การนำเข้าน้ำมันดิบของเอเชียเดือนกรกฎาคม 2026 ตึงตัวหนัก หลังจากข้อตกลงหยุดยิงในช่องแคบฮอร์มุซล่มสลาย ราคาน้ำมันดิบเบรนท์พุ่งแตะ 100 ดอลลาร์

เปรียบเทียบกับระดับก่อนสงครามและระดับต่ำสุดหลังสงคราม

ก่อนที่ความขัดแย้งจะปะทุขึ้นในช่วงปลายเดือนกุมภาพันธ์ 2026 น้ำมันดิบประมาณ 17 ล้านบาร์เรลต่อวัน (mb/d) ถูกขนส่งผ่านช่องแคบฮอร์มุซ คิดเป็นประมาณ 20% ของอุปทานทั่วโลก การปิดล้อมช่องแคบอย่างมีประสิทธิภาพตั้งแต่เดือนมีนาคมถึงพฤษภาคมทำให้ปริมาณการขนส่งลดลงอย่างมาก ภายในเดือนมิถุนายน การนำเข้าน้ำมันดิบของสหรัฐฯ ของเอเชียพุ่งสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 63.56 ล้านบาร์เรลในเดือนพฤษภาคม แต่ก็ยังไม่เพียงพอที่จะชดเชยการสูญเสียการขนส่งจากตะวันออกกลาง สำนักงานสารสนเทศด้านพลังงานสหรัฐ (EIA) ประมาณการว่าการผลิตที่หยุดชะงักสูงสุดอยู่ที่ประมาณ 6.7 mb/d

ภายในกลางเดือนกรกฎาคม S&P Global รายงานว่าการไหลของน้ำมันในอ่าวเปอร์เซียยังคงต่ำกว่าระดับก่อนสงคราม 50% การยกระดับความรุนแรงในเดือนกรกฎาคม รวมถึงการประกาศปิดล้อมทางเรือเต็มรูปแบบของสหรัฐฯ ต่อแนวชายฝั่งอิหร่านทั้งหมดในวันที่ 13 กรกฎาคม ผลักดันให้ราคาน้ำมันดิบเบรนท์พุ่งขึ้นสูงสุดในรอบ 1 เดือน แผนการของโรงกลั่นในเอเชียที่จะเพิ่มกำลังการผลิตในเดือนสิงหาคมถูกคุกคามโดยตรง

ข้อตกลงหยุดยิงช่องแคบฮอร์มุซที่เปราะบางและอยู่ได้ไม่นาน

ข้อตกลงหยุดยิงไม่เคยยั่งยืน การหยุดยิงแต่ละครั้งถูกทำลายลงอย่างรวดเร็ว และการไหลของน้ำมันในอ่าวเปอร์เซียไม่เคยฟื้นตัวสู่ระดับก่อนสงครามในช่วงเดือนกรกฎาคม

• ปลายเดือนมิถุนายนถึงต้นเดือนกรกฎาคม: การเปิดช่องแคบอีกครั้งชั่วคราวทำให้การจราจรของเรือบรรทุกน้ำมันกลับมาดำเนินการเร็วกว่าที่นักวิเคราะห์หลายคนคาดการณ์ไว้ ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ลดลงสู่ระดับก่อนสงครามประมาณ 71 ดอลลาร์/บาร์เรลในวันที่ 2 กรกฎาคม ประธานาธิบดีสหรัฐฯ อ้างว่ามี "น้ำมันล้นตลาด" จากเรือที่เคลียร์ช่องแคบแล้ว
• การล่มสลายในวันที่ 8 กรกฎาคม: สหรัฐฯ เปิดฉากโจมตีอิหร่านครั้งใหม่ และราคาน้ำมันดิบเบรนท์พุ่งขึ้นมากกว่า 3% ในวันเดียว สวนทางกับการลดลงกลับมาสู่ระดับก่อนสงคราม
• การยกระดับในกลางเดือนกรกฎาคม: สหรัฐฯ ประกาศปิดล้อมทางเรือเต็มรูปแบบต่อแนวชายฝั่งอิหร่านอีกครั้งในวันที่ 13 กรกฎาคม ทำให้ราคาน้ำมันพุ่งขึ้น 9% ในวันเดียว อิหร่านเริ่มหยุดเรือในช่องแคบอีกครั้ง
• การหยุดชั่วคราวในปลายเดือนกรกฎาคม: ในวันที่ 26-27 กรกฎาคม ทั้งสองฝ่ายหยุดการโจมตี ทำให้เกิดความหวังสำหรับการทูต ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ร่วงลง 4.1% ในวันที่ 27 กรกฎาคม และลดลงอย่างต่อเนื่องสู่ระดับกลาง 80 ดอลลาร์ในวันที่ 28 กรกฎาคม อย่างไรก็ตาม ไม่มีข้อตกลงถาวรใดๆ

