เจพีมอร์แกน สะท้อนมุมมองนี้ โดยเตือนว่าการขาดแคลนชิปความจำอาจยืดเยื้อไปอีก 2 ปี นั่นคืออย่างน้อยจนถึงกลางปี 2028 นักกลยุทธ์ เจย์ วอน กล่าวว่าวิกฤตหน่วยความจำ 'ยังอีกไกลจะจบ' โดยตลาดที่สามารถเข้าถึงได้โดยรวมที่สูงขึ้น ทั้งจากราคาและปริมาณ ยังคงแซงหน้าอุปทานที่มีอยู่ เจพีมอร์แกน โกลบอล รีเสิร์ช ประมาณการว่าราคา DRAM จะพุ่งขึ้นมากกว่า 400% นับตั้งแต่ต้นปี 2024 ถึงสิ้นปี 2026

ดีลอยท์ เสนอระยะเวลาที่ยาวนานยิ่งขึ้น โดยคาดการณ์ว่าการขาดแคลนอาจไม่คลี่คลายจนถึงปี 2029 โดยอ้างถึงยอดขายชิปหน่วยความจำที่ทำสถิติสูงสุด การใช้จ่ายด้านทุนที่พุ่งสูงขึ้น และการกำหนดราคาที่สูงชัน ซึ่งกำลังปรับเปลี่ยนงบประมาณของศูนย์ข้อมูล องค์กรธุรกิจ และผู้บริโภค บริษัทวิจัยอุตสาหกรรม IDC ผลักดันจุดเปลี่ยนของตลาดหน่วยความจำไปเป็นช่วงครึ่งหลังของปี 2028 อย่างเร็วที่สุด โดยคาดว่าการขาดแคลนอุปทาน DRAM จะขยายตัวเป็นประมาณ 13% ภายในไตรมาสที่ 4 ของปี 2027

ผลกระทบต่อพฤติกรรมการซื้อ: องค์กรเร่งเครื่อง ผู้บริโภคถูกบีบ

การขาดแคลนนี้ไม่ใช่แค่เรื่องราคา แต่มันกำลังเปลี่ยนวิธีการที่องค์กรและผู้บริโภคซื้อฮาร์ดแวร์ไปอย่างสิ้นเชิง

พฤติกรรมขององค์กรธุรกิจ มีการเปลี่ยนแปลงที่โดดเด่นที่สุด นักวิเคราะห์ของมอร์แกน สแตนลีย์ อีริก วูดริงก์ เขียนว่าองค์กรธุรกิจมองว่า Chipflation เป็น 'อุปสรรคเชิงโครงสร้างระยะยาว' และแทนที่จะชะลอการซื้อ พวกเขากลับ เร่งการใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐาน เพื่อจับจองอุปทานก่อนที่ราคาจะสูงขึ้นอีก มอร์แกน สแตนลีย์ ปรับมุมมองเป็นบวกมากขึ้นต่อฮาร์ดแวร์ไอทีของสหรัฐฯ เพราะต้นทุนชิปหน่วยความจำที่สูงขึ้นกำลังกระตุ้นให้บริษัทต่างๆ ซื้อเร็วขึ้น

ฮาร์ดแวร์สำหรับผู้บริโภค เผชิญกับพลวัตที่แตกต่างกันมาก แม้กำลังการผลิตแผ่นเวเฟอร์ DRAM โดยรวมจะขยายตัว 30% ภายในปี 2027 แต่อุปทานสำหรับสมาร์ทโฟน พีซี รถยนต์ และตลาดอุตสาหกรรม คาดว่าจะขาดแคลนถึง 12–15% ยอดขายพีซีคาดว่าจะหดตัวอย่างมีนัยสำคัญในปี 2026 เนื่องจากผู้ผลิตปรับขึ้นราคาขาย ราคาสินค้าอิเล็กทรอนิกส์สำหรับผู้บริโภค เช่น แล็ปท็อป สมาร์ทโฟน และอาจรวมถึงรถยนต์ ถูกผลักให้สูงขึ้น และนักวิเคราะห์เตือนว่าราคา 'อาจจะไม่ลดลงอีกเลย' แม้การขาดแคลนจะคลี่คลาย

