ไมเคิล เซย์เลอร์ ส่งสัญญาณซื้อ Bitcoin อีกครั้ง หลัง Strategy หยุดซื้อ 4 สัปดาห์ติด ตุนเงินสด 3.2 พันล้านดอลลาร์

บทวิเคราะห์: สัญญาณล่าสุดของ Michael Saylor และสถานะของ Strategy ก่อนการซื้อ Bitcoin รอบใหม่

โพสต์ 'We're Gonna Need Another Color' คืออะไร

เมื่อวันที่ 26 กรกฎาคม 2026 Michael Saylor ประธานบริหารของ Strategy (เดิมชื่อ MicroStrategy) ได้โพสต์กราฟการซื้อ Bitcoin สะสมของบริษัทลงบนแพลตฟอร์ม X พร้อมแคปชั่นคลาสสิกว่า "We're gonna need another color" นี่เป็นครั้งที่ 5 แล้วที่เซย์เลอร์โพสต์กราฟลักษณะนี้หลังจากการซื้อ Bitcoin ครั้งล่าสุดเมื่อวันที่ 22 มิถุนายน โดยในอดีต โพสต์ลักษณะนี้มักจะตามมาด้วยการประกาศซื้อ Bitcoin ในวันจันทร์ถัดไป

4 สัปดาห์แห่งการหยุดซื้อ

นับตั้งแต่การซื้อครั้งสุดท้าย Strategy ไม่ได้ซื้อ Bitcoin เพิ่มเลยเป็นเวลา 4 สัปดาห์ติดต่อกัน ซึ่งเป็นช่วงที่ยาวนานที่สุดในรอบ 2 ปี การซื้อครั้งล่าสุดคือ 520 BTC เมื่อวันที่ 22 มิถุนายน การหยุดซื้อครั้งนี้เกิดขึ้นในขณะที่บริษัทกลับมาระดมทุนผ่านการขายหุ้นอย่างหนักหน่วง

ระดมทุนกว่า 730 ล้าน แต่ไม่ซื้อ Bitcoin

ในช่วง 2 สัปดาห์ (6-19 กรกฎาคม 2026) Strategy ขายหุ้นสามัญ MSTR จำนวน 7.55 ล้านหุ้น ผ่านโปรแกรม ATM (At-The-Market) เพื่อระดมทุนสุทธิรวม 730.2 ล้านดอลลาร์ แต่เงินทั้งหมดถูกนำไปเพิ่มเป็นเงินสดสำรองของบริษัท ไม่ใช่การซื้อ Bitcoin

เงินสดสำรอง 3.225 พันล้านดอลลาร์

ณ วันที่ 20 กรกฎาคม 2026 Strategy มีเงินสดสำรอง (USD Reserve) สูงถึง 3.225 พันล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม เงินสำรองนี้มีข้อจำกัด โดยส่วนใหญ่ถูกกันไว้เพื่อใช้จ่ายเงินปันผลของหุ้นบุริมสิทธิ์ (Preferred Stock) และดอกเบี้ยหนี้ โดยบริษัทมีภาระดอกเบี้ยและเงินปันผลรวมประมาณ 1.76 พันล้านดอลลาร์ต่อปี ซึ่งเงินสดสำรองปัจจุบันสามารถรองรับได้ประมาณ 1.8 ปี

สถานะการถือครอง Bitcoin และผลขาดทุน

• จำนวนที่ถือ: 843,775 BTC
• ราคาเฉลี่ย: 75,476 ดอลลาร์ต่อเหรียญ
• เงินทุนที่ใช้: 63.69 พันล้านดอลลาร์
• ราคา Bitcoin ปัจจุบัน: ประมาณ 64,500-64,610 ดอลลาร์
• ผลขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง (Unrealized Loss): ประมาณ 9.3 - 1 หมื่นล้านดอลลาร์
• ขาดทุนใน Q2 ปี 2026: Strategy รายงานขาดทุนจากสินทรัพย์ดิจิทัล 8.32 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งรวมถึงขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง 8.31 พันล้านดอลลาร์

การขาย Bitcoin ครั้งแรกในประวัติศาสตร์

เมื่อวันที่ 6 กรกฎาคม Strategy ขาย Bitcoin ออกมา 3,588 BTC คิดเป็นเงินประมาณ 216 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นการขาย Bitcoin ครั้งแรกในประวัติศาสตร์ของบริษัท เพื่อนำเงินไปจ่ายเงินปันผลหุ้นบุริมสิทธิและเติมเงินสำรอง

