ทำไมยุโรปถึงพลาดเป้าก๊าซสำรอง 80% ก่อนฤดูหนาว 2026

ปัจจัยทั้งสามอธิบายวิกฤตครั้งนี้อย่างไร

1. ความต้องการที่เพิ่มขึ้นจากคลื่นความร้อน

• ความร้อนทำลายสถิติและความต้องการทำความเย็น เดือนมิถุนายน 2026 เป็นเดือนที่ร้อนที่สุดเป็นประวัติการณ์ของยุโรปตะวันตก หลายเมืองกำลังเผชิญกับอุณหภูมิที่ทำลายสถิติ ซึ่งเพิ่มความต้องการใช้ไฟฟ้าสำหรับเครื่องปรับอากาศ ขณะเดียวกันก็บีบให้โรงไฟฟ้าพลังความร้อนและนิวเคลียร์ต้องลดกำลังการผลิตลงเพื่อป้องกันไฟดับ
• การใช้ก๊าซเพื่อผลิตไฟฟ้า ปรากฏการณ์เอลนีโญในปี 2026 ยิ่งทำให้คลื่นความร้อนรุนแรงขึ้น การใช้พลังงานในครัวเรือนเพื่อการทำความเย็นในสหภาพยุโรปเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าระหว่างปี 2018 ถึง 2024 ความต้องการไฟฟ้าที่สูงขึ้นหมายถึงมีการเผาก๊าซธรรมชาติเพื่อผลิตไฟฟ้ามากขึ้น ในช่วงฤดูร้อนซึ่งเป็นช่วงที่ควรจะเติมก๊าซเข้าคลังเก็บ ทำให้ก๊าซถูกเบนออกจากการเติมโดยตรง
• ผลกระทบต่อฝรั่งเศสและเยอรมนี ความต้องการไฟฟ้าในฝรั่งเศสตั้งแต่เดือนเมษายนถึงกลางเดือนกรกฎาคมพุ่งสูงสุดเป็นประวัติการณ์สำหรับช่วงฤดูร้อนนับตั้งแต่ปี 2022 ขณะที่ค่าไฟฟ้าในเยอรมนีและฝรั่งเศสเพิ่มขึ้นกว่า 700 ล้านยูโรภายในสัปดาห์เดียวจากคลื่นความร้อน ราคาไฟฟ้าในสหราชอาณาจักรพุ่งสูงเป็นสองเท่าของค่าเฉลี่ยปี 2026 เนื่องจากความร้อนทำลายสถิติทำให้อุปสงค์เพิ่มขึ้นและอุปทานลดลง เมื่อวันที่ 24 มิถุนายน เบลเยียมสร้างสถิติราคาไฟฟ้าสูงกว่า 1 ยูโรต่อกิโลวัตต์-ชั่วโมงในช่วงพระอาทิตย์ตก

