วิกฤตการเงิน Ethereum Foundation: ปลดพนักงาน 20% ตัดงบ 40% เหลือเวลาอีกแค่ 3-9 เดือนก่อนเงินทุนพัฒนาแกนหลักจะหมด

บทความนี้จะเจาะลึกถึงการปรับโครงสร้าง ช่องว่างเงินทุนที่ทวีความรุนแรงขึ้น และวิสัยทัศน์เชิงกลยุทธ์ที่ Vitalik Buterin ได้วางไว้ ซึ่งมองว่า EF จะต้องหดตัวลงและเป็นแค่ "โหนด" หนึ่งในระบบนิเวศที่พึ่งพาตนเองได้ โดยโฟกัสที่ CROPS

ช่องว่างเงินทุนพัฒนาแกนหลัก 30 ล้านเหรียญสหรัฐ

การพัฒนาโปรโตคอลหลักของ Ethereum อาศัยเครือข่ายของทีม client, กลุ่มวิจัย และหน่วยงานประสานงานมากกว่า 10 ทีม เป็นเวลาสี่ปีที่ Client Incentive Program (CIP) จ่ายเงินประมาณ 30 ล้านเหรียญสหรัฐต่อปี เพื่อรักษาทีมเหล่านี้ไว้ โปรแกรมดังกล่าวสิ้นสุดลงใน เดือนเมษายน 2026 และยังไม่มีการประกาศกลไกใหม่มาทดแทน

Trent Van Epps ซึ่งดำรงตำแหน่งผู้ประสานงานการพัฒนาแกนหลักที่ EF ตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2021 ถึงเมษายน 2026 ได้เผยแพร่คำเตือนเมื่อวันที่ 19 มิถุนายน 2026 โดยชี้ให้เห็นถึงแรงกดดันสองประการที่มาบรรจบกัน :

1. คลังเงินของ EF นั้น "มีจำกัดและถูกจำกัดมากขึ้นเรื่อยๆ"
2. EF กำลังลดการใช้จ่ายโดยตรงในการพัฒนาโดยเจตนา

Van Epps ประมาณว่าการรักษาทีมมากกว่า 10 ทีมต้องใช้เงินประมาณ 30 ล้านเหรียญสหรัฐต่อปี และเขาคาดการณ์ว่าผลกระทบจะปรากฏให้เห็นภายใน 3 ถึง 9 เดือน นับจากเดือนมิถุนายน 2026 ความเสี่ยงที่เขาระบุไว้ ได้แก่ การสูญเสียบุคลากร จากทีมที่ไม่มีเงินทุน และ การอัปเดตโปรโตคอลที่ช้าลง ซึ่งอาจทำให้แผนงานทางเทคนิคของ Ethereum หยุดชะงัก

สิ่งสำคัญคือ Van Epps มองว่าช่องว่างนี้เป็นส่วนหนึ่งของการเปลี่ยนแปลงโดยเจตนา โดยระบุว่า EF "จะไม่ใช่ผู้จัดการหลักของ Ethereum ในอีก 10 ปีข้างหน้า" คำถามคือแหล่งเงินทุนอื่นในระบบนิเวศจะเกิดขึ้นมาทันเวลาหรือไม่

การปรับโครงสร้างที่ประกาศเมื่อวันที่ 23 มิถุนายน 2026

เมื่อวันที่ 23 มิถุนายน 2026 EF ได้ประกาศการปรับโครงสร้างครั้งใหญ่ที่สุดเท่าที่เคยมีมา ซึ่งอธิบายว่าเป็นจุดสูงสุดของกระบวนการปรับองค์กรที่กินเวลานานถึงหนึ่งปีครึ่ง

• การลดจำนวนพนักงาน: ปลด 54 ตำแหน่ง คิดเป็นประมาณ 20% ของพนักงานทั้งหมดราว 270 คน
• การตัดงบประมาณ: ลดงบประมาณดำเนินงานปี 2026 ลงประมาณ 40%
• การเปลี่ยนผ่านสู่โมเดลกองทุนถาวร: แผนระยะยาวในการลดอัตราการใช้จ่ายต่อปีของ EF จากประมาณ 15% ของคลังเงินเหลือ 5% ภายในปี 2030 โดยเปลี่ยนเป็นโมเดลกองทุนถาวรที่คล้ายกับกองทุน endowment ของมหาวิทยาลัย ซึ่งพึ่งพาผลตอบแทนจากการลงทุนมากกว่าการใช้จ่ายเชิงรุก
• โครงสร้างใหม่: องค์กรที่เหลือถูกจัดโครงสร้างใหม่เป็น ห้ากลุ่มที่เน้นด้านเฉพาะ: Protocol Layer, Access Layer, User Layer, Community Layer และ Institutional Layer

นอกจากนี้ Hsiao-Wei Wang กรรมการผู้จัดการร่วม ก็ได้ลาออกก่อนการประกาศไม่นาน ซึ่งเพิ่มจำนวนผู้บริหารระดับสูงที่ออกจากองค์กร