ห่วงโซ่อุปทานแบบจัดสรร (Allocation-based supply chains) กำลังกลายเป็นเรื่องปกติ มอร์แกน สแตนลีย์ คาดว่าการจัดสรรในห่วงโซ่อุปทาน (แทนที่จะเป็นการกำหนดราคาแบบเฉพาะหน้า) จะครอบงำตลาด ส่งผลให้ผู้ซื้อที่ไม่ใช่ AI ซึ่งเป็นกลุ่มส่วนใหญ่ของตลาดผู้บริโภคและอุตสาหกรรม ต้องเผชิญกับอุปทานที่จำกัด ต้นทุนที่สูงขึ้น และการเข้าถึงอุปทานที่ลดลง

มุมมองเฉพาะของแต่ละบริษัท

ผู้ผลิตหน่วยความจำ/ที่จัดเก็บข้อมูล (ผู้ชนะ)

• ไมครอน — หุ้นพุ่งขึ้น 6% ในช่วงต้นเดือนสิงหาคม แตะระดับประมาณ 880 ดอลลาร์ โดยรายได้พุ่งทะยานกว่า 345% เมื่อเทียบเป็นรายปี ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายธุรกิจของไมครอนเตือนว่า อุปทานในปี 2027 จะตึงตัวยิ่งกว่าระดับปัจจุบัน วอลล์สตรีทปรับเพิ่มราคาเป้าหมายท่ามกลางความเฟื่องฟูของหน่วยความจำ AI
• ซานดิสก์ — หุ้นพุ่งขึ้น 8% แตะ 1,393 ดอลลาร์ในช่วงต้นเดือนสิงหาคม และพุ่งอีก 8% ในวันที่ 12 สิงหาคม หลังเทมาเส็กประกาศการลงทุนโดยตรง แม้จะมีการปรับตัวขึ้น 469% นับตั้งแต่ต้นปี แต่แนวโน้มของซานดิสก์ก็พลาดฉันทามติในบางครั้ง ทำให้เกิดการปรับฐานเล็กน้อย
• ซัมซุง — CFO ของซัมซุงกล่าวว่าการขาดแคลนน่าจะ รุนแรงขึ้นจนถึงปี 2027 และคงอยู่อย่างน้อยถึงปี 2028 ซัมซุงเริ่มส่งต่อต้นทุนที่เพิ่มขึ้นบางส่วนให้กับลูกค้า ซัมซุงเป็นส่วนหนึ่งของโครงการลงทุนชิประดับชาติมูลค่า 5.76 แสนล้านดอลลาร์
• SK Hynix — หุ้นปรับตัวขึ้น 4–8% ในช่วงต้นเดือนสิงหาคม บริษัทประกาศ แผนการลงทุน 38,000 ล้านดอลลาร์ เพื่อขยายกำลังการผลิตในเกาหลีใต้ ซึ่งได้รับการอนุมัติจากคณะกรรมการบริษัทในช่วงต้นเดือนสิงหาคม
• เวสเทิร์น ดิจิทัล — หุ้นเพิ่มขึ้น 4% ในช่วงกลางเดือนสิงหาคม หลังเทมาเส็กเข้ามาลงทุน แต่ก็มีความผันผวนสูงเช่นกัน โดยร่วงลงถึง 16% ในช่วงหนึ่งหลังจากแนวโน้มพลาดเป้า

ฮาร์ดแวร์องค์กร/โครงสร้างพื้นฐาน (ผู้ได้รับประโยชน์จากการใช้จ่ายที่เร่งตัวขึ้น)

