Microsoft เปิดตัวเลขรายได้ Azure ครั้งแรก พร้อมปรับโครงสร้างธุรกิจรับยุค AI

Microsoft กำลังทำให้ตลาดเห็นขนาดธุรกิจคลาวด์ของบริษัทชัดเจนขึ้นเป็นครั้งแรก โดยเปิดเผยรายได้ของ Azure เป็นตัวเงินแบบรายไตรมาสว่าอยู่ที่ 2.94 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐในไตรมาสล่าสุด และ 1.019 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐตลอดปีงบประมาณที่สิ้นสุดวันที่ 30 มิถุนายน 2026 10

การเปิดเผยครั้งนี้ช่วยให้เปรียบเทียบ Azure กับ Amazon Web Services (AWS) และ Google Cloud ได้ตรงขึ้น แต่ก็มีข้อควรระวัง เพราะ Microsoft กำลังปรับคำนิยามของสิ่งที่นับรวมเป็น Azure ให้แคบลง ทำให้การนำตัวเลขชุดใหม่ไปเทียบกับข้อมูลในอดีตไม่ใช่เรื่องตรงไปตรงมา

Azure มีรายได้เท่าไรภายใต้การรายงานแบบใหม่

ที่ผ่านมา Microsoft มักรายงานอัตราการเติบโตของ Azure เมื่อเทียบกับปีก่อน มากกว่าจะเปิดเผยยอดขายของหน่วยธุรกิจนี้โดยตรง ภายใต้รูปแบบใหม่ Azure มีรายได้ดังนี้

• 2.94 หมื่นล้านดอลลาร์ในไตรมาสล่าสุด
• 1.019 แสนล้านดอลลาร์ในปีงบประมาณ 2026 ซึ่งสิ้นสุดวันที่ 30 มิถุนายน 2026 10

ตัวเลขดังกล่าวไม่ควรสับสนกับมาตรวัดเดิมที่ชื่อ “Azure and other cloud services” ซึ่งครอบคลุมบริการมากกว่า โดยมาตรวัดเดิมเติบโต 43% เมื่อเทียบกับปีก่อนในไตรมาส 4 ของปีงบประมาณ 2026 และ 41% ตลอดทั้งปีงบประมาณ ตามเอกสารผลประกอบการของ Microsoft 16

เนื่องจากนิยาม Azure แบบใหม่ตัดผลิตภัณฑ์หลายประเภทออก อัตราการเติบโตของ Azure ชุดใหม่จึงไม่สามารถนำไปเทียบกับตัวเลข “Azure and other cloud services” เดิมได้โดยอัตโนมัติ

ในภาพรวม Microsoft มีรายได้รวม 9 หมื่นล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่สิ้นสุดเดือนมิถุนายน เพิ่มขึ้น 18% จากปีก่อน และมีรายได้รวม 3.318 แสนล้านดอลลาร์ตลอดปีงบประมาณ 2026 14

เทียบกับ AWS และ Google Cloud อย่างไร

การเปิดเผยตัวเลขเป็นดอลลาร์ช่วยให้เห็นขนาดธุรกิจคลาวด์ของคู่แข่งได้ชัดขึ้น

• Azure: 2.94 หมื่นล้านดอลลาร์ในไตรมาสล่าสุด และ 1.019 แสนล้านดอลลาร์ในปีงบประมาณล่าสุด 10
• AWS: 4.22 หมื่นล้านดอลลาร์ในไตรมาสล่าสุดที่ใช้ในการเปรียบเทียบ
• Google Cloud: แหล่งข้อมูลระบุว่าอยู่ต่ำกว่า Azure ในการเปรียบเทียบดังกล่าว แต่ไม่ได้ให้ตัวเลขที่แน่นอน

จากตัวเลขรายไตรมาสที่มีอยู่ Azure ยังตามหลัง AWS ส่วนหลักฐานที่ได้รับสนับสนุนข้อสรุปว่า Azure อยู่เหนือ Google Cloud ในการเปรียบเทียบครั้งนี้ แต่ยังไม่เพียงพอที่จะระบุตัวเลขรายได้ของ Google Cloud แบบเจาะจง

