Glencore กวาดกำไรเทรดดิ้ง 3.3 พันล้านดอลลาร์ใน 6 เดือน — เกือบเท่าเป้าทั้งปีแล้ว

ปัจจัยขับเคลื่อนหลัก: เทรดเดอร์ Glencore กวาด 3.3 พันล้านดอลลาร์ได้อย่างไร

เครื่องยนต์หลักที่ขับเคลื่อนผลงานที่ยอดเยี่ยมนี้คือ สงครามสหรัฐฯ-อิสราเอลกับอิหร่าน ในช่วงครึ่งปีแรกของปี 2026 ความขัดแย้งดังกล่าวทำให้ราคาน้ำมันดิบ ผลิตภัณฑ์กลั่น และก๊าซธรรมชาติผันผวนรุนแรง สร้างโอกาสในการทำอาร์บิทราจ (arbitrage) ในวงกว้าง ซึ่งเทรดเดอร์ของ Glencore ใช้ประโยชน์ได้อย่างเต็มที่

ในฐานะหนึ่งในผู้ค้าน้ำมันรายใหญ่ที่สุดของโลก Glencore ได้ประโยชน์จากเส้นทางอุปทานที่หยุดชะงัก การเปลี่ยนเส้นทางการขนส่งสินค้า และมาร์จิ้นของโรงกลั่นที่ผันผวน สภาวะเหล่านี้เปิดโอกาสให้ทีมงานสามารถทำกำไรจากส่วนต่างราคาที่ไม่มีอยู่ในตลาดปกติ

สินค้าโภคภัณฑ์กลุ่มพลังงานเป็นแหล่งกำไรหลัก ขณะที่การเทรดโลหะและถ่านหินก็มีส่วนร่วมเช่นกัน แต่ในสัดส่วนที่น้อยกว่า ผลประกอบการในครั้งนี้ถือว่าสูงเป็นอันดับสองนับตั้งแต่ปี 2022 ซึ่งเป็นปีที่รัสเซียบุกยูเครนแบบเต็มรูปแบบจนเกิดวิกฤตพลังงาน นอกจากนี้ ผลประกอบการครึ่งปีแรกของปี 2026 ยังสูงกว่าผลประกอบการทั้งปีของหน่วยการตลาดในปี 2025 ซึ่งอยู่ที่ 2.9 พันล้านดอลลาร์ ถึง 14% และคิดเป็น 94% ของเพดานบนของกรอบเป้าหมายทั้งปีของ Glencore ที่ 2.3-3.5 พันล้านดอลลาร์

นาย Gary Nagle ซีอีโอของ Glencore ยอมรับว่าสงครามในตะวันออกกลางได้สร้าง "ความปั่นป่วน" (dislocations) ในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์โลก โดยเฉพาะอย่างยิ่งในด้านอุปทานน้ำมันดิบ ผลิตภัณฑ์กลั่น และกรดซัลฟิวริก อย่างไรก็ตาม Glencore คาดว่าราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่สูงขึ้นจะช่วยชดเชยต้นทุนที่เพิ่มขึ้นในช่วงที่เหลือของปี 2026

ผลผลิตครึ่งปีแรก 2026: ทองแดงโดดเด่น

นอกเหนือจากกำไรจากเทรดดิ้งแล้ว Glencore ยังรายงานผลผลิตที่หลากหลายแต่โดยรวมแข็งแกร่งสำหรับครึ่งปีแรกของปี 2026:

• ทองแดง: ผลผลิตเพิ่มขึ้น 15% เมื่อเทียบปีต่อปี แตะที่ 397,000 ตัน ได้แรงหนุนจากอัตราการทำเหมืองที่สูงขึ้นและเกรดสินแร่ที่ดีขึ้นที่เหมือง African Copper และ Antamina
• สินค้าโภคภัณฑ์อื่นๆ: ปริมาณการผลิตของบริษัท (own-sourced production) สำหรับสังกะสี นิกเกิล ทองคำ ถ่านหินโค้ก (steelmaking coal) และถ่านหินเพื่อพลังงาน (energy coal) เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบไตรมาสต่อไตรมาส แม้ว่าสินค้าโภคภัณฑ์หลายชนิดจะลดลงเมื่อเทียบปีต่อปี รวมถึงโคบอลต์ที่ลดลง 46% เหลือ 10,200 ตัน
• แนวโน้ม: Glencore ยังคงแนวทางการผลิตทั้งปี 2026 สำหรับสินค้าโภคภัณฑ์หลักทั้งหมด โดยจุดกึ่งกลางของแนวทางสำหรับถ่านหินพลังงานและถ่านหินโค้กถูกปรับเพิ่ม 1 ล้านตันและลดลง 1 ล้านตันตามลำดับ

แนวโน้มตลาด: กำไรระดับนี้จะยั่งยืนหรือไม่?

ผลประกอบการครึ่งปีแรกที่สูงเป็นพิเศษของหน่วยเทรดดิ้งทำให้เกิดคำถามว่า กำไรระดับนี้จะยั่งยืนหรือไม่ แนวทางการตลาดทั้งปีอย่างเป็นทางการของ Glencore ยังคงอยู่ที่ 2.5-3.5 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งหมายความว่าอัตราการทำกำไรในปัจจุบันนั้นเกินขอบเขตบนของกรอบเป้าหมายไปแล้ว ซีอีโอ Gary Nagle กล่าวว่าผลกระทบของความขัดแย้งส่วนใหญ่ปรากฏเป็นต้นทุนปัจจัยการผลิตที่เพิ่มขึ้น โดยเฉพาะดีเซลและกรด และค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนตัวลง แต่เขากล่าวว่า Glencore คาดว่าผลกระทบด้านต้นทุนเหล่านี้จะถูกชดเชยด้วยราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่แข็งแกร่งขึ้น

ผลประกอบการทางการเงินครึ่งปีเต็มของบริษัทมีกำหนดเผยแพร่ในวันที่ 5 สิงหาคม 2026 ซึ่งจะให้รายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับผลการดำเนินงานของหน่วยนี้ นักลงทุนจะจับตาดูอย่างใกล้ชิดว่า Glencore จะปรับเพิ่มแนวทางกำไรทั้งปีของหน่วยการตลาดหรือไม่ และโมเมนตัมการเทรดจะยังคงอยู่ได้หรือไม่หากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์คลี่คลายลง