จากเงินทุน 124 ล้านดอลลาร์ สู่รายงานยื่น IPO: Anthropic เติบโตมาอย่างไร

Anthropic ก้าวจากบริษัท AI ระยะเริ่มต้นสู่บริษัทที่มีรายงานว่ายื่นเอกสารเตรียม IPO ในสหรัฐฯ โดยอาศัยเงินทุนที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว การขยายผลิตภัณฑ์ Claude และความสนใจที่มีต่อโมเดลรุ่นใหม่อย่าง Mythos ขณะเดียวกัน บริษัทก็ต้องรับมือกับคดีความและข้อพิพาทด้านนโยบายที่สำคัญ

จุดที่ควรแยกให้ออกคือ การยื่นเอกสารแบบเป็นความลับไม่ได้แปลว่า IPO เกิดขึ้นแล้ว ส่วนตัวเลขรายได้แบบคำนวณเป็นอัตรารายปีและประมาณการในอนาคต ก็ไม่ใช่รายได้ที่บริษัทรับรู้ไปแล้วทั้งหมด

จาก Series A สู่เงินลงทุนก้อนใหญ่

Anthropic ซึ่งนำโดยพี่น้อง Dario Amodei และ Daniela Amodei ประกาศระดมทุน Series A ได้ 124 ล้านดอลลาร์ในเดือนพฤษภาคม 2021 ก่อนระดมทุน Series B อีก 580 ล้านดอลลาร์ในเดือนเมษายน 2022

ปี 2023 บริษัทเปิดตัว Claude ผู้ช่วย AI ของตนเอง ในปีเดียวกัน Amazon ประกาศแผนลงทุนสูงสุด 4,000 ล้านดอลลาร์ และ Google ตกลงลงทุนสูงสุด 2,000 ล้านดอลลาร์ เงินสนับสนุนเหล่านี้เป็นการลงทุนเชิงกลยุทธ์จากบริษัทเทคโนโลยีรายใหญ่ ควรแยกจากการระดมทุนที่ระบุเป็นรอบ Series ของ Anthropic

ในเดือนมีนาคม 2025 Anthropic ระดมทุนได้ 3,500 ล้านดอลลาร์ โดยมีรายงานว่ามูลค่าบริษัทหลังการระดมทุนอยู่ที่ 61,500 ล้านดอลลาร์ ต่อมาในเดือนกันยายนปีเดียวกัน บริษัทระดมทุนเพิ่ม 13,000 ล้านดอลลาร์ ที่มูลค่าหลังการระดมทุน 183,000 ล้านดอลลาร์ ส่วน Claude Code ซึ่งเปิดตัวเป็นผลิตภัณฑ์แยกในเดือนกุมภาพันธ์ 2025 ได้เพิ่มบริการที่เน้นงานเขียนโค้ดเข้าไว้ในตระกูล Claude

รายงานในเดือนพฤษภาคม 2026 ระบุว่า Anthropic มีมูลค่า 965,000 ล้านดอลลาร์ ตัวเลขนี้เป็นมูลค่าบริษัทเอกชนที่มีการรายงาน ไม่ใช่ราคา IPO และไม่ได้รับประกันว่าตลาดหุ้นจะประเมินบริษัทไว้เท่ากัน

Claude และ Mythos: เปิดให้ใช้วงกว้างแค่ไหน

Anthropic พัฒนาความสามารถและผลิตภัณฑ์ในตระกูล Claude ต่อเนื่อง แต่การเปิดตัว Mythos ในปี 2026 สะท้อนให้เห็นแนวทางที่ระมัดระวังเรื่องการเข้าถึงด้วย บริษัทเปิดตัว Claude Mythos Preview ในเดือนเมษายน ผ่านโครงการที่มีการจำกัดผู้เข้าร่วม

เดือนมิถุนายน Anthropic ประกาศ Claude Fable 5 ซึ่งวางไว้เป็นโมเดลที่มีมาตรการป้องกันสำหรับการใช้งานทั่วไป พร้อมกับ Claude Mythos 5 ที่เปิดให้กลุ่มผู้เชี่ยวชาญด้านไซเบอร์และผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานจำนวนจำกัด ผ่าน Project Glasswing 11

Anthropic ระบุว่า Mythos มีความสามารถเป็นพิเศษด้านความมั่นคงปลอดภัยไซเบอร์และงานวิจัยชีววิทยา ส่วน Mythos 5.1 ที่ประกาศในเดือนกันยายนก็ยังจำกัดการเข้าถึงไว้กับองค์กรที่ผ่านการคัดกรอง ข้อความเหล่านี้เป็นคำอธิบายความสามารถจากบริษัท ไม่ใช่หลักฐานอิสระที่ยืนยันว่าโมเดลจะทำงานได้อย่างปลอดภัยหรือเชื่อถือได้ในทุกสถานการณ์ 2

