วิกฤตก๊าซฤดูหนาวยุโรปปี 2026: 4 วิกฤตซ้อนทับที่กำลังบีบตลาด

การส่งออก LNG จากกาตาร์ ซึ่งคิดเป็นประมาณ 5% ของอุปทานก๊าซยุโรป ถูกระงับในทางปฏิบัติหลังเรือขนส่ง LNG ของกาตาร์ถูกโจมตี ผลกระทบเพียงส่วนนี้อาจสร้างช่องว่างด้านอุปทานได้มากถึง 20,000 ล้านลูกบาศก์เมตรก่อนเข้าสู่ฤดูหนาว

2. การเติบโตของอุปทาน LNG โลกทรุดจาก 11% เหลือ 1%

ก่อนเกิดสงคราม ตลาดคาดว่าอุปทาน LNG ทั่วโลกจะเพิ่มขึ้นราว 11% เมื่อเทียบกับปีก่อน แต่ความขัดแย้งทำให้คาดการณ์ดังกล่าวลดลงเหลือเพียง 1%

สาเหตุสำคัญคืออุปทานใหม่จากกาตาร์ สหรัฐฯ และแหล่งอื่น ๆ ถูกกระทบ ล่าช้า หรือเบนเส้นทางไปยังเอเชีย ขณะที่ผู้ซื้อในเอเชียต้องแข่งขันแย่งชิง LNG ล็อตที่เหลืออยู่กับยุโรป ทำให้การเติมคลังก๊าซในช่วงฤดูร้อนยิ่งทำได้ยากขึ้น

3. ภัยแล้งครั้งใหญ่ทำให้โลจิสติกส์บนแม่น้ำไรน์ติดขัด

คลื่นความร้อนระลอกที่ 4 ของฤดูร้อนทำให้แม่น้ำไรน์มีระดับน้ำใกล้ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ บริเวณ Kaub ซึ่งเป็นจุดคอขวดสำคัญใกล้เมืองโคเบลนซ์ ระดับน้ำลดลงเหลือ 28 เซนติเมตรเมื่อวันที่ 28 กรกฎาคม ต่ำที่สุดนับตั้งแต่ปี 2018 และมีการคาดการณ์ว่าอาจลดลงเหลือราว 24 เซนติเมตร หรือเข้าใกล้ 20 เซนติเมตร

ข้อมูลอีกชุดระบุว่าระดับความลึกที่ใช้เดินเรือบริเวณ Kaub อยู่ที่ 29 เซนติเมตรเมื่อวันที่ 30 กรกฎาคม ใกล้สถิติต่ำสุดตลอดกาลที่ 25 เซนติเมตร ซึ่งทำไว้ในเดือนตุลาคม 2018

เรือบรรทุกสินค้าในแม่น้ำไรน์จึงต้องเดินเรือด้วยสินค้าประมาณ 15–20% ของความจุ หรือน้อยกว่านั้น บริษัท Contargo ซึ่งเป็นผู้ให้บริการรายใหญ่ขยายค่าธรรมเนียมน้ำตื้นสูงสุดเป็น 195 ยูโรต่อตู้ขนาด 20 ฟุต และ 250 ยูโรต่อตู้ขนาด 40 ฟุต เมื่อระดับน้ำลดลงถึงเกณฑ์ต่ำสุดที่วัดได้

ปัญหานี้ไม่ได้กระทบเฉพาะการขนส่งสินค้า แต่ยังทำให้การลำเลียงถ่านหิน น้ำมันทำความร้อน และวัตถุดิบเชื้อเพลิงไปยังโรงไฟฟ้า โรงงานอุตสาหกรรมในเยอรมนีและสวิตเซอร์แลนด์ทำได้จำกัดและมีต้นทุนสูงขึ้น ข้อมูลของรัฐบาลเยอรมนีที่ Bloomberg รวบรวมยังชี้ว่า ระดับน้ำที่ใช้เป็นเกณฑ์ให้เรือบรรทุกสินค้าเดินทางผ่าน Kaub อยู่ในระดับต่ำที่สุดของช่วงเวลาเดียวกันนับตั้งแต่มีข้อมูลอย่างน้อยปี 1990

