น้ำมันจากอ่าวเปอร์เซียไหลทะลุ 15 ล้านบาร์เรลต่อวัน แต่ข้อมูลดาวเทียมกับซีอีโอเชฟรอนกลับสวนทาง

หลักฐานเบื้องหลังการฟื้นตัว

ข้อมูลจากหลายแหล่งสนับสนุนว่ามีการฟื้นตัวเกิดขึ้นจริง การส่งออกผ่านเส้นทางท่อส่งน้ำมันทางเลือกอื่นๆ — ท่อส่งตะวันออก-ตะวันตกของซาอุดีอาระเบีย (ไปยังยานบูบนทะเลแดง) ท่อส่งฮับชาน–ฟูไจราห์ของสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ และท่อส่ง ITP ของอิรักไปยังเซย์ฮาน ประเทศตุรกี — เพิ่มขึ้นเป็น 7.2 ล้านบาร์เรลต่อวัน จากต่ำกว่า 4 ล้านบาร์เรลต่อวันก่อนเกิดสงคราม ตามรายงานของสำนักงานพลังงานระหว่างประเทศ (IEA) กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) ระบุว่าตลาดน้ำมันเริ่ม "ผันผวนน้อยลง" ต่อการหยุดชะงักที่ฮอร์มุซ เนื่องจากผู้ผลิตในอ่าวฯ ได้พัฒนากำลังการผลิตทางเลือก การโหลดน้ำมันที่ท่าเรือยานบู (ซาอุดีอาระเบีย) และฟูไจราห์ (สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์) พุ่งสูงขึ้นนับตั้งแต่เดือนมีนาคม 2026 ซึ่งช่วยให้น้ำมันดิบจากตะวันออกกลางบางส่วนยังคงเคลื่อนที่ได้แม้จะมีอุปสรรค บริษัทวิเคราะห์พลังงาน Rystad Energy รายงานว่ากำลังการผลิตน้ำมันที่ถูกปิดตัวในภูมิภาคลดลงเหลือ 9.6 ล้านบาร์เรลต่อวัน จากจุดสูงสุดที่ 11.7 ล้านบาร์เรลต่อวัน และคาดว่ากำลังการผลิตจะกลับสู่ระดับก่อนสงครามภายในสิ้นปี 2026

เส้นทางเลี่ยง: ท่อส่งน้ำมันที่อ้อมช่องแคบฮอร์มุซ

การฟื้นตัวครั้งนี้พึ่งพาระบบท่อส่งน้ำมันหลักสองสายที่เลี่ยงช่องแคบฮอร์มุซเป็นอย่างมาก ได้แก่ ท่อส่งตะวันออก-ตะวันตกของซาอุดีอาระเบีย ซึ่งมีความยาว 1,200 กิโลเมตร เชื่อมต่อแหล่งน้ำมันทางตะวันออกของประเทศกับท่าเรือยานบูบนทะเลแดง กลายเป็นเส้นทางเลี่ยงที่สำคัญที่สุด และท่อส่งฮับชาน–ฟูไจราห์ (ADCOP) ของสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ ซึ่งเป็นเส้นทางเลี่ยงหลักที่สองไปยังอ่าวโอมาน ท่อส่งทั้งสองสายนี้มีกำลังการผลิตรวมกันประมาณ 9 ล้านบาร์เรลต่อวัน ในขณะที่ช่องแคบฮอร์มุซตามปกติมีน้ำมันไหลผ่านประมาณ 20 ล้านบาร์เรลต่อวัน ส่วนอิรักก็พยายามใช้ท่อส่ง ITP ผ่านตุรกีเช่นกัน แต่ปริมาณยังคงถูกจำกัดด้วยความเสียหายจากสงครามและภัยคุกคามด้านความปลอดภัยตามเส้นทาง

ช่องว่างด้านการผลิต: การล่มสลายของอิรัก

จุดอ่อนที่ใหญ่ที่สุดในภาพรวมการฟื้นตัวคือ อิรัก อุปทานน้ำมันดิบของอิรักร่วงลงถึง 3 ล้านบาร์เรลต่อวันในเดือนมีนาคม 2026 เหลือเพียง 1.6 ล้านบาร์เรลต่อวัน โดยการผลิตที่แหล่งน้ำมันหลักๆ เช่น เซาท์รูไมลา เวสต์เกอร์นาที่ 2 และเมย์ซาน ต้องหยุดดำเนินการ เนื่องจากการส่งออกผ่านฮอร์มุซถูกปิดกั้นและคลังเก็บน้ำมันเต็ม อิรักลดกำลังการผลิตลงประมาณ 80% และผลผลิตตกลงมากกว่า 50% ภายในระยะเวลาไม่ถึง 5 เดือน ภายในเดือนพฤษภาคม 2026 อิรักสูบน้ำมันได้เพียง 1.48 ล้านบาร์เรลต่อวัน ลดลงจากเกือบ 4.2 ล้านบาร์เรลต่อวันก่อนเกิดสงคราม แบกแดดตั้งเป้าที่จะเพิ่มกำลังการผลิตเป็น 7 ล้านบาร์เรลต่อวันภายใน 3 ปี แต่นักวิเคราะห์ยังคงไม่เชื่อว่าเป้าหมายนี้จะเป็นจริงได้ เนื่องจากความเสียหายจากสงครามและข้อจำกัดด้านโครงสร้างพื้นฐาน