• ฮิวเลตต์ แพคการ์ด เอ็นเตอร์ไพรส์ — มอร์แกน สแตนลีย์ ระบุว่า HPE เป็นหนึ่งในสี่หุ้นฮาร์ดแวร์ที่พร้อมจะได้รับประโยชน์ เนื่องจาก Chipflation ผลักดันให้องค์กรใช้จ่ายเร็วขึ้น เพราะบริษัทต่างเร่งซื้อแทนที่จะชะลอ
• เพียว สตอเรจ — อยู่ในแนวโน้มเชิงบวกของมอร์แกน สแตนลีย์ด้านฮาร์ดแวร์ไอที โดยอยู่ในตำแหน่งที่จะได้รับประโยชน์จากการที่องค์กรซื้อโครงสร้างพื้นฐานการจัดเก็บข้อมูลล่วงหน้า เพื่อหลีกเลี่ยงต้นทุนที่สูงขึ้นในภายหลัง
• ทีดี ซินเน็กซ์ — ในฐานะผู้จัดจำหน่ายไอทีรายใหญ่ ทีดี ซินเน็กซ์ ถูกอ้างถึงโดยมอร์แกน สแตนลีย์ ว่าเป็นผู้ได้รับประโยชน์จากวงจรการจัดซื้อที่เร่งตัวขึ้น โดยองค์กรธุรกิจซื้อผ่านช่องทางจัดจำหน่ายเพื่อให้ได้รับการจัดสรร
• เลอโนโว — การหดตัวของตลาดพีซีส่งผลกระทบโดยตรงต่อเลอโนโว เนื่องจากต้นทุนหน่วยความจำที่สูงขึ้นบีบอัตรากำไรและผลักดันราคาอุปกรณ์ปลายทางให้สูงขึ้น ส่งผลให้วงจรการอัปเกรดพีซีของผู้บริโภคและองค์กรชะลอตัว

ผู้ผลิตสมาร์ทโฟน (อยู่ภายใต้แรงกดดัน)

• แอปเปิล — เผชิญแรงกดดันด้านอัตรากำไรจากต้นทุนส่วนประกอบหน่วยความจำที่เพิ่มขึ้นใน iPhone และ Mac ข้อจำกัดด้านอุปทานของชิปหน่วยความจำระดับไฮเอนด์ส่งผลกระทบต่อการผลิตอุปกรณ์พรีเมียม
• เสียวหมี่, ออปโป, วีโว่ — ผู้ผลิตโทรศัพท์มือถือจีนกำลังใช้ แนวทางที่ระมัดระวัง โดยลดสินค้าคงคลังของชิปเซ็ต ท่ามกลางการขาดแคลน ตามรายงานของบลูมเบิร์ก การขาดแคลนหน่วยความจำทั่วทั้งอุตสาหกรรม 'มีแนวโน้มที่จะกำหนดขนาดโดยรวมของอุตสาหกรรมโทรศัพท์มือถือตลอดปีงบประมาณ' OEM เหล่านี้เผชิญกับปริมาณที่หดตัว เนื่องจากราคาที่เพิ่มขึ้นทำให้ความต้องการของผู้บริโภคในตลาดมวลชนลดลง

เงินทุนสนับสนุนจากรัฐบาลเกาหลีใต้: การตอบสนองระดับชาติ

ในเดือนสิงหาคม 2026 เกาหลีใต้ได้ประกาศโครงการริเริ่มด้านเงินทุนหลายโครงการเพื่อสนับสนุนอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์ ซึ่งผลิตชิปหน่วยความจำส่วนใหญ่ของโลก:

