ข่าว Temasek ดันหุ้น SK Hynix พุ่ง 5.5%: ตลาดกำลังเดิมพันอะไรกับชิป AI เกาหลีใต้

จุดสำคัญคือ รายงานดังกล่าวยังไม่ได้หมายความว่า Temasek จะเข้าซื้อหุ้นแน่นอน ไม่มีการเปิดเผยวงเงินหรือช่วงเวลาการลงทุน และ Temasek โต้แย้งข้อกล่าวหาที่ว่ากองทุนได้ขอคำแนะนำจากรัฐบาลเกาหลีใต้เกี่ยวกับจังหวะการลงทุน

ดังนั้น ราคาหุ้นที่พุ่งขึ้นสะท้อนการปรับมุมมองของนักลงทุนต่อโอกาสที่จะเกิดดีล มากกว่าผลกระทบจากเงินลงทุนที่ไหลเข้าจริง ตลาดกำลังซื้อ “ความเป็นไปได้” และความหมายเชิงสัญญาณของข่าว มากกว่ากำลังสะท้อนธุรกรรมที่เสร็จสมบูรณ์แล้ว

เหตุใด SK Hynix จึงตอบสนองแรงเป็นพิเศษ

SK Hynix เพิ่งเสร็จสิ้นการเข้าจดทะเบียนใน Nasdaq ด้วยมูลค่า 26,500 ล้านดอลลาร์ ซึ่งช่วยเปิดทางให้บริษัทเข้าถึงฐานนักลงทุนทั่วโลกที่ให้ความสนใจกับ AI และเซมิคอนดักเตอร์ได้กว้างขึ้น

การเข้าจดทะเบียนดังกล่าวทำให้ข่าว Temasekมีน้ำหนักมากขึ้นในสายตาตลาด เพราะไม่ได้เป็นเพียงข่าวนักลงทุนต่างชาติสนใจหุ้นเกาหลีใต้เท่านั้น แต่ยังช่วยย้ำภาพของ SK Hynix ในฐานะบริษัทชิปที่อยู่ใจกลางธีม AI ระดับโลก การลงทุนของ Temasek จึงเป็นปัจจัยที่เข้ามาเสริมกรณีการลงทุนเดิม ซึ่งมีรากฐานจากความแข็งแกร่งด้าน HBM และการเติบโตของโครงสร้างพื้นฐาน AI ไม่ใช่ปัจจัยที่สร้างเรื่องราวการลงทุนนี้ขึ้นมาใหม่

ความร่วมมือกับ Nvidia เพิ่มความชัดเจนด้านอุปสงค์

อีกปัจจัยสำคัญคือความร่วมมือระหว่าง SK Group กับ Nvidia ในโครงการโครงสร้างพื้นฐาน AI มูลค่ากว่า 500,000 ล้านดอลลาร์ โดยข้อตกลงนี้รวมความร่วมมือระยะยาวระหว่าง Nvidia และ SK Hynix เพื่อจัดหาและร่วมพัฒนาหน่วยความจำ AI รุ่นถัดไป รวมถึง HBM

ข้อตกลงด้านซัพพลายมีความสำคัญเพราะหน่วยความจำเป็นหนึ่งในคอขวดของระบบ AI ขั้นสูง ขณะที่ความต้องการยังอยู่ในระดับสูงและตลาดหน่วยความจำเผชิญภาวะตึงตัว กำลังการผลิตที่เกี่ยวข้องกับโรงงาน AI คาดว่าจะเริ่มทยอยเปิดใช้งานในปี 2027

สำหรับนักลงทุน นี่หมายถึงทัศนวิสัยด้านความต้องการในระยะหลายปีที่ชัดเจนขึ้น ไม่ใช่เพียงการเก็งกำไรจากผลประกอบการไตรมาสเดียว การมี Nvidia เป็นคู่ค้าและผู้รับประกันความต้องการบางส่วนยังช่วยตอกย้ำบทบาทของ SK Hynix ในห่วงโซ่อุปทาน AI

กำไรเติบโต แต่ราคาเป้าหมายยังเห็นต่างกันมาก

ปัจจัยพื้นฐานของ SK Hynix ยังสนับสนุนความเชื่อมั่นในหุ้น บริษัทมีกำไรจากการดำเนินงานไตรมาส 4 เพิ่มขึ้น 137% เมื่อเทียบกับปีก่อน แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 19.2 ล้านล้านวอน หรือประมาณ 13,500 ล้านดอลลาร์ โดยได้แรงหนุนจากความต้องการ AI และราคาชิปหน่วยความจำที่เพิ่มขึ้น

บริษัทหลักทรัพย์บางแห่งจึงปรับเพิ่มราคาเป้าหมายอย่างมีนัยสำคัญ ตัวอย่างเช่น Mirae Asset Securities เพิ่มราคาเป้าหมายขึ้น 43.3% เป็น 1.37 ล้านวอน จากเดิม 956,000 วอน พร้อมคงคำแนะนำซื้อ

อย่างไรก็ตาม มุมมองของนักวิเคราะห์ยังไม่ได้เป็นเอกฉันท์ ราคาเป้าหมายที่มีการรายงานในเกาหลีใต้อยู่ในช่วงประมาณ 1.48 ล้านวอนถึง 4.7 ล้านวอน ซึ่งสะท้อนความเห็นต่างอย่างมากเกี่ยวกับความยั่งยืนของรอบขาขึ้นของ AI ระดับราคาชิป และภาวะอุปทาน HBM ที่ตึงตัว

สิ่งที่ตลาดกำลังสะท้อน—and สิ่งที่ยังต้องระวัง

การพุ่งขึ้นของ SK Hynix จึงเป็นผลจากปัจจัยบวกหลายเรื่องมาบรรจบกัน ได้แก่

• กระแสข่าวความสนใจจากนักลงทุนสถาบันต่างประเทศ
• การเข้าจดทะเบียนในตลาด Nasdaq
• ความต้องการชิป HBM ที่เชื่อมโยงกับ Nvidia และโครงสร้างพื้นฐาน AI
• อุปทาน HBM ที่ยังจำกัด
• ผลกำไรที่เติบโตอย่างแข็งแกร่ง

แต่แรงกระตุ้นจากข่าว Temasek ไม่ได้พิสูจน์ว่ากองทุนจะเข้าซื้อหุ้นจริง และราคาเป้าหมายที่แตกต่างกันมากก็ชี้ว่า นักลงทุนยังไม่ลงความเห็นเดียวกันว่าการเติบโตของ AI และภาวะขาดแคลนหน่วยความจำจะยืดเยื้อได้เพียงใด

กล่าวโดยสรุป ข่าว Temasek ช่วยเปลี่ยนบรรยากาศของตลาดจากความกังวลหลังการเทขายในเดือนกรกฎาคมไปสู่การกลับมาเก็งกำไรเชิงบวก แต่ทิศทางระยะยาวของ SK Hynix จะยังขึ้นอยู่กับการส่งมอบ HBM การรักษาระดับราคา ความสามารถในการเพิ่มกำลังผลิต และการแปลงความต้องการจาก AI ให้เป็นกำไรที่ยั่งยืน มากกว่าข่าวการลงทุนที่ยังอยู่ในขั้นพิจารณา