Goldman Sachs ชี้ EV บูม ฉุดดีมานด์น้ำมัน 320,000 บาร์เรลต่อวันภายในปี 2027 ราคา Brent ร่วงเหลือ 75 ดอลลาร์

อะไรที่กระตุ้นให้เกิดการเร่งตัว: ธนาคารระบุว่าการพุ่งขึ้นของ EV เกิดจากราคาน้ำมันที่เพิ่มสูงขึ้นจากการปิดช่องแคบ Hormuz ซึ่งทำให้น้ำมันเบนซินแพงขึ้นมาก และผลักดันให้ผู้บริโภคหันมาใช้รถยนต์ไฟฟ้าเร็วกว่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้

ข้อมูลส่วนแบ่งตลาด EV ทั่วโลกที่อ้างถึง:

• ยอดขาย EV ทั่วโลกเมื่อเทียบเป็นส่วนแบ่งของตลาดรถยนต์ใหม่ทั้งหมดเพิ่มขึ้น 3.4 จุดเปอร์เซ็นต์ ในช่วงวิกฤต
• ส่วนแบ่งตลาด EV ทั้งหมดอยู่ที่ 26.1% ในเดือนที่แล้ว ซึ่งเป็นระดับสูงสุดเป็นอันดับสองเท่าที่เคยบันทึกไว้

ประมาณการการลดลงของความต้องการ:

• ประมาณการกรณีฐาน: แรงกดดันด้านอุปสงค์จาก EV จะอยู่ที่ประมาณ 320,000 bpd ภายในสิ้นปี 2027
• สำหรับบริบท บันทึกของ Goldman อีกฉบับเมื่อวันที่ 6 มิถุนายน ประมาณการว่าความต้องการน้ำมันโลกที่ถูกทำลายทั้งหมด (จากทุกสาเหตุ รวมถึงการลดสต็อกและผลกระทบทางเศรษฐกิจในวงกว้าง) อยู่ที่ 4–5 ล้าน bpd ในเดือนเมษายน ซึ่งคิดเป็นการลดลง 4–5% ของความต้องการทั่วโลก
• ธนาคารตั้งข้อสังเกตว่าการฟื้นตัวของอุปสงค์จากวิกฤตจะเป็นไปอย่าง "รวดเร็วแต่ไม่สมบูรณ์" โดยการแพร่หลายของ EV ในจีนจะเป็นปัจจัยกดดันเชิงโครงสร้างถาวรต่อความต้องการน้ำมัน

การคาดการณ์ราคาน้ำมันดิบ Brent ปี 2027: การปรับลดสองครั้งติดต่อกัน

Goldman Sachs ได้ปรับลดคาดการณ์ราคาน้ำมันดิบ Brent ลงอย่างต่อเนื่องตลอดเดือนมิถุนายน 2026:

• 11–12 มิถุนายน (ปรับลดครั้งแรก): Goldman ปรับลดคาดการณ์ราคาเฉลี่ย Brent ปี 2027 ลง 5 ดอลลาร์ เหลือ 80 ดอลลาร์สหรัฐ/บาร์เรล โดยอ้างถึงอุปทานที่แข็งแกร่งขึ้นจากผู้ผลิตนอกกลุ่ม OPEC (สหรัฐฯ, บราซิล, กายอานา, เวเนซุเอลา, สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์) และอุปสงค์ที่อ่อนแอลง โดยเฉพาะการเปลี่ยนไปใช้ EV ของจีน
• 16 มิถุนายน (หลังจากข้อตกลงสหรัฐฯ-อิหร่าน): หลังจากประกาศข้อตกลงสันติภาพชั่วคราว Goldman ปรับลดอีกครั้ง โดยลดคาดการณ์ราคาเฉลี่ยปี 2027 เหลือ 75 ดอลลาร์สหรัฐ/บาร์เรล และลดคาดการณ์ Brent ในไตรมาส 4 ปี 2026 เหลือ 80 ดอลลาร์ จาก 90 ดอลลาร์
• 17 มิถุนายน (พอดแคสต์ Goldman Research): Daan Struyven หัวหน้าร่วมฝ่ายวิจัยของ Goldman ยืนยันคาดการณ์ 75 ดอลลาร์สหรัฐ/บาร์เรล สำหรับปี 2027 โดยสังเกตว่าตลาดได้ซึมซับการฟื้นตัวของอุปทานไปแล้ว

เหตุผลหลักสำหรับการปรับลดครั้งที่สอง: ข้อตกลงชั่วคราวสหรัฐฯ-อิหร่าน ซึ่งประกาศโดยประธานาธิบดีทรัมป์ ได้ยกเลิกการปิดล้อมทางเรือและเริ่มเปิดช่องแคบ Hormuz อีกครั้ง Goldman เร่งไทม์ไลน์ที่คาดการณ์ไว้สำหรับการฟื้นตัวของการส่งออกจากอ่าวเปอร์เซียขึ้น หนึ่งเดือน — เป็นสิ้นเดือนกรกฎาคม 2026 แทนที่จะเป็นสิ้นเดือนสิงหาคม — ทำให้อุปทานที่ถูกกีดกันก่อนหน้านี้จำนวนมากกลับเข้าสู่ตลาดเร็วกว่าเดิม ธนาคารตั้งข้อสังเกตว่าในเดือนเมษายน 2026 ก่อนที่จะมีข้อตกลง ธนาคารเคยเตือนว่าราคา Brent อาจพุ่งถึง 130 ดอลลาร์สหรัฐ/บาร์เรล หากช่องแคบไม่เปิดอีกครั้ง ข้อตกลงสันติภาพได้ขจัดความเสี่ยงด้าน downside นั้นออกไปอย่างมีประสิทธิภาพ

