รัสเซียเปิดโปงสเตเบิลคอยน์ A7A5: มูลค่ากว่า 140,000 ล้านดอลลาร์ เส้นทางเลี่ยงคว่ำบาตร และคำเตือนเรื่อง USDT

ยอดหมุนเวียน A7A5: 140,000 ล้านดอลลาร์ใน 18 เดือน

A7A5 เปิดตัวอย่างเป็นทางการเมื่อวันที่ 10 กุมภาพันธ์ 2025 โดยออกผ่าน Old Vector LLC ซึ่งเป็นบริษัทจดทะเบียนในคีร์กีซสถาน ในนามของแพลตฟอร์ม A7 โดยถูกโปรโมทว่าเป็น "สเตเบิลคอยน์ที่สร้างผลตอบแทนและผูกกับรูเบิลเหรียญแรกของโลก"

ยอดหมุนเวียนรวม: ณ วันที่ 10 สิงหาคม 2026 Pyotr Fradkov ประธานและซีอีโอของธนาคาร PSB เปิดเผยว่ายอดหมุนเวียนสะสมนับตั้งแต่เปิดตัวสูงถึง เกือบ 140,000 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ Elliptic บริษัทวิเคราะห์บล็อกเชนอิสระ ระบุว่า มูลค่าดังกล่าวสูงกว่า 100,000 ล้านดอลลาร์ จากการทำธุรกรรมประมาณ 250,000 รายการ ณ เดือนมกราคม 2026

ปริมาณธุรกรรมรายวัน: ปัจจุบันแพลตฟอร์ม A7 ประมวลผล มากถึง 2,000 รายการต่อวัน ให้บริการแก่ทั้งผู้ส่งออก ผู้นำเข้า และบุคคลทั่วไปที่เดินทางไปต่างประเทศ

จุดสูงสุดและการลดลงอย่างรวดเร็ว: ปริมาณธุรกรรมรายวันพุ่งสูงสุดกว่า 1,500 ล้านดอลลาร์ ในเดือนกรกฎาคม 2025 แต่ต่อมาลดลงเหลือเพียง 24.3 ล้านดอลลาร์ ในเดือนมิถุนายน 2026 ซึ่งลดลงถึง 96% จากจุดสูงสุด การลดลงดังกล่าวเกิดขึ้นหลังจากการคว่ำบาตรสามระลอกจากสหรัฐฯ สหราชอาณาจักร และสหภาพยุโรป ซึ่งกำหนดเป้าหมายไปที่ A7 และโครงสร้างพื้นฐาน รวมถึงมาตรการคว่ำบาตรชุดที่ 19 ของสหภาพยุโรปในเดือนกรกฎาคม 2026 ที่ห้ามการทำธุรกรรมใดๆ กับ A7A5 โดยตรง

แพลตฟอร์มชำระเงิน A7: สร้างขึ้นเพื่อเลี่ยงคว่ำบาตร

A7 LLC ก่อตั้งขึ้นใน เดือนตุลาคม 2024 โดยถือหุ้นใหญ่โดย Ilan Shor นักการเมืองชาวมอลโดวาและผู้หลบหนีคดี (สัดส่วน 51%) และถือหุ้นส่วนน้อยโดย ธนาคาร PSB (Promsvyazbank) ซึ่งเป็นธนาคารของรัฐรัสเซียที่ถูกคว่ำบาตรและให้บริการแก่กลุ่มอุตสาหกรรมการทหารของรัสเซีย

วัตถุประสงค์หลัก: แพลตฟอร์ม A7 คือ เครือข่ายการชำระเงินและการหักบัญชีข้ามพรมแดน ที่ออกแบบมาเพื่อโอนเงินเข้าและออกจากรัสเซีย โดยหลีกเลี่ยงการคว่ำบาตรของชาติตะวันตกต่อระบบธนาคารแบบดั้งเดิม ทำให้ธุรกิจรัสเซียสามารถจ่ายเงินให้ซัพพลายเออร์ต่างประเทศและรับชำระเงินได้โดยไม่ต้องใช้ระบบ SWIFT หรือธนาคารคู่สัญญาที่ใช้ดอลลาร์ ตามรายงานของ Livemint A7 อ้างว่าจัดการเกือบ 20% ของการชำระเงินในการค้าต่างประเทศของรัสเซีย

คุณสมบัติที่ต้านทานการคว่ำบาตร:

• แต่ละเหรียญ A7A5 หนุนหลัง 1:1 ด้วยเงินฝากรูเบิล ที่ธนาคาร PSB
• สเตเบิลคอยน์นี้ ถูกออกแบบโดยเจตนาให้ไม่มีฟังก์ชันอายัด — ซึ่งแตกต่างจาก USDT หรือ USDC สัญญาอัจฉริยะของ A7A5 ไม่มีกลไกที่ผู้ออกสามารถบล็อกที่อยู่กระเป๋าเงินแต่ละแห่งได้
• เหรียญถูกออกผ่านนิติบุคคลที่จดทะเบียนในคีร์กีซสถาน และทำธุรกรรมบนเครือข่ายแบบกระจายอำนาจเป็นหลัก ทำให้หน่วยงานชาติตะวันตกบังคับใช้มาตรการได้ยากขึ้น
• A7 ยังทำหน้าที่เป็นตัวแทนชำระเงินในวงกว้าง จัดการการหักบัญชีสำหรับคู่ค้าของรัสเซีย โดยเฉพาะในเอเชีย

