้นเป็นตัวเร่งประการที่สอง ยิ่งสนับสนุนเรื่องราวการเติบโตของเครือข่าย

ไทม์ไลน์ผลการดำเนินงานด้านราคา:

วันที่	ราคา XLM	การเคลื่อนไหว	บริบท
1 มิถุนายน	~0.27 ดอลลาร์ (สูงสุด ~0.29 ดอลลาร์)	+14% intraday	ความรู้สึกดีหลังข่าว DTCC; การขายทั่วตลาดทำให้กำไรประจำวันลดลงเหลือ 5%
3–5 มิถุนายน	~0.24–0.26 ดอลลาร์	ปรับฐาน	การร่วงลงของอัลท์คอยน์ครั้งใหญ่ในวันที่ 4 มิถุนายน ดึง XLM ลงมาด้วย
18 มิถุนายน	0.249 ดอลลาร์	+10%	การชอร์ตสแควร์ซ (1.32 ล้านดอลลาร์) + ปริมาณ RWA
กลางเดือนมิถุนายน	0.2168 ดอลลาร์	Sideways	อยู่เหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วัน (0.2151 ดอลลาร์) และ 200 วัน (0.2127 ดอลลาร์)
22–24 มิถุนายน	~0.18–0.183 ดอลลาร์	ลดลง	แรงกดดันจากตลาดโดยรวมกลับมา; ปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าแต่ราคาลดลง
30 มิถุนายน	0.183 ดอลลาร์	+5.3% (24 ชม.)	ทำผลงานได้ดีกว่า Bitcoin ที่กำลังร่วง; "ท้าทายความ gloom ของตลาด" จากข่าว DTCC

XLM มีความผันผวนสูงตลอดเดือนมิถุนายน โดยในแต่ละวันราคาสามารถแกว่งตัวตั้งแต่ +10% ไปจนถึง -8.4% มักจะนำหรือตามหลังดัชนี CoinDesk 20

แรงกดดันขาลงในภาพรวม

แม้จะมีการชอร์ตสแควร์ซ แต่ตลาดก็ต้องเผชิญกับอุปสรรคเชิงโครงสร้างหลายประการที่ขัดขวางไม่ให้เกิดการฟื้นตัวอย่างยั่งยืน:

อุปทานส่วนเกินจาก ETF มูลค่า 4.4 พันล้านดอลลาร์

กองทุน Bitcoin ETF แบบ Spot ในสหรัฐฯ มีการไถ่ถอนสุทธิติดต่อกันถึง 13 วันทำการ ตั้งแต่วันที่ 15 พฤษภาคมถึง 3 มิถุนายน 2026 รวมมูลค่าประมาณ 4.4 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นสถิติการไถ่ถอนต่อเนื่องที่ยาวนานที่สุดและมากที่สุดนับตั้งแต่เปิดตัวผลิตภัณฑ์ในเดือนมกราคม 2024 กองทุน Ether, Solana และ XRP ก็มีการไถ่ถอนสุทธิในช่วงเวลาเดียวกันเช่นกัน มีเพียงกองทุน Hyperliquid (HYPE) เท่านั้นที่ยังมีเงินไหลเข้า โดยรวมแล้วเดือนมิถุนายนกำลังจะกลายเป็นเดือนที่แย่ที่สุดสำหรับกระแสเงินกองทุน Bitcoin ETF โดยข้อมูลของ Bloomberg ระบุว่ามีเงินไหลออกมากกว่า 4.1 พันล้านดอลลาร์ ภายในวันที่ 29 มิถุนายน

Bitcoin ร่วงต่ำกว่า 59,000 ดอลลาร์

Bitcoin ร่วงลงต่ำกว่า 60,000 ดอลลาร์อีกครั้งในวันที่ 26 มิถุนายน โดยทำจุดต่ำสุดในวันที่ 58,189 ดอลลาร์ ก่อนที่จะทรงตัวใกล้ 59,000 ดอลลาร์ โดยได้รับแรงกดดันจากการไถ่ถอน ETF การชำระบัญชีเลเวอเรจ และการหมดอายุของออปชั่นก้อนใหญ่ ก่อนหน้านี้ในวันที่ 4 มิถุนายน BTC ก็ได้ทดสอบจุดต่ำสุดของปีที่ประมาณ 61,300 ดอลลาร์ ทำให้มูลค่าตลาดคริปโตฯ โดยรวมร่วง 6.26% เหลือ 2.17 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งถูกเรียกว่า "การสังหารหมู่ของอัลท์คอยน์" ภายในช่วงปลายเดือนมิถุนายน Bitcoin มากกว่า 53.7% ของอุปทานทั้งหมด (10.8 ล้าน BTC) ถูกถืออยู่ในภาวะขาดทุน ซึ่งเป็นสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์

ความน่าจะเป็นในตลาดทำนายที่บ่งชี้ถึงการร่วงต่ำกว่า 50,000 ดอลลาร์

ตลาดทำนาย Polymarket สำหรับราคา Bitcoin ปี 2026 ให้ความน่าจะเป็น ~65% ที่ BTC จะร่วงต่ำกว่า 50,000 ดอลลาร์ก่อนสิ้นปี โดยโอกาสนี้ "ไต่ระดับสูงขึ้น" ตลอดเดือนพฤษภาคมถึงมิถุนายน ตลาด Polymarket อีกแห่งที่มีมูลค่า 42.7 ล้านดอลลาร์สำหรับปี 2026 ให้ความน่าจะเป็น 53% ต่อการร่วงต่ำกว่า 50,000 ดอลลาร์ และเพียง 19% สำหรับการขึ้นไปถึง 100,000 ดอลลาร์ บน Kalshi นักเทรดให้ความน่าจะเป็นเกือบ 80% ที่ Bitcoin จะร่วงต่ำกว่า 60,000 ดอลลาร์ในปี 2026 ณ สิ้นเดือนมิถุนายน Polymarket แสดงความน่าจะเป็น 55% ที่ BTC จะร่วงต่ำกว่า 58,000 ดอลลาร์ และมีโอกาสเพียง 7% ที่จะกลับไปแตะ 75,000 ดอลลาร์

การถอยของอุปสงค์จากสถาบัน

Bloomberg รายงานเมื่อวันที่ 29 มิถุนายนว่า "แหล่งอุปสงค์จากสถาบันที่ใหญ่ที่สุดของ Bitcoin กำลังอ่อนกำลังลงพร้อมกัน" โดยนักลงทุน ETF กำลังเทขายในอัตราที่เป็นประวัติการณ์ และยังมีคำถามเกี่ยวกับแผนการเงินของ MicroStrategy ซึ่งเป็นผู้ซื้อรายใหญ่ที่สุด นักวิเคราะห์เตือนว่าการมีส่วนร่วมของนักลงทุนรายย่อยที่อ่อนแอลง เนื่องจากนักลงทุนหันไปสนใจหุ้นเทคโนโลยีและ AI อาจยิ่งกดดันความรู้สึกในตลาดคริปโตฯ