รายงานเมื่อวันที่ 6 ตุลาคม 2026 เผยให้เห็นเงินก้อนใหญ่ที่กำลังไหลเข้าสู่แล็บ AI ชั้นนำของจีน: Moonshot AI ปิดรอบระดมทุนส่วนตัวด้วยมูลค่าบริษัทประมาณ 5 หมื่นล้านดอลลาร์ ขณะที่ DeepSeek กำลังเข้าใกล้การระดมทุนอย่างน้อย 8 หมื่นล้านหยวน ตัวเลขเหล่านี้บ่งชี้ว่านักลงทุนพร้อมทุ่มเงินให้บริษัท AI ที่ถูกจับตามอง แต่ยังตอบไม่ได้ว่าตลาดหุ้นจะประเมินมูลค่าทั้งสองบริษัทไว้เท่าใดเมื่อเข้าจดทะเบียนจริง แผน IPO ยังอยู่ระหว่างเตรียมการ และมีประเด็นด้านการตรวจสอบข้อมูลที่เพิ่มความไม่แน่นอน
2
4
Moonshot ปิดรอบทุนใหญ่ เล็งเข้าตลาดฮ่องกง
Moonshot AI บริษัทในกรุงปักกิ่งซึ่งพัฒนาแชตบอต Kimi มีรายงานว่าปิดรอบระดมทุนส่วนตัวล่าสุดที่มูลค่าประมาณ 5 หมื่นล้านดอลลาร์ เพิ่มจาก 3.15 หมื่นล้านดอลลาร์ในรอบช่วงฤดูร้อน
4 บริษัทกำลังพิจารณาเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งแรก หรือ IPO ในตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกงช่วงไตรมาสแรกของปี 2027 โดยอาจระดมทุนได้สูงสุด 5 พันล้านดอลลาร์ ก่อนหน้านี้มีรายงานว่าขนาดการเสนอขายอาจอยู่ที่ราว 3 พันล้านดอลลาร์ จึงยังไม่ใช่ตัวเลขที่สรุปแน่นอน
6
มีรายงานว่า Moonshot ยื่นเอกสารเข้าจดทะเบียนแบบเป็นความลับ และอาจเริ่มพบปะนักลงทุนเพื่อประเมินความสนใจตั้งแต่เดือนตุลาคม โดย Bank of America ทำหน้าที่ประสานงาน ขณะที่ CICC, Deutsche Bank และ Goldman Sachs เป็นผู้สนับสนุนการเสนอขาย
12
14 อย่างไรก็ดี การหารือยังดำเนินอยู่ และกำหนดเวลา IPO อาจเปลี่ยนแปลงได้
6
รายงานยังระบุว่ารายได้ประจำต่อปีของ Moonshot เพิ่มจาก 300 ล้านดอลลาร์ในเดือนมิถุนายน เป็นราว 1 พันล้านดอลลาร์ และคาดว่าอาจแตะ 2 พันล้านดอลลาร์ภายในเดือนธันวาคม ตัวเลขสุดท้ายเป็นประมาณการ ไม่ใช่รายได้ที่เกิดขึ้นแล้ว บริษัทซึ่งก่อตั้งเมื่อต้นปี 2023 โดย Yang Zhilin ผู้เคยทำงานที่ Meta AI และ Google Brain มี Alibaba และ Tencent เป็นผู้สนับสนุน และโมเดลเปิด Kimi K3 ได้รับความสนใจในเดือนกรกฎาคม
5
12
การเข้าจดทะเบียนของ Zhipu และ MiniMax ในฮ่องกงเมื่อเดือนมกราคมเป็นตัวอย่างใกล้เคียงของบริษัท AI จีนที่เข้าสู่ตลาดทุน แต่ไม่ได้รับประกันว่า Moonshot จะได้ผลตอบรับแบบเดียวกัน
DeepSeek ระดมทุนเกินเป้าเดิม
