Oracle แจ้งเหตุสุดวิสัยโครงการ Jupiter ท่ามกลางความเสี่ยงด้านไฟฟ้า

Oracle ส่งหนังสือแจ้งเหตุสุดวิสัย (force majeure) ให้ Stack Infrastructure ซึ่งเป็นบริษัทในเครือ Blue Owl ที่พัฒนา Project Jupiter ดาต้าเซ็นเตอร์ขนาดใหญ่ในรัฐนิวเม็กซิโก ท่ามกลางข้อกังวลเรื่องการจัดหาไฟฟ้าให้โครงการ รายงานระบุว่า Oracle ต้องการรักษาสิทธิ์ในการขอเลื่อนการชำระเงิน หากศูนย์ข้อมูลเปิดไม่ทันตามแผนในปี 2028 ไม่ใช่ประกาศถอนตัวจากสัญญาเช่า 1210

Oracle ยืนยันว่าโครงการยังเป็นไปตามกำหนด ขณะที่แหล่งข่าวที่ Reuters อ้างถึงระบุว่าอาจเกิดความล่าช้าราวหนึ่งปี แต่ยังไม่มีการยืนยันวันเปิดใหม่อย่างเป็นทางการ 210

ทำไม Oracle จึงส่งหนังสือแจ้ง

ประเด็นสำคัญคือไฟฟ้าที่จำเป็นต่อการเดินเครื่อง Reuters รายงานว่าหนังสือของ Oracle อ้างถึงความเสี่ยงจากความล่าช้าในการจัดหาไฟฟ้า และแหล่งข่าวที่คุ้นเคยกับสัญญาระบุว่า การจัดหาไฟฟ้าให้พื้นที่ดังกล่าวเป็นความรับผิดชอบของ Oracle ตามข้อตกลง 1 โครงการยังเผชิญอุปสรรคด้านกฎระเบียบเกี่ยวกับโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานที่เสนอไว้ รวมถึงแรงคัดค้านต่อโครงการ 9

การส่งหนังสือแจ้งเหตุสุดวิสัยไม่ได้ยืนยันโดยตัวมันเองว่าโครงการล่าช้าแล้ว หรือว่า Oracle เปลี่ยนเงื่อนไขในสัญญาได้สำเร็จ สัญญาเช่าและผลทางกฎหมายที่แน่ชัดของหนังสือยังไม่ได้เปิดเผย จึงยังสรุปไม่ได้จากหนังสือเพียงฉบับเดียวว่า Oracle จะเลื่อนการชำระเงินรายการใดได้บ้าง 110

อาจกระทบกำหนดเปิดปี 2028 และสัญญาเช่าอย่างไร

แหล่งข่าวที่คุ้นเคยกับข้อตกลงบอก Reuters ว่า Project Jupiter อาจล่าช้าราวหนึ่งปี แต่นี่เป็นความเสี่ยงที่มีการรายงาน ไม่ใช่กำหนดการใหม่ที่ได้รับการยืนยัน ส่วน Oracle ยังคงระบุว่าโครงการเป็นไปตามแผน 210

หากศูนย์ข้อมูลเปิดช้ากว่ากำหนด หนังสือแจ้งดังกล่าวอาจเป็นเหตุให้ Oracle ขอเลื่อนการชำระเงินตามเงื่อนไขในสัญญา รายงานระบุว่า Oracle ไม่ได้พยายามถอนตัวจากการเป็นผู้เช่ารายหลัก อย่างไรก็ตาม ผลของหนังสือจะขึ้นอยู่กับรายละเอียดสัญญาที่ไม่ได้เปิดเผยต่อสาธารณะ 1

ผลที่อาจเกิดกับ Blue Owl และผู้ให้กู้

การเปิดใช้งานที่ล่าช้าอาจทำให้ผู้สนับสนุนโครงการต้องรอนานขึ้นกว่าจะเริ่มดำเนินงานและได้รับรายได้ที่เกี่ยวข้องกับสัญญาเช่า ซึ่งอาจเลื่อนเวลาที่คาดว่าจะได้รับผลตอบแทนออกไป Blue Owl ระบุว่าหนังสือแจ้งของ Oracle ไม่ได้เปลี่ยนข้อผูกพันทางการเงินของบริษัทต่อโครงการระยะยาวนี้ 1 แต่คำชี้แจงดังกล่าวไม่ได้ยืนยันว่าโครงการจะเริ่มสร้างรายได้เมื่อใด หรือผู้ลงทุนจะได้รับผลตอบแทนเท่าไร

เงินกู้ของโครงการก็อยู่ภายใต้การจับตาเช่นกัน ก่อนมีข่าวเรื่องหนังสือแจ้ง เงินกู้ราว 18,000 ล้านดอลลาร์ที่เกี่ยวข้องกับดาต้าเซ็นเตอร์ในนิวเม็กซิโกมีรายงานว่าซื้อขายอยู่ที่ 89–91 เซนต์ต่อมูลค่าหน้าตั๋ว ราคานี้สะท้อนแรงกดดันต่อตลาดเงินกู้ แต่ไม่ใช่หลักฐานว่าเกิดการผิดนัดชำระหนี้ และไม่ได้แสดงว่าหนังสือแจ้งของ Oracle เป็นสาเหตุของแรงกดดันเพียงอย่างเดียว 17

ความเชื่อมโยงกับแผน AI ของ Oracle

Project Jupiter มีเป้าหมายเพื่อจัดหากำลังประมวลผลให้ OpenAI และเชื่อมโยงกับการขยายโครงสร้างพื้นฐาน AI ในกรอบ Stargate หากโครงการล่าช้า กำลังประมวลผลที่คาดว่าจะได้จากศูนย์แห่งนี้ก็อาจมาช้าตามไปด้วย แต่ข้อมูลที่รายงานไม่ได้ยืนยันว่าแผนโดยรวมของ Oracle กับ OpenAI ถูกยกเลิก 56

กรณีนี้ยังทำให้เห็นความท้าทายในการทำให้คำมั่นลงทุนสร้างดาต้าเซ็นเตอร์ขนาดใหญ่สอดคล้องกับความพร้อมของไฟฟ้าและโครงสร้างพื้นฐานที่ต้องใช้ CNBC รายงานว่าหุ้น Oracle ร่วงมากกว่า 3% ในวันที่มีข่าวหนังสือแจ้งออกมา อย่างไรก็ตาม หนังสือแจ้งและความเสี่ยงที่โครงการอาจเปิดล่าช้าจากเป้าหมายปี 2028 ยังไม่เพียงพอที่จะยืนยันว่าจะเกิดรายได้ขาดหายระยะสั้น หรือประเมินผลกระทบต่อผลประกอบการของ Oracle ในอีกไม่กี่ไตรมาสข้างหน้าได้ 10

ขณะนี้จึงควรแยกให้ชัดระหว่างการแจ้งสิทธิ์ตามสัญญากับการเปลี่ยนแปลงโครงการที่ยืนยันแล้ว: Oracle กำลังพยายามรักษาสถานะของตน หากปัญหาด้านไฟฟ้ากระทบกำหนดการ แต่บริษัทยืนยันว่า Project Jupiter ยังเป็นไปตามแผน เงื่อนไขสัญญา ระยะเวลาจัดหาไฟฟ้าที่เกิดขึ้นจริง และวันเปิดดำเนินการสุดท้ายยังไม่มีข้อยุติจากข้อมูลที่เปิดเผย 1210