การเทียบกันยังต้องอ่านอย่างระมัดระวัง Amazon และ Alphabet รายงานรายได้ของธุรกิจคลาวด์เป็นรายการแยกมานานแล้ว ขณะที่ Microsoft ก่อนหน้านี้เน้นรายงานอัตราการเติบโตของ Azure มากกว่า รูปแบบใหม่จึงเพิ่มความโปร่งใส แต่การเปลี่ยนคำนิยามหมายความว่านักวิเคราะห์อาจต้องจัดทำฐานข้อมูลย้อนหลังใหม่ แทนที่จะนำตัวเลข Azure ชุดใหม่ไปวางเทียบกับตัวเลข “Azure and other cloud services” เดิมโดยตรง

จาก 3 กลุ่มธุรกิจ เหลือ 2 กลุ่มตั้งแต่ปีงบประมาณ 2027

ตั้งแต่ไตรมาส 1 ของปีงบประมาณ 2027 Microsoft จะยกเลิกโครงสร้างการรายงานแบบ 3 กลุ่มธุรกิจที่ใช้มายาวนาน และเปลี่ยนเป็น 2 กลุ่ม

Agents and Infra

กลุ่มนี้จะรวม

• บริการประมวลผลบนคลาวด์
• รายได้จากซอฟต์แวร์ที่ใช้ AI
• ซอฟต์แวร์ธุรกิจแบบดั้งเดิม เช่น Microsoft 365 รวมถึงธุรกิจด้านผลิตภาพและเซิร์ฟเวอร์ที่เกี่ยวข้อง

การจัดกลุ่มดังกล่าวสะท้อนความพยายามของ Microsoft ที่จะนำเสนอโครงสร้างพื้นฐาน ระบบ AI และซอฟต์แวร์ธุรกิจที่มีอยู่เดิมในฐานะเครื่องยนต์การค้าชุดเดียวกัน มากกว่าการแยกเป็นธุรกิจที่ไม่เกี่ยวข้องกัน

Devices and Consumer

กลุ่มนี้จะรวม

• Windows
• ธุรกิจเกม Xbox
• รายได้โฆษณาจาก Bing และ LinkedIn
• การขายอุปกรณ์และธุรกิจผู้บริโภคที่เกี่ยวข้อง

การปรับโครงสร้างทำให้ธุรกิจอุปกรณ์และธุรกิจที่มุ่งสู่ผู้บริโภคถูกรวมอยู่ด้วยกัน ขณะที่คลาวด์และซอฟต์แวร์เพื่อการทำงานจะอยู่ในกลุ่มที่เน้น AI และโครงสร้างพื้นฐาน

ผลิตภัณฑ์ใดจะไม่ถูกรวมใน Azure แบบใหม่

การรายงาน Azure ฉบับปรับปรุงจะไม่รวมหมวดหมู่อย่างน้อย 4 ประเภทที่ระบุในรายงาน ได้แก่

• บริการคลาวด์ของ GitHub
• บริการคลาวด์สำหรับนักพัฒนา
• ผู้ช่วย Security Copilot
• ผลิตภัณฑ์คลาวด์ด้านสาธารณสุขและวิทยาศาสตร์ชีวภาพ 7

การเปลี่ยนแปลงนี้มีความสำคัญ เพราะก่อนหน้านี้ Microsoft รวมรายได้จากผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องกับคลาวด์บางส่วน ซึ่งมาจากธุรกิจที่ซื้อกิจการหรือธุรกิจใกล้เคียง เข้าไว้ในตัวเลข “Azure and other cloud services”

ตัวเลข Azure แบบแยกเดี่ยวจึงมีขอบเขตชัดเจนขึ้น แต่การเติบโตที่รายงานอาจดูเร็วขึ้นหรือช้าลงได้จากการเปลี่ยนส่วนประกอบของกลุ่มธุรกิจ ไม่ใช่จากการเปลี่ยนแปลงของอุปสงค์เพียงอย่างเดียว

