วิกฤตช่องแคบฮอร์มุซ: ซีอีโอ Eni ชี้ ‘เหตุการณ์สำคัญที่สุดในรอบ 40 ปี’ กำลังเปลี่ยนโฉมพลังงานโลก

ราคาที่ยังบดบังความรุนแรง

ข้อมูลเชิงลึกสำคัญจากคำให้การของเดสคัลซีเมื่อวันที่ 16 กรกฎาคม คือขนาดที่แท้จริงของปัญหายังไม่ปรากฏในราคาน้ำมันดิบ ประเทศสมาชิก OECD ได้ดูดน้ำมันสำรองทางยุทธศาสตร์ (Strategic Petroleum Reserves) ออกมาราว 400 ล้านบาร์เรลและปล่อยเข้าสู่ตลาด ซึ่งช่วยให้ราคาน้ำมันดิบเบรนท์อยู่ในช่วง 90-100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล เดสคัลซีกล่าวว่าราคา "ยังไม่ได้รับรอง" ว่าสถานการณ์นี้เป็นปัญหาใหญ่ เพราะการปล่อยกำลังสำรองฉุกเฉินเหล่านี้คือวาล์วนิรภัย

ความเสี่ยงวิกฤตระยะสั้น

ในการให้สัมภาษณ์กับหนังสือพิมพ์ Il Sole 24 Ore เมื่อวันที่ 11 กรกฎาคม เดสคัลซีเตือนว่า "ในระยะสั้น เป็นไปได้" ที่วิกฤตพลังงานจะเลวร้ายลง เนื่องจากปริมาณน้ำมันสำรองลดลงและการแข่งขันด้านอุปทานทวีความรุนแรง นอกจากนี้ เขายังระบุว่าประเทศในยุโรปจะต้องจัดหาก๊าซธรรมชาติประมาณ 35 พันล้านลูกบาศก์เมตรเพื่อเติมเต็มคลังเก็บก๊าซก่อนถึงฤดูหนาว

จุดคอขวดที่แท้จริง: ไม่ใช่น้ำมันดิบ แต่เป็นผลิตภัณฑ์กลั่นและก๊าซ

เดสคัลซีชี้ให้เห็นความแตกต่างที่สำคัญซึ่งผู้สังเกตการณ์ตลาดหลายคนมองข้าม :

• น้ำมันดิบ ยังคงไหลผ่านช่องแคบได้ แม้ในปริมาณที่น้อยลงและมีความยากลำบาก
• ดีเซล น้ำมันเครื่องบิน และก๊าซธรรมชาติ คือปัญหาที่แท้จริง สินค้าเหล่านี้หาแหล่งทดแทนผ่านเส้นทางอื่นได้ยากกว่า ทำให้ห่วงโซ่อุปทานของยุโรปเปราะบางเป็นพิเศษ

เขาระบุว่ามีน้ำมันดิบประมาณ 8-9 ล้านบาร์เรลที่ยังเคลื่อนย้ายได้ แต่ช่องว่างของผลิตภัณฑ์กลั่นนั้นเติมเต็มได้ยากกว่ามาก

ผลกระทบต่อราคาน้ำมัน

แผงป้องกันที่มีจำกัด

การปล่อยน้ำมันสำรอง OECD จำนวน 400 ล้านบาร์เรลช่วยประคองราคาน้ำมันดิบไว้ได้จนถึงตอนนี้ แต่แผงป้องกันนี้มีจำกัด สถาบันบรูคกิงส์ (Brookings Institution) เคยตั้งข้อสังเกตว่า Fatih Birol ผู้อำนวยการบริหารสำนักงานพลังงานระหว่างประเทศ (IEA) กล่าวว่าการปล่อยน้ำมันสำรองที่ประสานงานกันนั้นเพิ่มอุปทานเข้าสู่ตลาดประมาณ 2.5 ถึง 3 ล้านบาร์เรลต่อวัน แต่กำลังสำรองนี้อาจหมดลงภายในเดือนกรกฎาคมหรือสิงหาคม เมื่อน้ำมันสำรองหมดลง เพดานราคาที่มีอยู่ก็มีแนวโน้มจะพังทลาย

แนวโน้มตลาดที่เปราะบาง

ผลสำรวจของรอยเตอร์ที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 30 มิถุนายน พบว่านักวิเคราะห์ได้ปรับลดคาดการณ์ราคาน้ำมันปี 2026 ลงเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่สงครามอิหร่านเริ่มต้นขึ้น หลังจากที่เพิ่มขึ้นติดต่อกันห้าเดือน เนื่องจากการเปิดช่องแคบฮอร์มุซบางส่วนช่วยลดความกังวลด้านอุปทาน การสำรวจนักเศรษฐศาสตร์และนักวิเคราะห์ 31 รายคาดการณ์ว่าราคาน้ำมันดิบเบรนท์จะเฉลี่ยอยู่ที่ 84.50 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในปี 2026 ลดลงจาก 90.44 ดอลลาร์ที่คาดการณ์ไว้ในเดือนก่อนหน้า

อย่างไรก็ตาม การมองโลกในแง่ดีนั้นอาจอยู่ได้ไม่นาน IEA เตือนเมื่อวันที่ 10 กรกฎาคมว่าความเป็นศัตรูระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านที่กลับมาปะทุอีกครั้งอาจพลิกแนวโน้มตลาดกลับเข้าสู่ภาวะขาดดุล ราคาน้ำมันร่วงลงอย่างหนักหลังจากมีการลงนามบันทึกความเข้าใจกับอิหร่านในเดือนมิถุนายน โดยราคาน้ำมันทะเลเหนือ (North Sea Dated) ลดลง 31 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล มาอยู่ที่ 68 ดอลลาร์ในช่วงต้นเดือนกรกฎาคม ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนมกราคม และต่ำกว่าระดับก่อนสงคราม 2 ดอลลาร์ แต่การกลับมาของความตึงเครียดทำให้การฟื้นตัวนั้นตกอยู่ในความเสี่ยง

