บิตคอยน์กลับมายืนเหนือ 80,000 ดอลลาร์ หลัง Fed ส่งสัญญาณอาจพักดอกเบี้ย

บิตคอยน์กลับมายืนเหนือ 80,000 ดอลลาร์ หลังตลาดตีความคำกล่าวของ คริสโตเฟอร์ วอลเลอร์ ผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ว่าเปิดโอกาสให้ Fed คงอัตราดอกเบี้ยในการประชุมวันที่ 15–16 กันยายน หากข้อมูลเงินเฟ้อชุดถัดไปยังยืนยันว่าราคาเริ่มชะลอตัวสู่เป้าหมาย 2% ของ Fed อย่างไรก็ดี เขาย้ำชัดว่า หากเงินเฟ้อเดือนสิงหาคมออกมาร้อนแรง การขึ้นดอกเบี้ยก็ยังเป็นทางเลือกอยู่ 117

สาระสำคัญจึงไม่ใช่ Fed ส่งสัญญาณผ่อนคลายอย่างเด็ดขาด แต่เป็นการที่ตลาดลดน้ำหนักต่อความเสี่ยงของการคุมเข้มทางการเงินในระยะใกล้ลง ข้อมูลเงินเฟ้อที่จะประกาศต่อจากนี้จึงยังเป็นตัวชี้ขาดสำหรับบิตคอยน์ หุ้น และตลาดอัตราดอกเบี้ย

วอลเลอร์ส่งสัญญาณอะไรจริง ๆ

วอลเลอร์ชี้ว่าการชะลอตัวของเงินเฟ้อพื้นฐานมีพัฒนาการที่น่าพอใจ โดยอัตราเงินเฟ้อ Core PCE แบบปรับเป็นรายปีจากข้อมูล 3 เดือน ลดลงจาก 4.76% ในเดือนกุมภาพันธ์ เหลือ 3.05% ถึงเดือนกรกฎาคม แม้ Core PCE ในรอบ 12 เดือนยังอยู่ที่ 3.3% ซึ่งสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของคณะกรรมการ FOMC อย่างมาก 28

จุดยืนของเขาจึงขึ้นอยู่กับข้อมูล ไม่ใช่ท่าทีผ่อนคลายแบบไม่มีเงื่อนไข

• หากเงินเฟ้อชะลอลงต่อเนื่อง เขาจะสนับสนุนให้คงกรอบอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ 3.50%–3.75% 817
• หากตัวเลขเงินเฟ้อเดือนสิงหาคมสูงเกินคาด การขึ้นดอกเบี้ยยังอยู่บนโต๊ะ 119

ก่อนคำกล่าวนี้ เทรดเดอร์เคยให้น้ำหนักราว 62% ต่อโอกาสที่ Fed จะขึ้นดอกเบี้ย 0.25 จุดเปอร์เซ็นต์ในเดือนกันยายน ตามข้อมูลที่ Reuters รายงาน 18 หลังจากนั้น การคาดการณ์ขยับกลับมาใกล้เคียงกันมากขึ้นระหว่างทางเลือก “คง” กับ “ขึ้น” ดอกเบี้ย 2021

เหตุใดคริปโตจึงตอบรับเชิงบวก

บิตคอยน์ซื้อขายกลับเหนือ 80,000 ดอลลาร์ โดยรายงานหนึ่งระบุว่าราคาอยู่ใกล้ 80,510 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 4.8% ในรอบ 24 ชั่วโมง ขณะที่ Ether และ XRP ปรับขึ้นเช่นกัน 23

ตรรกะของตลาดค่อนข้างตรงไปตรงมา: หากโอกาสคงดอกเบี้ยมากขึ้น ความกังวลเรื่องสภาพการเงินตึงตัวเพิ่มอาจลดลง ซึ่งมักเอื้อต่อสินทรัพย์ที่อ่อนไหวต่อความเสี่ยง รวมถึงคริปโตเคอร์เรนซี แต่การฟื้นตัวนี้ควรถูกมองว่าเป็นผลจากการปรับคาดการณ์นโยบาย ไม่ใช่หลักฐานว่าปัญหาเงินเฟ้อของสหรัฐคลี่คลายแล้ว

วอลเลอร์ช่วยปรับบรรยากาศให้ดีขึ้นเพราะทำให้ความเป็นไปได้ของการขึ้นดอกเบี้ยในทันทีลดลง แต่ไม่ได้ตัดความเสี่ยงดังกล่าวออกไป ข้อมูล CPI เดือนสิงหาคมและตัวเลขเงินเฟ้ออื่น ๆ ยังคงเป็นปัจจัยมหภาคระยะสั้นที่สำคัญที่สุด 1719

แรงหนุนจาก ETF แข็งแรง แต่ยังไม่แน่นอน

ก่อนตลาดจะปรับมุมมองต่อ Fed บิตคอยน์มีเดือนสิงหาคมที่แข็งแกร่ง โดยราคาปรับขึ้นราว 25% และ Spot Bitcoin ETF ที่จดทะเบียนในสหรัฐมีเงินไหลเข้าสุทธิ 3.52 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นยอดรายเดือนสูงสุดของปี 2026