การเปลี่ยนแปลงเชิงกลยุทธ์ในวงกว้าง: CROPS และ "หนึ่งโหนดในหมู่โหนดมากมาย"

การปรับโครงสร้างครั้งนี้เป็นการแสดงออกเชิงปฏิบัติการของกลยุทธ์ที่ Buterin ได้วางไว้เมื่อ วันที่ 25 พฤษภาคม 2026 ในโพสต์สาธารณะที่ยาว เขาอธิบายถึงการเคลื่อนไหวโดยเจตนาที่จะเลิกมอง EF เป็น "ศูนย์กลางของ Ethereum"

องค์ประกอบสำคัญของทิศทางใหม่:

• การโฟกัสที่ CROPS: EF จะโฟกัสเฉพาะเรื่อง Censorship resistance (การต้านทานการเซ็นเซอร์), Resistance to capture (การต้านทานการถูกยึดครอง), Openness (ความเปิดกว้าง), Privacy (ความเป็นส่วนตัว) และ Security (ความปลอดภัย) ซึ่งเป็นกรอบแนวคิดที่ EF เปิดตัวครั้งแรกในเดือนมีนาคม 2025
• การขาย ETH ลดลง: มูลนิธิจะขาย ETH น้อยลง เพื่อรักษาคลังเงิน
• "หนึ่งโหนด ที่มีจุดประสงค์ชัดเจน": Buterin ระบุอย่างชัดเจนว่า EF ไม่ใช่ "ฮับ" ของ Ethereum แต่ควรดำเนินการเป็น เพียงหนึ่งโหนด ในระบบนิเวศที่กว้างขึ้น และบทบาทของเขาเองก็คาดว่าจะลดน้อยลงเมื่อเวลาผ่านไป
• "ยุคที่สาม": การปรับโครงสร้างถูกอธิบายว่าเป็นส่วนหนึ่งของการก้าวเข้าสู่ "ยุคที่สาม" ของ Ethereum จากการพิสูจน์แนวคิด (proof-of-concept) ผ่านการขยายขนาด (เช่น The Merge, EIP-1559) สู่ช่วงที่เครือข่ายเติบโตพอที่จะดำรงอยู่ได้ผ่านการประสานงานแบบกระจายศูนย์ แทนที่จะพึ่งพามูลนิธิเดียว

ผลกระทบหลักและคำถามที่ยังไม่มีคำตอบ

การปรับโครงสร้างครั้งนี้สร้างความตึงเครียดที่ชัดเจน: มันเร่งให้เกิดช่องว่างเงินทุนที่ Van Epps เตือนไว้ ขณะเดียวกันเหตุผลเชิงปรัชญาก็จงใจยอมรับความเสี่ยงนั้นว่าเป็นส่วนหนึ่งของการเติบโตของ Ethereum ตารางด้านล่างสรุปผลกระทบหลัก

พัฒนาการที่น่าสนใจอย่างหนึ่งคือการเปิดตัว Ethlabs ซึ่งเป็นองค์กรไม่แสวงหาผลกำไรอิสระที่ก่อตั้งโดยอดีตนักวิจัยอาวุโสของ EF จำนวน 5 คน โดยได้รับการสนับสนุนจากการถือครอง ETH มูลค่ากว่า 11,000 ล้านเหรียญสหรัฐ Ethlabs มีหน้าที่แก้ปัญหาทางวิศวกรรมที่ขัดขวางการยอมรับ Ethereum ในระดับสถาบัน ซึ่งชี้ให้เห็นว่าบุคลากรและทรัพยากรในการพัฒนาแกนหลักบางส่วนอาจย้ายไปยังสถาบันอิสระแห่งใหม่ แทนที่จะหายไปโดยสิ้นเชิง

ความตึงเครียดหลัก: การกระจายศูนย์ตอนนี้ เงินทุนไว้ทีหลัง?

ความตึงเครียดหลักคือการปรับโครงสร้างครั้งนี้เร่งให้เกิดช่องว่างเงินทุนที่ Van Epps เตือนไว้ ในขณะที่เหตุผลเชิงปรัชญา (EF เป็นหนึ่งโหนดในหมู่โหนดมากมาย, CROPS มาก่อน, โมเดลกองทุนถาวร) จงใจยอมรับความเสี่ยงนั้นว่าเป็นส่วนหนึ่งของการเติบโตของ Ethereum สู่ระบบนิเวศที่กระจายศูนย์และพึ่งพาตนเองได้

คำถามที่ยังคงเปิดอยู่ ณ ปลายเดือนมิถุนายน 2026 คือระบบนิเวศในวงกว้างจะสามารถเติมเต็มช่องว่างนั้นได้ทันเวลาหรือไม่ หรือว่าการพัฒนาแกนหลักจะเผชิญกับ "วิกฤตที่ค่อยๆ กัดกร่อน" EF วางเดิมพันว่า Ethereum เติบโตพอที่จะอยู่รอดได้โดยไม่มีผู้ให้ทุนรายใหญ่รายใดรายหนึ่ง อีก 3 ถึง 9 เดือนข้างหน้าจะพิสูจน์ว่าเดิมพันนั้นถูกต้องหรือไม่