วิกฤตช่องแคบฮอร์มุซ 2026: พลังงานโลกสะดุด ถ่านหินราคาพุ่ง โรงกลั่นเอเชียชะงัก

การเดินเรือผ่านช่องแคบฮอร์มุซ

ก่อนเกิดความขัดแย้ง มีเรือเดินผ่านช่องแคบฮอร์มุซประมาณ 90-110 ลำต่อวัน แต่เมื่อเกิดวิกฤต ปริมาณเรือลดลงมากกว่า 90% และในบางช่วงลดลงจนเกือบเป็นศูนย์ ในช่วงต้นเดือนมีนาคม 2026 จำนวนเรือบรรทุกน้ำมันที่ผ่านช่องแคบลดลงเหลือศูนย์ลำต่อวัน ข้อมูล ณ ต้นเดือนสิงหาคม 2026 ระบุว่าการเดินเรือยังคงซบเซาอย่างหนัก โดย Kpler บันทึกว่ามีเรือเพียงประมาณ 8 ลำที่ผ่านช่องแคบในบางวัน ขณะที่อิหร่านและโอมานกำลังเจรจากรอบการเปิดช่องแคบใหม่เป็นเวลา 60 วัน เมื่อวันที่ 9 กรกฎาคม มีเรือบรรทุกน้ำมันเพียง 2 ลำที่รายงานว่าผ่านช่องแคบ

ค่าระวางเรือและต้นทุนการขนส่ง

ค่าระวางเรือบรรทุกน้ำมันขนาดใหญ่พิเศษ (VLCC) พุ่งสูงถึงประมาณ 500,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อวัน ซึ่งสูงกว่าระดับปกติเกือบสิบเท่า Sinokor Maritime บริษัทเดินเรือเกาหลีใต้ ได้เช่าเรือ VLCC ในราคาใกล้เคียง 500,000 ดอลลาร์ต่อวัน เพื่อเดินทางผ่านฮอร์มุซ ณ วันที่ 10 สิงหาคม บริษัท Reliance Industries จ่ายค่าระวางระหว่าง 23-25 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ในการเช่าเรือบรรทุกน้ำมันขนาดใหญ่พิเศษเพื่อขนส่งน้ำมันดิบอิรัก ซึ่งนับเป็นค่าระวางที่สูงที่สุดครั้งหนึ่งเท่าที่มีการบันทึกไว้ มีการจองเรือ VLCC ที่ 897 จุดเวิลด์สเกล (สูงกว่าปกติเกือบ 9 เท่า) สำหรับการเดินทางจากอ่าวเปอร์เซียไปยังอินเดียในปลายเดือนมิถุนายน ค่าระวางเรือบรรทุกน้ำมันในอ่าวเปอร์เซียเพิ่มขึ้นประมาณสองเท่าในเดือนมิถุนายน 2026 ขณะที่การจราจรเริ่มฟื้นตัวเล็กน้อยในช่วงพักรบ ก่อนจะร่วงลงอีกครั้งเมื่อการสู้รบกลับมาปะทุอีกครั้ง

ราคาส่วนต่างน้ำมันดีเซล (Crack Spreads) และโรงกลั่นเอเชีย

ราคาส่วนต่างน้ำมันดีเซลเทียบกับน้ำมันดิบ (Diesel crack spread) พุ่งเกิน 60 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อบาร์เรล ในเดือนกรกฎาคม 2026 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ความแตกต่างของราคาระหว่างน้ำมันดิบและผลิตภัณฑ์กลั่นยังคงเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ เนื่องจากโรงกลั่นประสบปัญหาการจัดหา crude oil โรงกลั่นในเอเชียได้ลดกำลังการผลิต ปิดหน่วยกลั่น หรือประกาศเหตุสุดวิสัยตั้งแต่เดือนมีนาคม 2026 เป็นต้นมา การผลิตน้ำมันดีเซลและน้ำมันเครื่องบินลดลงอย่างน้อย 1 ล้านบาร์เรลต่อวัน ในเดือนเมษายน 2026 การนำเข้า crude oil ของเอเชียแตะระดับต่ำสุดในรอบ 10 ปี โรงกลั่นขนาดใหญ่ในซาอุดีอาระเบีย บาห์เรน คูเวต และสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ ยังคงหยุดดำเนินการบางส่วนหรือทั้งหมดหลังช่องแคบถูกปิด จีนลดกำลังการกลั่นลงอย่างมากเพื่อชดเชยการขาดแคลน crude oil แต่ก็ยังไม่เพียงพอที่จะบรรเทาความตึงตัวของอุปทานเชื้อเพลิงทั่วโลก

