UBTECH เปลี่ยนเกมวัดความสำเร็จหุ่นยนต์มนุษย์: ไม่ใช่แค่ส่งมอบมาก แต่ต้องสร้างรายได้จริง

จากการนับจำนวนเครื่อง สู่หลักฐานว่าขายได้จริง

UBTECH ใช้เวที World Robot Conference 2026 ที่กรุงปักกิ่งส่งสารเชิงพาณิชย์อย่างชัดเจนว่า หุ่นยนต์มนุษย์ไม่ควรถูกประเมินจากจำนวนเครื่องที่ผู้ผลิตอ้างว่าส่งมอบเพียงอย่างเดียว

ตัวชี้วัดที่สำคัญขึ้นเรื่อย ๆ คือ รายได้ อัตรากำไรขั้นต้น ความคืบหน้าสู่การทำกำไร และเหนือสิ่งอื่นใดคือ ลูกค้าอุตสาหกรรมกลับมาสั่งซื้อซ้ำหลังจากช่วงทดลองใช้งานหรือไม่

ประเด็นนี้มีความสำคัญเพราะผลประกอบการของ UBTECH สะท้อนภาพทั้งสองด้านพร้อมกัน ธุรกิจหุ่นยนต์มนุษย์กำลังกลายเป็นแหล่งรายได้สำคัญของบริษัท แต่ UBTECH ยังคงขาดทุนอยู่

เวที WRC 2026 เน้นการใช้งานจริง

งาน World Robot Conference จัดขึ้นระหว่างวันที่ 19–23 สิงหาคม 2026 ท่ามกลางความพยายามของอุตสาหกรรมที่จะผลักดันหุ่นยนต์จากการสาธิตไปสู่การใช้งานจริง ผู้จัดงานระบุว่ามีบริษัทเข้าร่วมมากกว่า 300 แห่ง จัดแสดงผลงานกว่า 2,000 รายการ และเปิดตัวผลิตภัณฑ์มากกว่า 150 รายการ 1

ภายใต้บริบทดังกล่าว UBTECH นำเสนอหุ่นยนต์ในฐานะระบบที่ออกแบบมาเพื่อทำงานในสภาพแวดล้อมการผลิต มากกว่าจะเป็นเพียงเครื่องจักรสำหรับการสาธิตบนเวที หุ่นยนต์อุตสาหกรรมตระกูล Walker ถูกนำไปแสดงบนสายการผลิตจำลองแบบ 1:1 ของลูกค้า โดยทำงานประสานกันในกระบวนการต่าง ๆ เช่น การขนถ่ายแผ่นโลหะสำหรับอุตสาหกรรมยานยนต์ การจัดเรียงสินค้าบนพาเลต และการคัดแยกด้านโลจิสติกส์ 3

คำถามทางธุรกิจจึงไม่ใช่เพียงว่า หุ่นยนต์มนุษย์สามารถทำตามขั้นตอนที่เตรียมไว้อย่างดีได้หรือไม่ แต่คือมันสามารถทำงานเดิมซ้ำ ๆ รับมือกับความแตกต่างของชิ้นงาน แก้ไขเมื่อเกิดข้อผิดพลาด และทำงานร่วมกับระบบในโรงงานได้อย่างปลอดภัยหรือไม่

การจำลองสายการผลิตของลูกค้าจึงเป็นสัญญาณที่มีประโยชน์กว่าการประกาศยอดส่งมอบเพียงอย่างเดียว แม้การสาธิตก็ยังไม่ใช่หลักฐานยืนยันว่าหุ่นยนต์จะทำงานในสายการผลิตระยะยาวได้อย่างมีประสิทธิภาพ

ตัวเลขปี 2025 ของ UBTECH บอกอะไร

ผลประกอบการประจำปี 2025 ของ UBTECH เป็นฐานสำคัญของเรื่องราวการเติบโตครั้งนี้ โดยบริษัทระบุว่า:

• รายได้รวมอยู่ที่ 2,001 ล้านหยวน เพิ่มขึ้น 53.3% เมื่อเทียบกับปีก่อน
• รายได้จากผลิตภัณฑ์และบริการหุ่นยนต์มนุษย์ขนาดเต็มรูปแบบด้านปัญญาประดิษฐ์เชิงกายภาพ เพิ่มจาก 35.6 ล้านหยวนในปี 2024 เป็น 820.6 ล้านหยวนในปี 2025 หรือเพิ่มขึ้นประมาณ 2,203.7%
• ธุรกิจหุ่นยนต์มนุษย์ขนาดเต็มรูปแบบคิดเป็น 41.1% ของรายได้รวม และมียอดขาย 1,079 เครื่อง
• อัตรากำไรขั้นต้นของทั้งกลุ่มเพิ่มขึ้นเป็น 37.7%
• ขาดทุนสุทธิลดลง 31.9% เหลือประมาณ 789.8 ล้านหยวน

