เฮดจ์ฟันด์ทำผลงานครึ่งปีแรกดีสุดรอบ 13 ปี ทะลุ 7.3% ทุนไหลเข้า 7.04 หมื่นล้านดอลลาร์ สินทรัพย์รวมพุ่งสูงสุดเป็นประวัติการณ์

H1 2026: ครึ่งปีแรกที่ดีที่สุดในรอบ 13 ปี

ดัชนี PivotalPath Composite Index ให้ผลตอบแทน 7.3% ในช่วงหกเดือนแรกของปี 2026 ซึ่งเป็นครึ่งปีแรกที่ดีที่สุดเป็นอันดับแปดในประวัติศาสตร์ 29 ปีของดัชนี และสูงกว่าค่าเฉลี่ยครึ่งปีแรกในอดีตที่ 5.15% อย่างชัดเจน ตัวเลขนี้เกือบจะเท่ากับสองเท่าของผลตอบแทน 4% ในช่วงครึ่งปีแรกของปี 2025 และเป็นครึ่งปีแรกที่แข็งแกร่งที่สุดนับตั้งแต่ปี 2013

ตลาดเริ่มต้นปีด้วยการปรับตัวขึ้นในวงกว้าง: ผลตอบแทนของอุตสาหกรรมรวมสูงถึงประมาณ +4.3% ภายในสิ้นเดือนกุมภาพันธ์ โดยประมาณ 75% ของกองทุนมีกำไรในเดือนนั้น กลยุทธ์ Macro มีความแข็งแกร่งเป็นพิเศษในช่วงแรก โดยทำกำไรได้ประมาณ +4.15% ในเดือนมกราคม และ +3.0% ในเดือนกุมภาพันธ์

ผลการดำเนินงานเดือนมิถุนายน 2026: บวกต่อเนื่องเดือนที่สาม

เฮดจ์ฟันด์บันทึกกำไรติดต่อกันเป็นเดือนที่สามในเดือนมิถุนายน โดยให้ผลตอบแทนถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักที่ 2.4% กองทุน Global Macro ขึ้นนำในเดือนนี้ด้วยผลตอบแทน 3.0% ตามมาอย่างใกล้ชิดด้วยกลยุทธ์ Equity ที่ 2.9% ในขณะที่กองทุนที่เน้นสินค้าโภคภัณฑ์ปรับตัวลดลง 2.3% และกองทุนเทรนด์ฟอลโลว์ (CTA) ติดลบเล็กน้อย เนื่องจากการทำกำไรจากทองคำและเงินถูกหักล้างโดยการขาดทุนจากน้ำมันดิบ กาแฟ และดอลลาร์ออสเตรเลีย

เฮดจ์ฟันด์ที่เน้นซื้อขายหุ้นจบเดือนมิถุนายนด้วยผลตอบแทนสองหลักสะสมตั้งแต่ต้นปี โดยได้แรงหนุนจากการเทขายชอร์ตในบางภาคส่วนที่มีผู้เล่นหนาแน่น

กระแสเงินทุน: 70,400 ล้านดอลลาร์ใน H1, AUM อุตสาหกรรมสูงสุดเป็นประวัติการณ์

กองทุนที่บริหารโดย Citco บันทึกเงินไหลเข้าสุทธิ 13,600 ล้านดอลลาร์ในเดือนมิถุนายนเพียงเดือนเดียว ทำให้ยอดรวมในครึ่งปีแรกของปี 2026 อยู่ที่ 70,400 ล้านดอลลาร์ กองทุน Multi-Strategy ดึงดูดเงินทุนส่วนใหญ่ โดยรับเงิน 9,100 ล้านดอลลาร์ในเดือนมิถุนายน และ 43,400 ล้านดอลลาร์ตลอดครึ่งปีแรก

ในภาพรวมอุตสาหกรรมที่กว้างขึ้น ไตรมาสแรกของปี 2026 มีเงินไหลเข้าสุทธิ 44,500 ล้านดอลลาร์ และเกือบ 90,000 ล้านดอลลาร์ในช่วงสองไตรมาสล่าสุด ซึ่งเป็นช่วงที่มีเงินไหลเข้ามากที่สุดนับตั้งแต่ปี 2007 เงินทุนอุตสาหกรรมรวมพุ่งสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 5.22 ล้านล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่ 1 ปี 2026 นับเป็นการเติบโตติดต่อกันเป็นไตรมาสที่ 14 ซึ่งต่อเนื่องจากปี 2025 ที่แข็งแกร่ง เมื่อเฮดจ์ฟันด์ดึงดูดเงินไหลเข้าสุทธิประมาณ 116,000 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นตัวเลขรายปีสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2007 เช่นกัน

กลยุทธ์นำ: กองทุนเทคโนโลยีและ Global Macro โดดเด่น

สำหรับครึ่งปีแรกทั้งหมด กองทุนที่เชี่ยวชาญด้านเทคโนโลยีเป็นผู้นำการทำกำไร โดยได้ประโยชน์จากการปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่องของหุ้นเซมิคอนดักเตอร์และหุ้นที่เกี่ยวข้องกับ AI Global Macro เป็นหมวดหมู่กลยุทธ์ที่แข็งแกร่งที่สุด โดยให้ผลตอบแทนที่โดดเด่น ขณะที่ยังคงมีความสัมพันธ์กับตลาดโดยรวมต่ำที่สุด

