วาฬ Ethereum ทั้งหมดติดดอยพร้อมกันครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2019 เกิดอะไรขึ้น?

ตัวเลข: ภาพรวมราคาและตลาด

ETH ซื้อขายอยู่ในกรอบแคบ ๆ ระหว่างประมาณ $1,510 ถึง $1,590 ในวันที่ 26 มิถุนายน 2026 เปิดตลาดใกล้ $1,564.86 ไถลลงไปประมาณ $1,543 ในช่วงกลางวัน และปิดใกล้ $1,564–$1,584 ราคาที่ลดลงในวันนั้นถือว่าน้อย เพียงประมาณ 1% แต่บริบทโดยรวมนั้นโหดร้าย: ETH ร่วงลง 7.7% ถึง 9.6% ใน 7 วันก่อนหน้า และร่วงลง 21.9% นับตั้งแต่วันที่ 1 มิถุนายน

ในทางเทคนิค ETH ซื้อขายต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่รายวันหลักทั้งหมด โดย RSI รายวันอยู่ที่ 29.47 ซึ่งบ่งชี้ถึงภาวะ Oversold แต่ไม่มีสัญญาณ Bullish Divergence ที่จะยืนยันการกลับตัว นักวิเคราะห์อธิบายโครงสร้างตลอดว่า "ผู้ขายยังคงควบคุมสถานการณ์อย่างเบ็ดเสร็จ" และ "ไม่เห็นแนวรับใด ๆ"

ปัจจัยที่ 1: การกลับมาคึกคักของกระเป๋าที่ไม่ได้ใช้งาน

เหตุการณ์บนเครือข่ายที่น่าจับตามองที่สุดในวันที่ 26 มิถุนายนคือการกลับมาคึกคักอย่างกะทันหันของกระเป๋า Ethereum รุ่นเก๋า 4 ใบที่ไม่ได้ทำธุรกรรมใด ๆ มานานถึง 8 ปี ตามข้อมูลของ Lookonchain กระเป๋าเหล่านี้ขาย ETH รวม 33,623 ETH ภายในเวลาประมาณ 4 ชั่วโมงที่ราคาเฉลี่ย ~$1,560 คิดเป็นมูลค่าประมาณ 52.5 ล้านดอลลาร์ พวกเขาได้สะสม ETH ไว้ตั้งแต่ปี 2018 ที่ราคาประมาณ $830 จึงยังมีกำไรประมาณ 27.4 ล้านดอลลาร์ แต่ปริมาณและความเร็วของการเทขายได้เพิ่มความวิตกให้กับตลาด

นี่ไม่ใช่เหตุการณ์ที่เกิดขึ้นโดดเดี่ยว ก่อนหน้านี้ในเดือนมิถุนายน กระเป๋าที่ไม่ได้ใช้งานที่เชื่อมโยงกับ Joseph Lubin ผู้ร่วมก่อตั้ง Ethereum ได้เคลื่อนย้าย 80,001 ETH (ประมาณ 121.6 ล้านดอลลาร์) หลังจากไม่ได้ใช้งานมานานกว่า 3 ปี กระเป๋าที่ไม่ได้ใช้งานอีกใบเป็นเวลา 3 ปีได้ขาย 10,000 ETH มูลค่า ~17.7 ล้านดอลลาร์ที่ราคา $1,772 และกระเป๋า Pre-mine อายุ 11 ปีก็กลับมาคึกคักอีกครั้งในปลายเดือนพฤษภาคม การตื่นขึ้นของกระเป๋าที่อยู่เฉย ๆ แต่ละครั้ง — โดยเฉพาะกระเป๋าที่รอดพ้นจากหลายรอบกระทิงโดยไม่ขาย — ส่งสัญญาณไปยังตลาดว่านักลงทุนที่เก่าแก่ที่สุดและมีความอดทนมากที่สุดกำลังยอมจำนน

ปัจจัยที่ 2: วาฬเลเวอเรจจ่อโดนบังคับขาย

หนึ่งในสถานะ Long ที่ใหญ่ที่สุดบนเครือข่ายคือของวาฬรายหนึ่งที่เชื่อมโยงกับ BIT ซึ่งสะสม 120,000 ETH ในสี่กระเป๋าที่ราคาเฉลี่ยประมาณ $2,265 ภายในวันที่ 25 มิถุนายน สถานะนี้กำลังเผชิญกับขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงประมาณ 77 ล้านดอลลาร์ อันตรายนั้นรุนแรงเพราะราคา Liquidation ถูกตั้งไว้ที่ $1,059–$1,175 — หมายความว่าหากราคาลดลงอีกประมาณ $300 จากระดับ $1,550 จะทำให้เกิดการบังคับขายทั้งสถานะ ซึ่งอาจส่งผลกระทบเป็นลูกโซ่ไปยังการ Liquidation อื่น ๆ