ตัวเลขดังกล่าวสะท้อนการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ของโครงสร้างรายได้ หุ่นยนต์มนุษย์ขนาดเต็มรูปแบบกลายเป็นแหล่งรายได้ที่ใหญ่ที่สุดของ UBTECH จากเดิมที่เป็นธุรกิจทดลองขนาดเล็ก

อย่างไรก็ตาม บริษัทก็ยังไม่สามารถทำกำไรได้ การตีความที่ระมัดระวังกว่าคือ UBTECH แสดงให้เห็นถึงการเติบโตของรายได้และเศรษฐศาสตร์ขั้นต้นที่ดีขึ้น แต่ยังไม่ได้พิสูจน์ว่าธุรกิจหุ่นยนต์มนุษย์สามารถเลี้ยงตัวเองได้อย่างยั่งยืน

U1 เติมมุมตลาดผู้บริโภคและหุ่นยนต์เพื่อนคู่คิด

การจัดแสดงหุ่นยนต์อุตสาหกรรมของ UBTECH มาพร้อมกับ UWORLD U1 หุ่นยนต์มนุษย์รูปลักษณ์สมจริงสูงที่มุ่งเน้นการสื่อสารและการเป็นเพื่อนทางอารมณ์ มากกว่าการทำงานอัตโนมัติในโรงงาน

รายงานระบุว่า U1 มีผิวซิลิโคนที่ดูสมจริงและสามารถแสดงสีหน้าในระดับจุลภาค โดยการใช้งานที่บริษัทวางไว้รวมถึงบริการสนับสนุนด้านอารมณ์และการดูแลผู้สูงอายุ 11

UBTECH ระบุว่ายอดคำสั่งซื้อสะสมของ U1 ผ่านทุกช่องทางเกิน 13,361 เครื่อง ขณะที่อีกรายงานหนึ่งระบุว่ามียอดจองมากกว่า 13,000 เครื่อง และกำหนดการส่งมอบชุดแรกไว้ในวันที่ 16 กันยายน 815

แต่ตัวเลขเหล่านี้ต้องอ่านอย่างระมัดระวัง เพราะยอดจองผ่านช่องทางจัดจำหน่ายไม่จำเป็นต้องเท่ากับยอดส่งมอบถึงผู้ใช้ปลายทาง และไม่ได้หมายความว่าจะถูกรับรู้เป็นรายได้แล้วโดยอัตโนมัติ

รายงานเกี่ยวกับราคาก็แตกต่างกันตามรุ่นผลิตภัณฑ์ โดยแหล่งหนึ่งระบุราคาประมาณ 99,800 หยวน ขณะที่อีกแหล่งระบุราคา U1 Pro รุ่นสำหรับผู้บริโภคที่ 169,800 หยวน 89 ข้อสรุปที่ปลอดภัยที่สุดคือ U1 มีความต้องการในระดับสูงเมื่อดูจากยอดคำสั่งซื้อ แต่การเปลี่ยนคำสั่งซื้อเหล่านั้นให้เป็นการส่งมอบ รายได้ และการซื้อซ้ำยังเป็นคำถามที่ต้องติดตาม

ความน่าเชื่อถือในโรงงานคือบททดสอบที่ยากกว่า

หุ่นยนต์มนุษย์ต้องเผชิญกับโจทย์ที่ยากกว่าระบบอัตโนมัติแบบดั้งเดิม เนื่องจากต้องทำงานในสภาพแวดล้อมที่สร้างขึ้นสำหรับมนุษย์ ซึ่งวัตถุ ตำแหน่งจัดวาง และขั้นตอนการทำงานสามารถเปลี่ยนแปลงได้

สำหรับลูกค้าอุตสาหกรรม ประสิทธิภาพที่มีคุณค่าไม่ได้หมายถึงอัตราความสำเร็จสูงในการสาธิตที่มีสภาพแวดล้อมตายตัวเท่านั้น แต่ยังรวมถึง:

• การทำงานต่อเนื่องเป็นเวลานาน
• การรับมือกับความแตกต่างของงานและชิ้นงาน
• การทำงานร่วมกับอุปกรณ์และพนักงานอย่างปลอดภัย
• การกู้คืนระบบเมื่อการทำงานผิดพลาด
• การเชื่อมต่อกับระบบการผลิตเดิมของโรงงาน