• กองทุนเซมิคอนดักเตอร์ใหม่มูลค่า 5 ล้านล้านวอน (ประมาณ 3.52 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) มุ่งเน้นไปที่วัสดุชิป ส่วนประกอบ อุปกรณ์ และบริษัทไร้โรงงาน (fabless) ประกาศเมื่อวันที่ 10 สิงหาคม โดยหัวหน้าคณะทำงานประจำทำเนียบประธานาธิบดี คัง ฮุน-ซิก
• เงินทุนเพื่อการค้าเพิ่มเติมอีก 5 ล้านล้านวอน สำหรับซัพพลายเออร์ชิปที่เน้นการส่งออก
• โครงการความร่วมมือด้านชิปมูลค่า 1 ล้านล้านวอน สำหรับความร่วมมือในอุตสาหกรรม
• พระราชบัญญัติพิเศษเซมิคอนดักเตอร์ มีผลบังคับใช้เมื่อวันที่ 11 สิงหาคม โดยเกาหลีใต้บันทึก การส่งออกเซมิคอนดักเตอร์มูลค่า 9.95 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ในสิบวันแรกของเดือนสิงหาคม ซึ่งเป็นสถิติสูงสุดตลอดกาลสำหรับช่วงเวลาดังกล่าว กฎหมายนี้รวมถึงกลไกการระดมทุนเฉพาะจำนวน 2 ล้านล้านวอน (แม้จะล่าช้าในการดำเนินการ)
• มาตรการเหล่านี้เกิดขึ้นนอกเหนือจากการประกาศ ยุทธศาสตร์การลงทุนชิปมูลค่า 5.76 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ ของประธานาธิบดีอี แจ-มยอง ในเดือนมิถุนายน 2026 ซึ่งครอบคลุมซัมซุง SK Hynix และรัฐบาลท้องถิ่น ซึ่งเป็นการลงทุนชิประดับชาติครั้งใหญ่ที่สุดเท่าที่เคยประกาศ
• SK Hynix ประกาศ การลงทุน 38,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพื่อขยายกำลังการผลิตในประเทศแยกต่างหากเมื่อวันที่ 7 สิงหาคม

การใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐาน AI ที่พุ่งสูงถึงปี 2027

การขาดแคลนหน่วยความจำเป็นปรากฏการณ์ที่ขับเคลื่อนโดย AI เป็นหลัก และวอลล์สตรีทมองว่าไม่เห็นทีท่าว่าการใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐาน AI จะลดลง:

• ศูนย์ข้อมูลคาดว่าจะกิน ชิปหน่วยความจำระดับไฮเอนด์มากกว่า 70% ที่ผลิตในปี 2026 ตามข้อมูลของ TrendForce
• เจพีมอร์แกน ระบุว่าการก่อสร้างศูนย์ข้อมูล AI ของ Hyperscaler กำลังดูดซับ 'ส่วนแบ่งที่ไม่สมส่วน' ของกำลังการผลิตหน่วยความจำทั่วโลก ทำให้เกิดการขาดแคลนเชิงโครงสร้างที่จะต้องใช้เวลาหลายปีในการคลี่คลาย
• มอร์แกน สแตนลีย์ อธิบายความต้องการที่ขับเคลื่อนโดย AI ว่าเป็น 'การปรับสมดุลอุปทาน-อุปสงค์ที่ยั่งยืน' เนื่องจากบริษัทคลาวด์และ AI รายใหญ่จับจองอุปทานผ่านสัญญาระยะยาว ซึ่งแตกต่างจากวัฏจักรขาขึ้น-ขาลงในอดีต
• การรวมกันของการเติบโตของค่าใช้จ่ายฝ่ายทุนของ Hyperscaler การซื้อฮาร์ดแวร์ไอทีล่วงหน้าขององค์กร และเงินเฟ้อราคาหน่วยความจำ (DRAM เพิ่มขึ้นมากกว่า 400% จากระดับปี 2024) หมายความว่า การใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐาน AI คาดว่าจะยังคงอยู่ในระดับสูงไปจนถึงปี 2027 และเกินกว่านั้น โดยไม่มีวี่แววของการผ่อนคลายจากผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อศูนย์ข้อมูล

