ภาพรวมการฟื้นตัวของตลาดการเงิน

• ฟิวเจอร์สของตลาดหุ้นวอลล์สตรีทปรับตัวขึ้น เนื่องจากบรรยากาศการหลีกเลี่ยงความเสี่ยง (risk-off) คลายตัวลง ก่อนการประชุมธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ในช่วงปลายสัปดาห์นั้น
• พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ปรับตัวขึ้นทั้งในระยะสั้นและระยะยาว เนื่องจากน้ำมันที่ถูกลงช่วยลดความคาดหวังเรื่องเงินเฟ้อและความกังวลเกี่ยวกับการขึ้นดอกเบี้ย
• ราคาทองคำพุ่งขึ้นมากกว่า 1% กลับมายืนเหนือระดับ 4,100 ดอลลาร์/ออนซ์ ได้อีกครั้ง โดยได้รับแรงหนุนจากค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนค่าลงและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่แท้จริง (real yields) ที่ปรับตัวลดลง ตามการคลี่คลายของความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์
• ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรลดลง โดยรวม เป็นผลจากการปรับลดความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย (safe-haven) ลง

ความเสี่ยงที่ยังคงเป็นเงาคุกคาม

1. กลุ่มฮูตียังคงโจมตีการเดินเรือในทะเลแดงอย่างต่อเนื่องและรุนแรงขึ้น

• ในวันที่ 26-27 กรกฎาคม กลุ่มฮูตีจากเยเมนได้โจมตี สถานที่ผลิตน้ำมันของซาอุดีอาระเบีย ตามแนวชายฝั่งทะเลแดง ส่งผลให้ การจราจรทางเรือผ่านช่องแคบ Bab el-Mandeb ลดลงอย่างรุนแรง โดยมีเรือสินค้าเพียง 11 ลำที่ผ่านช่องแคบดังกล่าวในวันอาทิตย์ ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบหลายเดือน
• ฮูตีได้ประกาศ ปิดล้อมทางทะเล เมื่อวันที่ 20 กรกฎาคม โดยขู่จะโจมตีเรือบรรทุกน้ำมันที่ใช้ท่าเรือของซาอุดีอาระเบีย ขณะที่เลขาธิการสหประชาชาติได้ออกมาเตือนถึงความเสี่ยงที่ความขัดแย้งจะขยายวงกว้างขึ้น
• บลูมเบิร์กชี้ให้เห็นถึงความเปราะบางของเส้นทางเดินเรืออ้อมในทะเลแดง โดยกลุ่มฮูตีมีความสามารถที่จะจุดชนวนวิกฤตการขนส่งที่ใหญ่กว่าเดิม ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อห่วงโซ่อุปทานน้ำมัน คอนเทนเนอร์ และสินค้าแห้งเทกอง รวมถึงการขนส่งแร่ทองแดงเข้มข้น

2. ความยั่งยืนของการหยุดยิงสหรัฐฯ-อิหร่านยังไม่แน่นอน

• การหยุดยิงเกิดขึ้นหลังจาก สหรัฐฯ หยุดโจมตีอิหร่านเป็นคืนที่สองติดต่อกัน ในช่วงสุดสัปดาห์ โดยรายงานระบุว่าประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ เปิดกว้างสำหรับการเจรจาสันติภาพอีกครั้ง อย่างไรก็ตาม การหยุดยิงนี้ถูกอธิบายว่าเป็น การชั่วคราวและเปราะบาง — ยังไม่มีข้อตกลงหยุดยิงอย่างเป็นทางการ และทั้งสองฝ่ายยังคงมีความสามารถในการกลับมาโจมตีอีกครั้งได้ตลอดเวลา
• ช่องแคบฮอร์มุซ ยังคงเป็นจุดเสี่ยงสำคัญ โดยปริมาณการสัญจรทางเรือยังคงอยู่ในระดับต่ำ ขณะที่ภัยคุกคามต่อเรือสินค้าจากอิหร่านในฝั่งคาบสมุทรอาหรับยังไม่ได้รับการแก้ไข

3. อุปสรรคอื่นๆ สำหรับทองแดง

• อุปสงค์จากจีนที่อ่อนแอยังคงมีอยู่ ซึ่งบางส่วนหักล้างกับอารมณ์เชิงบวกจากการที่น้ำมันถูกลงและสต็อกที่ตึงตัว
• การ ประชุมธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ที่กำลังจะมาถึง (29 กรกฎาคม) เพิ่มความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมหภาค: ความคาดหวังเรื่องเงินเฟ้อที่ลดลงจากราคาน้ำมันช่วยปรับปรุงแนวโน้มการลดอัตราดอกเบี้ย แต่ทิศทางยังไม่ชัดเจน

บทสรุป: การหยุดโจมตีระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านทำให้ราคาทองแดงและตลาดการเงินในวงกว้างฟื้นตัวอย่างรุนแรงในวันที่ 27 กรกฎาคม ด้วยการดันราคาน้ำมันให้ร่วงลงและคลายความกังวลเรื่องเงินเฟ้อ แต่การปิดล้อมของฮูตียังคงคุกคามเส้นทางเดินเรือในทะเลแดงซึ่งสำคัญต่อการขนส่งสินค้าโภคภัณฑ์ และการหยุดยิงสหรัฐฯ-อิหร่านก็ไม่มีหลักประกันว่าจะยั่งยืน ส่งผลให้แนวโน้มตลาดยังเสี่ยงต่อการพลิกกลับอย่างรวดเร็วหากการสู้รบกลับมาปะทุอีกครั้ง

