คำตอบเผยแพร่แล้ว20 แหล่งที่มา
Alibaba เร่งเดิมพัน AI รายได้โตเร็ว แต่กำไรระยะสั้นถูกกดหนัก
รายได้ Alibaba ช่วงเมษายน–มิถุนายน 2026 เพิ่มขึ้น 9% เป็น 268.95 พันล้านหยวน แต่กำไรสุทธิลดลง 75% เหลือ 10.44 พันล้านหยวน รายจ่ายลงทุนพุ่ง 75% เป็น 67.68 พันล้านหยวน เพื่อเร่งขยายศูนย์ข้อมูล เซิร์ฟเวอร์ ชิป และโครงสร้างพื้นฐาน AI Alibaba กำลังสร้างระบบ AI แบบครบวงจร ตั้งแต่ชิป T Head คลาวด์ โมเดล Qwen ไปจนถึงบริการส...
เผยแพร่โดยแก้ไขด้วย GPT-5.6 Lunaรูปภาพสร้างด้วย GPT Image 1.5
คำตอบการวิจัย
ประเด็นสำคัญ
- รายได้ Alibaba ช่วงเมษายน–มิถุนายน 2026 เพิ่มขึ้น 9% เป็น 268.95 พันล้านหยวน แต่กำไรสุทธิลดลง 75% เหลือ 10.44 พันล้านหยวน
- รายจ่ายลงทุนพุ่ง 75% เป็น 67.68 พันล้านหยวน เพื่อเร่งขยายศูนย์ข้อมูล เซิร์ฟเวอร์ ชิป และโครงสร้างพื้นฐาน AI
- Alibaba กำลังสร้างระบบ AI แบบครบวงจร ตั้งแต่ชิป T Head คลาวด์ โมเดล Qwen ไปจนถึงบริการสำหรับองค์กร ท่ามกลางการแข่งขันด้านราคาอย่างหนักในจีน
AI พรอมต์
openai.comCreate a landscape editorial hero image for this Studio Global article: What were the key details and strategic implications of Alibaba’s April–June 2026 quarterly results, including its 75% net-profit decline, 9. Article summary: Alibaba’s April–June 2026 results show a deliberate trade-off: it is sacrificing near-term earnings and cash flow to build an integrated AI platform spanning chips, cloud infrastructure, models and enterprise services. E. Topic tags: general, news, general web. Style: premium digital editorial illustration, source-backed research mood, clean composition, high detail, modern web publication hero. Use reference image context only for broad subject, composition, and topical grounding; do not copy the exact image. Avoid: logos, brand marks, copyrighted characters, real person likenesses, fake screenshots, UI text, readable text, watermarks, charts with fake numbers
ผลประกอบการไตรมาสสิ้นสุดวันที่ 30 มิถุนายน 2026 ของ Alibaba สะท้อนกลยุทธ์ที่ชัดเจนขึ้นเรื่อย ๆ นั่นคือบริษัทยอมรับแรงกดดันต่อกำไรและกระแสเงินสดในระยะสั้น เพื่อเร่งสร้างแพลตฟอร์ม AI ที่ครอบคลุมตั้งแต่ชิป ประมวลผลบนคลาวด์ โมเดลภาษา ไปจนถึงบริการสำหรับลูกค้าองค์กร
ตัวเลขรายได้และความต้องการใช้บริการคลาวด์บ่งชี้ว่าลูกค้ากำลังซื้อความสามารถด้าน AI จริง แต่ผลประกอบการไตรมาสนี้ยังไม่แสดงให้เห็นว่า Alibaba สามารถเปลี่ยนความต้องการดังกล่าวเป็นกำไรระดับทั้งกลุ่มได้แล้ว