นี่คือเหตุผลที่การจำลองสายการผลิตของลูกค้าและการมุ่งหาคำสั่งซื้ออุตสาหกรรมซ้ำมีความสำคัญเชิงกลยุทธ์ การทดลองครั้งแรกอาจแสดงให้เห็นถึงศักยภาพทางเทคนิค แต่คำสั่งซื้อซ้ำบ่งชี้ว่าลูกค้าเห็นคุณค่าด้านการปฏิบัติงานและเศรษฐศาสตร์มากพอที่จะซื้อเพิ่มหรือขยายการใช้งาน

คำสั่งซื้อซ้ำยังไม่ใช่หลักฐานว่าบริษัททำกำไรได้ แต่เป็นสัญญาณของความสอดคล้องระหว่างผลิตภัณฑ์กับตลาดที่แข็งแกร่งกว่าการประกาศยอดส่งมอบเพื่อสร้างกระแส

ข้อมูลโลกจริงยังเป็นคอขวดของ Embodied AI

UBTECH ยังชูประเด็นข้อมูลจากโลกจริงว่าเป็นข้อจำกัดสำคัญของ Embodied AI หรือ AI ที่ทำงานผ่านร่างกายและสภาพแวดล้อมจริง

ข้อมูลสำหรับงานทางกายภาพใช้เวลาและต้นทุนในการเก็บมากกว่าข้อมูลภาษาและภาพบนอินเทอร์เน็ตในระดับมหาศาล อีกทั้งโรงงานแต่ละแห่งก็มีสภาพแวดล้อมแตกต่างกัน โมเดลที่ฝึกจากสถานที่หนึ่งจึงอาจไม่สามารถนำไปใช้งานในอีกสถานที่หนึ่งได้โดยตรง

แนวทางที่บริษัทเสนอคือการผสานข้อมูลจากหุ่นยนต์ที่ถูกนำไปใช้งานจริงเข้ากับการจำลอง โมเดลโลก และการประมวลผลบนอุปกรณ์ เป้าหมายคือทำให้พฤติกรรมที่หุ่นยนต์เรียนรู้สามารถถ่ายโอนไปใช้กับงานและสถานที่อื่นได้ดีขึ้น พร้อมลดภาระด้านการประมวลผลที่ต้องใช้ในเครื่อง

UBTECH อธิบายสถาปัตยกรรม Thinker ไว้ 3 ชั้น ได้แก่ Thinker ซึ่งเป็นโมเดลการรับรู้, Thinker-WM ซึ่งเป็นโมเดลโลก และ Thinker-VLA ซึ่งเป็นชั้นปฏิบัติการหรือสั่งการ บริษัทระบุว่าการปรับให้ทำงานบนอุปกรณ์ช่วยเพิ่มประสิทธิภาพการอนุมาน 176% และลดความต้องการหน่วยความจำ GPU จาก 64GB เหลือ 32GB พร้อมย้ายการประมวลผลจากระบบ x86 ไปยังบอร์ด ARM ที่ใช้พลังงานต่ำกว่า

ตัวเลขเหล่านี้เป็นผลการทดสอบที่บริษัทเปิดเผยเอง ไม่ใช่เกณฑ์มาตรฐานที่ผ่านการตรวจสอบโดยอิสระ

ความร่วมมือพัฒนาชิปกับ MetaX

UBTECH ยังพยายามควบคุมห่วงโซ่เทคโนโลยีของตนให้มากขึ้น บริษัทจับมือกับ MetaX จัดตั้งบริษัทร่วมทุน Xixuan Chuangzhi Technology (Wuxi) เพื่อวิจัยและผลิตจำนวนมากซึ่งชิปสำหรับ Embodied AI

เอกสารสาธารณะที่ Gasgoo อ้างถึงระบุว่า บริษัทร่วมทุนมีทุนจดทะเบียน 100 ล้านหยวน โดย MetaX และ UBTECH ถือหุ้นฝ่ายละ 35.01%

เป้าหมายเชิงกลยุทธ์คือการทำให้หุ่นยนต์สามารถประมวลผล AI บริเวณปลายทางหรือภายในอุปกรณ์ได้ในต้นทุนและพลังงานที่ต่ำลง รวมถึงลดการพึ่งพาตัวเร่งการประมวลผลแบบใช้งานทั่วไป

ความร่วมมือนี้ไม่ได้ขจัดความเสี่ยงด้านเทคนิคและการผลิตของการพัฒนาแพลตฟอร์มชิปใหม่ แต่แสดงให้เห็นว่า UBTECH มองการประมวลผลที่ขอบเครือข่าย หรือ edge computing เป็นส่วนหนึ่งของเศรษฐศาสตร์ของผลิตภัณฑ์ ไม่ใช่เพียงการตัดสินใจเลือกซัพพลายเออร์

