Bitcoin ร่วงแตะ 77,000 ดอลลาร์: รูปแบบ “Bart Simpson” กำลังเตือนถึงขาลงรอบใหม่หรือไม่?

Bitcoin ถอยลงมาใกล้ 77,000 ดอลลาร์จากหลายปัจจัยที่เกิดขึ้นพร้อมกัน ทั้งแรงขายทำกำไรหลังราคาพุ่งขึ้น 24.9% ในเดือนสิงหาคม ความกังวลว่าดอกเบี้ยสหรัฐฯ อาจอยู่ในระดับสูงนานกว่าคาด และอุปทานเพิ่มเติมจากผู้ถือ Bitcoin ระยะยาว ผลลัพธ์คือภาพตลาดระยะสั้นที่เอนเอียงไปทางลบ แต่ยังไม่มีหลักฐานชัดเจนว่าการฟื้นตัวรอบใหญ่ล้มเหลวแล้ว Bitcoin เคยขยับขึ้นเหนือ 81,000 ดอลลาร์ได้ชั่วครู่ ก่อนอ่อนตัวกลับมาต่ำกว่า 80,000 ดอลลาร์เมื่อความคาดหวังต่อนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้นเพิ่มสูงขึ้น

ทำไมแนวโน้มระยะสั้นของ Bitcoin จึงดูเปราะบาง

การเคลื่อนไหวบนกราฟครั้งนี้มีรูปร่างคล้ายสิ่งที่เทรดเดอร์เรียกว่า รูปแบบ “Bart Simpson” คือราคาพุ่งขึ้นเกือบเป็นแนวดิ่ง ตามด้วยช่วงยอดที่ค่อนข้างราบ และปิดท้ายด้วยการกลับตัวลงอย่างรวดเร็ว ชื่อนี้เป็นเพียงคำเรียกตามรูปร่างกราฟ ไม่ใช่โมเดลพยากรณ์ราคาที่ให้ผลแน่นอน รูปแบบจะน่ากังวลมากขึ้นเมื่อราคายืนเหนือแนวต้านไม่ได้ และเริ่มหลุดแนวรับใกล้เคียงตามมา

ขณะนี้ Bitcoin ซื้อขายต่ำกว่าระดับอ้างอิงระยะสั้นหลายจุด นักวิเคราะห์ทางเทคนิคประเมินแนวรับทันทีไว้ใกล้ 78,025 ดอลลาร์ ขณะที่ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 และ 200 ช่วงกระจุกตัวอยู่ราว 78,000–78,500 ดอลลาร์ 34 การลงไปทำจุดต่ำสุดระหว่างวันที่ประมาณ 76,223–76,229 ดอลลาร์ แสดงให้เห็นแล้วว่าแรงขายได้ทดสอบด้านล่างของกรอบราคา 611

การเคลื่อนไหวที่มีลักษณะเป็นลบคล้ายกันใน XRP ยังบ่งชี้ว่าแรงอ่อนตัวอาจไม่ได้จำกัดอยู่เฉพาะ Bitcoin อย่างไรก็ตาม รูปแบบกราฟควรใช้เป็นตัวชี้ความเสี่ยง ไม่ใช่คำยืนยันอนาคต หากราคากลับขึ้นไปยึดแนวต้านได้อย่างรวดเร็ว ภาพ “Bart Simpson” ก็จะมีน้ำหนักลดลง

แนวรับสำคัญอยู่บริเวณ 76,350 ดอลลาร์

จุดอ้างอิงขาลงที่สำคัญที่สุดคือ True Market Mean ซึ่งเป็นประมาณการต้นทุนเฉลี่ยของนักลงทุน Bitcoin ที่ยังมีการเคลื่อนไหวอยู่บนเครือข่าย Bitfinex ระบุระดับดังกล่าวไว้ที่ประมาณ 76,350 ดอลลาร์ และมองว่าบริเวณโดยรอบเป็นโซนที่แรงซื้อเคยช่วยดูดซับแรงขายบางส่วน 17

แผนที่ราคาที่นักลงทุนควรจับตาจึงเป็นดังนี้:

• เหนือประมาณ 76,350 ดอลลาร์: Bitcoin อาจยังเคลื่อนไหวแบบผันผวนในกรอบสะสม
• ต่ำกว่าราว 75,800 ดอลลาร์: การหลุดแนวรับบนเครือข่ายจะทำให้สัญญาณขาลงมีความน่าเชื่อถือมากขึ้น
• ระหว่าง 76,350–78,500 ดอลลาร์: เป็นพื้นที่ที่แรงซื้อและแรงขายกำลังแย่งชิงทิศทางระยะสั้น

