iPhone Duo เปิดเกมใหม่ให้ Apple แต่ Wall Street กังวลเรื่องกำไร

การเปิดตัวผลิตภัณฑ์ครั้งใหญ่ครั้งแรกของ John Ternus ในฐานะซีอีโอ Apple เมื่อ 9 กันยายน 2026 สะท้อนทิศทางที่รุกมากขึ้นกว่าการอัปเกรด iPhone รายปีตามปกติ จุดเด่นคือการเข้าสู่ตลาดมือถือพับได้ด้วย iPhone Duo ควบคู่กับการวาง AI ของ Apple บนฐาน “Siri ที่เข้าใจบริบทส่วนบุคคล” และการคุ้มครองข้อมูลส่วนตัว

iPhone Duo: มือถือพับได้ที่ตั้งเป้าเป็นมากกว่าสมาร์ตโฟน

iPhone Duo เป็น iPhone พับได้รุ่นแรกของ Apple ในทรงเปิด-ปิดแบบหนังสือ ราคาเริ่มต้น 1,999 ดอลลาร์สหรัฐ เมื่อกางออกจะมีจอด้านในขนาด 7.6 นิ้ว และใช้ชิป A20 Pro ส่วนจอภายนอกมีขนาด 5.4 นิ้ว

หน้าจอขนาดใหญ่ทำให้ Duo ถูกวางตำแหน่งให้ใช้งานได้ก้ำกึ่งระหว่างโทรศัพท์ แท็บเล็ตขนาดเล็ก และอุปกรณ์เพื่อเกมหรือทำงานหลายอย่างพร้อมกัน โดยสามารถเปิดสองแอปบนหน้าจอเดียวกันได้ นัยสำคัญจึงไม่ใช่แค่การดึงลูกค้าจาก iPhone Pro Max ไปยังรุ่นใหม่ แต่อาจเป็นการขยายตลาดมือถือระดับพรีเมียมที่ Apple เข้าถึงได้

อย่างไรก็ดี ราคาเริ่มต้น 1,999 ดอลลาร์หมายความว่า Duo ในระยะแรกน่าจะเป็นสินค้าสำหรับผู้ใช้กำลังซื้อสูง ผู้ที่ชื่นชอบเทคโนโลยี และกลุ่มมืออาชีพ มากกว่าจะเป็นรุ่นที่เข้าถึงตลาดวงกว้างได้ทันที

iPhone 18 Pro, Apple Watch และ AirPods: ย้ำว่า iPhone คือศูนย์กลาง

Apple ยังเปิดตัว iPhone 18 Pro และ iPhone 18 Pro Max โดยมีราคาเริ่มต้น 1,199 ดอลลาร์ และ 1,299 ดอลลาร์ตามลำดับ ซึ่งสูงกว่ารุ่น Pro เจเนอเรชันก่อน 100 ดอลลาร์ นอกจากนี้ยังมีการเปิดตัวหรืออัปเดตกลุ่ม Apple Watch และ AirPods ด้วย

ชุดผลิตภัณฑ์นี้ตอกย้ำแนวคิดเดิมของ Apple คือให้ iPhone เป็นศูนย์กลางของอุปกรณ์ที่เชื่อมต่อกัน ผู้ใช้ที่มีทั้งโทรศัพท์ นาฬิกา และหูฟัง ยิ่งมีแรงจูงใจให้ใช้บริการและอุปกรณ์ในระบบเดียวกันต่อไป ขณะที่นักพัฒนาก็มีเหตุผลมากขึ้นในการออกแบบประสบการณ์เฉพาะสำหรับอุปกรณ์ Apple

AI ของ Apple: เดิมพันกับ Siri และความเป็นส่วนตัว

จุดขาย AI ของ Apple ไม่ได้เน้นการมีแชตบอตแยกต่างหาก แต่คือการยกระดับ Siri ให้เป็น “ศูนย์กลางผู้ช่วยส่วนบุคคลอัจฉริยะ” ที่ใช้บริบทของผู้ใช้ข้ามอุปกรณ์ Apple

