ต่างชาติเทขายหุ้นเอเชีย 2.55 หมื่นล้านดอลลาร์เดือน ก.ค. อานิสงส์ AI แผ่ว ไต้หวัน-เกาหลีใต้เจ็บหนัก

ไต้หวันและเกาหลีใต้คิดเป็นเกือบ 100% ของกระแสเงินออก

ในเดือนกรกฎาคม ไต้หวันและเกาหลีใต้มียอดขายสุทธิรวมกันถึง 29,210 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งหมายความว่าหากไม่มีสองประเทศนี้ เอเชียส่วนที่เหลือจะมีสภาพเป็นเงินทุนไหลเข้าสุทธิ

ไต้หวันคิดเป็นสัดส่วนประมาณ 90% ของยอดขายสุทธิทั้งหมดของภูมิภาค ส่วนที่เหลือส่วนใหญ่เป็นของเกาหลีใต้ ทั้งสองตลาดนี้ถูกครอบงำโดยหุ้นเซมิคอนดักเตอร์ยักษ์ใหญ่ — TSMC, ซัมซุง อิเล็กทรอนิกส์ และ SK Hynix — ซึ่งกลายเป็นเป้าหมายโดยตรงของการเทขายจากความกังวลเรื่อง AI

ตลาดเอเชียไหนที่ดึงดูดเงินทุนเข้ามาแทน

• อินเดีย — ผู้รับประโยชน์สูงสุด นักลงทุนต่างชาติซื้อหุ้นอินเดีย เพราะถูกดึงดูดด้วยผลประกอบการภายในประเทศที่แข็งแกร่งและตลาดที่ไม่พึ่งพาวัฏจักรชิป AI มากนัก อินเดียได้รับเงินทุนไหลเข้าประมาณ 2,000 ล้านดอลลาร์ในเดือนกรกฎาคม และอีกประมาณ 379 ล้านดอลลาร์ในช่วงปลายเดือน
• ไทย — ดึงดูดเงินทุนไหลเข้าได้ 1,460 ล้านดอลลาร์ในเดือนกรกฎาคม
• อินโดนีเซีย — หุ้นเอเชียตะวันออกเฉียงใต้โดยรวม outperform โดยอินโดนีเซียกลายเป็นตลาดที่ทำผลงานดีที่สุดแห่งหนึ่งของโลกในเดือนกรกฎาคม ขณะที่กองทุนโยกเงินออกจากตลาดที่เน้นเทคโนโลยี
• เวียดนามและฟิลิปปินส์ ก็มีนักลงทุนต่างชาติซื้อสุทธิเล็กน้อยเช่นกัน แม้ปริมาณจะน้อยกว่าตลาดใหญ่

การเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่: จากผู้ชนะ AI สู่ตลาดที่ปรับตัวตามหลัง

ข้อมูลเดือนกรกฎาคมเป็นส่วนหนึ่งของแนวโน้มที่ใหญ่กว่า นักลงทุนต่างชาติได้ถอนเงินสุทธิเป็นประวัติการณ์ถึง 137,000 ล้านดอลลาร์ จากหุ้นเอเชียในช่วงครึ่งแรกของปี 2569 ซึ่งเป็นการไหลออกราย 6 เดือนที่เร็วที่สุดในข้อมูลของ LSEG ย้อนหลังไปถึงปี 2553 การขายกระจุกตัวเกือบทั้งหมดในสองตลาดที่ได้ประโยชน์สูงสุดจากกระแส AI คือไต้หวันและเกาหลีใต้ ในขณะเดียวกัน หุ้นเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ทำผลงานรายเดือนดีที่สุดเมื่อเทียบกับหุ้นเอเชียอื่นๆ ในรอบ 24 ปี โดยอินโดนีเซียเป็นหนึ่งในตลาดที่ดีที่สุดของโลกในเดือนกรกฎาคม

ความแตกต่างนี้ชี้ให้เห็นว่าตลาดไม่ได้กำลังหนีออกจากเอเชียแบบไม่เลือกหน้า แต่กำลังปรับราคาความเสี่ยงใหม่หลังจากการ rally ที่น่าทึ่งซึ่งขับเคลื่อนโดย AI โดยหันไปชอบตลาดที่มีรายได้กระจายตัวมากกว่าและมีความเสี่ยงจากเซมิคอนดักเตอร์ต่ำกว่า