NVIDIA กวาดมูลค่าตลาด 5.4 ล้านล้านเหรียญ นำ Apple 1 ล้านล้านเหรียญในสองสัปดาห์

ในระยะเวลาเพียงสองสัปดาห์หลังจากที่ Apple ประกาศผลประกอบการไตรมาสทางการเงินที่สามของปี 2026 มูลค่าตลาดของ NVIDIA และ Apple ก็แตกต่างกันถึงประมาณ 1 ล้านล้านเหรียญสหรัฐ โดยในวันที่ 13 สิงหาคม 2026 NVIDIA สามารถทำคะแนนนำเหนือ Apple อย่างขาดลอย ซึ่งเป็นผลมาจากการ Rally ในรอบสัปดาห์เดียวครั้งประวัติศาสตร์ของยักษ์ใหญ่ชิป AI และการเทขายอย่างหนักในหุ้น Apple ที่เกิดจากคำเตือนด้านซัพพลายเชนที่เชื่อมโยงโดยตรงกับกระแสการเติบโตของโครงสร้างพื้นฐาน AI

มูลค่าตลาดและราคาหุ้น ณ วันที่ 13 สิงหาคม 2026

ณ วันที่ 13 สิงหาคม มูลค่าตลาดของ NVIDIA เพิ่มขึ้นสูงถึงประมาณ 5.4 ล้านล้านเหรียญสหรัฐ ในขณะที่ Apple อยู่ที่ประมาณ 4.4 ล้านล้านเหรียญสหรัฐ หุ้น NVIDIA ปิดที่ 2,223.96 เหรียญสหรัฐ ในวันที่ 7 สิงหาคม หลังเพิ่มขึ้น 11.6% ในหนึ่งสัปดาห์ ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นรายสัปดาห์ที่ดีที่สุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2025 และเพิ่มมูลค่าตลาดถึง 562,000 ล้านเหรียญสหรัฐ ในสัปดาห์เดียว ในทางตรงกันข้าม หุ้น Apple ร่วงลงมาอยู่ที่ประมาณ 310-315 เหรียญสหรัฐ หลังจากปิดที่ 342.89 เหรียญสหรัฐในปลายเดือนกรกฎาคม NVIDIA กลายเป็นบริษัทแรกและบริษัทเดียวที่สามารถปิดการซื้อขายรายวันได้สูงกว่ามูลค่าตลาด 5 ล้านล้านเหรียญสหรัฐ และยังคงรักษาระดับนั้นไว้ได้

สองสัปดาห์ที่พลิกโฉม: รายงานผลประกอบการไตรมาสสามของ Apple เป็นชนวนเหตุ

ความแตกต่างเริ่มต้นขึ้นจาก รายงานผลประกอบการไตรมาสทางการเงินที่สามของ Apple ในวันที่ 30 กรกฎาคม Apple ทำรายได้สูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ทั้งในส่วนของรายได้และกำไร โดยมีรายได้ 109,400 ล้านเหรียญสหรัฐ (เพิ่มขึ้น 16% จากปีก่อน) และกำไรต่อหุ้น 2.02 เหรียญสหรัฐ (เพิ่มขึ้น 29%) แต่ตลาดกลับลงโทษแนวโน้มที่ระมัดระวังของ Apple โดย Apple คาดการณ์ว่ารายได้ในไตรมาสเดือนกันยายนจะเติบโตเพียง 9% ถึง 11% ซึ่งต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้

สามข้อความสำคัญจากรายงานผลประกอบการที่ทำให้หุ้นร่วง:

• ซีอีโอ Tim Cook เตือนถึงปัญหาการขาดแคลนหน่วยความจำอย่างเฉียบพลัน (DRAM และ NAND) ที่เกิดจากการสร้างศูนย์ข้อมูล AI โดยระบุว่า "ด้วยความยืดหยุ่นที่น้อยลงในซัพพลายเชน เราคาดว่าผลกระทบจากข้อจำกัดด้านอุปทานจะเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญตามลำดับ"
• CFO Luca Maestri ระบุถึงปัจจัยลบจากอัตราแลกเปลี่ยนประมาณ 5 เปอร์เซ็นต์ สำหรับรายได้จากบริการ
• Cook กล่าวว่าราคาหน่วยความจำกำลังใกล้เข้าสู่เหตุการณ์ "อุทกภัยร้อยปี"

