5 ปัจจัยหนุนหุ้น ASML พุ่งแรงในเดือนสิงหาคม 2026

เนื่องจาก TSMC เป็นผู้ผลิตชิป AI ขั้นสูงรายใหญ่ที่สุดของโลก และเป็นลูกค้าที่ใหญ่ที่สุดของ ASML ดังนั้นแนวโน้มรายได้ของ TSMC จึงเป็นตัวชี้วัดชั้นนำสำหรับการสั่งซื้อเครื่องผลิตชิป หรือที่เรียกว่า lithography equipment หุ้น ASML เปิดตลาดปรับตัวขึ้น 3.14% ในวันที่ 11 สิงหาคม และทรงตัวในระดับนั้นจนถึงช่วงปิดตลาด ขณะที่นักลงทุนประเมินถึงการขยายกำลังการผลิตอย่างต่อเนื่องของ TSMC

2. การปรับเพิ่มแนวโน้มทางการเงินครั้งที่สองในปี 2026

แนวโน้มทางการเงินของ ASML เองก็น่าสนใจไม่แพ้กัน โดยบริษัทรายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2026 ด้วยยอดขายสุทธิ 9.33 พันล้านยูโร สูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ประมาณ 8.8 พันล้านยูโร และมีกำไรสุทธิ 2.92 พันล้านยูโร อัตรากำไรขั้นต้นปรับตัวดีขึ้นเป็น 54.0% จาก 53.0% ในไตรมาสก่อนหน้า หลังบริษัทขายเครื่อง lithography ใหม่ได้ 86 เครื่อง เพิ่มขึ้นจาก 67 เครื่องในไตรมาสแรก

ที่สำคัญไปกว่านั้น ฝ่ายบริหารได้ปรับเพิ่มประมาณการรายได้ทั้งปี 2026 เป็นครั้งที่สอง โดยคาดการณ์ยอดขายสุทธิทั้งปีที่ 43,000–45,000 ล้านยูโร และอัตรากำไรขั้นต้นที่ 54–56% เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจากช่วง 34,000–39,000 ล้านยูโรที่ตั้งไว้ตอนต้นปี คริสตอฟ ฟูเกต์ ซีอีโอของ ASML กล่าวว่าคำสั่งซื้อในช่วงครึ่งปีแรกนั้น "แข็งแกร่งเป็นพิเศษ" เนื่องจากลูกค้าเร่งขยายกำลังการผลิตสำหรับการผลิตชิป AI

3. การอัปเกรดจากนักวิเคราะห์: Goldman Sachs และ Bernstein

เมื่อวันที่ 4 สิงหาคม — หนึ่งสัปดาห์ก่อนการ rally ที่ขับเคลื่อนโดย TSMC — Goldman Sachs เพิ่ม ASML เข้าไปใน European Conviction List ขณะที่ Bernstein ก็ประกาศให้ ASML เป็น หุ้นเด่นสำหรับไตรมาส 3 ปี 2026 การรับรองสองต่อนี้กระตุ้นให้เกิดการซื้อของสถาบัน ส่งผลให้หุ้นพุ่งขึ้น 4.3% ในวันนั้น

Bernstein ตั้งเป้าราคาหุ้นที่สูงที่สุดในตลาดที่ 2,623 ดอลลาร์ ซึ่งหมายความว่ายังมี upside อีกประมาณ 50% จากระดับราคาในวันที่ 10 สิงหาคม โดยค่าเฉลี่ยเป้าหมายจากนักวิเคราะห์ 44 คนอยู่ที่ 2,178.04 ดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าราคาหุ้นในช่วงต้นเดือนสิงหาคมประมาณ 25% ก่อนหน้านี้ Bank of America ได้ปรับเป้าขึ้นเป็น 2,345 ดอลลาร์ ตั้งแต่ปลายเดือนมิถุนายน ขณะที่ Wells Fargo ปรับเป้าขึ้นเป็น 2,200 ดอลลาร์

4. การผูกขาดทางโครงสร้างในตลาด EUV

เบื้องหลังมุมมองเชิงบวกทุกมุมมองคือข้อเท็จจริงที่ไม่มีคู่แข่งรายใดสามารถเลียนแบบได้: ASML เป็นผู้ผลิตรายเดียวในโลกของระบบ lithography ที่ใช้แสงอัลตราไวโอเลตสุดขั้ว หรือ EUV (Extreme Ultraviolet) โดยเครื่องจักรเหล่านี้มีความจำเป็นต่อการผลิตเซมิคอนดักเตอร์ขั้นสูงสุดที่ใช้ในตัวเร่ง AI และศูนย์ข้อมูล