4. คลังก๊าซสหภาพยุโรปอยู่ในระดับน่ากังวล

ณ ช่วงปลายเดือนกรกฎาคม 2026 คลังก๊าซของสหภาพยุโรปมีปริมาณก๊าซราว 53–55% ของความจุ ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยตามฤดูกาลในรอบ 5 ปีประมาณ 12–15 จุดเปอร์เซ็นต์ และเป็นระดับเดือนกรกฎาคมที่ต่ำที่สุดนับตั้งแต่ปี 2021

เครื่องติดตามบางรายประเมินว่า ณ วันที่ 29 กรกฎาคม ระดับก๊าซอาจอยู่ที่เพียง 47% ของความจุ ต่ำกว่าค่าปกติตามฤดูกาลถึง 18 จุดเปอร์เซ็นต์ ขณะที่ปริมาณการอัดก๊าซสุทธิของประเทศสมาชิกในวันที่ 1 กรกฎาคมต่ำที่สุดสำหรับวันดังกล่าวในรอบ 6 ปี

เมื่อวันที่ 22 กรกฎาคม ปริมาณก๊าซสำรองต่ำกว่าปีก่อน 12,000 ล้านลูกบาศก์เมตร Anders Opedal ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ Equinor ระบุว่ายุโรปมีแนวโน้มพลาดเป้าหมายเติมคลังก๊าซให้ได้ 80% ก่อนฤดูหนาว

Wood Mackenzie เตือนว่า หากสถานการณ์ไม่ดีขึ้น ระดับคลังก๊าซอาจต่ำกว่า 70% ก่อนเข้าสู่ฤดูหนาว ซึ่งจะเพิ่มความเสี่ยงต่อความมั่นคงด้านพลังงาน แม้แต่ในกรณีดีที่สุดที่กาตาร์กลับมาเดินเครื่องเต็มกำลังภายในสิ้นเดือนกันยายน ยุโรปก็อาจมีคลังก๊าซเพียง 75% ในวันที่ 1 พฤศจิกายน

ตลาดกำลังสะท้อนความเสี่ยง: TTF ทะลุ 60 ยูโร

ราคาสัญญาก๊าซล่วงหน้า Dutch TTF เดือนใกล้ส่งมอบ ซึ่งเป็นมาตรวัดราคาก๊าซสำคัญของยุโรป พุ่งแตะเหนือ 60 ยูโรต่อเมกะวัตต์-ชั่วโมงในช่วงสั้น ๆ เมื่อวันที่ 20 กรกฎาคม และอยู่ที่ 61.63 ยูโรต่อเมกะวัตต์-ชั่วโมง ณ วันที่ 29 กรกฎาคม

ราคาดังกล่าวเพิ่มขึ้นราว 37% จากหนึ่งเดือนก่อน และสูงกว่าช่วงเดียวกันของปีก่อนประมาณ 75% ส่วนราคาซื้อขายทันทีสูงกว่าจุดต่ำสุดในเดือนมิถุนายนมากกว่า 50%

การพุ่งขึ้นของราคาเป็นสัญญาณว่าตลาดกำลังประเมินความเสี่ยงของอุปทานตึงตัวก่อนฤดูหนาว แม้จะยังไม่ใช่หลักฐานว่าการขาดแคลนได้เกิดขึ้นแล้วก็ตาม