DeepSeek ซึ่งตั้งอยู่ในเมืองหางโจว กำลังระดมทุนอย่างน้อย 8 หมื่นล้านหยวน และรอบนี้อาจขยับไปถึง 1 แสนล้านหยวน โดยมี Tencent และ CATL เป็นผู้สนับสนุนรายสำคัญ ตัวเลขดังกล่าวสูงกว่าเป้าหมายเริ่มต้นราว 5 หมื่นล้านหยวนอย่างมาก
2
4
Reuters รายงานว่า DeepSeek เริ่มระดมทุนโดยตั้งเป้ามูลค่าบริษัทไว้ราว 5 แสนล้านหยวน และต้องการสะสมเงินทุนไว้ก่อนการเข้าตลาดหุ้นในประเทศ บริษัทแต่งตั้ง CITIC Securities สำหรับแผนเข้าจดทะเบียนที่ตลาด STAR Market ในเซี่ยงไฮ้ แต่ยังไม่มีการกำหนดวันหรือขนาดการเสนอขายหุ้นที่แน่นอน
12
เงินทุนก้อนใหญ่ไม่ใช่ราคาหุ้นในอนาคต
รอบทุนของ Moonshot ที่ปิดแล้วและการระดมทุนรอบใหญ่กว่าที่ DeepSeek ตั้งเป้าไว้ สะท้อนว่ามีเงินทุนเอกชนจำนวนมากพร้อมสนับสนุนบริษัท AI ชั้นนำของจีน แต่ต้องแยกให้ชัดระหว่างมูลค่าที่ได้จากการระดมทุนส่วนตัว เป้าหมายการระดมทุน และราคาที่นักลงทุนในตลาดหุ้นจะยอมจ่าย
สำหรับ Moonshot มูลค่า 5 หมื่นล้านดอลลาร์มาจากการระดมทุนส่วนตัว ส่วนยอดเงินและกำหนดเวลาของ IPO ยังอยู่ระหว่างพิจารณา ขณะที่เงินทุนเป้าหมายของ DeepSeek ก็ยังไม่ใช่ผลลัพธ์จากการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะ
6
ประเด็นข้อมูลเพิ่มความไม่แน่นอน
อีกเรื่องที่นักลงทุนต้องติดตามคือรายงานการตรวจสอบโดย Cyberspace Administration of China ซึ่งเป็นหน่วยงานกำกับดูแลอินเทอร์เน็ตของจีน หลัง Anthropic กล่าวหาว่า Moonshot และ DeepSeek ส่งต่อข้อมูลผู้ใช้ที่มีความอ่อนไหวไปยังโมเดล Claude ของบริษัท และกล่าวหาว่าแล็บ AI จีนใช้คำตอบจาก Claude เพื่อฝึกระบบของตนเอง
ข้อกล่าวหาเหล่านี้ยังไม่ใช่ข้อสรุปว่าบริษัทใดทำผิดกฎหมาย และการตรวจสอบยังไม่ชี้ชัดว่าจะกระทบมูลค่าบริษัทหรือกำหนดการเข้าตลาดหุ้นอย่างไร ทำให้แผน IPO ของ Moonshot และ DeepSeek ยังมีโอกาสเปลี่ยนแปลง
9
10
สรุป
รายงานระดมทุนแสดงให้เห็นว่านักลงทุนกำลังวางเดิมพันก้อนใหญ่กับ Moonshot AI และ DeepSeek โดยเฉพาะรอบทุนส่วนตัวที่เสร็จสิ้นของ Moonshot และเป้าหมายระดมทุนที่เพิ่มขึ้นของ DeepSeek แต่ความสนใจในตลาดเอกชนยังไม่ใช่คำตอบว่าหุ้นจะได้รับการตอบรับดีเพียงใดเมื่อเข้าตลาด ขนาดและจังหวะการเสนอขายยังไม่ลงตัว ขณะที่การตรวจสอบด้านข้อมูลเป็นอีกปัจจัยที่อาจทำให้แผนเปลี่ยนได้