เปิดกลยุทธ์ BNP Paribas ทำกำไร Q2 พุ่ง 33% สูงสุดเป็นประวัติการณ์ แรงหนุนจากเทรดหุ้นและธุรกิจค้าปลีก

ผลประกอบการที่โดดเด่นนี้ทำให้คณะกรรมการอนุมัติจ่ายเงินปันผลระหว่างกาล (interim dividend) สำหรับปีงบประมาณ 2025 ในอัตรา 2.59 ยูโรต่อหุ้น โดยจะจ่ายเป็นเงินสดในวันที่ 30 กันยายน 2568 ซึ่งสะท้อนถึงความเชื่อมั่นในแนวโน้มผลประกอบการและสถานะเงินกองทุนของธนาคาร นอกจากนี้ BNP ยังได้ดำเนินการซื้อหุ้นคืน (share buyback) มูลค่า 1.08 พันล้านยูโรเสร็จสิ้นเมื่อวันที่ 9 มิถุนายน 2568 ธนาคารยังคงเป้าหมายกำไรสุทธิทั้งปี 2568 สูงกว่า 12.2 พันล้านยูโร

ปัจจัยขับเคลื่อนหลักที่ทำให้กำไรพุ่ง

• รายได้เทรดหุ้นทำสถิติใหม่ — ฝ่าย Global Markets โดยเฉพาะธุรกิจ equities (หุ้น) ทำผลงานไตรมาสที่ดีที่สุดเป็นประวัติการณ์ ขณะที่ทั้งกลุ่ม CIB (Global Banking, Global Markets, Security Services) ทำผลงานไตรมาส 2 ที่ดีที่สุดในรอบ 15 ปี
• ธุรกิจธนาคารรายย่อยฟื้นตัว — รายได้จากเครือข่ายธนาคารรายย่อย โดยเฉพาะในกลุ่ม Euro-Med และ Personal Finance ปรับตัวดีขึ้น ช่วยหนุนรายได้รวม
• บริหารต้นทุนอย่างมีประสิทธิภาพ — เกิดปรากฏการณ์ "jaws effect" เชิงบวก หมายถึงรายได้เติบโตเร็วกว่าต้นทุนในทุกกลุ่มธุรกิจ ช่วยเพิ่มอัตราการดำเนินงาน (operating leverage)
• รายได้รวมเติบโต — รายได้สุทธิของกลุ่มธนาคาร (Net Banking Income) เพิ่มขึ้น 2.5% อยู่ที่ 12.581 พันล้านยูโรในไตรมาส 2 แต่เมื่อรวมการสนับสนุนจาก AXA IM และการเติบโตใน Q1 แล้ว ภาพรวมรายได้ทั้งไตรมาสเพิ่มขึ้นถึง 12% เมื่อเทียบกับปีก่อน

การเพิ่มเงินปันผลระหว่างกาล

คณะกรรมการอนุมัติจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลสำหรับปีงบประมาณ 2025 ในอัตรา 2.59 ยูโรต่อหุ้น โดยจ่ายเป็นเงินสดในวันที่ 30 กันยายน 2568 สะท้อนความเชื่อมั่นในแนวโน้มกำไรและสถานะเงินกองทุนของธนาคาร นอกจากนี้ BNP ยังได้ดำเนินโครงการซื้อหุ้นคืนมูลค่า 1.08 พันล้านยูโรเสร็จสิ้นเมื่อวันที่ 9 มิถุนายน 2568

ความท้าทายและอุปสรรค

ถึงแม้ผลประกอบการจะแข็งแกร่ง แต่ BNP Paribas ก็ยังต้องเผชิญกับความท้าทายหลายประการ:

• ธุรกิจ Arval อ่อนแรง — ในกลุ่มธุรกิจเฉพาะทาง (Specialised Businesses) รายได้ของ Arval และ Leasing Solutions ลดลงถึง 20.8% เมื่อเทียบกับปีก่อน เหลือ 791 ล้านยูโร สาเหตุหลักมาจากการปรับตัวลงของราคารถมือสอง (normalisation of used-car prices) และความกดดันจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ รวมถึงราคาก๊าซที่สูงขึ้น อย่างไรก็ตาม Arval ยังมีผลการดำเนินงานที่ดีในด้านอื่น โดยรายได้อินทรีย์ (organic revenues) เติบโต 8.3%
• ต้นทุนรวม AXA IM — BNP Paribas เสร็จสิ้นการเข้าซื้อกิจการ AXA Investment Managers เมื่อวันที่ 1 กรกฎาคม 2568 และอยู่ระหว่างการหารือกับหน่วยงานกำกับดูแลเกี่ยวกับผลกระทบต่อเงินกองทุน ต้นทุนการรวมธุรกิจนี้ส่งผลกระทบต่อกลุ่ม Asset Management ซึ่งมีกระแสเงินเข้าสุทธิ (net inflows) ใน Q2 ต่ำกว่าไตรมาสก่อน
• สำรองค่าความเสี่ยงจากภูมิรัฐศาสตร์ — ธนาคารตั้งสำรองเพิ่ม 95 ล้านยูโรจากความกังวลด้านภูมิรัฐศาสตร์ แม้ต้นทุนความเสี่ยงโดยรวม (cost of risk) จะยังคงทรงตัวที่ 39 basis points

เปรียบเทียบกับคู่แข่งในยุโรป: UniCredit

ในวันเดียวกัน UniCredit ธนาคารใหญ่ของอิตาลี ก็รายงานผลประกอบการเช่นกัน โดยทำกำไรสุทธิไตรมาส 2 เป็นประวัติการณ์ที่ 2.91 พันล้านยูโร (หรือ 3.1 พันล้านยูโรหากไม่รวมรายการพิเศษที่เกี่ยวข้องกับ Commerzbank) สูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ที่ 2.8 พันล้านยูโร และนับเป็นไตรมาสที่ทำสถิติสูงสุดติดต่อกันเป็นครั้งที่ 22 ประเด็นสำคัญ:

• ปรับเพิ่มเป้าหมายทั้งปี จากแรงหนุนของรายได้ที่แข็งแกร่ง โดยรายได้หลัก (core revenue) เพิ่มขึ้น 7% และอัตราผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (RoTE) อยู่ที่ 23.7%
• การเข้าซื้อ Commerzbank — CEO Andrea Orcel ส่งสัญญาณเปิดกว้างต่อการยินยอมในบางเงื่อนไข ขณะที่ธนาคารใกล้บรรลุข้อตกลงในการเข้าซื้อ Commerzbank มากขึ้น
• แม้ผลประกอบการจะโดดเด่น แต่ราคาหุ้น UniCredit ร่วงลงประมาณ 4.7% ในวันนั้น ซึ่งสะท้อนถึงความกังวลของตลาดต่อดีล Commerzbank

โดยรวมแล้ว ผลประกอบการของธนาคารยุโรปในฤดูกาลนี้มีแนวโน้มร่วมกันคือ ธุรกิจวาณิชธนกิจ (investment banking) โดยเฉพาะด้าน equities และธุรกิจธนาคารรายย่อยเป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญ ขณะที่ธุรกิจลีสซิ่งรถยนต์ (Arval) และต้นทุนการรวมกิจการเป็นปัจจัยถ่วง