Arthur Hayes ฟันธง! Bitcoin อาจร่วงแตะ $40,000 ก่อนเด้งกลับ: เปิดกลยุทธ์ Hedging คำเตือนฟองสบู่ AI และเป้าหมายระยะยาว $250,000

อาร์เธอร์ เฮย์ส (Arthur Hayes) ผู้ร่วมก่อตั้ง BitMEX และประธานเจ้าหน้าที่การลงทุนของกองทุน Maelstrom Fund ได้ออกมาเตือนว่าตลาดคริปโตฯ อาจเผชิญกับแรงขายที่รุนแรงในระยะใกล้นี้ โดยเขาคาดการณ์ว่าราคา Bitcoin (BTC) อาจทำจุดต่ำสุดในรอบนี้ (local bottom) ที่บริเวณ 40,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ

การคาดการณ์ดังกล่าวเกิดขึ้นระหว่างการให้สัมภาษณ์กับผู้สร้างคอนเทนต์ EllioTrades เมื่อวันที่ 12 มิถุนายน 2026 ขณะนั้นราคา Bitcoin ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 62,278 ดอลลาร์ ซึ่งหมายความว่าหากเป็นจริง ราคา Bitcoin จะร่วงลงถึง 35%

ทำไมเฮย์สถึงมองขาลง?

เฮย์สชี้ให้เห็นถึงปัจจัยหลัก 3 ประการที่กดดันราคา Bitcoin ในระยะสั้น:

1. การไหลของเงินทุนไปยังหุ้น AI: เงินทุนส่วนหนึ่งจากตลาดคริปโตฯ กำลังไหลออกไปยังการลงทุนที่เกี่ยวข้องกับปัญญาประดิษฐ์ (AI) ซึ่งเฮย์สเปรียบเสมือน “ฟองสบู่” ที่กำลังดึงสภาพคล่องออกจากตลาดคริปโตฯ
2. สภาพคล่องดอลลาร์ตึงตัว: เฮย์สเตือนว่าแรงหนุนจากการ Rally ของคริปโตฯ ได้อ่อนกำลังลง เนื่องจากธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) มีท่าทีคุมเข้มนโยบายการเงิน และมีความเป็นไปได้ที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง
3. ปัจจัยจากสถาบัน: แม้ว่าการซื้อ Bitcoin ของ MicroStrategy จำนวน 520 BTC จะสามารถผลักดันราคาขึ้นไปเกิน 65,000 ดอลลาร์ได้ชั่วคราว แต่แรงกดดันจากนโยบายของ Fed โดยรวมยังคงเป็นตัวถ่วงตลาด

กลยุทธ์ Hedging: ‘Put Spread’ เกมรับที่แยบยล

เฮย์สยืนยันว่าการคาดการณ์ขาลงในระยะสั้นนี้ ไม่ได้เปลี่ยนมุมมองขาขึ้นในระยะยาวของเขา

แทนที่จะเทขาย Bitcoin ที่ถืออยู่ เขากลับใช้กลยุทธ์ที่เรียกว่า Put Spread ซึ่งเป็นการซื้อและขาย Put Option ที่ราคาใช้สิทธิแตกต่างกัน โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อ จำกัดการขาดทุนสูงสุด หากราคา Bitcoin ร่วงลงไปถึง 40,000 ดอลลาร์ โดยที่เขา ไม่ต้องขาย Bitcoin จริงๆ ออกไป ซึ่งเป็นวิธีการบริหารความเสี่ยงที่แยบยล เพื่อรอผ่านช่วงที่ตลาดผันผวน โดยไม่ทิ้งตำแหน่ง長期

มุมมองระยะยาว: ยังคงเชื่อว่า Bitcoin จะไปถึง $250,000

แม้จะมองระยะสั้นเป็นขาลง แต่เฮย์สยังคงยืนหยัดในเป้าหมายระยะยาวอย่างไม่เปลี่ยนแปลง นั่นคือ Bitcoin จะสามารถทำราคาได้ถึง 200,000 ถึง 250,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ภายในสิ้นปีนี้

เหตุผลของเขานั้นเรียบง่ายและสอดคล้องกับแนวคิดที่เขายึดถือมาโดยตลอด: “ค่าเงินเฟียตเสื่อมลง” (Fiat Currency Debasement) คือตัวขับเคลื่อนราคาหลักของ Bitcoin

เฮย์สเชื่อว่าการที่ธนาคารกลางทั่วโลกพิมพ์เงินออกมาและนโยบายการคลังที่หละหลวม ทำให้มีเงินดอลลาร์ล้นระบบ ซึ่ง Bitcoin ในฐานะสินทรัพย์ที่มีจำนวนจำกัดและไม่ขึ้นกับรัฐบาลใด จะเป็นแหล่งดูดซับสภาพคล่องเหล่านั้นในระยะยาว

จากมุมมองของเฮย์ส การปรับฐานระยะสั้นอย่างที่เขาคาดการณ์ไว้คือ โอกาสในการซื้อ (buying opportunity) ในรอบขาขึ้นที่ใหญ่กว่า มันเป็นแค่สะดุดชั่วคราว ไม่ใช่จุดเริ่มต้นของเทรนด์ขาลงในระยะยาว

สรุป

การคาดการณ์ของ Arthur Hayes ไม่ใช่การกลับตัวของแนวคิด แต่เป็น การยอมรับในเชิงกลยุทธ์ว่าแรงกดดันระยะสั้นจากสภาพคล่องตึงตัวและการไหลของเงินไปยัง AI อาจทำให้เกิดการปรับฐานที่เจ็บปวดภายในเทรนด์ขาขึ้นระยะยาว การใช้กลยุทธ์ Put Spread สะท้อนถึงวินัยในการบริหารความเสี่ยงอย่างรอบคอบ: ป้องกันความเสี่ยงในกรณีที่ตลาดร่วง แต่ยังคงเปิดรับ upside ไว้อย่างเต็มที่เมื่อตลาดฟื้นตัว