การเคลื่อนไหวของราคาน้ำมันดิบเบรนท์ในเดือนกรกฎาคม 2026

เดือนกรกฎาคมมีความผันผวนอย่างรุนแรงในแต่ละช่วง:

• 2 กรกฎาคม: ~71 ดอลลาร์/บาร์เรล ราคาก่อนสงครามจากความหวังในการหยุดยิง
• 8 กรกฎาคม: พุ่งขึ้น >3% สหรัฐฯ โจมตีอิหร่าน
• 13 กรกฎาคม: +9% สู่ระดับสูงสุดในรอบ 1 เดือน สหรัฐฯ ประกาศปิดล้อมทางเรือเต็มรูปแบบ
• 14-15 กรกฎาคม: ~84.91 ดอลลาร์ การปิดล้อมมีผล ราคาน้ำมันดิบเบรนท์สูงสุดในรอบ 4 สัปดาห์
• 20 กรกฎาคม: >90 ดอลลาร์/บาร์เรล สหรัฐฯ และอิหร่านขยายการโจมตี
• 24 กรกฎาคม: ~100 ดอลลาร์/บาร์เรล อิหร่านปฏิเสธข้อเสนอหยุดยิงของสหรัฐฯ
• 27 กรกฎาคม: -4.1% (เหลือ ~84 ดอลลาร์) สหรัฐฯ และอิหร่านหยุดการโจมตี
• 28 กรกฎาคม: ~86.52 ดอลลาร์ (ลดลงอีก) การหยุดชั่วคราวยังคงอยู่ มีความหวังในการคลี่คลายสถานการณ์
• 31 กรกฎาคม: ~88 ดอลลาร์/บาร์เรล อุปทานไหลเวียนมากขึ้น ยังคงมีแนวโน้มเพิ่มขึ้น ~20% ในรอบเดือน

ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ปิดเดือนกรกฎาคมเพิ่มขึ้นประมาณ 20% สำหรับเดือน แม้จะมีการปรับตัวลงในช่วงปลายเดือน รายงานแนวโน้มพลังงานระยะสั้น (STEO) ของ EIA ในเดือนกรกฎาคมคาดการณ์ว่าราคาน้ำมันดิบเบรนท์จะเฉลี่ย 96 ดอลลาร์/บาร์เรลสำหรับปี 2026 และ 76 ดอลลาร์ในปี 2027

การคาดการณ์กระแสเงินสดของภาคพลังงาน

นักวิเคราะห์ปรับเพิ่มคาดการณ์ราคาน้ำมันอย่างรวดเร็วตลอดปี 2026:

• การขาดดุลตลาด: นักวิเคราะห์เตือนว่าสงครามอิหร่านจะทำให้ตลาดน้ำมันโลกเปลี่ยนเป็นภาวะขาดดุลอุปทานในปี 2026 โดยการขาดแคลนจะรุนแรงที่สุดในไตรมาสที่ 2 และอาจมีอุปทานส่วนเกินได้ในไตรมาสที่ 4
• ระยะเวลาการฟื้นตัวของช่องแคบ: EIA สันนิษฐานว่าการขนส่งน้ำมันในช่องแคบฮอร์มุซจะกลับมาดำเนินการอีกครั้งในไตรมาสที่ 3 ของปี 2026 แต่จะต้องใช้เวลา "หลายเดือนในการเพิ่มกำลังการผลิต" และจะไม่ถึงปริมาณการจราจรก่อนเกิดความขัดแย้งจนถึงต้นปี 2027
• ความเสี่ยงด้านลบ: นักวิเคราะห์เตือนว่าหากไม่มีการเปิดช่องแคบอีกครั้งอย่างยั่งยืน ตลาดน้ำมัน ผลิตภัณฑ์กลั่น และ LNG จะเผชิญกับ "ความกดดันที่เพิ่มขึ้นจนถึงฤดูใบไม้ร่วง"

ภายในปลายเดือนพฤษภาคม ผลสำรวจของ Reuters จากนักเศรษฐศาสตร์และนักวิเคราะห์ 33 ราย คาดการณ์ว่าราคาน้ำมันดิบเบรนท์จะเฉลี่ย 84.44 ดอลลาร์/บาร์เรลในปี 2026 และ WTI ที่ 84.63 ดอลลาร์ การคาดการณ์ของ EIA ในเดือนเมษายนสันนิษฐานว่าราคาน้ำมันดิบเบรนท์อยู่ที่ 103 ดอลลาร์/บาร์เรลในเดือนมีนาคม 2026

ผลประกอบการของกลุ่มเทรดดิ้งเฮ้าส์ญี่ปุ่น: ผู้ชนะและผู้แพ้

กลุ่มเทรดดิ้งเฮ้าส์รายใหญ่ 5 แห่งของญี่ปุ่นเป็นผู้ได้รับประโยชน์หลักจากการหยุดชะงักของอุปทาน:

• คาดการณ์กำไรเป็นประวัติการณ์: Marubeni, Itochu และ Sumitomo ต่างคาดการณ์กำไรประจำปีสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในปีงบประมาณ 2026 ในขณะที่ Mitsui และ Mitsubishi ก็คาดการณ์ว่ากำไรจะเพิ่มขึ้นเช่นกัน
• Mitsubishi Corp: คาดการณ์ว่ารายได้สุทธิอาจเพิ่มขึ้น 37% เป็น 1.1 ล้านล้านเยน (7 พันล้านดอลลาร์) จากธุรกิจก๊าซและทองแดงที่แข็งแกร่ง
• Sumitomo Corp: คาดการณ์กำไรสูงสุดเป็นประวัติการณ์เป็นปีที่ 5 ติดต่อกัน
• ตรงกันข้ามกับสาธารณูปโภค: บริษัทสาธารณูปโภคภายในประเทศเตือนถึงผลกำไรที่อาจลดลงเนื่องจากต้นทุนพลังงานที่เพิ่มขึ้น Tokyo Gas รายงานว่ารายได้สุทธิลดลง 65% ในเดือนเมษายนถึงมิถุนายน ส่วนหนึ่งเป็นเพราะไม่มีกำไรพิเศษจากปีก่อน แม้ว่าธุรกิจก๊าซ shale ของสหรัฐฯ จะช่วยเพิ่มรายได้
• แรงกดดันระดับมหภาค: Bloomberg ประมาณการว่าราคาน้ำมันดิบเบรนท์ที่เพิ่มขึ้น 10% จะทำให้รายได้สุทธิของบริษัทญี่ปุ่นลดลง 1-2% ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น (BOJ) ชี้ถึงแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นจากสงคราม ซึ่งเพิ่มโอกาสในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไป

แนวโน้มการฟื้นตัวอย่างยั่งยืน: ยังไม่แน่นอนสูง

เส้นทางสู่การฟื้นฟูยังคงไม่แน่นอนอย่างยิ่ง ณ สิ้นเดือนกรกฎาคม 2026:

• ไม่มีความก้าวหน้าทางการทูต: อิหร่านปฏิเสธข้อเสนอหยุดยิงของสหรัฐฯ ในปลายเดือนกรกฎาคม และการเจรจาไม่มีความคืบหน้าที่สำคัญ
• การยกระดับซ้ำแล้วซ้ำเล่า: แต่ละช่วงเวลาของการคลี่คลายความตึงเครียดตามมาด้วยการโจมตีครั้งใหม่ ทำให้การเปิดช่องแคบอีกครั้งอย่างยั่งยืนเป็นเรื่องยาก
• ระยะเวลาการฟื้นตัวช้า: แม้ในสถานการณ์ทางการทูตที่ดีที่สุด EIA กล่าวว่าการจราจรของฮอร์มุซจะไม่กลับสู่ระดับก่อนสงครามจนถึงต้นปี 2027
• ภัยคุกคามจากกลุ่มฮูตี: อิหร่านขอให้กลุ่มฮูตีในเยเมนเตรียมพร้อมที่จะปิดเส้นทางน้ำมันในทะเลแดง ซึ่งเป็นการเพิ่มความเสี่ยงของจุดคอขวดอีกแห่ง
• แรงกดดันเชิงโครงสร้างที่ทำให้ราคาสูงขึ้น: การรวมกันของอุปทานที่หยุดชะงักอย่างต่อเนื่อง สต็อกทั่วโลกที่ลดลง และการเพิ่มขึ้นอย่างช้าของการไหลทางเลือก (น้ำมันดิบสหรัฐฯ การปล่อยน้ำมันสำรองทางยุทธศาสตร์) ทำให้ตลาดตึงตัวในเชิงโครงสร้าง

โดยสรุป เดือนกรกฎาคม 2026 เป็นเดือนแห่งความผันผวนรุนแรง — การกลับไปสู่ราคาก่อนสงครามในช่วงสั้นๆ การพุ่งขึ้นอย่างน่าทึ่งสู่ 100 ดอลลาร์ และการปรับตัวลงในช่วงปลายเดือน — แต่ไม่มีทางออกที่ยั่งยืน ปริมาณการนำเข้าของเอเชียฟื้นตัวเพียงเล็กน้อยจากระดับต่ำในช่วงวิกฤต และข้อตกลงหยุดยิงในช่องแคบฮอร์มุซพิสูจน์ให้เห็นว่าเป็นเพียงการผ่อนปรนชั่วคราว ไม่ใช่จุดเปลี่ยน กลุ่มเทรดดิ้งเฮ้าส์ของญี่ปุ่นประกาศคาดการณ์กำไรสูงสุดเป็นประวัติการณ์จากราคาพลังงานที่สูงขึ้น ในขณะที่แนวโน้มในวงกว้างขึ้นอยู่กับว่าการทูตระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านจะสามารถสร้างการเปิดช่องแคบอีกครั้งอย่างยั่งยืนได้หรือไม่ ซึ่งเป็นความหวังที่ยังคงอยู่ไกลเกินเอื้อม