ความกังขาของนักวิเคราะห์และข้อมูลที่ขัดแย้ง

แม้รัฐบาลสหรัฐฯ จะประกาศอย่างมั่นใจ แต่ก็ยังมีข้อกังขาที่สำคัญ CNN รายงานว่าคำกล่าวอ้างของไรต์ "ขาดการสนับสนุนจากข้อมูลการเดินเรือที่มองเห็นได้" โดยอ้างถึง Kpler ซึ่งเป็นบริษัทวิเคราะห์ตลาดน้ำมันที่ใช้ภาพถ่ายดาวเทียมและข้อมูลสัญญาณเรือ ข้อมูลของ Kpler แสดงให้เห็นว่ามีเรือเพียง 84 ลำที่แล่นผ่านช่องแคบฮอร์มุซในสัปดาห์ที่ผ่านมา และมีเพียง 9 ลำในวันอาทิตย์ ซึ่งต่ำกว่าจำนวนเรือมากกว่า 100 ลำที่แล่นผ่านในแต่ละวันก่อนเกิดความขัดแย้งอย่างมาก สิ่งนี้ชี้ให้เห็นว่าการฟื้นตัวที่ประกาศอาจวัดจากแบบจำลองการไหลและปริมาณท่อส่งน้ำมัน มากกว่าการสังเกตการจราจรของเรือจริง

ในเดือนมิถุนายน 2026 ไมค์ เวิร์ธ ซีอีโอของเชฟรอน ได้ออกมาโต้แย้งต่อสาธารณะต่อคำกล่าวอ้างก่อนหน้านี้ของไรต์ที่ว่ามีน้ำมัน 7 ล้านบาร์เรลต่อวันไหลผ่านเส้นทางเลี่ยง โดยยืนยันว่าปริมาณจริงนั้นน้อยกว่านั้น IEA รายงานว่าการขนส่งผ่านช่องแคบฮอร์มุซเพิ่มขึ้นในต้นเดือนมิถุนายน ต้องขอบคุณ "การถ่ายลำระหว่างเรือในอ่าวโอมาน" ซึ่งช่วยยกระดับปริมาณรวมจากจุดต่ำสุดในเดือนพฤษภาคม แต่ IEA ก็ยอมรับว่าการสูญเสียการส่งออกน้ำมันโดยรวมเกิน 13 ล้านบาร์เรลต่อวัน และการสูญเสียสะสมของอุปทานมีมากกว่า 360 ล้านบาร์เรลในเดือนมีนาคมเพียงเดือนเดียว

ปัจจัยสำคัญที่กำหนดความยั่งยืน

การปรับปรุงนี้จะยั่งยืนหรือไม่นั้นขึ้นอยู่กับตัวแปรหลายประการที่ยังไม่สามารถหาข้อสรุปได้ ช่องแคบฮอร์มุซยังคงเป็นจุดเสี่ยงที่อาจปะทุได้ทุกเมื่อ—การปะทะกันใดๆ ที่รุนแรงขึ้นระหว่างสหรัฐฯ/อิสราเอลกับอิหร่านอาจพลิกสถานการณ์ให้กลับไปแย่ได้ในทันที เส้นทางเลี่ยงต่างๆ กำลังผลิตใกล้หรือถึงขีดจำกัดกำลังการผลิตแล้ว และเส้นทางเดินเรือในทะเลแดงก็ยังคงเผชิญกับความเสี่ยงด้านความปลอดภัยจากภัยคุกคามของกลุ่มฮูตีหรือกลุ่มที่อิหร่านหนุนหลัง ในทางกลับกัน หัวหน้าบริษัทน้ำมันบาสรากล่าวว่าอิรักสามารถฟื้นฟูการส่งออกกลับสู่ระดับก่อนสงครามได้ภายในหนึ่งสัปดาห์หากช่องแคบฮอร์มุซเปิดอีกครั้งอย่างเต็มรูปแบบ แต่ความเสียหายต่อแหล่งผลิตและช่องว่างทางการลงทุนอาจทำให้การฟื้นตัวเต็มรูปแบบเกิดความล่าช้า การเจรจาทางการทูตที่หยุดชะงักหมายความว่าระบบที่นำโดยทหารในปัจจุบันนั้นเปราะบาง การแก้ปัญหาทางการทูตจะเป็นตัวสร้างเสถียรภาพในระยะยาวที่แข็งแกร่งที่สุด การประเมินของ IMF ที่ว่าตลาด "ผันผวนน้อยลง" ต่อการหยุดชะงักที่ฮอร์มุซนั้นจะถูกต้องก็ต่อเมื่อเส้นทางเลี่ยงต่างๆ ยังคงปลอดภัยและดำเนินการได้เท่านั้น