ตลาดโตเร็ว แต่ตัวเลขยอดส่งมอบยังไม่ตรงกัน

สารของ UBTECH เกิดขึ้นในช่วงที่อุตสาหกรรมหุ่นยนต์มนุษย์ของจีนขยายตัวอย่างรวดเร็ว ทว่า ข้อมูลตลาดจากแต่ละแหล่งยังไม่สอดคล้องกัน

ประมาณการหนึ่งจาก Smart Analytics Global ระบุว่า ยอดส่งมอบหุ่นยนต์มนุษย์ทั่วโลกในครึ่งแรกของปี 2026 อยู่ที่ประมาณ 19,100 เครื่อง เพิ่มขึ้น 272% จาก 5,100 เครื่องในช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยผู้ผลิตจีนคิดเป็นมากกว่า 18,500 เครื่อง หรือกว่า 97% ของยอดทั่วโลก และคาดว่ายอดส่งมอบทั้งปีจะใกล้ 60,000 เครื่อง

แต่ตัวเลขที่เผยแพร่ในช่วงการประชุมมีความแตกต่างอย่างมาก รายงานอุตสาหกรรมฉบับหนึ่งระบุว่า จีนเพียงประเทศเดียวส่งมอบหุ่นยนต์มนุษย์มากกว่า 40,000 เครื่อง ในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 ขณะที่มีรายงานว่า Counterpoint Research นับยอดส่งมอบทั่วโลกได้มากกว่า 22,000 เครื่อง ในช่วงเวลาเดียวกัน

ตัวเลขเหล่านี้ไม่สามารถอธิบายว่าเป็นขอบเขตและวิธีการเดียวกันทั้งหมดได้ ความแตกต่างอาจมาจากนิยามของหุ่นยนต์มนุษย์ วิธีนับยอดส่งมอบ และการแยกระหว่างต้นแบบ การทดลอง สินค้าคงคลังในช่องทางจัดจำหน่าย และการส่งมอบเชิงพาณิชย์

ความไม่ตรงกันนี้เองเป็นเหตุผลที่ไม่ควรใช้ตัวเลขใดตัวเลขหนึ่งเป็นสำมะโนตลาดที่ชัดเจน

โจทย์ถัดไปคือเปลี่ยนการเติบโตให้เป็นกำไร

ผลประกอบการครึ่งแรกของปี 2026 ทำให้ประเด็นนี้ชัดเจนยิ่งขึ้น รายได้ของ UBTECH อยู่ที่ 1,269 ล้านหยวน เพิ่มขึ้น 104.2% เมื่อเทียบกับปีก่อน ขณะที่อัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นเป็น 44.7%

รายได้จากหุ่นยนต์มนุษย์ขนาดเต็มรูปแบบเพิ่มขึ้น 1,445% เป็น 590.3 ล้านหยวน จากยอดขาย 921 เครื่อง แต่บริษัทก็ยังขาดทุนสุทธิ 339 ล้านหยวน 714

ชุดตัวเลขนี้อธิบายได้ว่าเหตุใด UBTECH จึงปรับน้ำหนักการสื่อสารในงาน WRC การส่งมอบจำนวนมากอาจแสดงถึงกำลังการผลิตและการมีตัวตนในตลาด แต่ไม่ได้บอกว่าการนำหุ่นยนต์แต่ละเครื่องไปใช้งานสร้างผลตอบแทนที่น่าสนใจหรือไม่

รายได้ อัตรากำไรขั้นต้น และการขาดทุนที่ลดลงจึงเป็นข้อมูลที่มีความหมายกว่า ขณะที่คำสั่งซื้อซ้ำจากโรงงานเป็นบททดสอบที่ชัดเจนที่สุดในขณะนี้ว่า ลูกค้าเห็นว่าหุ่นยนต์มีประโยชน์มากพอที่จะซื้อเพิ่มอย่างต่อเนื่องหรือไม่

สารของ UBTECH จากงานประชุมจึงไม่ได้หมายความว่า ยอดส่งมอบไม่สำคัญอีกต่อไป แต่หมายความว่า ตัวเลขดังกล่าวไม่เพียงพอแล้ว คำถามชี้ขาดสำหรับบริษัทและอุตสาหกรรมหุ่นยนต์มนุษย์โดยรวมคือ การสาธิตจะกลายเป็นงานโรงงานที่เชื่อถือได้หรือไม่ คำสั่งจองจะเปลี่ยนเป็นสินค้าที่ส่งมอบจริงหรือไม่ และรายได้ที่เพิ่มขึ้นจะพัฒนาไปสู่กำไรที่ยั่งยืนได้หรือไม่