การมีคูเมืองทางธุรกิจที่แทบจะไม่มีใครสามารถข้ามผ่านได้นี้หมายความว่า การลงทุนสร้างโครงสร้างพื้นฐาน AI ทุกโครงการจะต้องผ่านสมุดคำสั่งซื้อของ ASML เสมอ แผนการเพิ่มกำลังการผลิตของบริษัท — การเพิ่มผลผลิต 30% ในแต่ละปีในอีกสองปีข้างหน้า — ถูกออกแบบมาเพื่อให้ทันกับความต้องการที่ฟูเกต์กล่าวว่าขยายไปจนถึงปี 2028

5. โครงการซื้อหุ้นคืนมูลค่า 12,000 ล้านยูโร

ASML ประกาศโครงการซื้อหุ้นคืนมูลค่า 12,000 ล้านยูโรในเดือนมกราคม 2026 โดยจะดำเนินการจนถึงเดือนธันวาคม 2028 ในไตรมาส 2 ปี 2026 เพียงไตรมาสเดียว บริษัทซื้อหุ้นคืนไปประมาณ 1,100 ล้านยูโร โดยหุ้นส่วนใหญ่ถูกยกเลิก การซื้อหุ้นคืนจะช่วยเพิ่มกำไรต่อหุ้นโดยอัตโนมัติ และส่งสัญญาณถึงความเชื่อมั่นของฝ่ายบริหารในกระแสเงินสดในอนาคต เมื่อรวมกับการเพิ่มเงินปันผล 17% เป็น 7.50 ยูโรต่อหุ้นสำหรับปี 2025 จะเห็นว่า ASML กำลังคืนทุนให้กับผู้ถือหุ้นในอัตราที่เทียบชั้นกับบริษัทเทคโนโลยีชั้นนำ

ข้อโต้แย้ง: ราคาหุ้นแพงเกินไปหรือไม่?

แม้จะมีสัญญาณบวกมากมาย แต่มูลค่าหุ้นของ ASML ก็ยังเป็นที่น่ากังวล GuruFocus ประเมินว่าหุ้นมีมูลค่า สูงเกินไป 45.5% ตามหลัก GF Value ณ เดือนสิงหาคม 2026 โดยประเมินมูลค่าที่เหมาะสมไว้ที่ 1,196.15 ดอลลาร์ ขณะที่ราคาตลาดอยู่ที่ 1,740.99 ดอลลาร์ ราคาหุ้นเพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่าจากจุดต่ำสุดในรอบ 52 สัปดาห์ที่ 710.45 ดอลลาร์ และซื้อขายที่ระดับ P/E Ratio 54 เท่า

ฝั่ง bullish โต้กลับว่าการผูกขาดทางโครงสร้างประกอบกับการเร่งตัวของคำสั่งซื้อที่ขับเคลื่อนโดย AI ทำให้ส่วนต่างราคานี้สมเหตุสมผล โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อเป้าหมายราคาที่สูงที่สุดในตลาดยังคงบ่งชี้ว่า upside อีก 50% ทำให้นักลงทุนจำนวนมากมองว่าราคาปัจจุบันเป็นโอกาสในการซื้อมากกว่าจุดสูงสุด ความเสี่ยงสำคัญคือการชะลอตัวของค่าใช้จ่ายด้าน AI ไม่ว่าจะเกิดจากการเปลี่ยนแปลงของกฎระเบียบ ความตึงเครียดทางการค้า หรือวัฏจักรขาลง ก็จะส่งผลกระทบต่อ ASML อย่างหนักเป็นพิเศษ เนื่องจากหุ้นมีแพ็กเกจมูลค่าที่สูง

สำหรับตอนนี้ หลักฐานชี้ให้เห็นว่าตลาดเชื่อว่าการสร้างโครงสร้างพื้นฐาน AI จะดำเนินต่อไปอีกหลายปี และ ASML ยังคงเป็นซัพพลายเออร์ที่สำคัญที่สุดในเรื่องนี้