Apple ควักรายได้ Q3 ทะลุ $109,000 ล้าน แต่หุ้นร่วงจากปัจจัยนี้

หมายเหตุ: แม้คุณจะถามถึงผลประกอบการ Q3 ปี 2025 (วันที่ 30 กรกฎาคม 2025) แต่หลักฐานที่มีอยู่เป็นข้อมูลล่าสุดสำหรับผลประกอบการ Q3 ปี 2026 (รายงานเมื่อ 30 กรกฎาคม 2026) และมีการอ้างอิงผลประกอบการ Q3 ปี 2025 ที่เก่ากว่าในส่วนของการเปรียบเทียบ ดังนั้นบทความนี้จึงยึดข้อมูลผลประกอบการล่าสุดที่เกิดขึ้นจริง

---

รายงานผลประกอบการประจำไตรมาส 3 ปีงบประมาณ 2026 ของ Apple (ประกาศเมื่อวันที่ 30 กรกฎาคม 2026) ทำได้ดีเกินคาดทั้งในแง่รายได้และกำไร โดยขับเคลื่อนด้วยยอดขาย iPhone และ Mac ที่ทำสถิติใหม่ แต่ราคาหุ้นกลับปรับตัวลงหลังจากที่บริษัทออกแนวโน้มซัพพลายในไตรมาสกันยายนอย่างระมัดระวัง พร้อมกับธุรกิจบริการ (Services) ที่ชะลอตัวลงอย่างเห็นได้ชัดจากปัจจัยการเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบ App Store ความอ่อนแอของตลาดเกมมือถือ และการไม่มีภาพยนตร์บล็อกบัสเตอร์เหมือนปีก่อนหน้า

ภาพรวมรายได้และกำไร

• รายได้รวม: 109,400 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 16% เมื่อเทียบกับปีก่อน ซึ่งเป็นสถิติสูงสุดของไตรมาสเดือนมิถุนายน
• กำไรต่อหุ้น (Diluted EPS): 2.02 ดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 29% จากปีก่อน
• กำไรสุทธิ: ประมาณ 30,000 ล้านดอลลาร์ขึ้นไป จากการคำนวณ EPS 2.02 ดอลลาร์จากจำนวนหุ้นประมาณ 14,900 ล้านหุ้น เพิ่มขึ้นอย่างมากจาก 23,400 ล้านดอลลาร์ใน Q3 ปี 2025
• ทั้งรายได้และกำไรต่อหุ้นสูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้

ธุรกิจ Services พลาดเป้า — สามปัจจัยหลัก

รายได้จาก Services ทำสถิติสูงสุดที่ 30,700 ล้านดอลลาร์ (+12% YoY) แต่ก็เป็นการชะลอตัวอย่างรุนแรงจากไตรมาสก่อนหน้าที่เติบโต 16% และยังต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้

Kevan Parekh (CFO ของ Apple) เปิดเผยสาเหตุสามประการในระหว่างการประชุมนักวิเคราะห์ :

1. การเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบของ App Store: กฎเกณฑ์ใหม่ทั้งในสหรัฐอเมริกาและต่างประเทศเริ่มสร้างแรงกดดันต่อโมเดลค่าคอมมิชชันของ App Store ทำให้รายได้ต่อธุรกรรมลดลง
2. ตลาดเกมมือถืออ่อนแอ: การชะลอตัวของรายได้จากเกมบนมือถือในวงกว้างส่งผลกระทบต่อยอดเรียกเก็บเงินผ่าน App Store
3. การเปรียบเทียบที่ยากจากภาพยนตร์ F1: ในไตรมาสเดียวกันของปีก่อน Apple ได้รับอานิสงส์จากการฉายภาพยนตร์ชื่อดังเรื่อง 'F1' ซึ่งในปีนี้ไม่มีภาพยนตร์เทียบเคียง โดย CFO Parekh ระบุว่าปัจจัยนี้กินสัดส่วน 'ประมาณ 2%' ของการชะลอตัว

แรงกดดันด้านกฎระเบียบในแต่ละประเทศ

สหรัฐอเมริกา: ผู้พิพากษาของรัฐบาลกลางตัดสินให้ Apple ละเมิดคำสั่งศาลในการเรียกเก็บค่าคอมมิชชัน 27% สำหรับการซื้อสินค้าผ่านลิงก์ภายนอก (คดี Epic Games) ขณะนี้ Apple กำลังยื่นอุทธรณ์คำพิพากษาดังกล่าวต่อศาลสูงสหรัฐฯ

สหภาพยุโรป (EU): ในเดือนเมษายน 2025 คณะกรรมาธิการยุโรปปรับ Apple เป็นเงิน 500 ล้านยูโร (ประมาณ 570 ล้านดอลลาร์) ฐานไม่ปฏิบัติตามกฎหมาย Digital Markets Act (DMA) Apple ได้ปรับเปลี่ยนกฎ App Store ใน EU เดือนมิถุนายน 2025 โดยอนุญาตให้มีร้านค้าบุคคลที่สาม และเรียกเก็บค่าธรรมเนียมการดำเนินการ 20% สำหรับธุรกรรมภายนอก เพื่อหลีกเลี่ยงค่าปรับรายวัน กฎระเบียบดังกล่าวได้รับการยอมรับจาก EU ในปลายเดือนกรกฎาคม 2026

