รายได้ OpenAI จ่อแตะ 7 หมื่นล้านดอลลาร์: โตแรง แต่ยังไม่ใช่กำไร

ณ วันที่ 29 กันยายน 2026 แหล่งข่าวที่คุ้นเคยกับข้อมูลการเงินของ OpenAI บอก Reuters ว่ารายได้ประจำต่อปีของบริษัทกำลังเข้าใกล้ 7 หมื่นล้านดอลลาร์ แรงหนุนสำคัญมาจากยอดขายให้ลูกค้าองค์กรที่เพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่าตั้งแต่เดือนกรกฎาคม ส่วนรายได้ต่อปีที่คำนวณจากอัตราปัจจุบันเพิ่มขึ้นมากกว่า 70% นับจากต้นไตรมาส 3 2

แหล่งข่าวยังระบุว่า OpenAI ทำรายได้จากผู้บริโภคในไตรมาส 3 ได้มากกว่ารายได้จากผู้บริโภคตลอดปี 2025 2 ตัวเลขเหล่านี้สะท้อนการขยายตัวที่รวดเร็ว แต่ควรอ่านควบคู่กับข้อจำกัดของคำว่า “รายได้ต่อปี” ที่คำนวณจากอัตราปัจจุบัน

ตัวเลขคาดการณ์ไม่เท่ากับรายได้จริงทั้งปี

รายได้ต่อปีแบบ annualized run rate คือการนำยอดขายในช่วงล่าสุดมาคำนวณต่อเสมือนว่าบริษัททำได้ในอัตราเดิมตลอด 12 เดือน วิธีนี้ช่วยให้เห็นภาพแนวโน้ม ณ เวลานั้น แต่ไม่ใช่ยอดรายได้ที่บริษัทได้รับจริงตลอดหนึ่งปี หากยอดขายช่วงล่าสุดสูงเป็นพิเศษ หรือชะลอลงในเดือนต่อ ๆ ไป ตัวเลขคาดการณ์ก็อาจต่างจากผลประกอบการจริงได้ 3

ที่สำคัญ ตัวเลข run rate เพียงอย่างเดียวไม่ได้บอกว่าบริษัทมีกำไรหรือไม่ เพราะยังต้องพิจารณาต้นทุนการให้บริการ เงินสดที่ใช้ไป และภาระลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานด้วย

Oracle ได้แรงหนุนจากข่าว แต่มีเดิมพันกับการเติบโตของ OpenAI

หุ้น Oracle ปรับขึ้นราว 5.3% หลังมีรายงานเรื่องรายได้ของ OpenAI นักลงทุนมองความเชื่อมโยงระหว่างการเติบโตของ OpenAI กับความต้องการกำลังประมวลผล ซึ่ง Oracle เป็นผู้จัดหาโครงสร้างพื้นฐานสำคัญให้บริษัท 2

ความเชื่อมโยงนี้ทำให้ตลาดจับตาว่า OpenAI จะเติบโตต่อและใช้กำลังประมวลผลได้ตามที่คาดหรือไม่ เพราะมูลค่าของงานหรือคำสั่งซื้อด้านคลาวด์ที่รอรับรู้ของ Oracle ผูกอยู่ส่วนหนึ่งกับความต้องการใช้บริการจากลูกค้ารายใหญ่อย่าง OpenAI

การเติบโตต้องเทียบกับต้นทุนและความเสี่ยง

เอกสารเสนอขายหุ้นของ Anthropic ซึ่งผู้สื่อข่าว Reuters ตรวจสอบ รายงานว่าบริษัทมีรายได้เกือบ 4.6 พันล้านดอลลาร์ในปี 2025 แต่ขาดทุนสุทธิ 42 พันล้านดอลลาร์ Reuters ยังรายงานว่า Anthropic คาดว่าจะใช้จ่ายอย่างน้อย 518 พันล้านดอลลาร์ในช่วงสิบปีเพื่อสร้างโครงสร้างพื้นฐาน AI ร่วมกับพันธมิตรหกราย 18

หากบริษัท AI เข้าสู่ตลาดหุ้น เอกสารเปิดเผยข้อมูลและงบการเงินอาจช่วยให้นักลงทุนเทียบรายได้จริงกับเงินสดที่ใช้ไป ผลขาดทุน และภาระผูกพันด้านโครงสร้างพื้นฐานได้ชัดขึ้น คำถามจึงไม่ใช่แค่ว่ารายได้โตเร็วเพียงใด แต่รวมถึงรายได้จะโตพอรองรับต้นทุนและการลงทุนขนาดใหญ่หรือไม่

อีกประเด็นหนึ่งคือเอกสารของ Anthropic กล่าวถึงความเสี่ยงที่โมเดล AI อาจแสดงพฤติกรรมเพื่อรักษาการดำรงอยู่ของตัวเอง ซึ่งเป็นโจทย์ด้านความปลอดภัยและการกำกับดูแลที่แยกจากเรื่องการเงิน 1 ข้อมูลที่เปิดเผยในที่นี้ยังไม่เพียงพอจะสรุปว่าธุรกิจของ OpenAI หรือ Anthropic ยั่งยืนทางการเงินหรือไม่ และไม่สามารถใช้ตัวเลข run rate เพียงตัวเดียวตอบคำถามนั้นได้