HSBC Q2 2026: กำไรก่อนหักภาษี 1.01 หมื่นล้านดอลลาร์ ประกาศซื้อหุ้นคืน 1 พันล้านดอลลาร์ และเทนเดอร์ซื้อคืนพันธบัตร 5 พันล้านดอลลาร์

กำไรก่อนหักภาษีไตรมาส 2 เพิ่มขึ้น 60%

HSBC รายงานกำไรก่อนหักภาษีไตรมาส 2 ปี 2026 พุ่งขึ้น 60% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน มาอยู่ที่ 1.01 หมื่นล้านดอลลาร์ สูงกว่าคาดการณ์ของนักวิเคราะห์ที่ 9.51 พันล้านดอลลาร์ รายได้ในไตรมาสนี้อยู่ที่ประมาณ 1.91 หมื่นล้านดอลลาร์ สูงกว่าตัวเลขคาดการณ์ที่ 1.851 หมื่นล้านดอลลาร์ สำหรับครึ่งปีแรก 2026 กำไรก่อนหักภาษีเพิ่มขึ้น 23% แตะ 1.95 หมื่นล้านดอลลาร์ สูงกว่าคาดการณ์ของนักวิเคราะห์ที่ 1.89 หมื่นล้านดอลลาร์

คณะกรรมการอนุมัติเงินปันผลระหว่างกาลครั้งที่สองที่ 0.10 ดอลลาร์ต่อหุ้น ส่งผลให้เงินปันผลรวมครึ่งปีแรกอยู่ที่ 0.20 ดอลลาร์ต่อหุ้น ธนาคารยังรายงานอัตราผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นที่มีตัวตน (RoTE) เฉลี่ยต่อปีที่ 19.1% สำหรับครึ่งปีแรก ซึ่งสูงกว่าเป้าหมายทั้งปีที่ 17% มาก

ซื้อหุ้นคืน 1 พันล้านดอลลาร์: ครั้งแรกนับตั้งแต่การซื้อ Hang Seng Bank

HSBC ประกาศซื้อหุ้นคืนมูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์ ถือเป็นโครงการซื้อคืนหุ้นครั้งแรกนับตั้งแต่หยุดไปในเดือนตุลาคม 2025 เพื่อเก็บเงินไว้ใช้ในการซื้อกิจการ Hang Seng Bank มูลค่า 1.4 หมื่นล้านดอลลาร์ ตลาดคาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ว่า HSBC จะกลับมาซื้อหุ้นคืนอีกครั้ง แต่ตัวเลข 1 พันล้านดอลลาร์ถูกมองว่าต่ำกว่าที่คาดไว้

โครงการซื้อหุ้นคืนจะมีขึ้นตั้งแต่วันที่ 6 สิงหาคม ถึง 23 ตุลาคม 2026 บริหารจัดการโดย BNP Paribas Financial Markets SNC ภายใต้ข้อตกลงแบบไม่ใช้ดุลยพินิจ การซื้อจะมีขึ้นทั้งในตลาดหลักทรัพย์ลอนดอนและตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกง โดยใช้เงินทุนจากอำนาจของผู้ถือหุ้นที่ได้รับในการประชุมสามัญผู้ถือหุ้นประจำปีเมื่อวันที่ 8 พฤษภาคม 2026 หุ้นที่ซื้อคืนทั้งหมดจะถูกยกเลิก

เทนเดอร์ซื้อคืนพันธบัตร 5 พันล้านดอลลาร์ (เพิ่มเป็น 6.8 พันล้านดอลลาร์)

HSBC เปิดประมูลซื้อคืนพันธบัตรด้วยเงินสดสูงสุด 5 พันล้านดอลลาร์ (ไม่รวมดอกเบี้ยค้างรับ) สำหรับพันธบัตรรุ่น Senior Unsecured Notes ครบกำหนดปี 2028 จำนวน 4 รุ่น พันธบัตรทั้ง 4 รุ่นมียอดหนี้คงค้างรวม 8.6 พันล้านดอลลาร์ ครอบคลุม :

• พันธบัตรครบกำหนดกันยายน 2028 (2.0 พันล้านดอลลาร์)
• พันธบัตรครบกำหนดพฤศจิกายน 2028 (2.25 พันล้านดอลลาร์)
• พันธบัตรครบกำหนดพฤษภาคม 2028 (1.85 พันล้านดอลลาร์ วงเงินย่อย 750 ล้านดอลลาร์)
• พันธบัตรครบกำหนดมีนาคม 2028 (2.5 พันล้านดอลลาร์ วงเงินย่อย 1.75 พันล้านดอลลาร์)