กลยุทธ์ Equity Long/Short และ Event-Driven ก็ให้ผลลัพธ์ที่แข็งแกร่งเช่นกัน กองทุน Event-Driven ของ CastleKnight นำกองทุนรายตัวทั้งหมดด้วยผลตอบแทน 42.3% จนถึงเดือนมิถุนายน ขณะที่ Melqart Opportunities ได้ 29.1% ผู้จัดการกองทุนที่เน้นตราสารทุนในเอเชียครองตารางผลงาน โดย TAL China Focus พุ่งขึ้น 95.1% ที่น่าสังเกตคือ เฮดจ์ฟันด์เฉพาะทางขนาดเล็กโดยรวมทำผลงานได้ดีกว่ากองทุน Multi-Strategy ยักษ์ใหญ่หลายแห่งในช่วงครึ่งปีแรก

บริษัทชั้นนำ: Point72, Millennium และ Schonfeld

ในกลุ่มผู้จัดการ Multi-Strategy ขนาดใหญ่ Point72 ของ Steve Cohen ให้ผลตอบแทน 3.4% ในเดือนมิถุนายน ทำให้ผลตอบแทนครึ่งปีแรกอยู่ที่ 14.5% Millennium ได้ 4.1% ในเดือนมิถุนายน ส่งผลให้ H1 ปีนี้อยู่ที่ 10.5% ขณะที่ Schonfeld ทำได้ 2.5% ในเดือนมิถุนายน และ 8.4% ตลอดครึ่งปี

ฉากหลังของตลาด: สงคราม, การ Rally ของ AI, และดีล IPO ครั้งประวัติศาสตร์

การฟื้นตัวของเฮดจ์ฟันด์เกิดขึ้นท่ามกลางสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจมหภาคที่ผันผวนผิดปกติ ซึ่งท้ายที่สุดแล้วเอื้อประโยชน์ต่อผู้จัดการที่กระตือรือร้น:

• ความขัดแย้งสหรัฐฯ-อิหร่าน กระตุ้นให้ตลาดหุ้นโลกปรับตัวลงอย่างรุนแรงในช่วงต้นปี 2026 โดย S&P 500 ลดลงประมาณ 8% ในช่วงสัปดาห์หลังจากเกิดสงครามในวันที่ 28 กุมภาพันธ์ น้ำมันพุ่งขึ้นแตะ 120 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในเดือนมีนาคม หุ้นทั่วโลกหายไป 9 ล้านล้านดอลลาร์ การหยุดยิงในวันที่ 8 เมษายนจุดประกายการ Rally เพื่อบรรเทาทุกข์อย่างรวดเร็ว
• กระแส AI ยังคงร้อนแรงไม่หยุด การขยายโครงสร้างพื้นฐาน AI และการ Rally ของเซมิคอนดักเตอร์ผลักดันให้หุ้นปรับตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ โดยหุ้นทั่วโลกเพิ่มขึ้นประมาณ 7 ล้านล้านดอลลาร์ในช่วง H1 แม้จะมีความวุ่นวายทางภูมิรัฐศาสตร์ ดัชนี Nasdaq-100 และ S&P 500 พุ่งขึ้นแตะหรือใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ภายในสิ้น H1 โดยฟื้นตัวจากจุดต่ำสุดในเดือนมีนาคม — Nasdaq Rally กว่า 32% จากจุดต่ำสุดในเดือนมีนาคม
• ดีล IPO ครั้งประวัติศาสตร์ (รวมถึง SpaceX) และการควบรวมกิจการที่เพิ่มขึ้นยิ่งหนุนกลยุทธ์ Event-Driven และ Equity
• หน่วยงานกำกับดูแลออกคำเตือนเกี่ยวกับ เลเวอเรจและความเสี่ยงจากการกระจุกตัวที่เกี่ยวข้องกับ AI แต่สิ่งนี้ไม่ได้หยุดการ Rally IMF ชี้ให้เห็นถึงความเสี่ยงด้านเสถียรภาพทางการเงินที่สูงขึ้นจากสงครามตะวันออกกลาง แรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่อาจเกิดขึ้น และภาวะการเงินที่ตึงตัวขึ้น

โดยสรุป การผสมผสานระหว่างการ Rally ของหุ้นที่นำโดย AI อย่างยืดหยุ่น การคลี่คลายความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์หลังจากการช็อกจากอิหร่านในช่วงแรก กำไรของบริษัทที่แข็งแกร่ง และดีล IPO/M&A ครั้งประวัติศาสตร์ สร้างสภาพแวดล้อมที่เอื้ออำนวย ซึ่งผลักดันทั้งผลตอบแทนของเฮดจ์ฟันด์ที่แข็งแกร่งและการไหลเข้าของนักลงทุนอย่างต่อเนื่องตลอดครึ่งปีแรกของปี 2026