เปิดศึกชิงกองทุนเฮดจ์ฟันด์ ฮ่องกงใช้ภาษีลดฮวบเป็นศูนย์ สิงคโปร์ต้องยกเครื่องรับมือไม่ให้คนเก่งย้ายหนี

สาเหตุหลักที่ทำให้เกิดการย้ายฐานจากสิงคโปร์ไปฮ่องกงคือการปฏิรูปภาษีครั้งใหญ่ของฮ่องกงที่พุ่งเป้าไปที่ค่าตอบแทนผู้จัดการกองทุน ซึ่งกระตุ้นให้สิงคโปร์ต้องออกนโยบายตอบโต้เพื่อไม่ให้สูญเสียบุคลากร ตอนนี้ทั้งสองเมืองกำลังอยู่ในสงครามลดภาษีที่ดุเดือด

อะไรคือแรงขับเคลื่อนที่ทำให้ย้ายจากสิงคโปร์ไปฮ่องกง

• การปฏิรูปภาษีของฮ่องกงที่พุ่งเป้าไปที่ carried interest และค่าธรรมเนียมผลงาน ฮ่องกงกำลังจะทำให้นโยบายที่ลดภาษีสำหรับ carried interest และโบนัสตามผลงานมีผลสมบูรณ์ — ในบางกรณีลดลงเหลือศูนย์เปอร์เซ็นต์ — สำหรับผู้จัดการกองทุนเฮดจ์ฟันด์ ไพรเวทอิควิตี้ และแฟมิลี่ออฟฟิศ ซึ่งเป็นการพุ่งเป้าไปที่ค่าตอบแทนส่วนบุคคลของผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอรายได้สูงโดยตรง ทำให้ฮ่องกงได้รับการยกย่องจาก SCMP ว่ามีอัตราภาษีต่ำที่สุดในโลกสำหรับผู้จัดการกองทุนที่รายได้ขึ้นอยู่กับค่าธรรมเนียมผลงาน

• บริษัทและบุคลากรจำนวนมากขึ้นกำลังย้ายฐาน ตามรายงานของ Alternative Investment Management Association (AIMA) พบว่าบริษัทกองทุนเฮดจ์ฟันด์และผู้จัดการสินทรัพย์จำนวนมากขึ้นเรื่อยๆ กำลังมองหาการย้ายพนักงานและสำนักงานจากสิงคโปร์ไปฮ่องกง โดยมีแรงจูงใจจากภาษีที่ต่ำกว่า FengHe Fund Management ($9 พันล้านดอลลาร์ AUM) ซึ่งตั้งอยู่ในสิงคโปร์ กำลังจะเปิดสำนักงานในฮ่องกงที่อาคาร Two IFC แหล่งข่าวในวงการบอกกับ Financial Times ว่าผู้เชี่ยวชาญด้านการลงทุนในสิงคโปร์กังวลว่าการเปลี่ยนแปลงภาษีของฮ่องกงอาจทำให้เกิด "การย้ายออกครั้งใหญ่"

• แนวโน้มนี้ไม่ได้เป็นไปในทิศทางเดียว — มีตัวอย่างที่ตรงกันข้าม Citadel ($67 พันล้านดอลลาร์) ได้แจ้งให้นักวิจัยเชิงปริมาณบางคนที่อยู่ในฮ่องกงย้ายที่อยู่หรือลาออก ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของการปรับโครงสร้างทั่วโลก สิ่งนี้เพิ่มความซับซ้อน: ในขณะที่ฮ่องกงกำลังได้รับบริษัทจากสิงคโปร์ ก็กำลังสูญเสียตำแหน่งงานด้านควอนท์บางส่วนเช่นกัน

แต่ละเมืองตอบสนองอย่างไร

ฮ่องกง (ในฐานะฝ่ายรุก)

• เสนอการลดภาษีโบนัสที่ยกเว้นโบนัสตามผลงานจากภาษีเงินได้สำหรับผู้จัดการกองทุนที่มีคุณสมบัติตามเกณฑ์
• กำลังดำเนินการยกเว้นภาษีสำหรับ carried interest ในวงกว้างสำหรับกองทุนเฮดจ์ฟันด์ ไพรเวทอิควิตี้ และแฟมิลี่ออฟฟิศ
• นอกจากนี้ยังเพิ่มแรงจูงใจทางภาษีสำหรับแฟมิลี่ออฟฟิศและยานพาหนะเพื่อการลงทุนที่ดำเนินการโดยครอบครัว รวมถึงการยกเว้นภาษีสำหรับธุรกรรมที่มีคุณสมบัติตามที่กำหนด

สิงคโปร์ (ในฐานะฝ่ายรับ)

• ธนาคารกลางสิงคโปร์ (MAS) ได้จัดการหารือกับบริษัทการลงทุนเกี่ยวกับการลดภาษีสำหรับผู้จัดการกองทุนเพื่อรักษาความสามารถในการแข่งขัน
• กำลังพิจารณาทั้งการลดภาษีนิติบุคคลสำหรับรายได้จากการจัดการกองทุนบางประเภท และการทำให้จ้างบุคลากรต่างชาติได้ง่ายขึ้น
• ยังไม่มีการประกาศการตัดสินใจใดๆ ที่เป็นที่สิ้นสุด ข้อเสนอต่างๆ ยังอยู่ระหว่างการพิจารณาภายในรัฐบาล