การตอบสนองต่อการคว่ำบาตร: สหรัฐฯ สหราชอาณาจักร และสหภาพยุโรป กำหนดคว่ำบาตรโครงการนี้เป็นสามระลอกนับตั้งแต่กลางปี 2025 โดยกำหนดเป้าหมายไปที่ Leonid Shumakov หัวหน้าโครงการ A7A5, Mikhail Dorofeev ประธาน PSB และบริษัท A7 Agent และ A71 ภายในต้นปี 2026 Elliptic รายงานว่าผู้ใช้ A7A5 เริ่มเตือนกันไม่ให้มีกิจกรรมกระเป๋าเงินใดๆ ที่เกี่ยวข้องกับระบบนิเวศของ A7A5 เนื่องจากแม้แต่การสัมผัสทางอ้อมก็ทำให้บัญชีถูกปิดที่ศูนย์ซื้อขายคริปโตหลัก

คำเตือนของ Pyotr Fradkov เกี่ยวกับ USDT: 'ถูกอายัดตามคำสั่งวอชิงตัน'

ในการให้สัมภาษณ์กับ RBC เมื่อวันที่ 9-10 สิงหาคม 2026 Pyotr Fradkov ประธานธนาคาร PSB ได้ออกคำเตือนที่ชัดเจนเกี่ยวกับความเสี่ยงของการถือครอง Tether (USDT) สำหรับผู้ใช้ชาวรัสเซีย :

• Tether ยังคงควบคุมอย่างเต็มที่: Fradkov ระบุว่า Tether Limited ยังคง ควบคุมทางเทคนิคอย่างสมบูรณ์ เหนือเหรียญ USDT ทั้งหมดที่ออก และสามารถอายัดหรือบล็อกเหรียญที่อยู่กระเป๋าเงินใดก็ได้ตามดุลยพินิจ
• สามารถอายัดได้ตามคำสั่งวอชิงตัน: เขาเตือนว่า USDT อาจถูกอายัดในรัสเซีย "เพียงแค่คำสั่งจากรัฐบาลสหรัฐฯ" — ไม่ใช่เฉพาะกรณีที่สงสัยว่ามีกิจกรรมผิดกฎหมายเท่านั้น แต่เพื่อเหตุผลทางภูมิรัฐศาสตร์ด้วย
• มีแบบอย่างมาก่อน: Fradkov ชี้ให้เห็นถึงกรณีจริงที่ USDT จำนวนมากของผู้ใช้จาก อิหร่านและรัสเซีย ถูก Tether อายัดในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ตัวอย่างที่โดดเด่นเกิดขึ้นในเดือนมีนาคม 2025 เมื่อ Tether อายัด USDT ประมาณ 23 ล้านดอลลาร์ที่เชื่อมโยงกับการดำเนินงานของ Garantex ศูนย์ซื้อขายคริปโตของรัสเซียที่ถูกคว่ำบาตร
• ตัวเลือกโดยนัย: การเน้นย้ำถึงความเสี่ยงในการอายัดของ USDT ทำให้ Fradkov สื่อเป็นนัยโดยปริยายว่า A7A5 — ซึ่ง ไม่สามารถถูกอายัดได้โดยการออกแบบ — เป็นเครื่องมือที่ปลอดภัยกว่าสำหรับผู้ใช้ชาวรัสเซียที่ต้องการหลีกเลี่ยงการถูกควบคุมโดยหน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐฯ นอกจากนี้เขายังกล่าวว่าสเตเบิลคอยน์อาจเป็น "สิ่งมีชีวิตชั่วคราว" และคาดการณ์ว่ามันจะพัฒนาไปเป็นผลิตภัณฑ์อื่นๆ เช่น ตั๋วสัญญาใช้เงินอิเล็กทรอนิกส์และโซลูชันแบบโทเค็น

ภาพรวมที่กว้างขึ้น

กระทรวงการคลังและธนาคารกลางของรัสเซียได้ออกคำเตือนในทำนองเดียวกันเกี่ยวกับความเสี่ยงในการอายัด USDT ในเดือนมิถุนายน 2026 Vladimir Chistyukhin รองประธานคนแรกของธนาคารแห่งรัสเซีย กล่าวในงาน St. Petersburg International Economic Forum ว่าความเสี่ยงในการบล็อก USDT สำหรับนักลงทุนรัสเซียนั้นอยู่ในระดับ "วิกฤต" ในขณะเดียวกัน กระทรวงการคลังรัสเซียได้เตือนไม่ให้อนุญาตให้สเตเบิลคอยน์ที่ผูกกับดอลลาร์ เช่น USDT และ USDC ซื้อขายภายในประเทศ โดยอ้างถึงความเสี่ยงโดยตรงของการอายัดสินทรัพย์

A7A5 ยังคงเป็นโครงการทดลองที่ชัดเจนที่สุดในโครงสร้างพื้นฐานสเตเบิลคอยน์ที่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐ แต่เส้นทางของมันแสดงให้เห็นทั้งศักยภาพและข้อจำกัดของการเงินบล็อกเชนที่ต้านทานการคว่ำบาตร แม้จะถูกออกแบบมาให้ต้านทานการยึดบนเครือข่าย แต่โครงการก็ประสบปัญหาในการรักษาการยอมรับหลังจากมาตรการบังคับใช้กฎหมายขัดขวางโครงสร้างพื้นฐานของศูนย์ซื้อขายที่สนับสนุนระบบนิเวศ