Crusoe ระดมทุนกว่า 3 พันล้านดอลลาร์ มูลค่าแตะ 3 หมื่นล้านดอลลาร์ หลังดีล Jane Street ราว 1.3 หมื่นล้านดอลลาร์

Crusoe กำลังเป็นหนึ่งในบริษัทที่ได้อานิสงส์มากจากความต้องการกำลังประมวลผล AI ที่พุ่งสูงขึ้น รายงานของ Bloomberg ซึ่ง Reuters อ้างถึง ระบุว่าบริษัทโครงสร้างพื้นฐาน AI แห่งนี้ระดมทุนได้มากกว่า 3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ที่มูลค่าบริษัทหลังรับเงินลงทุน (post-money valuation) ราว 3 หมื่นล้านดอลลาร์ หรือเป็นมูลค่าที่รวมเงินทุนก้อนใหม่แล้ว 1

มูลค่าพุ่งขึ้นราว 3 เท่าจากรอบก่อน

การระดมทุนรอบล่าสุดมีมูลค่าเกิน 3 พันล้านดอลลาร์ และประเมิน Crusoe ที่ราว 3 หมื่นล้านดอลลาร์แบบ post-money 1 ก่อนหน้านี้ ในปี 2025 บริษัทระดมทุนได้ 1.38 พันล้านดอลลาร์ ที่มูลค่ามากกว่า 1 หมื่นล้านดอลลาร์ 1

กล่าวอีกนัยหนึ่ง มูลค่าที่มีรายงานของรอบล่าสุดสูงขึ้นราว 3 เท่าจากรอบก่อน สิ่งที่นักลงทุนกำลังให้มูลค่าอย่างมากจึงไม่ได้มีเพียงซอฟต์แวร์ AI แต่คือความสามารถในการจัดหาและเดินระบบทรัพยากรสำคัญ ได้แก่ ไฟฟ้า ดาต้าเซ็นเตอร์ และคลัสเตอร์ GPU สำหรับงาน AI

จากคริปโทสู่ “นีโอคลาวด์” สำหรับ AI

Crusoe เริ่มต้นในปี 2018 ในฐานะธุรกิจคริปโท ก่อนปรับทิศทางสู่การสร้างโครงสร้างพื้นฐาน AI ปัจจุบันบริษัทถูกจัดอยู่ในกลุ่ม “นีโอคลาวด์” ซึ่งหมายถึงผู้ให้บริการคลาวด์และดาต้าเซ็นเตอร์ที่ออกแบบมาเพื่อภาระงาน AI โดยเฉพาะ ต่างจากแพลตฟอร์มคลาวด์แบบใช้งานทั่วไป 3

โมเดลธุรกิจนี้มุ่งจัดหาทรัพยากรสำหรับการฝึกโมเดล AI และการนำโมเดลไปใช้งานจริง Bloomberg รายงานว่า Crusoe มีสัญญาจัดหากำลังประมวลผล AI ให้แก่ Meta และ Oracle 2 ขณะที่รายงานอื่นระบุว่าบริษัททำธุรกิจกับ OpenAI, Microsoft และ Meta ด้วย 6

สัญญา Jane Street ราว 1.3 หมื่นล้านดอลลาร์มีความหมายอย่างไร

Crusoe มีรายงานว่าได้ทำสัญญาคลาวด์กับ Jane Street บริษัทเทรดเชิงปริมาณ (quantitative trading firm) ระยะเวลา 5 ปี มูลค่าราว 1.3 หมื่นล้านดอลลาร์ 2 ตามข้อมูลจากผู้ที่ทราบข้อตกลงส่วนตัว สัญญานี้ครอบคลุมคลัสเตอร์ GPU รุ่นสูงและโครงสร้างพื้นฐานอื่นที่จำเป็นต่อการฝึก AI และการอนุมานผลของโมเดล ผ่านแพลตฟอร์มคลาวด์ของ Crusoe 2

หากเฉลี่ยตามระยะเวลาสัญญา มูลค่าจะอยู่ที่ประมาณ 2.6 พันล้านดอลลาร์ต่อปี แต่ยังไม่มีการเปิดเผยตารางการชำระเงิน 9

ความสำคัญของดีลไม่ได้อยู่ที่ตัวเลขเพียงอย่างเดียว แต่รวมถึงระยะเวลาผูกพันและขนาดของคำสั่งซื้อ สัญญานี้ทำให้ Crusoe มีลูกค้ารายใหญ่ที่มีภาระผูกพันระยะยาวนอกเหนือจากกลุ่มบริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่ที่เป็นที่รู้จักกันดี และรายงานของ Bloomberg ระบุว่าดีลดังกล่าวช่วยดึงความสนใจสู่การระดมทุนรอบล่าสุดของบริษัท 6

ศึกดาต้าเซ็นเตอร์ AI วัดกันที่กำลังไฟฟ้าและความพร้อมของไซต์

ในเดือนมิถุนายน Crusoe ระบุว่าบริษัทมีกำลังโครงสร้างพื้นฐาน AI ที่ทำสัญญาแล้ว 4.9 กิกะวัตต์ ครอบคลุมโครงการดาต้าเซ็นเตอร์และ Crusoe Cloud อีกทั้งมีไปป์ไลน์การพัฒนารวมมากกว่า 40 กิกะวัตต์ 9

ตัวเลขเหล่านี้ควรตีความอย่างระมัดระวัง เพราะกำลังการผลิตตามสัญญาไม่เท่ากับกำลังการผลิตที่เปิดใช้งานแล้ว และไปป์ไลน์รวมยังนับโครงการที่ทำสัญญาแล้ว ไซต์ที่กำลังเจรจากับผู้เช่า รวมถึงโครงการที่อยู่ในขั้นพัฒนาขั้นสูง 9 อย่างไรก็ดี ตัวเลขดังกล่าวชี้ให้เห็นขนาดของการลงทุนด้านพลังงานและพื้นที่ดาต้าเซ็นเตอร์ที่ผู้เล่นในตลาดกำลังเร่งสร้าง เพื่อรองรับความต้องการ AI

ประเด็นสำคัญ

มูลค่าราว 3 หมื่นล้านดอลลาร์ของ Crusoe สะท้อนเดิมพันสำคัญของอุตสาหกรรม AI: ความต้องการ AI ไม่ได้ติดข้อจำกัดแค่การพัฒนาโมเดล แต่ยังถูกจำกัดด้วยการเข้าถึงไฟฟ้า ดาต้าเซ็นเตอร์ และระบบประมวลผลเร่งความเร็วอย่าง GPU สัญญา Jane Street ที่มีรายงานว่ามีมูลค่าราว 1.3 หมื่นล้านดอลลาร์ รวมถึงกำลังโครงสร้างพื้นฐานตามสัญญา 4.9 กิกะวัตต์ ช่วยอธิบายว่าทำไมนักลงทุนจึงให้มูลค่าสูงกับผู้ให้บริการที่สามารถเปลี่ยนทรัพยากรหายากเหล่านี้ให้เป็นคลาวด์ AI ที่พร้อมใช้งานได้ 129