ทำไมตลาดหุ้นเอเชียเด้งแรง? Kospi พุ่งเกือบ 18% หลังหุ้น AI กลับมาคึกคัก

4 ปัจจัยสำคัญที่ผลักดันตลาด

1. ผลประกอบการ Microsoft และ Amazon ช่วยคลายกังวลเรื่อง AI

Microsoft รายงานกำไรและรายได้ดีกว่าคาดหลังตลาดสหรัฐฯ ปิดวันที่ 29 กรกฎาคม ก่อนที่ Amazon จะรายงานผลประกอบการในวันที่ 30 กรกฎาคม โดยตัวเลขของทั้งสองบริษัทช่วยบรรเทาความกังวลเกี่ยวกับคำถามใหญ่ของตลาดว่า การใช้เงินลงทุนจำนวนมหาศาลกับ AI จะสร้างรายได้และผลกำไรกลับมาได้จริงหรือไม่

หุ้น Microsoft พุ่งมากกว่า 16% ในการซื้อขายรอบถัดมา ส่วน Amazon เพิ่มขึ้นราว 5-6% ส่งผลให้ดัชนีฟิวเจอร์สหุ้นเทคโนโลยีสหรัฐฯ ปรับตัวขึ้น และกลายเป็นแรงส่งต่อมายังตลาดเอเชีย

ตลาดกำลังจับตาธุรกิจคลาวด์ของทั้งสองบริษัทเป็นพิเศษ เนื่องจากบริการคลาวด์อย่าง Azure ของ Microsoft และ Amazon Web Services (AWS) เป็นแหล่งสำคัญที่สะท้อนความต้องการโครงสร้างพื้นฐานสำหรับ AI

2. หุ้นชิปเกาหลีใต้กลายเป็นหัวขบวน

แรงซื้อไหลเข้าสู่หุ้นหน่วยความจำและชิปที่เกี่ยวข้องกับ AI อย่างรวดเร็ว โดย SK Hynix พุ่งขึ้นถึง 30% ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นรายวันที่มากที่สุดนับตั้งแต่บริษัทเข้าจดทะเบียนในช่วงทศวรรษ 1990 ขณะที่ Samsung Electronics เพิ่มขึ้น 27%

หุ้นขนาดใหญ่ทั้งสองแห่งมีน้ำหนักสูงในตลาดเกาหลีใต้ จึงช่วยดัน Kospi ให้ทะยานขึ้นอย่างรวดเร็ว ระหว่างวันการปรับขึ้นของดัชนียังรุนแรงจนกระตุ้นกลไก “ไซด์คาร์” ซึ่งเป็นมาตรการชะลอการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าเมื่อราคาเคลื่อนไหวผิดปกติ

การฟื้นตัวของหุ้นเกาหลีใต้เกิดขึ้นหลังหุ้นเซมิคอนดักเตอร์ในสหรัฐฯ ดีดตัวแรงในคืนก่อนหน้า นอกจากนี้ ข่าวการเข้าซื้อหุ้น SK Hynix ของชเว แท-วอน ประธาน SK Group ยังช่วยเสริมความเชื่อมั่นของนักลงทุนด้วย

3. ธนาคารกลางญี่ปุ่นคงดอกเบี้ยตามคาด

ธนาคารกลางญี่ปุ่น หรือ BOJ มีมติคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 1% ซึ่งเป็นไปตามที่ตลาดคาดการณ์ การตัดสินใจดังกล่าวช่วยลดความไม่แน่นอนที่กดดันหุ้นญี่ปุ่นก่อนการประชุม

อย่างไรก็ตาม BOJ ส่งสัญญาณค่อนข้างเข้มงวด โดยเตือนว่าเงินเฟ้อพื้นฐานอาจสูงเกินเป้าหมาย 2% ตั้งแต่เดือนกันยายน และยังเปิดทางให้ปรับขึ้นดอกเบี้ยในอนาคต

4. ญี่ปุ่นเข้าพยุงค่าเงินเยน

ก่อนการประชุม BOJ ทางการญี่ปุ่นได้เข้าซื้อเงินเยนและขายดอลลาร์สหรัฐในตลาดนิวยอร์ก ซึ่งเป็นการแทรกแซงลักษณะดังกล่าวครั้งแรกในรอบสามเดือน หลังเงินเยนอ่อนค่าลงใกล้ระดับต่ำสุดในรอบประมาณ 40 ปี