คดีลิขสิทธิ์: ข้อตกลงก้อนใหญ่ และคดีเพลงที่แยกต่างหาก

เดือนกรกฎาคม 2026 ผู้พิพากษาของรัฐบาลกลางอนุมัติข้อตกลงมูลค่า 1,500 ล้านดอลลาร์ เพื่อยุติข้อเรียกร้องแบบกลุ่มจากผู้เขียนหนังสือเกี่ยวกับการนำหนังสือไปใช้ฝึก Claude ข้อตกลงนี้ยุติข้อเรียกร้องดังกล่าว แต่ไม่ได้เป็นคำวินิจฉัยครอบคลุมว่าการใช้เนื้อหามีลิขสิทธิ์ฝึก AI ทุกกรณีชอบด้วยกฎหมายหรือไม่ ในกระบวนการก่อนหน้า ศาลแยกกรณีหนังสือที่ได้มาโดยชอบด้วยกฎหมายออกจากสำเนาที่ได้จากแหล่งละเมิดลิขสิทธิ์ 20

อีกคดีหนึ่งเริ่มขึ้นในเดือนสิงหาคม เมื่อธุรกิจจัดพิมพ์เพลงที่เกี่ยวข้องกับ Sony และ Warner Music ยื่นฟ้อง โดยกล่าวหาว่า Anthropic นำบทเพลงที่มีลิขสิทธิ์ไปใช้ฝึก Claude รายงานที่มีอยู่กล่าวถึงการยื่นฟ้อง ไม่ใช่ผลตัดสินคดี 17

ข้อพิพาทกับรัฐบาลสหรัฐฯ เรื่องสัญญาทางทหาร

ความขัดแย้งระหว่าง Anthropic กับรัฐบาลสหรัฐฯ เกี่ยวข้องกับข้อจำกัดด้านความปลอดภัยที่บริษัทกำหนดให้เทคโนโลยีของตน และการที่เพนตากอนตัดบริษัทออกจากสัญญาทางทหาร เมื่อวันที่ 25 กันยายน 2026 ศาลอุทธรณ์รัฐบาลกลางมีคำตัดสินเสียงข้างมาก 2 ต่อ 1 ไม่ให้ระงับการตัดสิทธิ์ดังกล่าว นับเป็นความพ่ายแพ้ต่อการท้าทายของ Anthropic แต่ไม่ได้ยุติทุกประเด็นเกี่ยวกับการใช้ AI ในทางทหาร 18

สถานะ IPO และตัวเลขรายได้ที่ต้องอ่านให้ถูก

มีรายงานว่า Anthropic ยื่นเอกสาร IPO ในสหรัฐฯ แบบเป็นความลับในเดือนมิถุนายน 2026 การยื่นแบบนี้เป็นขั้นตอนหนึ่งในกระบวนการนำบริษัทเข้าตลาด ไม่ใช่การยืนยันว่าจะมี IPO แน่นอน หรือบอกได้ว่าหุ้นจะเริ่มซื้อขายเมื่อใด

Reuters รายงานว่าอัตรารายได้รายปีของ Anthropic ซึ่งคำนวณจากจังหวะธุรกิจในช่วงนั้น เกิน 47,000 ล้านดอลลาร์ในเดือนพฤษภาคม 2026 และบริษัทคาดการณ์รายได้ราว 190,000–200,000 ล้านดอลลาร์ในปี 2028 ตัวเลขแรกเป็นการนำจังหวะรายได้ในช่วงหนึ่งไปคำนวณเป็นอัตรารายปี ส่วนตัวเลขหลังเป็นประมาณการภายใน ไม่ใช่ผลประกอบการที่เกิดขึ้นแล้ว นอกจากนี้ รายงานในเดือนกันยายนระบุว่าอัตรารายได้รายปีอาจเกิน 100,000 ล้านดอลลาร์ในปี 2026 ซึ่งก็เป็นการประเมินล่วงหน้า ไม่ใช่รายได้ที่รับรู้ครบทั้งปี

ความแตกต่างนี้สำคัญต่อการประเมินธุรกิจ: เงินระดมทุนและมูลค่าบริษัทเอกชนสะท้อนเงินลงทุนกับความคาดหวังของนักลงทุน ส่วนอัตรารายได้รายปีและประมาณการหลายปีเป็นวิธีคาดรายได้คนละแบบ จนกว่าจะมีการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะและเปิดเผยข้อมูลการเงินเพิ่มเติม กำหนดเวลา IPO มูลค่าบริษัท และการเติบโตในอนาคตของ Anthropic ยังมีความไม่แน่นอน