ตัวเลขสำคัญของไตรมาส
Alibaba รายงานรายได้ 268.95 พันล้านหยวน เพิ่มขึ้น 9% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ขณะที่กำไรสุทธิลดลง 75% เหลือ 10.44 พันล้านหยวน และกำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้ว หรือ adjusted EBITA ลดลง 30% เหลือ 27.33 พันล้านหยวน 6
7
การพลาดเป้าหมายของตลาดเกิดขึ้นที่ฝั่งกำไรเป็นหลัก ไม่ใช่รายได้ โดยกำไรต่อหุ้นแบบปรับปรุงแล้วของ Alibaba ต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ หลังต้นทุนเกี่ยวกับ AI และการใช้จ่ายลงทุนที่เพิ่มขึ้นเข้ามากดดันผลลัพธ์ 9
10
ตัวเลขหลักมีดังนี้
- รายได้รวม: 268.95 พันล้านหยวน เพิ่มขึ้น 9% เมื่อเทียบรายปี
2
11
- กำไรสุทธิ: 10.44 พันล้านหยวน ลดลง 75%
6
7
- รายได้จาก AI Cloud และบริการประมวลผล: 48.44 พันล้านหยวน เพิ่มขึ้น 45%
4
8
- รายจ่ายลงทุน: 67.68 พันล้านหยวน เพิ่มขึ้น 75%
- รายได้ประจำต่อปีจากบริการโมเดลและแอปพลิเคชัน: มากกว่า 16 พันล้านหยวน
ภาพรวมจึงเป็นธุรกิจที่มีแรงส่งด้านรายได้ AI แข็งแกร่งขึ้น แต่ต้องแลกด้วยกำไรและการสร้างเงินสดของทั้งกลุ่มที่อ่อนแอลงในช่วงสั้น ๆ 3
6
AI Cloud คือหลักฐานเชิงพาณิชย์ที่ชัดที่สุด
ธุรกิจ AI Cloud และบริการประมวลผลเป็นจุดเด่นที่สุดของไตรมาส รายได้เพิ่มขึ้น 45% เป็น 48.44 พันล้านหยวน โดยได้แรงหนุนจากผลิตภัณฑ์ AI และบริการโมเดลแบบให้บริการ หรือ Model-as-a-Service (MaaS) 4
8
รายได้ประจำต่อปีจากบริการโมเดลและแอปพลิเคชันที่ทะลุ 16 พันล้านหยวนมีความสำคัญ เพราะสะท้อนความต้องการจากลูกค้าที่เกิดขึ้นต่อเนื่อง ไม่ใช่เพียงการขายโครงสร้างพื้นฐานแบบครั้งเดียว อย่างไรก็ตาม ตัวเลขนี้ยังไม่ได้พิสูจน์ว่าการลงทุน AI ทั้งหมดของ Alibaba ให้ผลตอบแทนที่น่าพอใจแล้ว บริษัทต้องรับต้นทุนจากการฝึกโมเดล การประมวลผลคำสั่งซื้อ ชิป และการเพิ่มกำลังการรองรับในโครงการลงทุนขนาดใหญ่ต่อไป 8
รายงานผลประกอบการยังชี้ว่าผลิตภัณฑ์ AI กำลังมีสัดส่วนสำคัญมากขึ้นในรายได้คลาวด์จากลูกค้าภายนอก โดยสรุปการประชุมนักวิเคราะห์ฉบับหนึ่งระบุรายได้จากผลิตภัณฑ์ AI อยู่ที่ 12.4 พันล้านหยวน หรือ 35% ของรายได้ภายนอกของ Alibaba Cloud ทั้งนี้ แหล่งข้อมูลที่ให้มามีการใช้ขอบเขตการรายงานของเซกเมนต์และผลิตภัณฑ์แตกต่างกัน จึงควรระมัดระวังเมื่อนำตัวเลขมาเปรียบเทียบโดยตรง 10
ข้อสรุปที่สอดคล้องกันคือ AI กำลังกลายเป็นเครื่องยนต์การเติบโตหลักของ Alibaba Cloud แม้ขอบเขตทางบัญชีของแต่ละตัวเลขจะต้องอ่านอย่างรอบคอบ
ทำไมกำไรจึงลดลงแรง
