ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง ดีลเปิดช่องแคบฮอร์มุซใกล้บรรลุ: รายละเอียดสำคัญและผลกระทบต่อตลาด

ความอ่อนแอของดอลลาร์ในวันพุธไม่ใช่เหตุการณ์ที่เกิดขึ้นโดดเดี่ยว แต่เป็นการซ้ำเติมแรงกดดันที่มีอยู่ก่อนแล้วจากการแทรกแซงค่าเงิน USD/JPY ร่วมกันของสหรัฐฯ และญี่ปุ่นในสัปดาห์ก่อนหน้า และท่าทีไม่กระตือรือร้นของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ภายใต้ประธานเควิน วอร์ช ซึ่งปัจจัยเหล่านี้ร่วมกันผลักดันดัชนีค่าเงินดอลลาร์ (Dollar Index) ให้ร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 7 สัปดาห์ที่ใกล้ 99.42 จุด

ข้อตกลงฉุกเฉินแห่งฮอร์มุซ: เงื่อนไข สถานะล่าสุด และคู่เจรจา

ณ วันที่ 5-6 สิงหาคม 2026 สหรัฐอเมริกา อิหร่าน และโอมานอยู่ในขั้นตอนสุดท้ายของข้อตกลงฉุกเฉินเพื่อเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง ฝ่ายวอชิงตันตั้งเป้าประกาศข้อตกลงอย่างเป็นทางการในวันพุธที่ 5 สิงหาคม แม้ประธานาธิบดีทรัมป์จะกล่าวว่าอาจประกาศในวันพุธหรือพฤหัสบดีก็ได้

เงื่อนไขสำคัญของข้อตกลงที่กำลังจะเกิดขึ้น:

• ข้อตกลงชั่วคราวระยะเวลา 60 วัน เพื่อฟื้นฟูการเดินเรือผ่านช่องแคบฮอร์มุซ โดยมีตัวเลือกในการต่ออายุ
• เรือจะเข้าสู่อ่าวเปอร์เซียผ่าน เส้นทางเหนือที่อิหร่านควบคุม และออกจากอ่าวผ่าน เส้นทางใต้ที่โอมานควบคุม โดยทั้งสองประเทศจะจัดการด้านการเดินเรือ ความปลอดภัย และค่าธรรมเนียมการบริการในเขตของตน
• ข้อตกลงนี้จะ ฟื้นฟูการหยุดยิง ระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านที่พังทลายลงเมื่อเดือนก่อน และช่วยลดความรุนแรงของความขัดแย้งในตะวันออกกลางในวงกว้าง
• ข้อตกลงนี้ ไม่ใช่การแก้ไขปัญหาอย่างถาวร แต่มีวัตถุประสงค์เพื่อซื้อเวลาให้กับการเจรจาเพิ่มเติมในประเด็นโครงการนิวเคลียร์ของอิหร่านและประเด็นอื่นๆ

คู่เจรจาที่เกี่ยวข้อง: สหรัฐฯ และอิหร่านเป็นคู่เจรจาหลัก โดยมีโอมานเป็นคนกลางสำคัญ ส่วนกาตาร์ก็มีส่วนร่วมในความพยายามไกล่เกลี่ยคู่ขนานด้วยเช่นกัน

ข้อควรระวังและความเสี่ยง

ข้อตกลงนี้เผชิญกับอุปสรรคจริงจัง สื่อของรัฐอิหร่าน อ้างแหล่งข่าวระดับสูง ระบุว่าข้อตกลง "จะล่าช้าออกไปตราบใดที่สหรัฐอเมริกายังคงคุกคามอิหร่าน" รัฐมนตรีต่างประเทศอิหร่านยืนกรานว่าเส้นทางเดินเรือนี้จะ "ไม่มีวันกลับไปสู่สถานะก่อนสงคราม" ซึ่งเป็นสัญญาณว่าเงื่อนไขการเปิดช่องแคบอาจไม่ใช่แบบไม่มีเงื่อนไข บันทึกความเข้าใจ (MoU) 14 ข้อระหว่างวอชิงตันและเตหะรานเพิ่งจะพังทลายลงเมื่อเดือนที่แล้ว ซึ่งตอกย้ำถึงความเปราะบางของเส้นทางการเจรจา

ผลกระทบในวงกว้างต่อตลาด

ความหวังเรื่องการเปิดช่องแคบฮอร์มุซเป็นปัจจัยมหภาคที่ทรงพลังที่สุดในรอบสัปดาห์นี้ โดยส่งผลกระทบเป็นลูกโซ่ต่อสินทรัพย์ประเภทต่างๆ:

• ราคาน้ำมันร่วงหนัก: น้ำมันดิบ WTI ลดลง 6.21% มาอยู่ที่ 75.35 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล และเบรนท์ลดลง 5.74% มาอยู่ที่ 78.96 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในวันที่เบสเซนต์ออกมาให้ความเห็น ซึ่งเป็นการยืดระยะการร่วงลงต่อเนื่องหลายวัน นักวิเคราะห์จากธนาคาร Danske Bank มองว่าการร่วงลงครั้งนี้มีสาเหตุโดยตรงจากรายงานข่าวข้อตกลงฮอร์มุซ โดยชี้ว่าคำกล่าวของเบสเซนต์ "ผลักดันให้เบรนท์ร่วงลงต่ำกว่า 80 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล"
• ตลาดหุ้นพุ่งขึ้นทำสถิติใหม่: ตลาดหุ้นสหรัฐฯ และยุโรปแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ขณะที่ตลาดหุ้นเอเชียฟื้นตัวอย่างรุนแรง นำโดยหุ้นเทคโนโลยีและความเชื่อมั่นจากต้นทุนน้ำมันที่ลดลง
• กระแสทุนไหลเข้าสินทรัพย์เสี่ยง: ค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าลงในวงกว้างขณะที่เงินทุนไหลออกจากสินทรัพย์ปลอดภัยไปยังสินทรัพย์เสี่ยง
• ความผันผวนยังคงสูง: แม้ตลาดหุ้นจะทำสถิติสูงสุด แต่มาตรวัดความผันผวนยังคงแข็งแกร่งขึ้น เนื่องจากการป้องกันความเสี่ยง (hedging) เพิ่มขึ้นก่อนถึงสัปดาห์ที่มีข้อมูลเศรษฐกิจสำคัญ ซึ่งสะท้อนถึงความไม่แน่นอนว่าข้อตกลงจะยั่งยืนหรือไม่

บรรทัดล่าง: ความหวังเรื่องการเปิดช่องแคบฮอร์มุซช่วยพยุงสินทรัพย์เสี่ยงและกระหน่ำราคาน้ำมัน ขณะเดียวกันก็สร้างแรงกดดันขาลงครั้งใหม่ให้กับค่าเงินดอลลาร์ แต่โครงสร้างข้อตกลงแบบชั่วคราว 60 วัน และข้อแม้ของอิหร่านต่อสาธารณะ หมายความว่าตลาดกำลังตั้งราคาบนความเชื่อมั่นที่เปราะบาง ไม่ใช่การแก้ไขปัญหาที่ยั่งยืน