หุ้น Apple ร่วงลง เกือบ 10% ในวันที่ 31 กรกฎาคม ทำให้มูลค่าตลาดหายไปประมาณ 500,000 ล้านเหรียญสหรัฐ ซึ่งเป็นการร่วงในวันเดียวที่เลวร้ายที่สุดนับตั้งแต่ช่วงการระบาดใหญ่ การเทขายยังคงดำเนินต่อไปจนถึงต้นเดือนสิงหาคม ทำให้มูลค่าตลาดของ Apple ลดลงจากประมาณ 4.9 ล้านล้านเหรียญสหรัฐ เหลือประมาณ 4.4 ล้านล้านเหรียญสหรัฐในกลางเดือนสิงหาคม

ในทางตรงกันข้าม NVIDIA กลับร้อนแรงเป็นอย่างมาก บริษัทพุ่งขึ้น 11.6% ในสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 7 สิงหาคมเพียงสัปดาห์เดียว เพิ่มมูลค่าตลาดถึง 562,000 ล้านเหรียญสหรัฐ และกลับมาครองตำแหน่งที่ 1 ของโลกอีกครั้ง ในวันที่ 13 สิงหาคม ช่องว่างระหว่างสองบริษัทก็ขยายออกไปประมาณ 1 ล้านล้านเหรียญสหรัฐ

ปัจจัยขับเคลื่อนหลัก: การใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐาน AI

เส้นทางที่แตกต่างกันของทั้งสองบริษัทมีสาเหตุร่วมกันคือกระแสการเติบโตของโครงสร้างพื้นฐาน AI โดย NVIDIA เป็นผู้ได้รับประโยชน์หลัก ในขณะที่ Apple เป็นเหยื่อทางอ้อม

รายจ่ายฝ่ายทุนของ Hyperscaler แผนการใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐาน AI รวมกันในปี 2026 ของ Alphabet และ Amazon เพียงสองบริษัทนั้นคาดว่าจะอยู่ที่ประมาณ 420,000 ล้านเหรียญสหรัฐ ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของคลื่นการใช้จ่ายในวงกว้างของ Microsoft, Amazon, Alphabet และ Meta ที่คาดว่าจะรวมกันเป็นหลายแสนล้านเหรียญสหรัฐ การใช้จ่ายนี้ไหลไปยัง GPU และแพลตฟอร์มศูนย์ข้อมูลของ NVIDIA เป็นหลัก

ราคาเช่า GPU พุ่งสูงขึ้น พลังการประมวลผลของ NVIDIA กลายเป็นสินทรัพย์หายากที่มีพรีเมียมสูง ราคาเช่า GPU H100 แบบสัญญาหนึ่งปีเพิ่มขึ้นจาก 1.70 เหรียญสหรัฐต่อชั่วโมง ในเดือนตุลาคม 2025 เป็น 2.35 เหรียญสหรัฐต่อชั่วโมง ในเดือนมีนาคม 2026 ซึ่งเพิ่มขึ้น 40% และขัดกับแนวโน้มปกติที่ชิปรุ่นเก่าควรมีราคาลดลง ราคาเช่าเฉลี่ยข้ามผู้ให้บริการ (on-demand) เพิ่มขึ้นจากประมาณ 2.00 เหรียญสหรัฐต่อชั่วโมงในเดือนตุลาคม 2025 เป็น 2.70 เหรียญสหรัฐในเดือนมิถุนายน 2026 ราคาเช่า GPU แบบ Spot เพิ่มขึ้นมากกว่า สองเท่าตั้งแต่เดือนมกราคม 2026 และสูงกว่าปีก่อนอย่างน้อย 2 เท่า