AI กำลังเปลี่ยนทั้งธุรกิจและวิธีรายงานของ Microsoft

Microsoft ปรับรูปแบบการเปิดเผยข้อมูลในช่วงที่ผู้ให้บริการคลาวด์ทั่วโลกกำลังลงทุนมหาศาลเพื่อรองรับกำลังประมวลผลสำหรับ AI Azure เป็นแกนกลางของกลยุทธ์โครงสร้างพื้นฐาน AI ของ Microsoft และชื่อกลุ่มธุรกิจใหม่ก็สะท้อนความสำคัญดังกล่าวโดยตรง

ความสัมพันธ์กับ OpenAI ก็มีนัยสำคัญทางการค้าเช่นกัน ในการประชุมกับนักลงทุน Microsoft ระบุว่า OpenAI ทำสัญญาใช้บริการ Azure เพิ่มเติมมูลค่า 2.5 แสนล้านดอลลาร์ พร้อมกล่าวถึงข้อตกลงแบ่งรายได้และสิทธิในทรัพย์สินทางปัญญาที่ดำเนินต่อไป 5 อย่างไรก็ตาม หลักฐานนี้ไม่ได้ระบุว่า OpenAI คิดเป็นสัดส่วนเท่าใดของรายได้ Azure และแหล่งข้อมูลที่ได้รับก็ไม่มีตัวเลขที่ตรวจสอบได้เกี่ยวกับการพึ่งพา Azure ของ Anthropic

เบื้องหลังการปรับโครงสร้างคือการลงทุนต่อเนื่อง Microsoft คาดการณ์รายจ่ายลงทุน 5 หมื่นล้านดอลลาร์ในไตรมาส 1 ของปีงบประมาณ 2027 หลังการเปลี่ยนแปลงทางบัญชีที่เกี่ยวข้องกับสัญญาเช่าศูนย์ข้อมูล 2

ขณะเดียวกัน รายงานเกี่ยวกับแนวโน้มปีปฏิทิน 2026 ระบุว่าบริษัทคาดรายจ่ายลงทุนประมาณ 1.75 แสนล้านดอลลาร์หลังการปรับทางบัญชี 1112 ตัวเลขทั้งสองเป็นคนละกรอบเวลา จึงไม่ควรตีความว่าเป็นประมาณการรายจ่ายลงทุนตลอดปีงบประมาณ 2027 ในความหมายเดียวกัน

ความหมายต่อนักลงทุน

การเปลี่ยนแปลงครั้งนี้ตอบคำถามที่ตลาดตั้งมานานว่า Azure มีขนาดใหญ่เพียงใดเมื่อวัดจากรายได้จริง ไม่ใช่เพียงอัตราการเติบโต คำตอบที่ชัดขึ้นคือ 2.94 หมื่นล้านดอลลาร์ต่อไตรมาส และ 1.019 แสนล้านดอลลาร์ต่อปีงบประมาณ

แต่ในเวลาเดียวกัน Microsoft กำลังเปลี่ยนคำนิยามของ Azure ดังนั้นการอ่านแนวโน้มย้อนหลังต้องใช้ความระมัดระวังเป็นพิเศษ โดยเฉพาะเมื่อนำตัวเลขใหม่ไปเทียบกับมาตรวัด “Azure and other cloud services” เดิม

ปฏิกิริยาเบื้องต้นของตลาดเป็นบวก Reuters รายงานว่าหุ้น Microsoft ปรับตัวขึ้นหลังการเปิดเผยข้อมูลและแนวโน้มผลประกอบการ ขณะที่ CNBC รายงานว่าหุ้นกระโดดขึ้นประมาณ 8% หลังประกาศผลประกอบการ 212 หลักฐานที่มีชี้ว่าการมองเห็นธุรกิจ Azure ได้ชัดขึ้น ความต้องการ AI ที่ยังแข็งแกร่ง และแนวโน้มการลงทุนของบริษัท ล้วนมีส่วนต่อความเชื่อมั่นของนักลงทุน แต่ยังไม่สามารถแยกได้อย่างแน่ชัดว่าปัจจัยใดส่งผลต่อราคาหุ้นมากที่สุด