ดอลลาร์เคยขยับขึ้นใกล้ระดับ 160.175 เยน ก่อนการแทรกแซงจะทำให้เงินเยนแข็งค่าขึ้น 2.4% ในวันเดียว ซึ่งเป็นการแข็งค่ารายวันที่มากที่สุดนับตั้งแต่เดือนมกราคม 2023

การเคลื่อนไหวนี้ช่วยลดแรงกดดันในตลาดเงินและเป็นอีกปัจจัยที่ช่วยพยุงบรรยากาศการลงทุนในหุ้นญี่ปุ่น แม้เงินเยนจะกลับมาอ่อนค่าบางส่วนหลัง BOJ ประกาศคงดอกเบี้ย

ทำไมตลาดจึงดีดกลับได้แรงขนาดนี้

นอกจากข่าวดีด้านผลประกอบการแล้ว การฟื้นตัวครั้งนี้ยังมีลักษณะเป็น “รีลีฟแรลลี” หรือการดีดตัวจากแรงคลายกังวล หลังตลาดถูกเทขายอย่างหนัก นักลงทุนที่ลดสถานะหรือเดิมพันขาลงก่อนหน้านี้อาจต้องกลับเข้าซื้อเพื่อปิดสถานะ ขณะที่หุ้นชิปซึ่งถูกกดดันมากที่สุดก็กลายเป็นกลุ่มที่ฟื้นตัวแรงที่สุด

สำหรับเกาหลีใต้ การดีดกลับเกิดขึ้นหลัง Kospi ร่วงลงมากกว่า 40% จากจุดสูงสุดเดือนมิถุนายนที่ 9,385 จุด แม้การฟื้นตัวในวันศุกร์จะรุนแรง แต่ดัชนียังมีแนวโน้มปิดเดือนกรกฎาคมลดลงประมาณ 24% ซึ่งเป็นการขาดทุนรายเดือนที่หนักที่สุดนับตั้งแต่ปี 1997

นักวิเคราะห์ยังไม่มองว่าความผันผวนจบลงแล้ว

แม้ตลาดจะฟื้นตัวอย่างน่าประทับใจ แต่นักวิเคราะห์เตือนว่าความเชื่อมั่นพื้นฐานยังเปราะบาง และความกังวลเรื่องการลงทุน AI ถูกบรรเทาลงเท่านั้น ไม่ได้หายไปทั้งหมด

ประเด็นที่ยังต้องติดตาม ได้แก่

• ดัชนี Philadelphia Semiconductor Index ของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 8% ในวันศุกร์ แต่ยังติดลบราว 20% เมื่อคิดทั้งเดือน
• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุยาวยังอยู่ในระดับสูง ซึ่งอาจเพิ่มต้นทุนทางการเงินและกดดันหุ้นเทคโนโลยี
• ราคาน้ำมันยังปรับขึ้น โดยราคาน้ำมันดิบ Brent มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นราว 23% ในเดือนนี้จากแรงกระทบด้านพลังงานที่เกี่ยวข้องกับสงครามอิหร่าน
• เงินเยนกลับมาอยู่ภายใต้แรงกดดันอีกครั้งหลัง BOJ คงดอกเบี้ย สะท้อนว่าความผันผวนของตลาดเงินยังเป็นความเสี่ยงสำคัญ

ภาพรวมจึงยังเป็นการฟื้นตัวจากภาวะขายมากเกินไปและการดีดกลับเพื่อปรับสมดุล มากกว่าจะเป็นหลักฐานยืนยันว่าตลาดกระทิงของ AI กลับมาอย่างมั่นคง การถกเถียงว่าเม็ดเงินลงทุน AI จะสร้างผลตอบแทนได้เพียงพอหรือไม่ รวมถึงคำถามว่าความผันผวนจากธีม AI ผ่านพ้นจุดสูงสุดไปแล้วหรือยัง ยังคงไม่มีคำตอบที่ชัดเจน