เกินดุลการค้าจีน 113,000 ล้านดอลลาร์: ปัญญาประดิษฐ์และโรงงานในต่างประเทศกำลังเปลี่ยนโฉมการค้าโลก

ค็อกเทล AI และ EV ที่ขับเคลื่อนการส่งออกเดือนกรกฎาคม

ตัวเร่งสำคัญที่สุดของการส่งออกในเดือนกรกฎาคมคือ AI บูมทั่วโลก การส่งออกเซมิคอนดักเตอร์เพิ่มขึ้นเกือบสองเท่าเมื่อเทียบกับปีก่อน และการส่งออกสินค้าเทคโนโลยีสูงโดยรวมพุ่งสูงถึง 40.7% ในช่วง 7 เดือนแรกของปี 2569 ราคาชิปที่พุ่งสูงขึ้น ไม่ใช่แค่ปริมาณการส่งออกเท่านั้น ที่ทำให้มูลค่าการส่งออกในรูปดอลลาร์เพิ่มสูงขึ้น ทำให้การสร้าง AI Data Center ทั่วโลกกลายเป็นปัจจัยขับเคลื่อนเดี่ยวที่ใหญ่ที่สุด

การส่งออกรถยนต์ยังคงเป็นเสาหลักที่แข็งแกร่งอันดับสอง โดยการจัดส่งยานพาหนะในเดือนมกราคม-กรกฎาคมเพิ่มขึ้น 55% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปี 2568 ทั้งรถยนต์สันดาปภายในแบบดั้งเดิมและ EV ต่างก็หาผู้ซื้อได้ในสหภาพยุโรป อาเซียน และตลาดเกิดใหม่

อีกสองปัจจัยที่ช่วยตอกย้ำตัวเลขการส่งออกคือ ผู้ผลิตเร่งส่งมอบสินค้าก่อนที่สหรัฐฯ จะขึ้นภาษี ซึ่งเป็นการดึงความต้องการที่อาจจะเกิดขึ้นในช่วงปลายปีให้มาเกิดขึ้นก่อน และถึงแม้เงินหยวนจะแข็งค่า แต่การยกระดับอุตสาหกรรมของจีนทำให้ราคาส่งออกยังคงแข่งขันได้ โดยสินค้าเทคโลยีสูงเป็นสินค้าที่อ่อนไหวต่อราคาน้อยกว่าสินค้าอุปโภคบริโภคราคาถูกที่เคยเป็นตัวขับเคลื่อนการส่งออกของจีนในยุคก่อน

'China Shock ครั้งที่สอง' และความขัดแย้งของเงินหยวน

เกินดุลการค้าของจีนทะลุ 1 ล้านล้านดอลลาร์ในปี 2568 และการเกินดุลรายเดือนเกิน 100,000 ล้านดอลลาร์ในปี 2569 ได้ตอกย้ำข้อกล่าวหาเรื่อง 'China Shock 2.0' ผู้นำยุโรปรวมถึงนายกรัฐมนตรีเยอรมนี Friedrich Merz ได้ออกมาบ่นต่อสาธารณะว่าเงินหยวนที่ถูกประเมินค่าต่ำเกินไปกำลังบิดเบือนการแข่งขัน ในขณะที่สหรัฐฯ ยังคงรักษากำแพงภาษีที่สูงไว้ หนังสือพิมพ์นิวยอร์กไทม์สตั้งข้อสังเกตว่าเกินดุลนี้กำลัง 'กระตุ้นกระแสต่อต้านไปทั่วโลก'

ที่น่าสนใจคือ เงินหยวนแข็งค่าขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในปี 2569 จากประมาณ 7.35 หยวนต่อดอลลาร์ในเดือนเมษายน 2568 มาอยู่ที่ประมาณ 6.80 ในกลางเดือนกรกฎาคม หรือแข็งค่าขึ้น 8% แต่การส่งออกกลับเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ธนาคารชั้นนำทั่วโลก เช่น Goldman Sachs (คาดการณ์ที่ 6.5 หยวนต่อดอลลาร์) และ Deutsche Bank (คาดการณ์แข็งค่า 6.3% ต่อปี) ต่างปรับเพิ่มคาดการณ์ค่าเงินหยวน งานวิจัยของ HKBEY ชี้ว่า 'การยกระดับอุตสาหกรรมทำให้การส่งออกของจีนอ่อนไหวต่อการแข็งค่าของเงินหยวนน้อยลง' ซึ่งเป็นหลักฐานของการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้าง