เพียงวันก่อนหน้านั้นในวันที่ 25 มิถุนายน การ Liquidation ที่ใหญ่ที่สุดของวันบนแพลตฟอร์ม Hyperliquid คือวาฬ Long ETH ที่ใช้เลเวอเรจสูงซึ่งถูกบังคับขายถึงสี่ครั้งติดต่อกัน รวมมูลค่า 14.11 ล้านดอลลาร์ วาฬ ETH รายใหญ่สามรายรวมกันต้องเผชิญความเสี่ยงในการ Liquidation ประมาณ 537 ล้านดอลลาร์จากสถานะรวม 345,000 ETH ณ ต้นเดือนมิถุนายน ตลาดกำลังนั่งอยู่บนถังดินปืนของคำสั่งขายแบบบังคับ

ปัจจัยที่ 3: จุดอ่อนของตลาดและเศรษฐกิจมหภาคในวงกว้าง

ดัชนี Personal Consumption Expenditures (PCE) ของสหรัฐฯ — มาตรวัดเงินเฟ้อที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ชื่นชอบ — ถูกเปิดเผยในวันที่ 25 มิถุนายน ซึ่งส่งผลให้เกิดอารมณ์ Risk-off ทั่วทั้งสินทรัพย์เสี่ยง Bitcoin เปิดต่ำกว่า $60,000 ในวันที่ 26 มิถุนายน ซึ่งลากตลาดคริปโตทั้งหมดลงไปด้วย

บางทีช่วงเวลาที่เป็นสัญลักษณ์มากที่สุดคือเมื่อมูลค่าตลาดของ Tether แซงหน้า Ethereum ชั่วครู่ในวันที่ 26 มิถุนายน: USDT อยู่ที่ $186,060 ล้าน เทียบกับ ETH ที่ $185,660 ล้าน นี่เป็นภาพที่ชัดเจนของการไหลออกของเงินทุนจาก ETH ไปสู่ Stablecoins ซึ่งเป็นสัญญาณว่านักลงทุนกำลังย้ายออกจากสกุลเงินดิจิทัลที่ใหญ่เป็นอันดับสองโดยสิ้นเชิง

ดัชนี Fear & Greed ที่ 13 สะท้อนถึงภาวะหมีที่ตื่นตระหนก ETH สูญเสียมูลค่าไปมากกว่า 60% จากจุดสูงสุด และมีผลงานแย่กว่า Bitcoin อย่างมีนัยสำคัญในปี 2026 จากระดับกลางเดือนมิถุนายนที่ประมาณ $1,800 ETH ร่วงลงมาที่ $1,510s ภายในวันที่ 26 มิถุนายน — ลดลงประมาณ 16% ในเวลาเพียงสองสัปดาห์กว่า ๆ

ทำไมวาฬทั้งสามกลุ่มถึงติดดอยตอนนี้

ราคา ETH ที่ซื้อขายใกล้ $1,550 นั้นต่ำกว่าต้นทุนเฉลี่ยของวาฬทั้งสามกลุ่มแล้ว Darkfost นักวิเคราะห์ CryptoQuant รายงานอัตราส่วนกำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงที่ -0.26 สำหรับกลุ่มที่ถือ 1,000–10,000 ETH, -0.21 สำหรับกลุ่มที่ถือ 10,000–100,000 ETH และ -0.05 สำหรับกลุ่มที่ถือมากกว่า 100,000 ETH ครั้งสุดท้ายที่ทั้งสามกลุ่มมีสถานะขาดทุนพร้อมกันคือปี 2019 ซึ่ง ETH ซื้อขายต่ำกว่า $200 ขนาดของขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงนี้ ตามที่นักวิเคราะห์บางรายกล่าวว่า เทียบได้กับระดับที่เห็นใกล้กับจุดต่ำสุดของตลาดในอดีต ไม่ว่ารูปแบบนี้จะเกิดขึ้นซ้ำอีกหรือจะเลวร้ายลง จะขึ้นอยู่กับว่าปัจจัยทั้งหกที่สร้างช่วงเวลานี้ — การขาดทุนของวาฬ, การขายของกระเป๋าที่อยู่เฉย ๆ, การ Liquidation ของเลเวอเรจ, แรงกดดันทางเศรษฐกิจมหภาค, การไหลของเงินทุนออกสู่ Stablecoin, และความกลัวสุดขีด — จะคลี่คลายหรือทวีความรุนแรงขึ้น