ชิปตระกูล Blackwell เรียกเก็บราคาที่สูงกว่าเดิมอีก GB300 เช่าที่ 5.88 เหรียญสหรัฐต่อชั่วโมง B300 ที่ 5.29 เหรียญสหรัฐต่อชั่วโมง และ B200 ที่ 4.89 เหรียญสหรัฐต่อชั่วโมง โพสต์ในบล็อกของ NVIDIA ในเดือนสิงหาคม 2026 ชี้ให้เห็นว่านี่เป็นหลักฐานว่า "พลังการประมวลผลของโรงงาน AI" กำลังกลายเป็นสินทรัพย์ที่ลงทุนได้และมีอำนาจในการกำหนดราคาที่ยั่งยืน

เรื่องราวพื้นฐาน รายได้ของ NVIDIA คาดว่าจะเพิ่มขึ้นเกือบสองเท่าจากปีก่อน ในขณะที่การเติบโตของรายได้ Apple อยู่ในระดับสูงเพียงหลักเดียวถึงต่ำกว่าสองหลัก และซัพพลายเชนของ Apple ก็ถูกบีบจากกระแสการสร้างโครงสร้างพื้นฐาน AI เดียวกันนี้

ความคาดหวังต่อรายงานผลประกอบการไตรมาสที่ 2 ปีงบประมาณของ NVIDIA (26 สิงหาคม 2026)

รายได้: นักวิเคราะห์คาดว่าจะอยู่ที่ประมาณ 91,800-92,000 ล้านเหรียญสหรัฐ โดยมีช่วงประมาณ 91,000-95,000 ล้านเหรียญสหรัฐ ซึ่งแสดงถึงการเติบโตประมาณ 95-96% จากปีก่อน NVIDIA แนวทางไว้ที่ 91,000 ล้านเหรียญสหรัฐ (บวกหรือลบ 2%)

กำไรต่อหุ้น: ฉันทามติอยู่ที่ประมาณ 2.07-2.08 เหรียญสหรัฐ ซึ่งเพิ่มขึ้นประมาณสองเท่าจากปีก่อน

การจัดอันดับของนักวิเคราะห์และราคาเป้าหมาย:

• จาก 37 บริษัทที่ให้ความเห็นเกี่ยวกับ NVIDIA 36 แห่งให้คะแนน 'ซื้อ' และอีก 1 แห่งให้ 'ถือ' ซึ่งถือเป็นฉันทามติ Strong Buy ที่หายาก
• ราคาเป้าหมายเฉลี่ย 12 เดือน: ประมาณ 300-314 เหรียญสหรัฐ (จาก MarketWatch และ S&P Global polls)
• ราคาเป้าหมายสูงสุด: 743 เหรียญสหรัฐ (กรณีมองโลกในแง่ดี)
• ราคาเป้าหมายต่ำสุด: 180 เหรียญสหรัฐ
• ราคาเป้าหมายมัธยฐาน: 300 เหรียญสหรัฐ
• Susquehanna's Christopher Rolland ย้ำคำแนะนำ 'ซื้อ' ที่ราคาเป้าหมาย 275 เหรียญสหรัฐ โดยคาดว่าผลประกอบการจะออกมาดีจากการขับเคลื่อนของความต้องการ GB300

ปัจจัยสำคัญที่กำหนดผลกระทบของรายงานในวันที่ 26 สิงหาคมจะอยู่ที่ การอัปเดตความคืบหน้าของ Blackwell, แนวโน้มในอนาคต และข้อมูลล่าสุดเกี่ยวกับ ข้อจำกัดด้านอุปทาน ซึ่งเป็นกลไกเดียวกันที่กำลังลงโทษ Apple และสร้างความมั่งคั่งให้กับ NVIDIA ในเวลาเดียวกัน ดังที่บันทึกของนักวิเคราะห์รายหนึ่งกล่าวไว้: การจ่ายเพียง 22 เท่าของกำไรในอนาคตเพื่อการเติบโตของรายได้ 85% และอัตรากำไรขั้นต้น 75% ทำให้ NVIDIA เป็น "การลงทุนที่มีความน่าสนใจมากกว่าในช่วง 12 เดือนข้างหน้า"