Bitcoin ร่วงกว่า 50% จาก ATH $126K วิเคราะห์เจาะลึกจุดต่ำสุดแฟร์วาลิว และไทม์ไลน์ฟื้นตัวกลับ $100K

Bitcoin ร่วงลงมากกว่า 50% จากจุดสูงสุดตลอดกาลที่ $126,000 ในเดือนตุลาคม 2025 มาอยู่ที่ประมาณ $62,600 ณ ช่วงปลายเดือนมิถุนายน 2026 ด้วยตลาดหมีที่ทวีความรุนแรงขึ้น เหล่านักวิเคราะห์จึงมีความเห็นที่แตกต่างกันว่า Bitcoin จะลงไปต่ำสุดแค่ไหนและเมื่อไหร่จะฟื้นตัว นี่คือสรุปมุมมองที่ competing กันซึ่งตรวจสอบข้อเท็จจริงแล้ว

มูลค่าที่แท้จริง (Fair Value)

David Eng ประเมินมูลค่าที่แท้จริงของ Bitcoin ไว้ที่ $76,400 โดยอิงจากค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 400 วันและวัฏจักรตลาด 4 ปี เขาให้เหตุผลว่า BTC ถูกกว่ามูลค่าที่แท้จริงประมาณ 20% ในราคาปัจจุบัน และโครงสร้างการยอมรับในระยะยาวยังคงไม่เปลี่ยนแปลง แม้โมเดลของ Eng จะชี้ว่าการขายออกอาจมากเกินไปเมื่อเทียบกับการยอมรับในหลายปี แต่เขาก็ไม่ได้ตัดประเด็นที่ราคาอาจร่วงต่อในระยะสั้น

สถานะตลาดหมีและเป้าหมาย downside

Rekt Capital ประเมินว่าตลาดหมีในครั้งนี้ดำเนินไปแล้วประมาณ 71% และเตือนว่าหากปิดเดือนต่ำกว่า 50-month EMA (ประมาณ $66,600) จะเป็นการยืนยันการเบรกดาวน์ทางเทคนิค เขาชี้ว่าตลาดหมีอาจยืดเยื้อจนถึงเดือนสิงหาคม หากระดับรายเดือนสำคัญยังคงพังลง ซึ่งเป็นสถานการณ์ที่ซ้ำรอยตลาดหมีปี 2022 การปิดเดือนต่ำกว่า 50-month EMA จะสะท้อนรูปแบบที่นำไปสู่ downside ที่ยืดเยื้อหลังจากสูญเสียแนวโน้มนั้นในปี 2022

Galaxy Research เผยแพร่รายงานเมื่อวันที่ 12 มิถุนายน 2026 โดยระบุว่าจุดต่ำสุด ยังไม่มา โดยมีจุดต่ำสุดในกรณีพื้นฐาน (base case) อยู่ระหว่าง $40,000–$46,000 โดยอิงจากวัฏจักรประวัติศาสตร์ รายงานตั้งสมมติฐานว่าจุดต่ำสุดของการปรับฐานนี้ยังไม่ก่อตัว และข้อมูลก็สนับสนุนสมมติฐานดังกล่าว พร้อมชี้ว่าจุดสูงสุดในเดือนตุลาคม 2025 ที่ดูสงบกว่า มีแนวโน้มจะนำไปสู่จุดต่ำสุดที่ตื้นกว่า

นักวิเคราะห์ Aralez คาดการณ์จุดต่ำสุดสุดท้ายของตลาดหมีใกล้ $46,000 ในเดือนตุลาคม 2026 ตามด้วยการฟื้นตัวกลับไปที่ $100,000 ภายในสิ้นปี

ตลาดทำนาย Kalshi ณ ต้นเดือนมิถุนายน 2026 ให้ความน่าจะเป็น 56% ที่ Bitcoin จะร่วงต่ำกว่า $45,000 และมีโอกาส 42% ที่จะร่วงต่ำกว่า $40,000 ก่อนสิ้นปี

Willy Woo คาดการณ์จุดต่ำสุดไว้ใกล้ $45,000 โดยที่ตลาดหมีอ่อนแรงอยู่จนถึง Q4 2026 และจะฟื้นตัวในปี 2027

ไทม์ไลน์การฟื้นตัวและการกลับไป $100K

KillaXBT (นักวิเคราะห์ที่ทำนายจุดสูงสุดปี 2025 ได้แม่นยำ) คาดการณ์ว่า Bitcoin จะ ไม่กลับไป $100,000 อย่างน้อยจนถึง Q2–Q3 2027 เขาให้ โอกาส 60% ที่ Bitcoin จะถึง $50,000 ก่อน $100,000 และคาดว่าตลาดจะเกิด Capitulation ก่อนมุ่งสู่ $50K Roadmap เดือนพฤษภาคม 2025 ของ KillaXBT ทำนาย Bitcoin ที่พุ่งขึ้นเกิน $100K และการร่วงลงในเวลาต่อมาได้อย่างแม่นยำ ทำให้การคาดการณ์แนวโน้มขาลงของเขาในตอนนี้มีความน่าเชื่อถือมากขึ้น

Geoffrey Kendrick จาก Standard Chartered ในมุมมองเชิงบวก: เขาระบุว่าการดิ่งลงมาถึง $59,000 เป็นจุดต่ำสุดของรอบนี้ และยังคงเป้าหมาย $100,000 ณ สิ้นปี 2026 โดยคาดว่าจะมีการสะสมใน Q3 ตามด้วยการเบรกเอาท์จาก ETF ใน Q4 Standard Chartered ได้ปรับลดเป้าหมายสิ้นปีลงสามครั้ง — จาก $300,000 เป็น $150,000 และเป็น $100,000 ซึ่งสะท้อนถึงอุปสรรคระยะใกล้ที่แท้จริง