การลดลงของกำไรสุทธิ 75% ไม่ได้หมายความว่าความต้องการ AI หายไป แต่ผลประกอบการที่ให้มาระบุว่าแรงกดดันหลักมาจากต้นทุนการเร่งขยายระบบ AI รวมถึงค่าใช้จ่ายและรายการอื่น ๆ โดยเฉพาะรายจ่ายลงทุนที่เพิ่มขึ้น 75% เป็น 67.68 พันล้านหยวน 6
8
Alibaba ระบุว่าการใช้จ่ายดังกล่าวส่วนหนึ่งเกิดจากการเพิ่มกำลังประมวลผลด้วย CPU จังหวะการจัดซื้อของลูกค้า และราคาชิ้นส่วนชิปหลายประเภทที่สูงขึ้น ข้อมูลเพิ่มเติมยังชี้ว่าค่าใช้จ่ายด้านกฎระเบียบและรายการด้อยค่าบางส่วนส่งผลกระทบต่อกำไรด้วย 7
17
ความตึงตัวทางการเงินของไตรมาสนี้สรุปได้เป็นสามขั้นตอน
- ความต้องการมาถึงแล้ว: รายได้จาก AI Cloud และบริการโมเดลเติบโตอย่างรวดเร็ว
- ต้องสร้างกำลังรองรับก่อน: Alibaba จึงเร่งใช้จ่ายกับเซิร์ฟเวอร์ ชิป และโครงสร้างพื้นฐาน
- ผลตอบแทนต้องรอในอนาคต: ฝ่ายบริหารคาดว่ารายจ่ายลงทุนที่เกี่ยวข้องกับ AI จะถึงจุดคุ้มทุนภายในประมาณสามปี โดยอิงจากอัตรากำไรขั้นต้นเฉลี่ยในปัจจุบัน
กรอบเวลานี้ยังเป็นเพียงความคาดหวังของฝ่ายบริหาร ไม่ใช่ผลลัพธ์ที่พิสูจน์แล้ว ดังนั้นมูลค่าของแผนลงทุนจะขึ้นอยู่กับว่ารายได้ อัตราการใช้งานระบบ และอัตรากำไรจะดีขึ้นเร็วพอที่จะรองรับขนาดการใช้จ่ายหรือไม่
กลยุทธ์แบบครบวงจร: ชิป คลาวด์ และโมเดล
Alibaba วางแผนลงทุนด้าน AI และคลาวด์รวม 380 พันล้านหยวนในช่วงปี 2026–2029 โดยพยายามควบคุมห่วงโซ่เทคโนโลยี AI ให้ได้มากขึ้น แทนที่จะพึ่งพาชิปเชิงพาณิชย์และโครงสร้างพื้นฐานจากบุคคลภายนอกเพียงอย่างเดียว 4
บริษัทกำลังทยอยนำชิปที่ออกแบบโดยหน่วยงาน T-Head ของตนเองมาใช้ในศูนย์ข้อมูล เพื่อทดแทนชิปที่จัดซื้อจากภายนอกบางส่วน Alibaba ระบุว่าชิปภายในบริษัทถูกนำไปใช้งานในระบบเซิร์ฟเวอร์ขนาดใหญ่สำหรับการฝึกและการประมวลผลโมเดลแล้วในระดับหนึ่ง
หากชิปเหล่านี้มีประสิทธิภาพและความเสถียรเพียงพอ กลยุทธ์ดังกล่าวอาจช่วยให้ Alibaba ควบคุมซัพพลายได้มากขึ้น ลดการพึ่งพาผู้ผลิตชิปภายนอก และอาจทำให้ต้นทุนโครงสร้างพื้นฐานดีขึ้น แต่ประโยชน์เหล่านี้ยังขึ้นอยู่กับหลายเงื่อนไข ทั้งประสิทธิภาพของชิป ความเข้ากันได้กับซอฟต์แวร์ กำลังการผลิต และความต้องการของลูกค้า
ในบริบทของจีน กลยุทธ์นี้ยังมีมิติด้านความมั่นคงทางเทคโนโลยี เนื่องจากบริษัทจีนเผชิญข้อจำกัดในการเข้าถึงโปรเซสเซอร์ขั้นสูงจากต่างประเทศ และกำลังพัฒนาทางเลือกภายในประเทศ Alibaba เปิดตัวชิป AI รุ่นใหม่จาก T-Head ในเดือนพฤษภาคม 2026 ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของความพยายามดังกล่าว
โมเดล AI ต้องเปลี่ยนจากต้นทุนให้กลายเป็นรายได้
Alibaba ยังคงลงทุนในโมเดลระดับแนวหน้าและแนวคิด AGI แม้ในปัจจุบันยังมีหลักฐานจำกัดว่าการพัฒนาโมเดลขั้นสูงสร้างกำไรได้สอดคล้องกับเม็ดเงินลงทุน การใช้จ่ายดังกล่าวมีทั้งมิติเชิงรุก เพื่อสร้างผลิตภัณฑ์ใหม่ และเชิงรับ เพื่อรักษาความสามารถในการแข่งขันในตลาด AI จีนที่ความสามารถของโมเดลและราคาการประมวลผลเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว
ในเดือนสิงหาคม Alibaba เปิดตัวโมเดล AI ที่บริษัทระบุว่าใหญ่และมีความสามารถสูงที่สุดเท่าที่เคยสร้าง การเปิดตัวเกิดขึ้นในช่วงที่คู่แข่งอย่าง DeepSeek กดดันตลาดด้วยราคาอย่างหนัก โดยงานวิจัยหนึ่งที่ Reuters อ้างถึงระบุว่าราคาของ DeepSeek ถูกกว่าโมเดลของ Anthropic มากกว่า 100 เท่า
Alibaba ยังมองหาวิธีสร้างรายได้จากโมเดลแบบโอเพนซอร์ส Reuters รายงานว่าบริษัทมีแผนขอส่วนแบ่งรายได้จากผู้ใช้งาน Qwen รุ่นใหม่รายใหญ่ หากผู้ใช้เหล่านั้นนำโมเดลไปสร้างรายได้ในเชิงพาณิชย์ แนวคิดนี้สะท้อนโจทย์สำคัญของโมเดลเปิด นั่นคือ แม้การเปิดให้ใช้งานจะช่วยขยายฐานผู้ใช้ แต่ผู้พัฒนาโมเดลก็ยังต้องหาวิธีเก็บเกี่ยวมูลค่าจากการใช้งานปลายทางอย่างยั่งยืน
การพัฒนาโมเดลสำหรับหุ่นยนต์เป็นอีกช่องทางหนึ่งที่ Alibaba กำลังทดลอง บริษัทไม่ได้จำกัด AI ไว้เพียงแชตบอต แต่กำลังพัฒนาโมเดลที่รองรับเอเจนต์และเครื่องจักรให้ทำงานซับซ้อนมากขึ้น การใช้งานในภาคธุรกิจลักษณะนี้อาจนำไปสู่ตลาดที่มีมูลค่าสูงกว่าในอนาคต แต่ผลประกอบการไตรมาสนี้ยังไม่สามารถยืนยันได้ว่าจะเกิดขึ้นจริง
การจัดองค์กรคือส่วนหนึ่งของการเร่งทำเงินจาก AI
Alibaba รวมทีมและผลิตภัณฑ์ด้าน AI หลายส่วนไว้ภายใต้กลุ่มธุรกิจ Alibaba Token Hub ซึ่งรวมงานพัฒนาโมเดล บริการ MaaS หน่วยธุรกิจ Qwen และธุรกิจ AI ที่เกี่ยวข้องไว้ในโครงสร้างเดียวกัน
เป้าหมายเชิงกลยุทธ์คือการเชื่อมงานวิจัย โมเดล บริการโครงสร้างพื้นฐาน และช่องทางเข้าถึงลูกค้าให้ใกล้ชิดกันมากขึ้น ในทางทฤษฎี โครงสร้างดังกล่าวอาจช่วยลดระยะเวลาจากการพัฒนาโมเดลไปสู่ผลิตภัณฑ์องค์กรที่สร้างรายได้จริง
อย่างไรก็ตาม การปรับโครงสร้างไม่ได้หมายความว่าค่าใช้จ่ายจะลดลงทันที เป้าหมายเร่งด่วนคือการทำให้ความรับผิดชอบชัดเจนขึ้นและเพิ่มความเร็วในการนำผลิตภัณฑ์ออกสู่ตลาด ขณะที่ Alibaba ยังคงลงทุนต่อเนื่อง
Quick Commerce เพิ่มโจทย์ด้านกำไรอีกชั้น
AI ไม่ใช่โครงการลงทุนขนาดใหญ่เพียงเรื่องเดียวของ Alibaba ธุรกิจ Quick Commerce ในจีนก็ขยายตัวอย่างรวดเร็ว โดยมีรายได้เพิ่มขึ้น 45% เป็น 53.3 พันล้านหยวนในไตรมาสดังกล่าว ฝ่ายบริหารตั้งเป้าให้ธุรกิจนี้ทำกำไรโดยรวมได้ภายในปีงบประมาณ 2029 3
เป้าหมายดังกล่าวหมายความว่า Alibaba อาจต้องบริหารโครงการเชิงกลยุทธ์ขนาดใหญ่สองด้านไปพร้อมกัน ได้แก่ การสร้างโครงสร้างพื้นฐาน AI และการขยายธุรกิจพาณิชย์ท้องถิ่น แม้ทั้งสองธุรกิจจะเติบโต แต่การลงทุนพร้อมกันอาจยังคงกดดันอัตรากำไรของทั้งกลุ่มก่อนถึงจุดทำกำไรที่ฝ่ายบริหารวางไว้