คำเตือนจากนักวิเคราะห์และสถาบันต่าง ๆ

• Reuters เมื่อวันที่ 27 กรกฎาคม: ยุโรปกำลังเข้าสู่ฤดูหนาวด้วยระบบพลังงานที่เปราะบางอย่างน่าตกใจ ขณะที่ความขัดแย้งในตะวันออกกลางและรัสเซียทำให้ตลาด LNG และน้ำมันทำความร้อนทั่วโลกตึงตัว และผลักดันปริมาณสำรองให้ลดลงสู่ระดับอันตราย
• Bloomberg เมื่อวันที่ 24 กรกฎาคม: การแย่งชิง LNG ทั่วโลกอาจทำให้ยุโรปต้องล้มเลิกกลยุทธ์ชะลอการซื้อก๊าซฤดูหนาว โดยหวังว่าช่องแคบฮอร์มุซจะกลับมาเปิดอีกครั้ง
• Wood Mackenzie: แม้ตั้งสมมติฐานว่ากาตาร์จะกลับมาเดินเครื่องเต็มกำลังภายในสิ้นเดือนกันยายน แต่คลังก๊าซยุโรปอาจเติมได้สูงสุดเพียง 75% ภายในวันที่ 1 พฤศจิกายน
• Chatham House: แม้ช่องแคบฮอร์มุซกลับมาเปิด ความเปราะบางเชิงโครงสร้างของยุโรปจากการพึ่งพาก๊าซธรรมชาติที่มีราคาแพงและไม่แน่นอนก็ยังคงอยู่

มุมมองที่ต่างกัน: สหภาพยุโรปยังไม่เห็นวิกฤตเฉียบพลัน

คณะทำงานประสานงานก๊าซของคณะกรรมาธิการยุโรประบุเมื่อวันที่ 1 กรกฎาคมว่า ยังไม่มีความกังวลเร่งด่วนต่อความมั่นคงด้านก๊าซของยุโรปสำหรับฤดูหนาวที่กำลังจะมาถึง และมองว่าการเติมคลังก๊าซให้ได้ 80% เพียงพอต่อการรับประกันอุปทาน

จุดยืนดังกล่าวแตกต่างจากคำเตือนของนักวิเคราะห์ บริษัทพลังงาน และผู้ค้าสินค้าโภคภัณฑ์อย่างชัดเจน คณะกรรมาธิการยุโรปประเมินว่าการลดลงของความต้องการใช้ก๊าซ การนำเข้า LNG จากเส้นทางอื่น และทางเลือกด้านก๊าซผ่านท่อจะช่วยปิดช่องว่างได้

อย่างไรก็ตาม ผู้เล่นในตลาดบางส่วนมองว่าสมมติฐานนี้อาจมองโลกในแง่ดีเกินไป เมื่อพิจารณาจากอัตราการเติมคลังที่ยังชะลอตัวและการแข่งขันจากผู้ซื้อในเอเชียสำหรับ LNG ในตลาดจร

สรุป: วิกฤตจะรุนแรงแค่ไหนยังขึ้นอยู่กับฤดูหนาว

การปิดช่องแคบฮอร์มุซที่ขัดขวาง LNG จากกาตาร์ การเติบโตของอุปทาน LNG โลกที่ลดจาก 11% เหลือ 1% ระดับน้ำในแม่น้ำไรน์ที่ Kaub ลดลงสู่ราว 24–29 เซนติเมตร และปริมาณก๊าซในคลังที่อยู่เพียงประมาณ 53–55% ล้วนเสริมแรงซึ่งกันและกัน

ผลลัพธ์คือช่องว่างด้านอุปทานเชิงโครงสร้างที่อาจเติมเต็มได้ยากก่อนฤดูหนาว ตลาดกำลังสะท้อนความเสี่ยงนี้ผ่านราคา Dutch TTF ที่ยืนเหนือ 60 ยูโรต่อเมกะวัตต์-ชั่วโมง

สถานการณ์จะพัฒนาไปสู่วิกฤตเต็มรูปแบบหรือไม่ ขึ้นอยู่กับ 3 ปัจจัยหลัก ได้แก่ อุณหภูมิในฤดูหนาว ช่องแคบฮอร์มุซจะกลับมาเปิดเมื่อใด และผู้ซื้อในเอเชียจะแข่งขันแย่งชิง LNG ที่เหลืออยู่อย่างรุนแรงเพียงใด