ExchangeRank ทำนายว่าจุดต่ำสุดของตลาดหมีจะก่อตัวขึ้นในช่วง กลางถึงปลายปี 2026 ซึ่งสอดคล้องกับระยะเวลาตลาดหมีในประวัติศาสตร์ประมาณ 350–400 วัน

Changelly (24 มิถุนายน) ให้การคาดการณ์ระยะสั้น $64,543 ก่อนวันที่ 27 มิถุนายน 2026 โดยมีช่วงราคาปี 2026 ที่ $68,003 (ต่ำสุด) ถึง $91,945 (สูงสุด)

นักวิเคราะห์ Aralez ได้วางแผนการคาดการณ์ราคา BTC แบบเดือนต่อเดือน โดยคาดการณ์จุดต่ำสุดสุดท้ายของตลาดหมีใกล้ $46,000 ในเดือนตุลาคม ก่อนที่จะฟื้นตัวกลับไปที่ $100,000 ภายในเดือนธันวาคม

Benjamin Cowen แนะนำว่าตลาดอาจยังไม่เจอจุดต่ำสุดจนกว่าจะถึงปลายปี 2026 โดยกล่าวว่า "Bear markets are difficult, but they are not eternal. Better times will eventually arrive"

บริบทเศรษฐกิจมหภาคและ On-Chain

Deutsche Bank ให้เหตุผลว่าราคา Bitcoin ที่อ่อนแอเกิดจากการคาดการณ์ว่า Fed จะขึ้นดอกเบี้ยในปี 2026 ซึ่งทำให้การประเมินมูลค่าสินทรัพย์เสี่ยงโดยรวมถูกกดดัน สภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจมหภาคยังคงเป็นอุปสรรคหลัก

กระแสเงินออกจาก ETF รายเดือนเป็นประวัติการณ์ เกิดขึ้นในเดือนพฤษภาคม 2026 โดยกระแสเงินจากสถาบันกลับเป็นลบอย่างรุนแรง กองทุน Bitcoin ETF แบบ Spot ของสหรัฐมีการไหลเข้าสุทธิกว่า $750 ล้านในสองวันของเดือนกุมภาพันธ์ 2026 ทำให้การไหลออกสุทธิตั้งแต่ต้นปีลดลงเหลือต่ำกว่า $2 พันล้าน แต่แนวโน้มในเดือนพฤษภาคมกลับกลายเป็นขาลงอย่างชัดเจน

ข้อมูล On-chain แสดงให้เห็นว่าประมาณครึ่งหนึ่งของอุปทานหมุนเวียนของ Bitcoin กำลัง "ใต้น้ำ" กล่าวคือถืออยู่ที่ราคาสูงกว่าราคาปัจจุบัน ซึ่งเป็นระดับการขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นซึ่งในอดีตสัมพันธ์กับตลาดหมีระยะท้าย

ผู้ถือระยะยาว กำลังดูดซับอุปทานในระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ซึ่งเป็นสัญญาณเชิงบวกที่ขัดกับตลาด (contrarian bullish signal) ที่ในอดีตมาก่อนระยะสะสมถัดไป

เป้าหมายราคาจากสถาบัน (จากปลายปี 2025 / ต้นปี 2026)

การคาดการณ์จากสถาบันในช่วงก่อนหน้านี้จากปลายปี 2025 และต้นปี 2026 มีเป้าหมายที่หลากหลายกว่า แม้หลายแห่งจะถูกปรับลดลงแล้ว:

• Standard Chartered: $100,000–$150,000 (ปรับลดลงจาก $300,000)
• Bernstein: $150,000
• JPMorgan: $170,000 (มูลค่าที่แท้จริง อิงจากโมเดล Bitcoin กับทองคำที่ปรับตามความผันผวน)
• Citigroup: $143,000 (base) / $189,000 (bull)
• Goldman Sachs: ~$200,000 (ตามสถานการณ์)
• Epoch Ventures: $150,000+ ภายในสิ้นปี ประกาศการสิ้นสุดของวัฏจักร Halving 4 ปี

ตามที่ได้กล่าวมา การคาดการณ์เหล่านี้ส่วนใหญ่เผยแพร่ในช่วงปลายปี 2025 หรือต้นปี 2026 และตามด้วยราคาที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ โดยเฉพาะ Standard Chartered ที่ได้ปรับลดเป้าหมายลงถึงสามครั้ง

ข้อสรุปสำคัญ

ความเห็นร่วมกันของนักวิเคราะห์ด้านเทคนิคและ on-chain ส่วนใหญ่คือ จุดต่ำสุด ยังไม่ได้รับการยืนยัน ฝั่งหมี (Rekt Capital, Galaxy Research, KillaXBT, ตลาด Kalshi) มองว่าอาจเกิด Capitulation ไปที่ $40,000–$50,000 ก่อนที่จะสร้างจุดต่ำสุดที่ยั่งยืนได้ โดยการฟื้นตัวกลับไปที่ $100K+ ถูกเลื่อนออกไปเป็นปี 2027 ฝั่งที่มองโลกในแง่ดีที่สุดคือ Standard Chartered ที่ยังคงเป้าหมายสิ้นปี $100K กรอบมูลค่าที่แท้จริงของ David Eng ชี้ว่า BTC มีราคาถูกกว่าราคาที่วัฏจักรควรจะเป็นประมาณ 20% ซึ่งบ่งบอกว่าการเทขายอาจมากเกินไปเมื่อเทียบกับการยอมรับในหลายปี — แต่ก็ไม่ได้ตัดโอกาสที่ราคาจะร่วงลงต่อในระยะสั้น