สิ่งที่นักลงทุนควรจับตา
ผลประกอบการครั้งนี้ยังไม่ได้ตัดสินว่าแผน AI ของ Alibaba จะประสบความสำเร็จหรือไม่ แต่ได้วางตัวชี้วัดที่ควรติดตามในไตรมาสต่อ ๆ ไปไว้ค่อนข้างชัดเจน
- การเติบโตของรายได้ AI: รายได้คลาวด์และบริการโมเดลจะยังโตเร็วได้หรือไม่เมื่อฐานลูกค้าขยายตัว
- อัตรากำไรของ AI: การใช้งานระบบที่สูงขึ้นจะทำให้ต้นทุนการประมวลผลและโครงสร้างพื้นฐานมีประสิทธิภาพขึ้นหรือไม่
- ความเข้มข้นของการลงทุน: รายจ่ายลงทุนจะเริ่มชะลอลง หรือความต้องการของลูกค้าจะทำให้ต้องเข้าสู่วงจรการลงทุนขนาดใหญ่อีกรอบ
- การนำชิป T-Head ไปใช้งานจริง: ชิปของบริษัทจะทำงานได้อย่างเสถียรในระดับขนาดใหญ่และลดการพึ่งพาชิปเชิงพาณิชย์ได้หรือไม่
- การสร้างรายได้จากโมเดล: Qwen และบริการที่เกี่ยวข้องจะสร้างรายได้ต่อเนื่องได้หรือไม่ ท่ามกลางการแข่งขันจากโมเดลเปิดและราคาการประมวลผลที่ลดลง
- วินัยด้าน Quick Commerce: ธุรกิจจะเดินหน้าไปสู่เป้าหมายทำกำไรในปีงบประมาณ 2029 ได้โดยไม่ยืดเวลาที่ผลกระทบต่ออัตรากำไรของทั้งกลุ่มออกไปหรือไม่
การอ่านผลประกอบการไตรมาสนี้จึงไม่ควรสรุปง่าย ๆ ว่าแผน AI ของ Alibaba ทำกำไรแล้ว หรือการทรุดตัวของกำไรหมายความว่าแผนดังกล่าวล้มเหลว หลักฐานที่มีแสดงให้เห็นบริษัทซึ่งมีความต้องการใช้ AI สูงและกำลังขยายธุรกิจโครงสร้างพื้นฐานอย่างรวดเร็ว แต่ก็จงใจดึงต้นทุนมาเกิดขึ้นก่อนและเลื่อนผลตอบแทนออกไป
บททดสอบในระยะต่อไปจะไม่ใช่เพียงรายได้ AI ที่ยังเติบโตหรือไม่ แต่คือการใช้จ่ายมหาศาลนี้จะเปลี่ยนเป็นอัตรากำไรที่ยั่งยืนได้หรือไม่
Studio Global AI
ทำการวิจัยต่อ
หน้านี้รวมคำตอบที่ได้รับการสนับสนุนจากแหล่งที่มาซึ่งคุณสามารถดำเนินการต่อภายใน Studio Global
คนยังถาม
คำตอบสั้น ๆ สำหรับ "Alibaba เร่งเดิมพัน AI รายได้โตเร็ว แต่กำไรระยะสั้นถูกกดหนัก" คืออะไร
รายได้ Alibaba ช่วงเมษายน–มิถุนายน 2026 เพิ่มขึ้น 9% เป็น 268.95 พันล้านหยวน แต่กำไรสุทธิลดลง 75% เหลือ 10.44 พันล้านหยวน
ประเด็นสำคัญที่ต้องตรวจสอบก่อนคืออะไร?
รายได้ Alibaba ช่วงเมษายน–มิถุนายน 2026 เพิ่มขึ้น 9% เป็น 268.95 พันล้านหยวน แต่กำไรสุทธิลดลง 75% เหลือ 10.44 พันล้านหยวน รายจ่ายลงทุนพุ่ง 75% เป็น 67.68 พันล้านหยวน เพื่อเร่งขยายศูนย์ข้อมูล เซิร์ฟเวอร์ ชิป และโครงสร้างพื้นฐาน AI
ฉันควรทำอย่างไรต่อไปในทางปฏิบัติ?
Alibaba กำลังสร้างระบบ AI แบบครบวงจร ตั้งแต่ชิป T Head คลาวด์ โมเดล Qwen ไปจนถึงบริการสำหรับองค์กร ท่ามกลางการแข่งขันด้านราคาอย่างหนักในจีน
แหล่งที่มา
theedgemalaysia.comAlibaba's quarterly revenue up 9%, misses adjusted profit ...