เจพีมอร์แกน สะท้อนมุมมองนี้ โดยเตือนว่าการขาดแคลนชิปความจำอาจยืดเยื้อไปอีก 2 ปี นั่นคืออย่างน้อยจนถึงกลางปี 2028 นักกลยุทธ์ เจย์ วอน กล่าวว่าวิกฤตหน่วยความจำ 'ยังอีกไกลจะจบ' โดยตลาดที่สามารถเข้าถึงได้โดยรวมที่สูงขึ้น ทั้งจากราคาและปริมาณ ยังคงแซงหน้าอุปทานที่มีอยู่ เจพีมอร์แกน โกลบอล รีเสิร์ช ประมาณการว่าราคา DRAM จะพุ่งขึ้นมากกว่า 400% นับตั้งแต่ต้นปี 2024 ถึงสิ้นปี 2026

ดีลอยท์ เสนอระยะเวลาที่ยาวนานยิ่งขึ้น โดยคาดการณ์ว่าการขาดแคลนอาจไม่คลี่คลายจนถึงปี 2029 โดยอ้างถึงยอดขายชิปหน่วยความจำที่ทำสถิติสูงสุด การใช้จ่ายด้านทุนที่พุ่งสูงขึ้น และการกำหนดราคาที่สูงชัน ซึ่งกำลังปรับเปลี่ยนงบประมาณของศูนย์ข้อมูล องค์กรธุรกิจ และผู้บริโภค บริษัทวิจัยอุตสาหกรรม IDC ผลักดันจุดเปลี่ยนของตลาดหน่วยความจำไปเป็นช่วงครึ่งหลังของปี 2028 อย่างเร็วที่สุด โดยคาดว่าการขาดแคลนอุปทาน DRAM จะขยายตัวเป็นประมาณ 13% ภายในไตรมาสที่ 4 ของปี 2027

ผลกระทบต่อพฤติกรรมการซื้อ: องค์กรเร่งเครื่อง ผู้บริโภคถูกบีบ

การขาดแคลนนี้ไม่ใช่แค่เรื่องราคา แต่มันกำลังเปลี่ยนวิธีการที่องค์กรและผู้บริโภคซื้อฮาร์ดแวร์ไปอย่างสิ้นเชิง

พฤติกรรมขององค์กรธุรกิจ มีการเปลี่ยนแปลงที่โดดเด่นที่สุด นักวิเคราะห์ของมอร์แกน สแตนลีย์ อีริก วูดริงก์ เขียนว่าองค์กรธุรกิจมองว่า Chipflation เป็น 'อุปสรรคเชิงโครงสร้างระยะยาว' และแทนที่จะชะลอการซื้อ พวกเขากลับ เร่งการใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐาน เพื่อจับจองอุปทานก่อนที่ราคาจะสูงขึ้นอีก มอร์แกน สแตนลีย์ ปรับมุมมองเป็นบวกมากขึ้นต่อฮาร์ดแวร์ไอทีของสหรัฐฯ เพราะต้นทุนชิปหน่วยความจำที่สูงขึ้นกำลังกระตุ้นให้บริษัทต่างๆ ซื้อเร็วขึ้น

ฮาร์ดแวร์สำหรับผู้บริโภค เผชิญกับพลวัตที่แตกต่างกันมาก แม้กำลังการผลิตแผ่นเวเฟอร์ DRAM โดยรวมจะขยายตัว 30% ภายในปี 2027 แต่อุปทานสำหรับสมาร์ทโฟน พีซี รถยนต์ และตลาดอุตสาหกรรม คาดว่าจะขาดแคลนถึง 12–15% ยอดขายพีซีคาดว่าจะหดตัวอย่างมีนัยสำคัญในปี 2026 เนื่องจากผู้ผลิตปรับขึ้นราคาขาย ราคาสินค้าอิเล็กทรอนิกส์สำหรับผู้บริโภค เช่น แล็ปท็อป สมาร์ทโฟน และอาจรวมถึงรถยนต์ ถูกผลักให้สูงขึ้น และนักวิเคราะห์เตือนว่าราคา 'อาจจะไม่ลดลงอีกเลย' แม้การขาดแคลนจะคลี่คลาย