อุปสงค์ในประเทศที่อ่อนแอ: อีกด้านของเหรียญ

ขณะที่การส่งออกบูม เศรษฐกิจภายในประเทศของจีนกลับเผยให้เห็นความไม่สมดุลอย่างรุนแรง GDP ไตรมาส 2 โตช้าลงอย่างมากเหลือเพียง 4.3% ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบกว่า 3 ปีและต่ำกว่าเป้าหมายรายปีของทางการที่ 4.5-5% แคมเปญมูลค่า 1.5 ล้านล้านดอลลาร์เพื่อจัดการกับหนี้สินที่ซ่อนอยู่ของรัฐบาลท้องถิ่นส่งผลกระทบอย่างหนักต่อการขยายตัวทางการคลัง

ยอดค้าปลีกในเดือนพฤษภาคมลดลงเป็นครั้งแรกในรอบกว่า 3 ปี โดยลดลง 0.6% จากปีก่อน ตามข้อมูลของสำนักงานสถิติแห่งชาติ การใช้จ่ายของผู้บริโภคได้รับผลกระทบจากภาวะตกต่ำของตลาดอสังหาริมทรัพย์ที่ยืดเยื้อ ผลกระทบด้านความมั่งคั่งเชิงลบจากราคาบ้านที่ลดลง และตลาดแรงงานที่อ่อนแอ รายงานอัปเดตเศรษฐกิจจีนของธนาคารโลกในเดือนกรกฎาคม 2569 ระบุว่า 'การใช้จ่ายของผู้บริโภคยังคงระมัดระวัง' และคาดการณ์ว่าการเติบโตจะชะลอตัวลงเหลือ 4.4% ในปี 2569

บริษัทปรับตัวอย่างไร: Globalization Phase 3.0

การตอบสนองต่อกำแพงภาษีของตะวันตกและสภาพแวดล้อมการค้าโลกที่แตกกระจายในหมู่บริษัทจีนรายใหญ่ที่สุดคือการเปลี่ยนจากการส่งออกสินค้าสำเร็จรูปมาเป็นผลิตโดยตรงในตลาดผู้บริโภคต่างประเทศ สำนักข่าวรอยเตอร์เรียกการเปลี่ยนแปลงนี้ว่ากลยุทธ์ 'China Shock 2.0' ในขณะที่วงการอุตสาหกรรมจีนเรียกมันว่าก้าวต่อไปของโลกาภิวัตน์

• BYD ตั้งเป้ายอดขายต่างประเทศ 1.5 ล้านคันในปี 2569 เพิ่มขึ้นประมาณ 43% จากปี 2568 โดยมีเป้าหมายระยะยาวภายในปี 2573 ว่ายอดขายครึ่งหนึ่งจะมาจากต่างประเทศ บริษัทกำลังสร้างห่วงโซ่คุณค่าเต็มรูปแบบในต่างประเทศ รวมถึงห่วงโซ่อุปทานในท้องถิ่น ศูนย์ R&D และเครือข่ายบริการ เพื่อเลี่ยงกำแพงภาษี การส่งมอบรถยนต์ในต่างประเทศของ BYD เติบโตมากกว่า 70% เมื่อเทียบกับปีก่อน แม้ว่าราคาหุ้นจะเผชิญแรงกดดันจากความไม่แน่นอนของภาษีและการบีบตัวของอัตรากำไรจากสงครามราคา EV ทั่วโลก
• Geely มียอดขายต่างประเทศเพิ่มขึ้น 158% เมื่อเทียบกับปีก่อน และกำลังปิด ควบรวม หรือขายโรงงานที่ซ้ำซ้อนในประเทศ ขณะที่เปลี่ยนจากสงครามราคาในประเทศที่ดุเดือดมาสู่กลยุทธ์การขยายตัวทั่วโลก
• CATL กำลังสร้าง Gigafactory ในฮังการีซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของการเปลี่ยนจาก 'การส่งออกผลิตภัณฑ์' มาเป็น 'การส่งออกขีดความสามารถ' โดยมองว่าปี 2569-2570 เป็นหน้าต่างสำคัญสำหรับการผลิตจำนวนมากในต่างประเทศ
• Midea และ Haier ซึ่งเป็นบริษัทสินค้าอุปโภคบริโภคที่ครอบคลุมไปทั่วโลกมากที่สุด กำลังขยายฐานการผลิตในท้องถิ่นในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ เม็กซิโก และยุโรปตะวันออกเพื่อให้บริการตลาดในภูมิภาค
• Zhongji Innolight และ Eoptolink ในฐานะซัพพลายเออร์ Optical Transceiver สำหรับ AI Data Center ที่ได้รับอานิสงส์จาก AI บูม กำลังทำตามรูปแบบของอุตสาหกรรมโดยการจัดตั้งศูนย์ประกอบและทดสอบในไทย เวียดนาม และเม็กซิโก เพื่อให้บริการลูกค้า Hyperscaler