ภาพรวมการฟื้นตัวของตลาดการเงิน

• ฟิวเจอร์สของตลาดหุ้นวอลล์สตรีทปรับตัวขึ้น เนื่องจากบรรยากาศการหลีกเลี่ยงความเสี่ยง (risk-off) คลายตัวลง ก่อนการประชุมธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ในช่วงปลายสัปดาห์นั้น
• พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ปรับตัวขึ้นทั้งในระยะสั้นและระยะยาว เนื่องจากน้ำมันที่ถูกลงช่วยลดความคาดหวังเรื่องเงินเฟ้อและความกังวลเกี่ยวกับการขึ้นดอกเบี้ย
• ราคาทองคำพุ่งขึ้นมากกว่า 1% กลับมายืนเหนือระดับ 4,100 ดอลลาร์/ออนซ์ ได้อีกครั้ง โดยได้รับแรงหนุนจากค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนค่าลงและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่แท้จริง (real yields) ที่ปรับตัวลดลง ตามการคลี่คลายของความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์
• ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรลดลง โดยรวม เป็นผลจากการปรับลดความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย (safe-haven) ลง

ความเสี่ยงที่ยังคงเป็นเงาคุกคาม

1. กลุ่มฮูตียังคงโจมตีการเดินเรือในทะเลแดงอย่างต่อเนื่องและรุนแรงขึ้น

• ในวันที่ 26-27 กรกฎาคม กลุ่มฮูตีจากเยเมนได้โจมตี สถานที่ผลิตน้ำมันของซาอุดีอาระเบีย ตามแนวชายฝั่งทะเลแดง ส่งผลให้ การจราจรทางเรือผ่านช่องแคบ Bab el-Mandeb ลดลงอย่างรุนแรง โดยมีเรือสินค้าเพียง 11 ลำที่ผ่านช่องแคบดังกล่าวในวันอาทิตย์ ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบหลายเดือน
• ฮูตีได้ประกาศ ปิดล้อมทางทะเล เมื่อวันที่ 20 กรกฎาคม โดยขู่จะโจมตีเรือบรรทุกน้ำมันที่ใช้ท่าเรือของซาอุดีอาระเบีย ขณะที่เลขาธิการสหประชาชาติได้ออกมาเตือนถึงความเสี่ยงที่ความขัดแย้งจะขยายวงกว้างขึ้น
• บลูมเบิร์กชี้ให้เห็นถึงความเปราะบางของเส้นทางเดินเรืออ้อมในทะเลแดง โดยกลุ่มฮูตีมีความสามารถที่จะจุดชนวนวิกฤตการขนส่งที่ใหญ่กว่าเดิม ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อห่วงโซ่อุปทานน้ำมัน คอนเทนเนอร์ และสินค้าแห้งเทกอง รวมถึงการขนส่งแร่ทองแดงเข้มข้น

2. ความยั่งยืนของการหยุดยิงสหรัฐฯ-อิหร่านยังไม่แน่นอน

• การหยุดยิงเกิดขึ้นหลังจาก สหรัฐฯ หยุดโจมตีอิหร่านเป็นคืนที่สองติดต่อกัน ในช่วงสุดสัปดาห์ โดยรายงานระบุว่าประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ เปิดกว้างสำหรับการเจรจาสันติภาพอีกครั้ง อย่างไรก็ตาม การหยุดยิงนี้ถูกอธิบายว่าเป็น การชั่วคราวและเปราะบาง — ยังไม่มีข้อตกลงหยุดยิงอย่างเป็นทางการ และทั้งสองฝ่ายยังคงมีความสามารถในการกลับมาโจมตีอีกครั้งได้ตลอดเวลา
• ช่องแคบฮอร์มุซ ยังคงเป็นจุดเสี่ยงสำคัญ โดยปริมาณการสัญจรทางเรือยังคงอยู่ในระดับต่ำ ขณะที่ภัยคุกคามต่อเรือสินค้าจากอิหร่านในฝั่งคาบสมุทรอาหรับยังไม่ได้รับการแก้ไข

3. อุปสรรคอื่นๆ สำหรับทองแดง

• อุปสงค์จากจีนที่อ่อนแอยังคงมีอยู่ ซึ่งบางส่วนหักล้างกับอารมณ์เชิงบวกจากการที่น้ำมันถูกลงและสต็อกที่ตึงตัว
• การ ประชุมธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ที่กำลังจะมาถึง (29 กรกฎาคม) เพิ่มความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมหภาค: ความคาดหวังเรื่องเงินเฟ้อที่ลดลงจากราคาน้ำมันช่วยปรับปรุงแนวโน้มการลดอัตราดอกเบี้ย แต่ทิศทางยังไม่ชัดเจน

บทสรุป: การหยุดโจมตีระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านทำให้ราคาทองแดงและตลาดการเงินในวงกว้างฟื้นตัวอย่างรุนแรงในวันที่ 27 กรกฎาคม ด้วยการดันราคาน้ำมันให้ร่วงลงและคลายความกังวลเรื่องเงินเฟ้อ แต่การปิดล้อมของฮูตียังคงคุกคามเส้นทางเดินเรือในทะเลแดงซึ่งสำคัญต่อการขนส่งสินค้าโภคภัณฑ์ และการหยุดยิงสหรัฐฯ-อิหร่านก็ไม่มีหลักประกันว่าจะยั่งยืน ส่งผลให้แนวโน้มตลาดยังเสี่ยงต่อการพลิกกลับอย่างรวดเร็วหากการสู้รบกลับมาปะทุอีกครั้ง