ห่วงโซ่อุปทานแบบจัดสรร (Allocation-based supply chains) กำลังกลายเป็นเรื่องปกติ มอร์แกน สแตนลีย์ คาดว่าการจัดสรรในห่วงโซ่อุปทาน (แทนที่จะเป็นการกำหนดราคาแบบเฉพาะหน้า) จะครอบงำตลาด ส่งผลให้ผู้ซื้อที่ไม่ใช่ AI ซึ่งเป็นกลุ่มส่วนใหญ่ของตลาดผู้บริโภคและอุตสาหกรรม ต้องเผชิญกับอุปทานที่จำกัด ต้นทุนที่สูงขึ้น และการเข้าถึงอุปทานที่ลดลง

มุมมองเฉพาะของแต่ละบริษัท

ผู้ผลิตหน่วยความจำ/ที่จัดเก็บข้อมูล (ผู้ชนะ)

• ไมครอน — หุ้นพุ่งขึ้น 6% ในช่วงต้นเดือนสิงหาคม แตะระดับประมาณ 880 ดอลลาร์ โดยรายได้พุ่งทะยานกว่า 345% เมื่อเทียบเป็นรายปี ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายธุรกิจของไมครอนเตือนว่า อุปทานในปี 2027 จะตึงตัวยิ่งกว่าระดับปัจจุบัน วอลล์สตรีทปรับเพิ่มราคาเป้าหมายท่ามกลางความเฟื่องฟูของหน่วยความจำ AI
• ซานดิสก์ — หุ้นพุ่งขึ้น 8% แตะ 1,393 ดอลลาร์ในช่วงต้นเดือนสิงหาคม และพุ่งอีก 8% ในวันที่ 12 สิงหาคม หลังเทมาเส็กประกาศการลงทุนโดยตรง แม้จะมีการปรับตัวขึ้น 469% นับตั้งแต่ต้นปี แต่แนวโน้มของซานดิสก์ก็พลาดฉันทามติในบางครั้ง ทำให้เกิดการปรับฐานเล็กน้อย
• ซัมซุง — CFO ของซัมซุงกล่าวว่าการขาดแคลนน่าจะ รุนแรงขึ้นจนถึงปี 2027 และคงอยู่อย่างน้อยถึงปี 2028 ซัมซุงเริ่มส่งต่อต้นทุนที่เพิ่มขึ้นบางส่วนให้กับลูกค้า ซัมซุงเป็นส่วนหนึ่งของโครงการลงทุนชิประดับชาติมูลค่า 5.76 แสนล้านดอลลาร์
• SK Hynix — หุ้นปรับตัวขึ้น 4–8% ในช่วงต้นเดือนสิงหาคม บริษัทประกาศ แผนการลงทุน 38,000 ล้านดอลลาร์ เพื่อขยายกำลังการผลิตในเกาหลีใต้ ซึ่งได้รับการอนุมัติจากคณะกรรมการบริษัทในช่วงต้นเดือนสิงหาคม
• เวสเทิร์น ดิจิทัล — หุ้นเพิ่มขึ้น 4% ในช่วงกลางเดือนสิงหาคม หลังเทมาเส็กเข้ามาลงทุน แต่ก็มีความผันผวนสูงเช่นกัน โดยร่วงลงถึง 16% ในช่วงหนึ่งหลังจากแนวโน้มพลาดเป้า

ฮาร์ดแวร์องค์กร/โครงสร้างพื้นฐาน (ผู้ได้รับประโยชน์จากการใช้จ่ายที่เร่งตัวขึ้น)