รอยเตอร์สรุปการปรับตัวอย่างกระชับ: 'เพื่อปกป้องกระแสรายได้จากต่างประเทศที่ทำกำไรมหาศาลจากการแตกกระจายของโลก บริษัทต่างๆ กำลังผลิตในตลาดผู้บริโภคหลักโดยตรงมากขึ้น เพื่อเลี่ยงอุปสรรคทางการค้า สร้างการสนับสนุนในท้องถิ่น และปกป้องห่วงโซ่อุปทานจากการหยุดชะงักทางภูมิรัฐศาสตร์'

แคมเปญต่อต้าน 'Involution' และอุปสรรคที่ยังคงอยู่

การผลักดันของปักกิ่งเพื่อลด 'Involution' ที่ทำลายล้าง — การแข่งขันลดราคาอย่างรุนแรง — ประสบความสำเร็จเพียงจำกัด สงครามราคา EV และแผงโซลาร์เซลล์ในประเทศยังคงบีบอัตรากำไร แม้ปริมาณการส่งออกจะเพิ่มขึ้นอย่างมาก และแคมเปญก็ไม่ได้ลดกำลังการผลิตส่วนเกินในภาคส่วนหลักอย่างมีนัยสำคัญ

อุปสรรคที่ยังคงอยู่ ได้แก่:

• หุ้น BYD ที่ร่วงลง — แม้ยอดส่งมอบต่างประเทศจะเติบโต 70%+ แต่ตลาดก็ยังประเมินความเสี่ยงจากภาษี อัตรากำไรที่บางลงจากการแข่งขันด้านราคาทั่วโลก และความไม่แน่นอนเกี่ยวกับระยะเวลาของความต้องการ AI และ EV ที่บูม
• หุ้นสายการบินที่ร่วงลง — ความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่านได้ผลักดันราคาน้ำมันโลกให้สูงขึ้น ส่งผลโดยตรงต่อต้นทุนน้ำมันเชื้อเพลิงของสายการบินจีนและกดดันอัตรากำไร
• สภาพแวดล้อมการค้าที่แตกกระจาย — นักวิเคราะห์คาดว่าโลกจะแบ่งออกเป็นกลุ่มที่แข่งขันกัน ซึ่งจะทำให้บริษัทจีนต้องรักษาระบบการผลิตแบบคู่ขนานสำหรับภูมิภาคต่างๆ เพิ่มความต้องการใช้จ่ายด้านทุนและลดการประหยัดต่อขนาด

บทสรุป

การพุ่งขึ้นของการส่งออกของจีนในเดือนกรกฎาคม 2569 เป็นปรากฏการณ์ที่นำโดย AI และเทคโนโลยีที่เอาชนะทั้งการแข็งค่าของเงินหยวนและกำแพงภาษีของชาติตะวันตกได้ อีกด้านของเหรียญคือเกินดุลการค้าสถิติที่กำลังจุดชนวนความตึงเครียดทั่วโลก ('China Shock 2.0') ในขณะที่เศรษฐกิจภายในประเทศยังคงมีความไม่สมดุลอย่างรุนแรงระหว่างภาคการผลิตที่เฟื่องฟูกับอุปสงค์ของผู้บริโภคที่อ่อนแอ การเติบโตของ GDP 4.3% และยอดค้าปลีกที่ลดลง การตอบสนองขององค์กรคือการเปลี่ยนผ่านครั้งประวัติศาสตร์ไปสู่การผลิตในต่างประเทศ ('Globalization Phase 3.0') โดย BYD, Geely, CATL และอื่นๆ กำลังสร้างโรงงานในตลาดเป้าหมายเพื่อเลี่ยงภาษี แคมเปญต่อต้าน Involution ยังไม่สามารถแก้ปัญหากำลังการผลิตส่วนเกินในประเทศได้ และความเสี่ยงใหม่ๆ เช่น ราคาน้ำมันที่พุ่งขึ้นจากความขัดแย้งในอิหร่าน ค่าเงินหยวนที่แข็งค่า และสถาปัตยกรรมการค้าโลกที่แตกกระจาย ยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง