Greg Abel มอง AI เป็นโอกาสสองทางของ Berkshire: ลงทุนใน Alphabet และขายไฟให้ดาต้าเซ็นเตอร์

AI ไม่ได้หมายถึงแค่หุ้นเทคโนโลยี

สารหลักจาก Greg Abel คือ Berkshire Hathaway สามารถรับประโยชน์จากกระแส AI ได้พร้อมกันสองบทบาท คือเป็นผู้ลงทุนใน Alphabet บริษัทแม่ของ Google และเป็นผู้จัดหาโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานให้ดาต้าเซ็นเตอร์ที่ใช้ประมวลผล AI โดยการก่อสร้างดาต้าเซ็นเตอร์จะเพิ่มความต้องการไฟฟ้าต่อ Berkshire Hathaway Energy แต่การมีไฟฟ้าให้เพียงพอเองก็อาจเป็นปัจจัยจำกัดการขยาย AI ได้ 17

เดิมพันใน Alphabet: ช่องทางรับอานิสงส์จาก AI

Berkshire มีสถานะลงทุนใน Alphabet มูลค่าประมาณ 37,800 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และกลายเป็นหุ้นสามัญที่บริษัทถือครองมากเป็นอันดับ 3 Abel มองว่า Alphabet อยู่ในตำแหน่งที่ดีในโลก AI จึงทำให้ Berkshire มีส่วนร่วมกับการเติบโตของเทคโนโลยีนี้ผ่านการลงทุน ขณะเดียวกัน ธุรกิจในเครือยังอาจได้ประโยชน์จากการสร้างโครงสร้างพื้นฐานที่รองรับ AI ด้วย 1

ดาต้าเซ็นเตอร์ต้องใช้ไฟ และไฟอาจเป็นคอขวด

Abel เรียกการจัดหาไฟฟ้าให้ดาต้าเซ็นเตอร์ AI ว่าเป็น “โอกาสสำคัญ” สำหรับ Berkshire Hathaway Energy เขาเชื่อมุมมองนี้กับข้อกังวลสำคัญว่า ข้อจำกัดของการสร้างดาต้าเซ็นเตอร์ขนาดใหญ่อาจไม่ได้อยู่ที่ชิปหรือเงินทุนเพียงอย่างเดียว แต่อาจอยู่ที่การจัดหาพลังงานให้เพียงพอสำหรับศูนย์ประมวลผลที่ใช้ไฟมหาศาล 710

อย่างไรก็ดี เขาระบุว่า Berkshire จะให้บริการผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่ก็ต่อเมื่อไม่กระทบอัตราค่าไฟของลูกค้ารายอื่น 10

ภาพเศรษฐกิจผู้บริโภคและตลาดบ้าน: ยังต้องผ่านทางขรุขระ

แม้ AI เป็นโอกาสระยะยาว Abel ยังให้ภาพที่ระมัดระวังต่อเศรษฐกิจภาคครัวเรือนสหรัฐ เขาระบุว่าผู้บริโภคยังเผชิญแรงกดดันจากเงินเฟ้อที่สะสมและอัตราดอกเบี้ยสินเชื่อบ้านที่สูง

สำหรับตลาดที่อยู่อาศัย Berkshire ยังไม่เห็นสัญญาณฟื้นตัวในทันที และคาดว่าจะเป็น “เส้นทางขรุขระไปอีกระยะ” แม้บริษัทจะทุ่ม 6,800 ล้านดอลลาร์ ซื้อผู้สร้างบ้าน Taylor Morrison และมีการลงทุนในผู้สร้างบ้านรายอื่นอยู่แล้ว 15

ญี่ปุ่นคือการลงทุนระยะยาว ไม่ใช่การเก็งกำไรระยะสั้น

Abel ย้ำว่าการลงทุนในญี่ปุ่นเป็นพันธกิจระยะยาวของ Berkshire โดยถือหุ้นในบริษัทเทรดดิ้งรายใหญ่ 5 แห่ง ได้แก่ Itochu, Marubeni, Mitsubishi, Mitsui และ Sumitomo ซึ่งสัดส่วนการถือครองของแต่ละแห่งเพิ่มขึ้นเกิน 10% แล้ว เขากล่าวว่าบริษัทตั้งใจถือครองไปอีกหลายทศวรรษ 4

Berkshire ยังลงทุนเชิงกลยุทธ์ในบริษัทประกันภัย Tokio Marine ราว 1,800 ล้านดอลลาร์ คิดเป็นสัดส่วน 2.49% เพื่อสนับสนุนความร่วมมือด้านการลงทุนทั่วโลกและการควบรวมกิจการ โดย Buffett ยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อการลงทุนในบริษัทเทรดดิ้งญี่ปุ่นเหล่านี้ 104

แก่นของโมเดล Berkshire: กระจายโอกาสข้ามธุรกิจ

มุมมองของ Abel ไม่ได้สะท้อนว่า Berkshire กำลังเดิมพันทุกอย่างกับ AI หรืออสังหาริมทรัพย์ แต่เป็นการใช้จุดแข็งของกลุ่มบริษัทที่มีธุรกิจหลากหลาย ตั้งแต่พลังงาน ประกันภัย รถไฟ การผลิต ค้าปลีก ไปจนถึงการถือหุ้นในตลาดทุน เพื่อจัดสรรเงินลงทุนไปยังโอกาสที่แตกต่างกัน

ดังนั้น หาก AI ขยายตัวตามคาด Berkshire อาจได้ประโยชน์ทั้งจากมูลค่าของ Alphabet และจากความต้องการไฟฟ้าของดาต้าเซ็นเตอร์ ขณะที่การลงทุนในบ้านและญี่ปุ่นเป็นอีกส่วนหนึ่งของพอร์ตระยะยาวที่ไม่ได้ขึ้นอยู่กับธีมเดียว 101