• ฮิวเลตต์ แพคการ์ด เอ็นเตอร์ไพรส์ — มอร์แกน สแตนลีย์ ระบุว่า HPE เป็นหนึ่งในสี่หุ้นฮาร์ดแวร์ที่พร้อมจะได้รับประโยชน์ เนื่องจาก Chipflation ผลักดันให้องค์กรใช้จ่ายเร็วขึ้น เพราะบริษัทต่างเร่งซื้อแทนที่จะชะลอ
• เพียว สตอเรจ — อยู่ในแนวโน้มเชิงบวกของมอร์แกน สแตนลีย์ด้านฮาร์ดแวร์ไอที โดยอยู่ในตำแหน่งที่จะได้รับประโยชน์จากการที่องค์กรซื้อโครงสร้างพื้นฐานการจัดเก็บข้อมูลล่วงหน้า เพื่อหลีกเลี่ยงต้นทุนที่สูงขึ้นในภายหลัง
• ทีดี ซินเน็กซ์ — ในฐานะผู้จัดจำหน่ายไอทีรายใหญ่ ทีดี ซินเน็กซ์ ถูกอ้างถึงโดยมอร์แกน สแตนลีย์ ว่าเป็นผู้ได้รับประโยชน์จากวงจรการจัดซื้อที่เร่งตัวขึ้น โดยองค์กรธุรกิจซื้อผ่านช่องทางจัดจำหน่ายเพื่อให้ได้รับการจัดสรร
• เลอโนโว — การหดตัวของตลาดพีซีส่งผลกระทบโดยตรงต่อเลอโนโว เนื่องจากต้นทุนหน่วยความจำที่สูงขึ้นบีบอัตรากำไรและผลักดันราคาอุปกรณ์ปลายทางให้สูงขึ้น ส่งผลให้วงจรการอัปเกรดพีซีของผู้บริโภคและองค์กรชะลอตัว

ผู้ผลิตสมาร์ทโฟน (อยู่ภายใต้แรงกดดัน)

• แอปเปิล — เผชิญแรงกดดันด้านอัตรากำไรจากต้นทุนส่วนประกอบหน่วยความจำที่เพิ่มขึ้นใน iPhone และ Mac ข้อจำกัดด้านอุปทานของชิปหน่วยความจำระดับไฮเอนด์ส่งผลกระทบต่อการผลิตอุปกรณ์พรีเมียม
• เสียวหมี่, ออปโป, วีโว่ — ผู้ผลิตโทรศัพท์มือถือจีนกำลังใช้ แนวทางที่ระมัดระวัง โดยลดสินค้าคงคลังของชิปเซ็ต ท่ามกลางการขาดแคลน ตามรายงานของบลูมเบิร์ก การขาดแคลนหน่วยความจำทั่วทั้งอุตสาหกรรม 'มีแนวโน้มที่จะกำหนดขนาดโดยรวมของอุตสาหกรรมโทรศัพท์มือถือตลอดปีงบประมาณ' OEM เหล่านี้เผชิญกับปริมาณที่หดตัว เนื่องจากราคาที่เพิ่มขึ้นทำให้ความต้องการของผู้บริโภคในตลาดมวลชนลดลง

เงินทุนสนับสนุนจากรัฐบาลเกาหลีใต้: การตอบสนองระดับชาติ

ในเดือนสิงหาคม 2026 เกาหลีใต้ได้ประกาศโครงการริเริ่มด้านเงินทุนหลายโครงการเพื่อสนับสนุนอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์ ซึ่งผลิตชิปหน่วยความจำส่วนใหญ่ของโลก:

• กองทุนเซมิคอนดักเตอร์ใหม่มูลค่า 5 ล้านล้านวอน (ประมาณ 3.52 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) มุ่งเน้นไปที่วัสดุชิป ส่วนประกอบ อุปกรณ์ และบริษัทไร้โรงงาน (fabless) ประกาศเมื่อวันที่ 10 สิงหาคม โดยหัวหน้าคณะทำงานประจำทำเนียบประธานาธิบดี คัง ฮุน-ซิก
• เงินทุนเพื่อการค้าเพิ่มเติมอีก 5 ล้านล้านวอน สำหรับซัพพลายเออร์ชิปที่เน้นการส่งออก
• โครงการความร่วมมือด้านชิปมูลค่า 1 ล้านล้านวอน สำหรับความร่วมมือในอุตสาหกรรม
• พระราชบัญญัติพิเศษเซมิคอนดักเตอร์ มีผลบังคับใช้เมื่อวันที่ 11 สิงหาคม โดยเกาหลีใต้บันทึก การส่งออกเซมิคอนดักเตอร์มูลค่า 9.95 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ในสิบวันแรกของเดือนสิงหาคม ซึ่งเป็นสถิติสูงสุดตลอดกาลสำหรับช่วงเวลาดังกล่าว กฎหมายนี้รวมถึงกลไกการระดมทุนเฉพาะจำนวน 2 ล้านล้านวอน (แม้จะล่าช้าในการดำเนินการ)
• มาตรการเหล่านี้เกิดขึ้นนอกเหนือจากการประกาศ ยุทธศาสตร์การลงทุนชิปมูลค่า 5.76 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ ของประธานาธิบดีอี แจ-มยอง ในเดือนมิถุนายน 2026 ซึ่งครอบคลุมซัมซุง SK Hynix และรัฐบาลท้องถิ่น ซึ่งเป็นการลงทุนชิประดับชาติครั้งใหญ่ที่สุดเท่าที่เคยประกาศ
• SK Hynix ประกาศ การลงทุน 38,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพื่อขยายกำลังการผลิตในประเทศแยกต่างหากเมื่อวันที่ 7 สิงหาคม

การใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐาน AI ที่พุ่งสูงถึงปี 2027

การขาดแคลนหน่วยความจำเป็นปรากฏการณ์ที่ขับเคลื่อนโดย AI เป็นหลัก และวอลล์สตรีทมองว่าไม่เห็นทีท่าว่าการใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐาน AI จะลดลง:

• ศูนย์ข้อมูลคาดว่าจะกิน ชิปหน่วยความจำระดับไฮเอนด์มากกว่า 70% ที่ผลิตในปี 2026 ตามข้อมูลของ TrendForce
• เจพีมอร์แกน ระบุว่าการก่อสร้างศูนย์ข้อมูล AI ของ Hyperscaler กำลังดูดซับ 'ส่วนแบ่งที่ไม่สมส่วน' ของกำลังการผลิตหน่วยความจำทั่วโลก ทำให้เกิดการขาดแคลนเชิงโครงสร้างที่จะต้องใช้เวลาหลายปีในการคลี่คลาย
• มอร์แกน สแตนลีย์ อธิบายความต้องการที่ขับเคลื่อนโดย AI ว่าเป็น 'การปรับสมดุลอุปทาน-อุปสงค์ที่ยั่งยืน' เนื่องจากบริษัทคลาวด์และ AI รายใหญ่จับจองอุปทานผ่านสัญญาระยะยาว ซึ่งแตกต่างจากวัฏจักรขาขึ้น-ขาลงในอดีต
• การรวมกันของการเติบโตของค่าใช้จ่ายฝ่ายทุนของ Hyperscaler การซื้อฮาร์ดแวร์ไอทีล่วงหน้าขององค์กร และเงินเฟ้อราคาหน่วยความจำ (DRAM เพิ่มขึ้นมากกว่า 400% จากระดับปี 2024) หมายความว่า การใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐาน AI คาดว่าจะยังคงอยู่ในระดับสูงไปจนถึงปี 2027 และเกินกว่านั้น โดยไม่มีวี่แววของการผ่อนคลายจากผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อศูนย์ข้อมูล