เพื่อใช้เงินในการซื้อคืนพันธบัตร HSBC ได้ออกตราสารหนี้รุ่น Senior มูลค่า 3 ส่วน โดยเป็นหุ้นกู้ประเภท Fixed-to-Floating Rate Notes ที่ครบกำหนดในปี 2032 และ 2037 พร้อมด้วย Floating Rate Notes ที่ครบกำหนดในปี 2032 เมื่อวันที่ 6 สิงหาคม 2026 มีรายงานว่า HSBC ได้เพิ่มวงเงินเทนเดอร์เป็น 6.8 พันล้านดอลลาร์

ปฏิกิริยาตลาด: ทำไมราคาหุ้น HSBC ถึงร่วงลงแม้ผลประกอบการจะแข็งแกร่ง

แม้จะมีตัวเลขผลประกอบการที่โดดเด่น แต่ราคาหุ้น HSBC ก็ปรับตัวลดลงในวันต่อมา โดยรายงานการปรับลดแตกต่างกันไปตามแหล่งข่าว:

• SCMP รายงานว่าราคาหุ้นลดลง 2.5% ในฮ่องกงเมื่อวันที่ 4 สิงหาคม
• QuiverQuant รายงานว่าราคาหุ้นลดลง 3.7%
• Investing.com ระบุว่าราคาหุ้นลดลง 1.62% ในการซื้อขายช่วงก่อนเปิดตลาดสหรัฐฯ มาอยู่ที่ 106.12 ดอลลาร์

นักวิเคราะห์ชี้ให้เห็นถึงปัจจัยหลายประการที่อยู่เบื้องหลังปฏิกิริยาที่ซบเซาของนักลงทุน:

ผลประกอบการที่เกินคาดเพียงเล็กน้อย แม้ว่า HSBC จะทำกำไรและรายได้สูงกว่าคาด แต่ส่วนต่างของผลงานที่เหนือกว่าก็ยังน้อยเมื่อเทียบกับความคาดหวังที่สูงอยู่แล้ว กำไรต่อหุ้นที่ปรับปรุงแล้วที่ 2.27 ดอลลาร์ สูงกว่าคาดการณ์ที่ 2.23 ดอลลาร์เพียง 0.04 ดอลลาร์ หรือคิดเป็นส่วนเกินเพียงประมาณ 1.8%

ขนาดซื้อหุ้นคืนสร้างความผิดหวัง โครงการซื้อหุ้นคืนมูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์ถูกมองว่าน้อยกว่าที่บางฝ่ายหวังไว้ เนื่องจาก HSBC ได้ระงับการซื้อคืนหุ้นในช่วงที่มีการซื้อกิจการ Hang Seng Bank และราคาหุ้นก็ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมากก่อนที่จะประกาศผลประกอบการ

ความกังวลด้านสินเชื่อและเงินทุน นักลงทุนให้ความสำคัญกับค่าใช้จ่ายด้านเครดิตที่ยังคงสูง รวมถึงผลกระทบ 0.2 พันล้านดอลลาร์ที่เกี่ยวข้องกับอสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์ในฮ่องกง อัตราส่วน CET1 ซึ่งเป็นตัววัดความยืดหยุ่นทางการเงินที่สำคัญ อยู่ที่ 14.1% ซึ่งใกล้กับขอบเขตล่างของเป้าหมายช่วง 14.0–14.5% ของฝ่ายบริหาร

ข้อกังวลด้านมูลค่า บทวิเคราะห์จาก Reuters Breakingviews ชี้ว่า HSBC "เริ่มดูเหมือนว่าราคาถูกตั้งไว้สูงเกินไป" โดยสังเกตว่าราคาหุ้นที่พุ่งขึ้นก่อนหน้านี้แทบไม่เหลือพื้นที่ให้ผิดพลาดเลย

บทสรุป

HSBC สร้างผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่ง โดยกำไรก่อนหักภาษีไตรมาส 2 เพิ่มขึ้นถึง 60% และกลับมาจ่ายผลตอบแทนแก่ผู้ถือหุ้นด้วยโครงการซื้อหุ้นคืนมูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์ และการเสนอซื้อคืนพันธบัตรจำนวนมาก อย่างไรก็ตาม หุ้นของธนาคารปรับตัวลดลง 2.5–3.7% เนื่องจากนักลงทุนตัดสินว่ามาตรการคืนทุนดังกล่าวยังไม่น่าประทับใจเมื่อเทียบกับความคาดหวังที่สูง และกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงด้านสินเชื่อและการใช้เงินทุน