2. ความขัดแย้งสหรัฐฯ-อิหร่านขัดขวางการไหลเวียนของ LNG ทั่วโลก

• จุดคอขวดช่องแคบฮอร์มุซ ความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านทำให้การขนส่งผ่านช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งเป็นเส้นทางน้ำสำคัญสำหรับเรือ LNG จากกาตาร์และผู้ผลิตในตะวันออกกลางหยุดชะงัก หน่วยงานกำกับดูแลพลังงานของยุโรป (ACER) ระบุว่าความขัดแย้งในอิหร่านเป็นสาเหตุหลักที่ทำให้ประเทศใน EU มีแนวโน้มที่จะพลาดเป้าหมายกักเก็บ 90%
• สถานการณ์ 'วิกฤต' ของ Equinor Equinor เตือนเมื่อเดือนพฤษภาคม 2026 ว่าหากการหยุดชะงักในฮอร์มุซยืดเยื้อเป็นเวลา 1–3 เดือน สต็อกก๊าซของยุโรปอาจเข้าสู่สภาวะ "วิกฤต" และบริษัทไม่มีกำลังการผลิตน้ำมันและก๊าซสำรองเพื่อชดเชยส่วนที่ขาด ในการประชุมรายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ผู้บริหาร Equinor กล่าวว่าสถานการณ์ฮอร์มุซ "ตัดอุปทาน LNG ทั่วโลกไปประมาณ 20%" และส่งผลกระทบโดยตรงต่อยุโรปเพราะ "ประมาณ 30% ของอุปทานจะต้องมาจาก LNG"
• การปรับเพิ่มคาดการณ์ของ Goldman Sachs เมื่อวันที่ 21 กรกฎาคม 2026 Goldman Sachs ปรับเพิ่มคาดการณ์ราคา TTF สำหรับไตรมาส 3 และ 4 เป็น €60/MWh และ €53/MWh (เพิ่มขึ้นจาก €41/MWh และ €40/MWh) โดยอ้างถึง "การฟื้นตัวของการส่งออกจากฮอร์มุซที่ล่าช้า" และดุลก๊าซฤดูหนาวที่ตึงตัวจนแทบไม่มีช่องว่างสำหรับข้อผิดพลาดใดๆ Goldman เตือนว่าราคา TTF อาจต้องปรับขึ้นถึง €65/MWh เพื่อลดความต้องการ LNG ของเอเชียและจัดหาอุปทานให้ยุโรป
• TTF ปรับตัวขึ้นสองครั้ง ในเดือนมีนาคม 2026 ราคา TTF พุ่งขึ้นประมาณ 76% ภายในหนึ่งสัปดาห์และแตะระดับ €70/MWh ชั่วครู่เมื่อสงครามอิหร่านเริ่มต้นขึ้น หลังจากช่วงที่ราคาผ่อนคลายลง ราคาก็กลับมาเร่งตัวขึ้นอีกครั้งในเดือนกรกฎาคม โดยแตะ €60 ในวันที่ 20 กรกฎาคม และเพิ่มขึ้นเป็น €62.75 ภายในวันที่ 23 กรกฎาคม

3. การแข่งขันที่รุนแรงจากผู้ซื้อในเอเชีย

• ตลาด LNG ทั่วโลกตึงตัว ซีอีโอของ Equinor กล่าวว่าการตึงตัวของตลาด "เพิ่มการแข่งขันจากผู้ซื้อในเอเชียและภูมิภาคอื่นๆ" สำหรับการจัดส่ง LNG ที่มีอยู่ ยุโรปไม่สามารถแค่ 'ประมูลราคาเหนือกว่า' เอเชียสำหรับ Spot LNG ได้อีกต่อไป เพราะอุปสงค์ในเอเชีย—โดยเฉพาะจากจีน อินเดีย และเกาหลีใต้—ก็แข็งแกร่งไม่แพ้กัน
• ส่วนต่างราคาที่ไม่เอื้ออำนวย CFO ของ Equinor กล่าวในเดือนพฤษภาคมว่า "ส่วนต่างราคาที่ไม่เอื้ออำนวย" ระหว่างยุโรปและตลาดอื่นๆ ทำให้ระดับอุปทานต่ำกว่าที่จำเป็นในการเติมคลังเก็บ ยุโรปต้องเสนอส่วนลดราคาที่สูงพอที่จะดึงดูดเรือ LNG จากเอเชีย ซึ่งส่งผลโดยตรงให้ราคา TTF ปรับตัวสูงขึ้น

สรุปสถานการณ์ปัจจุบัน

กลุ่มประสานงานด้านก๊าซของคณะกรรมาธิการยุโรปแถลงเมื่อวันที่ 1 กรกฎาคม 2026 ว่า "ไม่มีความกังวลในทันที" ต่อความมั่นคงด้านอุปทาน แต่ก็ยอมรับว่าระดับคลังเก็บยังคงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยก่อนเกิดวิกฤต อย่างไรก็ตาม ผู้นำของ Equinor มีท่าทีกังวลมากกว่านั้นมาก ตลาดกำลังตีราคาฤดูหนาวที่ตึงตัว: ราคา TTF อยู่ที่ €62.75/MWh ณ วันที่ 23 กรกฎาคม ซึ่งสูงกว่าช่วงเดียวกันของปีก่อนประมาณ 75% และ Goldman Sachs เตือนว่าหากเกิดการหยุดชะงักอุปทานเพิ่มเติมอีก อาจผลักดันราคาให้สูงขึ้นไปอีก