แรงกดดันเชิงโครงสร้างต่อตลาดน้ำมัน

Goldman ระบุแรงกดดันเชิงโครงสร้างที่ยั่งยืนสองประการที่จะคงอยู่แม้หลังจากวิกฤต Hormuz คลี่คลายอย่างสมบูรณ์:

1. การทำลายอุปสงค์ที่นำโดย EV ของจีน: ธนาคารตั้งข้อสังเกตว่าการเปลี่ยนไปใช้รถยนต์ไฟฟ้าที่เร่งตัวขึ้นของจีนได้สร้าง "แรงกดดันเชิงโครงสร้าง" ต่อความต้องการน้ำมัน ซึ่งประเมินไว้ที่ประมาณ ครึ่งล้านบาร์เรลต่อวัน จากเส้นฐานอุปสงค์จนถึงปี 2027 นักวิเคราะห์คนหนึ่งเขียนว่าการแพร่หลายของ EV ในจีน "ยังคงเป็นแรงกดดันเชิงโครงสร้าง" ที่ไม่สามารถย้อนกลับได้

2. 'มากกว่า 10%' ของความเสียหายด้านอุปสงค์จะคงอยู่: Goldman สันนิษฐานว่า มากกว่า 10% เล็กน้อยของความอ่อนแอของอุปสงค์ชั่วคราวที่เกิดจากราคาพุ่งสูงจะ กลายเป็นถาวร — หมายความว่าการเปลี่ยนแปลงพฤติกรรมผู้บริโภค (การนำ EV มาใช้, การเพิ่มประสิทธิภาพ, การเปลี่ยนรูปแบบการเดินทาง) จะไม่กลับมาเหมือนเดิมแม้ราคาจะลดลงแล้วก็ตาม

การคาดการณ์อุปทานล้นตลาด: ธนาคารคาดการณ์ว่าตลาดน้ำมันจะมี อุปทานล้น 3.2 ล้าน bpd ภายในปี 2027 แม้ว่าจะสังเกตว่าสินค้าคงคลังที่ต่ำและความต้องการสำรองเชิงยุทธศาสตร์จะเป็นปัจจัยหนุนราคา

บริบทที่กว้างขึ้น: ข้อตกลงสันติภาพสหรัฐฯ-อิหร่าน

ข้อตกลงสันติภาพชั่วคราวสหรัฐฯ-อิหร่านในช่วงกลางเดือนมิถุนายนเป็นตัวเร่งปฏิกิริยาทางภูมิรัฐศาสตร์ที่สำคัญสำหรับการปรับลดคาดการณ์:

• ข้อตกลงดังกล่าวยุติการสู้รบและ เปิดช่องแคบ Hormuz อีกครั้ง ซึ่งเป็นเส้นทางลำเลียงน้ำมันประมาณ 20% ของโลก
• Goldman กล่าวว่าการส่งออกจากอ่าวเปอร์เซียอาจกลับสู่ ระดับก่อนความขัดแย้งภายในสิ้นเดือนกรกฎาคม 2026 ซึ่งเร็วกว่าที่คาดไว้หนึ่งเดือน
• ในพอดแคสต์เมื่อวันที่ 17 มิถุนายน Daan Struyven หัวหน้าร่วมฝ่ายวิจัยของ Goldman กล่าวว่าราคามีแนวโน้มจะลดลงอีกแต่จะ ไม่กลับไปสู่ระดับก่อนสงครามในทันที เนื่องจากตลาดได้ซึมซับ "กรณีพื้นฐานที่ค่อนข้างมองโลกในแง่ดี" ไปแล้ว
• แม้หลังจากการปรับลด Goldman ยังคงสังเกตว่าความเสี่ยงยังคงมีแนวโน้มขาขึ้น — หากช่องแคบ Hormuz ต้องเผชิญกับการหยุดชะงักอีกครั้ง ราคา Brent ก็อาจพุ่งกลับขึ้นไปสูงกว่า 130 ดอลลาร์

บทสรุป

งานวิจัยช่วงปลายเดือนมิถุนายนของ Goldman Sachs สรุปว่า:

• การนำ EV มาใช้ทั่วโลกที่นำโดยจีน ซึ่งถูกเร่งโดยราคาน้ำมันในช่วงวิกฤต Hormuz จะลดความต้องการน้ำมันลง สูงถึง 320,000 bpd ภายในสิ้นปี 2027 (กรณีฐาน)
• ส่วนแบ่งตลาด EV ทั่วโลกเพิ่มขึ้น 3.4 จุดเปอร์เซ็นต์ ในช่วงวิกฤต สู่ระดับ 26.1%
• คาดการณ์ราคา Brent ถูกปรับลดลงสองขั้นตอน — ครั้งแรกเหลือ 80 ดอลลาร์สหรัฐ/บาร์เรล (12 มิถุนายน) จากนั้นเหลือ 75 ดอลลาร์สหรัฐ/บาร์เรล สำหรับปี 2027 (16 มิถุนายน) — โดยได้แรงหนุนจากทั้งแรงกดดันด้านอุปสงค์จาก EV และข้อตกลงสันติภาพสหรัฐฯ-อิหร่านที่เปิดช่องแคบ Hormuz อีกครั้ง
• ธนาคารมองเห็น แรงกดดันเชิงโครงสร้างที่ไม่สามารถย้อนกลับได้ ต่อความต้องการน้ำมันที่ 'มากกว่า 10%' ของความอ่อนแอของอุปสงค์ในช่วงวิกฤต โดยการแพร่หลายของ EV ในจีนเป็นปัจจัยหลักในระยะยาว