ตัวเลขดังกล่าวสะท้อนแรงซื้อที่มีนัยสำคัญ เพราะ ETF เป็นช่องทางให้สถาบันและผู้ลงทุนรายอื่นเข้าถึงบิตคอยน์ได้สะดวกขึ้น อย่างไรก็ตาม โมเมนตัมเริ่มเปราะบางในช่วงต้นเดือนกันยายน เมื่อมีรายงานเงินไหลออกสุทธิ 236.46 ล้านดอลลาร์ในวันที่ 1 กันยายน

ดังนั้น กระแส ETF ยังเป็นปัจจัยบวกแบบมีเงื่อนไข หากเงินไหลเข้ากลับมาต่อเนื่องก็จะเสริมมุมมองขาขึ้น แต่หากการไหลออกยืดเยื้อ แรงพยุงสำคัญที่อยู่เบื้องหลังการพุ่งขึ้นในเดือนสิงหาคมอาจอ่อนแรงลง

แนวต้าน 81,000–83,000 ดอลลาร์ คือด่านถัดไป

การรีบาวด์ครั้งนี้พาบิตคอยน์กลับเข้าใกล้แนวต้านที่ตลาดจับตาในช่วงราว 81,000–83,000 ดอลลาร์ หลังเคยขึ้นเหนือ 81,000 ดอลลาร์ได้ชั่วครู่ในปลายเดือนสิงหาคมก่อนอ่อนตัวลง โดยหลายรายงานมองว่าบริเวณต้น 80,000 ดอลลาร์เป็นแนวกั้นสำคัญ

หากราคาทะลุและยืนเหนือโซนดังกล่าวได้อย่างมั่นคง จะเพิ่มน้ำหนักต่อโอกาสเดินหน้าสู่บริเวณ 85,000 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นเป้าหมายจากการวิเคราะห์เชิงเทคนิค อย่างไรก็ดี นี่เป็นเพียงกรณีศึกษาจากกราฟ ไม่ใช่การคาดการณ์บนปัจจัยพื้นฐาน และขึ้นอยู่กับว่าราคาจะรักษาระดับหลังเบรกเอาต์ได้จริงหรือไม่

ในทางกลับกัน หากไม่ผ่านแนวต้านนี้ โดยเฉพาะในจังหวะที่เงิน ETF อ่อนตัวหรือความคาดหวังต่อการขึ้นดอกเบี้ยกลับมาเพิ่มขึ้น บิตคอยน์ก็ยังเสี่ยงต่อการย่อตัวอีกครั้ง

อะไรอาจทำให้แรงฟื้นสะดุด

ความเสี่ยงที่ชัดที่สุดคือเงินเฟ้อออกมาสูงเกินคาด วอลเลอร์ระบุว่าการตัดสินใจในเดือนกันยายนจะได้รับอิทธิพลอย่างมากจากข้อมูลเดือนสิงหาคม และ Bloomberg รายงานว่าเขาจะพิจารณาขึ้นดอกเบี้ยหากเงินเฟ้อร้อนแรง 1719

ตลาดเคยแสดงให้เห็นแล้วว่ามุมมองสามารถเปลี่ยนได้รวดเร็ว ก่อนวอลเลอร์ออกมาให้ความเห็น การสื่อสารเชิงเข้มงวดจาก Fed ทำให้ความน่าจะเป็นโดยนัยของการขึ้นดอกเบี้ย 0.25 จุดเปอร์เซ็นต์ในเดือนกันยายนพุ่งเกิน 60% 18 ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นและความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ยังเพิ่มโอกาสที่แรงกดดันเงินเฟ้อจะลดลงได้ยาก

บทสรุป

คำกล่าวของวอลเลอร์เป็นบวกต่อบิตคอยน์ในระยะสั้น เพราะทำให้การประชุม Fed เดือนกันยายนไม่ใช่ภาพของการขึ้นดอกเบี้ยที่เกือบแน่นอน และช่วยให้ราคากลับมายืนเหนือ 80,000 ดอลลาร์ได้ แต่ยังไม่ใช่หลักประกันว่านโยบายการเงินจะผ่อนคลายลง

กรณีขาขึ้นของบิตคอยน์จากนี้พึ่งพา 3 เรื่องที่เชื่อมโยงกัน ได้แก่ ข้อมูลเงินเฟ้อที่สนับสนุนการคงดอกเบี้ยของ Fed การกลับมาหรือความต่อเนื่องของเงินไหลเข้า Spot Bitcoin ETF และการเบรกเหนือแนวต้าน 81,000–83,000 ดอลลาร์อย่างชัดเจน หากเงินเฟ้อพุ่งเกินคาด ตลาดสามารถกลับไปตีราคาความเสี่ยงการขึ้นดอกเบี้ยใหม่ได้อย่างรวดเร็ว พร้อมกดดันแรงหนุนแบบรับความเสี่ยงที่อยู่เบื้องหลังการฟื้นของคริปโต 117