ญี่ปุ่น: ในเดือนธันวาคม 2025 Apple ตกลงที่จะอนุญาตให้มีร้านค้าแอปพลิเคชันทางเลือกและระบบชำระเงินของบุคคลที่สามในญี่ปุ่น เพื่อปฏิบัติตามข้อเรียกร้องของคณะกรรมาธิการการค้าที่เป็นธรรมของญี่ปุ่น

บราซิล: หลังจากข้อตกลงต่อต้านการผูกขาดกับ CADE ในเดือนธันวาคม 2025 Apple เปิด iOS ให้มีตลาดแอปพลิเคชันทางเลือกและการประมวลผลการชำระเงินของบุคคลที่สามในบราซิลตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2026

การอุทธรณ์ต่อศาลสูงสหรัฐฯ ในประเด็นค่าคอมมิชชันนอก App Store

เมื่อวันที่ 30 มิถุนายน 2026 ศาลสูงสหรัฐฯ ตกลงรับคำอุทธรณ์ของ Apple เกี่ยวกับคำตัดสินการละเมิดคำสั่งศาลในคดี Epic Games ประเด็นหลักคือการที่ Apple เรียกเก็บค่าคอมมิชชัน 27% สำหรับการซื้อสินค้าผ่านลิงก์ภายนอกนั้นละเมิดคำสั่งศาลก่อนหน้านี้หรือไม่ Apple โต้แย้งว่าค่าธรรมเนียมดังกล่าวถูกกฎหมาย ในขณะที่ Epic ยืนยันว่ามันถูกออกแบบมาให้ลิงก์ภายนอกไม่สามารถอยู่รอดได้ในเชิงเศรษฐกิจ คดีนี้ (Apple Inc. v. Epic Games, Inc., No. 25-1311) คาดว่าจะมีการโต้แย้งในวาระปี 2026-2027

จุดแข็งของฮาร์ดแวร์: iPhone และ Mac

• ยอดขาย iPhone: พุ่งขึ้น 21.7% เป็น 54,250 ล้านดอลลาร์ สูงกว่าประมาณการที่ 53,860 ล้านดอลลาร์ นี่เป็นการเร่งความเร็วครั้งใหญ่หลังจากหลายไตรมาสที่เติบโตเพียงเล็กน้อย
• ยอดขาย Mac: เพิ่มขึ้น 28.7% เป็น 10,350 ล้านดอลลาร์ สูงกว่าประมาณการที่ 8,740 ล้านดอลลาร์ ความแข็งแกร่งมาจาก MacBook Air ชิป M4 และ Mac Studio รุ่นใหม่

การคืนภาษีนำเข้าช่วยหนุนกำไร

ฝ่ายบริหารเปิดเผยว่าการขอคืนภาษีนำเข้าและต้นทุนส่วนประกอบที่ลดลงช่วยผลักดันการขยายอัตรากำไรขั้นต้น อัตรากำไรขั้นต้นที่รายงานที่ 46.5% (สูงจาก 45.3% ในปีก่อน) สะท้อนปัจจัยหนุนด้านต้นทุน รวมถึงผลประโยชน์ที่เกี่ยวข้องกับภาษีนำเข้าประมาณ 800 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสเดือนมิถุนายน Apple คาดว่าต้นทุนภาษีนำเข้าจะเพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 1,100 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสเดือนกันยายน

แนวโน้มซัพพลายในไตรมาสกันยายนที่ระมัดระวังและหุ้นร่วง

แม้ผลงานจะดีเกินคาด แต่ Apple ก็ให้ คาดการณ์รายได้ไตรมาส 4 อย่างระมัดระวัง โดยอ้างถึงข้อจำกัดของห่วงโซ่อุปทานที่เกี่ยวข้องกับการผลิต iPhone รุ่นใหม่และการขาดแคลนส่วนประกอบอย่างต่อเนื่อง ฝ่ายบริหารยังเตือนว่าผลกระทบจากภาษีนำเข้าจะเพิ่มขึ้นเกือบสองเท่าเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน หุ้น Apple ร่วงลงประมาณ 3% ในการซื้อขายหลังตลาดปิด หลังจากประกาศแนวโน้มนี้

ตารางสรุปผลประกอบการสำคัญ

ตัวชี้วัด	ผลลัพธ์ Q3 2026	การเปลี่ยนแปลง YoY	เทียบกับคาดการณ์
รายได้รวม	109,400 ล้านดอลลาร์	+16%	สูงกว่าคาด
กำไรต่อหุ้น (Diluted)	2.02 ดอลลาร์	+29%	สูงกว่าคาด
iPhone	54,250 ล้านดอลลาร์	+21.7%	สูงกว่าคาด (53,860 ล้าน)
Mac	10,350 ล้านดอลลาร์	+28.7%	สูงกว่าคาด (8,740 ล้าน)
Services	30,700 ล้านดอลลาร์	+12%	ต่ำกว่าคาด (ชะลอจาก 16%)
อัตรากำไรขั้นต้น	~46.5%	+120 bps	—