วิเคราะห์สัญญาณและทิศทาง

สัญญาณ	การตีความ
โพสต์ 'another color' ของเซย์เลอร์	โอกาสสูงมากที่จะมีการประกาศซื้อ Bitcoin ภายในสัปดาห์นี้ นี่เป็นรูปแบบก่อนการซื้อของเขาที่มีประวัติชัดเจน
หยุดซื้อ 4 สัปดาห์ + สะสมเงินสด	Strategy กำลังเสริมสภาพคล่อง ('dry powder') หลังจากผลขาดทุนใน Q2 และการขาย Bitcoin ในเดือนกรกฎาคม เซย์เลอร์อยากมีเงินสดสำรองมากขึ้นก่อนกลับมาซื้ออีกครั้ง
เงินสำรอง 3.225 พันล้านมีภาระผูกพัน	เงินก้อนนี้ไม่ใช่ 'เงินสดพร้อมใช้' ทั้งหมด เพราะส่วนใหญ่ถูกกันไว้เพื่อภาระหนี้สิน แต่ก็เป็นกันชนสภาพคล่องที่สำคัญที่ก่อนหน้านี้ไม่มี
ราคา BTC ~64,500 vs ต้นทุนเฉลี่ย 75,476	การซื้อที่ราคาต่ำกว่าต้นทุนจะช่วยลดราคาเฉลี่ยโดยรวม ซึ่งเป็นกลยุทธ์ที่สมเหตุสมผลถ้าเซย์เลอร์เชื่อว่าราคาใกล้ถึงจุดต่ำสุดแล้ว
ไม่มีข้อผูกมัดในการขาย	บริษัทไม่มีข้อผูกมัดทางหนี้สินใดๆ ที่บังคับให้ต้องขาย Bitcoin ไม่ว่าราคาจะตกไปที่เท่าไหร่

สรุปภาพรวมทางการเงิน

Strategy กำลังอยู่ในช่วงปรับตัวอย่างระมัดระวัง (defensive consolidation) แต่ไม่ใช่บริษัทที่กำลังมีปัญหา (distressed) การหยุดซื้อเป็นเวลา 4 สัปดาห์ การขายหุ้น 730 ล้านดอลลาร์ การขาย Bitcoin เล็กน้อยเพื่อจ่ายเงินปันผล และการสะสมเงินสด 3.225 พันล้านดอลลาร์ ล้วนเป็นสัญญาณของการบริหารความเสี่ยงหลังจาก Q2 ที่เจ็บปวด

แต่บริษัทก็ยังมี อำนาจในการขายหุ้นเพิ่มได้อีกถึง 23.53 พันล้านดอลลาร์ ไม่มีแรงกดดันหรือกลไกบังคับขาย Bitcoin และประธานของบริษัทก็เพิ่งส่งสัญญาณว่าพร้อมกลับเข้าสู่เกมการซื้ออีกครั้ง

สถานการณ์ที่เป็นไปได้มากที่สุด: การซื้อ Bitcoin ในสัปดาห์หน้าอาจมีขนาดที่พอเหมาะ ไม่ได้ใหญ่เกินไปเมื่อเทียบกับเงินสดสำรอง และจะถูกเปิดเผยในแบบฟอร์ม 8-K ที่ยื่นต่อ SEC ในวันจันทร์ที่ 28 กรกฎาคม การหยุดซื้อครั้งนี้ดูเหมือนเป็นการปรับจังหวะเพื่อเสริมเงินสดสำรอง ไม่ใช่การถอยออกจากกลยุทธ์หลักในการสะสม Bitcoin

---

แหล่งที่มา

WSJ — Strategy Logs $8.32B Q2 Loss, Sells Bitcoin (July 6, 2026)
The Block — Saylor teases "another color" after four weeks without buys (July 26, 2026)
CoinDesk — Strategy raises $730M, bought no Bitcoin in two weeks (July 20, 2026)
DiarioBitcoin — Saylor message, $3.225B reserve, $23.53B remaining ATM capacity (July 26, 2026)
Benzinga — Strategy raised $730M, bought no Bitcoin in two weeks (July 20, 2026)
Gate Blog — Strategy holds 843,775 BTC at $75,476 avg, ~$10B unrealized loss (July 14, 2026)
Cryptonews.net — Strategy skips fourth straight week of Bitcoin buying (July 27, 2026)
Investing.com — Strategy sells MSTR shares, buys 520 BTC (June 22, 2026)
Cryptonomist — Strategy Bitcoin Treasury raises $263.5M, cash reserve to $3.225B (July 20, 2026)
Yahoo Finance — MSTR builds dollar reserve: restricted to preferred dividends and debt (July 24, 2026)
CoinDesk — BTC price $64,610.26 (July 20, 2026)
LinkedIn (Anton Golub) — 7.55M shares, $730M raised, no BTC bought (July 21, 2026)
Yahoo Finance — MSTR Builds a Dollar Reserve: Will This Reduce Financial Risk? (July 24, 2026)