การหลุดต่ำกว่า 75,800 ดอลลาร์ไม่ได้หมายความว่าราคาจะทรุดตัวแน่นอน แต่จะเป็นสัญญาณว่าการย่อตัวครั้งนี้อาจกำลังเปลี่ยนจากการพักฐานทั่วไปไปเป็นแรงกดดันที่รุนแรงขึ้น ในทางกลับกัน หากราคายังยืนเหนือ True Market Mean ได้ซ้ำ ๆ ก็จะสนับสนุนมุมมองว่า Bitcoin กำลังย่อยกำไรจากการปรับขึ้นในเดือนสิงหาคม มากกว่ากำลังเริ่มต้นขาลงรอบใหม่ที่ยืนยันแล้ว

แรงขายจากผู้ถือระยะยาวเพิ่มอุปทานเหนือราคา

การพุ่งขึ้นของราคาอาจกระตุ้นให้ผู้ถือ Bitcoin ระยะยาวบางส่วนเริ่มทยอยขาย รายงานหนึ่งระบุว่า ปริมาณการกระจายเหรียญสะสมของผู้ถือระยะยาวในช่วง 30 วันเพิ่มจาก 174,500 BTC เมื่อวันที่ 18 สิงหาคม เป็น 281,900 BTC ในวันที่ 28 สิงหาคม หรือเพิ่มขึ้น 61.5%

การขายลักษณะนี้ไม่ได้แปลว่านักลงทุนกำลังยอมแพ้ต่อตลาดเสมอไป ผู้ถือที่ขายใกล้จุดคุ้มทุนหรือขายในช่วงที่ราคาปรับขึ้น สามารถสร้าง “อุปทานค้างเหนือราคา” ได้อย่างต่อเนื่อง ทำให้แรงซื้อใหม่ผลักราคาผ่านแนวต้านได้ยากขึ้น ข้อมูลการกระจายเหรียญจึงช่วยอธิบายว่า เหตุใดการปรับขึ้นของ Bitcoin จึงชะลอตัวบริเวณ 80,000–81,000 ดอลลาร์ แม้กระแสเงินเข้ากองทุนจะยังแข็งแกร่ง

นโยบายของ Fed คือความเสี่ยงมหภาคที่ตลาดจับตา

การปรับฐานของ Bitcoin เกิดขึ้นพร้อมกับถ้อยแถลงจากธนาคารกลางสหรัฐฯ ที่มีท่าทีเข้มงวดมากขึ้น ความเห็นของประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ Kevin Warsh เรื่องการนำเงินเฟ้อกลับสู่เป้าหมาย ดันอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะสั้นให้สูงขึ้น และลดแรงซื้อสินทรัพย์เสี่ยงบางส่วนที่เคยหนุนการฟื้นตัวของคริปโต

ความคาดหวังต่อการขึ้นดอกเบี้ยยังขยับขึ้นอย่างรวดเร็วในตลาด รายงานต่าง ๆ ระบุว่าความน่าจะเป็นเพิ่มขึ้นเหนือ 50% รวมถึงระดับ 55.7% หลังถ้อยแถลงที่ Jackson Hole และการประเมินภายหลังที่ 66.4% สำหรับการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายน ตัวเลขเหล่านี้เป็นเพียงความคาดหวังของตลาด ไม่ใช่การตัดสินใจด้านนโยบายที่ได้รับการยืนยันแล้ว

ความแตกต่างนี้มีความสำคัญ เพราะ Bitcoin อ่อนไหวต่อสภาพคล่องและต้นทุนค่าเสียโอกาสของการถือสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทนเป็นดอกเบี้ย หากเงินเฟ้อร้อนแรงกว่าคาดหรือข้อมูลตลาดแรงงานยังแข็งแกร่ง ก็อาจเพิ่มเหตุผลสนับสนุนการคุมเข้มนโยบาย ในทางกลับกัน ข้อมูลเศรษฐกิจที่อ่อนตัวลงอาจช่วยลดแรงกดดันและเปิดพื้นที่ให้สินทรัพย์เสี่ยงฟื้นตัว ดังนั้น ตัวเลขเงินเฟ้อและการจ้างงานของสหรัฐฯ ที่กำลังจะประกาศอาจมีความสำคัญกว่าสัญญาณกราฟระหว่างวันเพียงจุดใดจุดหนึ่ง

เงินทุนสถาบันยังเป็นแรงหนุนฝั่งบวก

ภาพขาลงครั้งนี้ไม่ได้เกิดขึ้นโดยปราศจากแรงซื้อสนับสนุน กองทุน Bitcoin ETF แบบสปอตในสหรัฐฯ มีเงินไหลเข้าสุทธิติดต่อกัน 9 วันทำการจนถึงวันที่ 27 สิงหาคม รวมประมาณ 3.04 พันล้านดอลลาร์ โดยวันสุดท้ายมีเงินไหลเข้า 242.3 ล้านดอลลาร์ และ iShares Bitcoin Trust ของ BlackRock เป็นหนึ่งในกองทุนที่มีบทบาทสำคัญ