ผลกระทบต่อตลาดในวงกว้าง

ราคาน้ำมัน: น้ำมันดิบเบรนท์ปรับตัวขึ้น 8% จาก 71.32 ดอลลาร์ (27 ก.พ.) เป็น 77.24 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล (2 มี.ค.) ภายใน 2 วันทำการซื้อขาย ราคาน้ำมันพุ่งขึ้นประมาณ 60-70% ใน 26 วันทำการ โดย WTI ปรับขึ้นจาก 66.96 ดอลลาร์ (27 ก.พ.) ไปสู่ 104.69 ดอลลาร์ (30 มี.ค.) ราคาเบรนท์ซื้อขายใกล้ 116 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ที่จุดสูงสุดในปลายเดือนมีนาคม ณ วันที่ 10 สิงหาคม 2026 ราคาเบรนท์อยู่ที่ประมาณ 84.46 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล และ WTI อยู่ที่ประมาณ 78.84 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล เนื่องจากความหวังเกี่ยวกับข้อตกลงเปิดช่องแคบกับอิหร่านยังคงมีความไม่แน่นอน โกลด์แมน แซคส์ ประเมินว่านักลงทุนรวมค่าความเสี่ยงจากความขัดแย้งไว้ที่ประมาณ 14 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล

หุ้นกลุ่มพลังงาน: หุ้นกลุ่มพลังงานใน S&P 500 พุ่งสูงขึ้นพร้อมกับราคาน้ำมันในสัปดาห์แรกของสงคราม การปรับตัวขึ้นอย่างรวดเร็วของราคาน้ำมัน (เร็วกว่าวิกฤตการณ์รัสเซีย-ยูเครนในปี 2022) ช่วยหนุนหุ้นพลังงานในวงกว้าง

ตลาดอ้างอิงโลก: น้ำมันดิบเบรนท์มีความผันผวนรุนแรง โดยร่วงลงถึง 11% ในวันเดียวในเดือนพฤษภาคม 2026 จากความหวังว่าอาจมีข้อตกลงเปิดช่องแคบ ราคาก๊าซธรรมชาติในยุโรปเพิ่มขึ้นมากกว่า 70% นับตั้งแต่ความขัดแย้งเริ่มต้น แต่ยังต่ำกว่าจุดสูงสุดในช่วงวิกฤตปี 2022 ข้อมูล IEA แสดงให้เห็นว่ากลุ่มประเทศอ่าวอาหรับได้ลดการผลิตน้ำมันดิบรวมกันอย่างน้อย 10 ล้านบาร์เรลต่อวัน เนื่องจากไม่สามารถส่งออกทางช่องแคบได้

คำเตือนของธนาคารแห่งอเมริกาเกี่ยวกับการขาดแคลนเรือ

ไม่มีหลักฐานเพียงพอ ในผลการค้นหาที่มีอยู่เกี่ยวกับคำเตือนเฉพาะของธนาคารแห่งอเมริกาที่ว่า "จำเป็นต้องใช้เรือเพิ่มขึ้น 10 เท่าเพื่อรักษาเสถียรภาพของอุปทาน" การค้นหาไม่พบข้อมูลดังกล่าว อย่างไรก็ตาม บริบทดังกล่าวสอดคล้องกับภาพรวมในวงกว้าง: เมื่อค่าระวางเรือ VLCC ต่อวันอยู่ที่ประมาณ 500,000 ดอลลาร์ การขาดแคลนเรือบรรทุกน้ำมันที่เต็มใจจะเดินเรือผ่านช่องแคบที่มีความเสี่ยงสูงจึงเป็นสิ่งที่เห็นได้ชัด อัตราค่าระวางเรือ VLCC ที่สูงกว่าระดับปกติ 9-12 เท่า สอดคล้องกับการขาดแคลนเรือขนส่งเชิงโครงสร้างตามที่คำเตือนดังกล่าวอาจอธิบายไว้ หากเป็นรายงานวิจัยของ BofA จริง จำเป็นต้องมีการค้นหาเพิ่มเติมใน BofA Global Research เพื่อยืนยันตัวเลขและถ้อยคำที่แน่นอน

หมายเหตุสำคัญ: ความขัดแย้งเริ่มต้นในวันที่ 28 กุมภาพันธ์ 2026 เท่านั้น