XRP Ledger กิจกรรมพุ่ง 72% แต่ราคา XRP กลับนิ่ง — อะไรเป็นตัวขับเคลื่อนกันแน่?

XRP Ledger กำลังส่งสัญญาณที่ตรงกันข้ามกันสองแบบ ในด้านหนึ่ง กิจกรรมบนเครือข่ายปะทุขึ้น: จำนวนที่อยู่ที่ใช้งานต่อวันพุ่งขึ้น 71.7% ในสองสัปดาห์เป็นกว่า 39,500 ราย กระเป๋าเงินวาฬ (whale wallets) ทำสถิติสูงสุด และ stablecoin RLUSD ของ Ripple ผ่านจุดสำคัญด้วยการแซง Ethereum ในด้านอุปทานที่โฮสต์อยู่ ในอีกด้านหนึ่ง ราคา XRP กำลังทดสอบแนวรับใกล้ $1.05 ซึ่งลดลง 43% นับตั้งแต่ต้นปี และต่ำกว่าจุดสูงสุดของรอบขาขึ้นในเดือนกรกฎาคม 2025 ที่ $3.66 ถึง 64%

นี่คือสิ่งที่อยู่เบื้องหลังตัวเลขเหล่านี้จริงๆ และกิจกรรมบนเครือข่ายที่แข็งแกร่งนี้จะสามารถผลักดันราคาให้สูงขึ้นได้หรือไม่

การพุ่งขึ้นมีจริง แต่เป็นเรื่องของ RLUSD

การเพิ่มขึ้น 72% ของจำนวนที่อยู่ที่ใช้งานต่อวันบน XRP Ledger ซึ่งรายงานโดย Santiment และนักวิเคราะห์ Ali Martinez เมื่อวันที่ 28 มิถุนายน 2026 นั้น ทำให้เมตริกนี้เพิ่มขึ้นจากประมาณ 23,000 ราย เป็นกว่า 39,500 ราย ฟังดูเหมือนเป็นตัวเร่งการเติบโตของเครือข่ายแบบคลาสสิก

แต่แหล่งที่มาหลักคือโครงสร้างพื้นฐานของ stablecoin เมื่อวันที่ 25 มิถุนายน 2026 XRP Ledger แซงหน้า Ethereum กลายเป็นเครือข่ายที่โฮสต์ RLUSD stablecoin ของ Ripple มากที่สุดเป็นครั้งแรก โดยมีประมาณ $802 ล้านบน XRPL เทียบกับ $793 ล้านบน Ethereum ส่วนต่างนี้ถือว่าน้อยมาก (ประมาณ $6 ล้าน) แต่มันบ่งบอกถึงการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้าง ก่อนหน้านั้นไม่กี่วันในช่วงกลางเดือนมิถุนายน Ethereum ยังคงถือครองอุปทาน RLUSD ประมาณ 53% ( $879 ล้าน เทียบกับ $760 ล้านบน XRPL)

กิจกรรม stablecoin นี้สร้างรูปแบบเฉพาะ: ธุรกรรม AccountSet, การสร้างและการทำลาย (minting และ burning), และการดำเนินการ DEX ที่เชื่อมโยงกับ RLUSD สร้างการโต้ตอบของกระเป๋าเงินโดยไม่เกี่ยวข้องกับโทเค็น XRP เอง ปริมาณธุรกรรมรายวันบน XRPL พุ่งขึ้นเกือบ 3 ล้านรายการในเดือนเมษายน 2026 ซึ่งเพิ่มขึ้นประมาณสามเท่าจากประมาณ 1 ล้านรายการที่บันทึกไว้ในช่วงกลางปี 2025 โดยขับเคลื่อนจากการดำเนินงานเหล่านี้เป็นหลัก

ประเด็นสำคัญ: ผู้ใช้เหล่านี้คือผู้ที่โต้ตอบกับ stablecoin ไม่จำเป็นต้องซื้อ XRP เสมอไป สิ่งนี้อธิบายถึงการแยกตัวอย่างชัดเจนระหว่างกิจกรรมบนเครือข่ายและราคาซื้อขายทันที

การสะสมของวาฬพุ่งสูงเป็นประวัติการณ์ แต่ยังไม่เกิดการทะลุกรอบ

ความแตกต่างยิ่งชัดเจนมากขึ้นเมื่อดูพฤติกรรมของผู้ถือขนาดใหญ่ กระเป๋าเงินที่ถือ XRP อย่างน้อย 10,000 เหรียญ มีจำนวนถึง 332,230 ที่อยู่ ซึ่งเป็นสถิติสูงสุดใหม่ ตามข้อมูลของ Santiment ซึ่งเป็นแนวโน้มการสะสมที่เริ่มต้นตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2024 วาฬที่ถือระหว่าง 10 ล้านถึง 100 ล้าน XRP ได้เพิ่มเหรียญอีก 920 ล้านเหรียญ ทำให้ยอดรวมของพวกเขาอยู่ที่ 11.79 พันล้าน XRP

ในระดับสูงสุดของสเปกตรัม กระเป๋าเงินที่ถือ XRP อย่างน้อย 10 ล้านเหรียญตอนนี้ควบคุม XRP ประมาณ 45.83 พันล้านเหรียญ หรือประมาณ 68.5% ของอุปทานหมุนเวียน ซึ่งเป็นการกระจุกตัวมากที่สุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2018

การสะสมในระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ควบคู่ไปกับราคาที่อยู่ในระดับต่ำสุดในรอบหลายเดือน โดยปกติจะส่งสัญญาณหนึ่งในสองสิ่ง: ไม่ว่าจะเป็นนักลงทุนระยะยาวที่ซื้อในช่วงที่ราคาตกต่ำ หรือไม่ก็กระเป๋าเงินเหล่านี้ไม่ใช่ผู้ซื้อเพื่อการเก็งกำไรเลย ซึ่งระบบนิเวศของ RLUSD ที่ต้องใช้ XRP สำหรับค่าธรรมเนียมธุรกรรมและข้อกำหนดการสำรอง อาจทำให้จำนวน "วาฬ" เพิ่มขึ้น เนื่องจากผู้ดำเนินการ stablecoin ตั้งค่ากระเป๋าเงิน นี่เป็นคำถามที่ยังเปิดกว้าง แต่การเคลื่อนไหวของราคายังไม่ยืนยันสัญญาณกระทิงที่การสะสมเพียงอย่างเดียวมักจะสื่อถึง

ภาพทางเทคนิค: โครงสร้างขาลงมีน้ำหนักมากกว่าความแข็งแกร่งของ On-Chain

ในขณะที่ข้อมูล on-chain ดูแข็งแกร่ง กราฟราคา XRP บอกเล่าเรื่องราวที่แตกต่างกัน โทเค็นซื้อขายอยู่ที่ประมาณ $1.05 ลดลง 8% ในสัปดาห์ที่ผ่านมา และ 43% นับตั้งแต่ต้นปี มันอยู่ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 วันและ 200 วัน ซึ่งเป็นรูปแบบขาลงตามตำราเรียน

นักวิเคราะห์ Ali Martinez ระบุว่าระดับ $1.06 เป็นแนวรับที่สำคัญ หากหลุดระดับนี้ลงไป อาจเปิดทางให้ลงไปถึง $0.80, $0.62 หรือแม้กระทั่ง $0.51 นักวิเคราะห์รายอื่นมองว่าอาจร่วงไปถึง $0.54 หรือต่ำกว่าระดับปัจจุบันประมาณ 60% แนวโน้มในวงกว้างนั้นเลวร้าย: XRP บันทึกการขาดทุนติดต่อกันหกเดือน ลบล้างกำไรทั้งหมดที่ทำได้ในรอบปี 2024–2025

การกลับมายืนเหนือ $1.10 ได้อีกครั้งจะมีความจำเป็นเพื่อบ่งชี้ถึงการกลับตัวแบบ double-bottom ที่เป็นไปได้ แต่แรงซื้อยังไม่แข็งแกร่งพอที่จะบรรลุเป้าหมายดังกล่าวได้ในตอนนี้

มุมมองขาขึ้น vs. มุมมองขาลง

ความตึงเครียดหลักของ XRP ในขณะนี้คือระหว่างปัจจัยพื้นฐานที่กำลังสะสมกับโครงสร้างราคาที่ถดถอยลง

มุมมองขาขึ้น: การสะสมของวาฬในระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ปริมาณสำรองในตลาดแลกเปลี่ยนที่ลดลง (บ่งชี้ว่าอุปทานกำลังถูกย้ายไปเก็บใน cold storage) การเติบโตของระบบนิเวศ RLUSD ที่นำผู้ใช้ใหม่มาสู่ XRPL และกระแสเงินทุนจาก spot ETF สร้างสถานการณ์ที่อุปทานตึงตัว ซึ่งอาจผลักดันราคาให้สูงขึ้นเมื่อเวลาผ่านไป

มุมมองขาลง: การเพิ่มขึ้นของที่อยู่ที่ใช้งานส่วนใหญ่เป็นโครงสร้างพื้นฐานของ stablecoin ไม่ใช่ความต้องการ XRP ที่แท้จริง ราคาได้ทำลายค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ที่สำคัญทั้งหมด RSI ใกล้เขต oversold และสภาวะเศรษฐกิจมหภาคยังคงไม่เอื้ออำนวย ระดับ $1.06 ถูกอธิบายว่าเป็น "แนวป้องกันสุดท้าย" ก่อนที่จะเคลื่อนตัวไปที่ $0.80–$0.75

บรรทัดล่าง: เมตริก on-chain แข็งแกร่ง แต่พวกเขากำลังวัดสิ่งที่ไม่ถูกต้องสำหรับการ Rally ของราคา จนกว่ากิจกรรมที่เกี่ยวข้องกับ RLUSD จะแปลงเป็นแรงซื้อสุทธิสำหรับ XRP หรือจนกว่าโทเค็นจะยืนเหนือระดับ $1.10 อย่างเด็ดขาด โครงสร้างขาลงยังคงมีอิทธิพลเหนือ

หมายเหตุ: ความน่าจะเป็นของตลาดที่อ้างถึงในคำถามเดิม (Polymarket odds ที่ 78% สำหรับการอยู่เหนือ $1, 21% สำหรับการอยู่เหนือ $1.10; RSI ที่ 30.79; ตัวเลขปริมาณสำรอง Binance เฉพาะ; ข้อมูลกระแสเงินทุน Spot ETF) ไม่สามารถตรวจสอบได้อย่างอิสระภายในงบประมาณการค้นหา และควรตรวจสอบอีกครั้งกับแหล่งข้อมูลสด