แนวทางนี้เน้นประมวลผลบนอุปกรณ์เมื่อทำได้ และใช้ Private Cloud Compute สำหรับงานที่ต้องใช้ทรัพยากรมากกว่า Apple ต้องการเปลี่ยนการคุ้มครองข้อมูลส่วนตัวและการผสานฮาร์ดแวร์กับซอฟต์แวร์ให้เป็นข้อได้เปรียบเชิงกลยุทธ์

บททดสอบสำคัญอยู่ที่การใช้งานจริง: Siri ต้องช่วยทำงานข้ามแอปและข้ามอุปกรณ์ได้อย่างน่าเชื่อถือ ไม่ใช่เพียงสัญญาถึงความสามารถที่จะมาภายหลัง

ยอดขายอาจดีขึ้น แต่กำไรต่อเครื่องถูกกดดัน

Bank of America (BofA) ประเมินว่าราคาของผลิตภัณฑ์ใหม่ที่ต่ำกว่าคาดอาจช่วยขยายฐานผู้ซื้อและหนุนจำนวนเครื่องที่ขายได้ ธนาคารจึงเพิ่มประมาณการยอดจัดส่ง iPhone ขึ้น 2 ล้านเครื่องในปีงบประมาณ 2026 และ 5 ล้านเครื่องในปีงบประมาณ 2027 สู่ระดับ 256 ล้านเครื่อง ในแต่ละปี 2

แต่เหรียญอีกด้านคือ Apple อาจทำรายได้เฉลี่ยต่อ iPhone หนึ่งเครื่องต่ำกว่าที่ตลาดคาดไว้ BofA ลดสมมติฐานราคาเฉลี่ยขายของ iPhone สำหรับปีงบประมาณ 2027 ลง 14 ดอลลาร์ เหลือ 1,099 ดอลลาร์ 2 เมื่อรวมกับต้นทุนหน่วยความจำและชิ้นส่วนที่ยังสูงขึ้น ภาพดังกล่าวอาจกดดัน อัตรากำไรขั้นต้น แม้ยอดขายรวมจะดีขึ้น 37

เหตุใด BofA ยังแนะนำ “ซื้อ” แต่ลดราคาเป้าหมาย

BofA ยังคงคำแนะนำ Buy สำหรับหุ้น Apple แต่ปรับลดราคาเป้าหมายจาก 380 ดอลลาร์ เหลือ 370 ดอลลาร์ เหตุผลหลักไม่ใช่ความกังวลว่ายอดขายจะอ่อนแอ แต่เป็นการปรับลดคาดการณ์กำไรจากส่วนผสมสินค้า ราคาเฉลี่ยต่อเครื่อง และต้นทุนชิ้นส่วน 37

ธนาคารลดประมาณการกำไรต่อหุ้นปีปฏิทิน 2027 จาก 10.32 ดอลลาร์ เหลือ 9.98 ดอลลาร์ ต่อหุ้น ขณะที่ยังใช้ตัวคูณมูลค่าเดิมที่ 37 เท่าของกำไรปี 2027 ซึ่งคำนวณแล้วสอดคล้องกับราคาเป้าหมายใหม่ราว 370 ดอลลาร์ 713

กล่าวอย่างย่อ มุมมองของ BofA คือ Apple มีโอกาสได้ทั้งรอบเปลี่ยนเครื่องใหม่และการยึดโยงผู้ใช้เข้ากับระบบนิเวศที่แน่นขึ้นจาก Duo, Apple Watch, AirPods และ AI แต่ในระยะใกล้ ยอดขายที่เพิ่มขึ้นไม่ได้แปลว่ากำไรจะเพิ่มขึ้นในสัดส่วนเดียวกันเสมอไป

คำถามที่นักลงทุนต้องติดตามจึงเป็นว่า iPhone Duo และ Siri ที่ขับเคลื่อนด้วย AI จะสร้างรอบอัปเกรดที่ยาวนานพอให้ Apple กลับมาขยายมาร์จิ้นได้หรือไม่ หลังผ่านช่วงต้นทุนและการตั้งราคาในระยะแรกไปแล้ว