กระแสเงินดังกล่าวสะท้อนว่าอุปสงค์จากนักลงทุนสถาบันยังมีนัยสำคัญ แต่ยังไม่มากพอที่จะลบแรงขายบริเวณ 80,000–81,000 ดอลลาร์ได้ทั้งหมด เงินไหลเข้า ETF อาจช่วยสร้างแนวรับเชิงโครงสร้างในระยะยาว แต่ไม่สามารถป้องกันการย่อตัวระยะสั้นได้ หากความคาดหวังด้านดอกเบี้ยและแรงขายทำกำไรเข้ามาครองตลาด

ระดับราคาที่จะเปลี่ยนมุมมองตลาด

ทิศทางถัดไปของ Bitcoin จะขึ้นอยู่กับว่าราคาสามารถกลับไปยึดแนวต้านได้หรือไม่ หรือจะหลุดกรอบแนวรับด้านล่าง

สัญญาณที่จะทำให้ภาพขาลงแข็งแกร่งขึ้น

การเคลื่อนไหวต่ำกว่า 75,800 ดอลลาร์ อย่างต่อเนื่องจะบ่งชี้ว่า True Market Mean ไม่สามารถทำหน้าที่เป็นแนวรับได้อีกต่อไป และจะทำให้การตีความว่ารูปแบบ “Bart Simpson” กำลังสมบูรณ์มีน้ำหนักมากขึ้น พร้อมเปิดทางให้ตลาดหันไปจับตาแนวรับที่ต่ำกว่า

สัญญาณที่จะทำให้แนวโน้มดีขึ้น

สัญญาณบวกขั้นแรกคือการที่ BTC กลับขึ้นไปยืนเหนือโซนค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 78,025–78,500 ดอลลาร์ ให้ได้ จากนั้นราคาจะต้องผ่านแนวต้านบริเวณ 80,560–82,833 ดอลลาร์ โดยโซน 81,000–82,000 ดอลลาร์ ถือเป็นพื้นที่เปลี่ยนแนวโน้มที่รายงานตลาดหลายฉบับให้ความสำคัญ

ระดับยืนยันที่ใหญ่กว่าคือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 365 วัน ซึ่งอยู่ใกล้ 83,000 ดอลลาร์ นักวิเคราะห์มองว่าการทะลุค่าเฉลี่ยดังกล่าวอย่างชัดเจนอาจเป็นหลักฐานยืนยันการกลับเข้าสู่ภาวะตลาดกระทิงอีกครั้ง ขณะที่การไม่สามารถยึดระดับนี้คืนได้จะทำให้แนวโน้มใหญ่ยังไม่ชัดเจน

สรุป: ตลาดอาจพักฐานก่อน แต่ความเสี่ยงหลุดกรอบยังมีอยู่

มุมมองระยะสั้นที่รอบคอบที่สุดคือ Bitcoin อาจเคลื่อนไหวผันผวนและขึ้นอยู่กับข่าวเศรษฐกิจ โดยมีน้ำหนักเอนเอียงไปทางลบเล็กน้อย ราคาถอยจากจุดสูงสุดหลังการพุ่งขึ้นในเดือนสิงหาคม ยังคงอยู่ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้นที่สำคัญ และเผชิญแรงกดดันจากความคาดหวังดอกเบี้ยที่สูงขึ้นรวมถึงการทยอยขายของผู้ถือระยะยาว

แต่ตลาดยังไม่ได้ยืนยันว่ากำลังเข้าสู่ขาลงครั้งใหญ่ การยืนเหนือบริเวณ 76,350 ดอลลาร์จะทำให้สถานการณ์การฟื้นตัวแบบแกว่งตัวในกรอบยังมีโอกาสดำเนินต่อไป ขณะที่การหลุดต่ำกว่า 75,800 ดอลลาร์อย่างชัดเจนจะทำให้ภาพทางเทคนิคแย่ลงอย่างมีนัยสำคัญ ด้านขาขึ้น การกลับไปยึดโซนค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่และทะลุ 81,000–82,000 ดอลลาร์จะลดความน่าเชื่อถือของรูปแบบขาลง ส่วนการผ่านระดับประมาณ 83,000 ดอลลาร์ได้จะเป็นหลักฐานที่แข็งแกร่งขึ้นว่าแนวโน้มใหญ่กำลังกลับมาเป็นบวก