บริบทในวงกว้าง

ก่อนหน้านี้ในช่วงวิกฤต IEA ประมาณการว่าผลผลิตน้ำมันจากประเทศที่ได้รับผลกระทบลดลงมากกว่า 14 ล้านบาร์เรลต่อวัน โดยอธิบายว่าเป็น "การหยุดชะงักด้านอุปทานครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ตลาดน้ำมันโลก" นักวิเคราะห์จากบรูคกิงส์สรุปว่าราคาจะเพิ่มขึ้นอีกหากช่องแคบยังคงปิด และตลาดจะต้องใช้เวลาหลายเดือนในการกลับสู่ภาวะปกติหลังจากเปิดช่องแคบอีกครั้ง ธนาคารโลกตั้งข้อสังเกตว่าตลาดน้ำมันเผชิญกับการขาดดุลที่คาดการณ์ไว้ที่ 3.7 ล้านบาร์เรลต่อวันในไตรมาสที่ 2 ของปี 2026 เนื่องจากการผลิตที่ลดลงในตะวันออกกลาง

ในช่วงต้นของวิกฤต ราคาน้ำมันดิบเบรนท์พุ่งทะลุ 126 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลที่จุดสูงสุด โดยการเพิ่มขึ้นรายเดือนที่มากที่สุดเป็นประวัติการณ์เกิดขึ้นในเดือนมีนาคม 2026

ความมั่นคงด้านพลังงานของยุโรป

นโยบายสหภาพยุโรปภายใต้แรงกดดัน

เดสคัลซียังเรียกร้องให้สหภาพยุโรปทบทวนแผนการคว่ำบาตรการนำเข้าก๊าซจากรัสเซีย โดยโต้แย้งว่าการหยุดชะงักที่ฮอร์มุซทำให้กลุ่มประเทศพึ่งพากลุ่มซัพพลายเออร์ที่แคบลงมากเกินไป ปัจจุบัน รัสเซียกำลังเผชิญกับการห้ามนำเข้า LNG ภายใต้ข้อตกลงระยะสั้นตั้งแต่เดือนเมษายน 2026 และจะถูกคว่ำบาตรอย่างสมบูรณ์สำหรับสัญญาระยะยาวตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม 2027 เดสคัลซีแสดงความไม่แน่ใจว่าสหภาพยุโรปจะทดแทนก๊าซ LNG จำนวนประมาณ 20 พันล้านลูกบาศก์เมตรที่ปัจจุบันนำเข้าจากรัสเซียได้อย่างไร

โครงสร้างอุปทาน "ถูกกัดเซาะจนหมดสิ้น"

ตามคำกล่าวของเดสคัลซี โครงสร้างเดิมที่อาศัยการไหลเวียนของพลังงานจากรัสเซียและตะวันออกกลางได้หายไปแล้ว หมายความว่ายุโรปต้องเผชิญกับการปรับเปลี่ยนเส้นทางการนำเข้าพลังงานอย่างถาวร เขาเน้นย้ำว่าแม้จะมีการสร้างสันติภาพในตะวันออกกลาง ความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับภูมิภาคนี้จะสูงกว่าที่เคยเป็นมา

ความเปราะบางในทันที

ยุโรปมีความเสี่ยงสูงต่อการขาดแคลนดีเซลและก๊าซจากการปิดล้อม เนื่องจากอุปทานทางเลือกจากทวีปอเมริกาและที่อื่นๆ ต้องใช้เวลาในการเดินทางมาถึงทวีปนานกว่า เดสคัลซีเตือนว่ายุโรปจะยังคงพึ่งพาก๊าซธรรมชาติเหลว (LNG) จากสหรัฐฯ อย่างหนักเพื่อเติมคลังเก็บก๊าซก่อนถึงฤดูหนาว

การเปลี่ยนแปลงของตลาดในวงกว้าง: การปรับเปลี่ยนทิศทางอย่างถาวร

การเปลี่ยนแปลงการลงทุนเชิงกลยุทธ์

อุตสาหกรรมน้ำมันและก๊าซกำลังกระจายการลงทุนไปยังเอเชียตะวันออกเฉียงใต้และละตินอเมริกา เพื่อตอบสนองต่อการหยุดชะงักของการขนส่งทางเรือในช่องแคบฮอร์มุซที่ยืดเยื้อ ในการให้การต่อคณะกรรมาธิการรัฐสภาเมื่อวันที่ 16 กรกฎาคม เดสคัลซีกล่าวว่าผู้ผลิตรายใหญ่ รวมถึงรัสเซียและประเทศในอ่าวเปอร์เซีย มีแนวโน้มที่จะเผชิญกับข้อจำกัดด้านอุปทานในระยะยาว และเขาได้เน้นย้ำถึงความสำคัญของแอฟริกาเหนือและแอฟริกาใต้สะฮาราด้วยเช่นกัน การเปลี่ยนแปลงนี้จะคงอยู่ต่อไปแม้วิกฤตฮอร์มุซจะสิ้นสุดลง

ผลกระทบทางเศรษฐกิจ

บลูมเบิร์กรายงานว่าการคาดการณ์การเติบโตทางเศรษฐกิจถูกปรับลดลงทั่วโลก และการขาดแคลนกำลังเกิดขึ้นในหลายประเทศในเอเชีย (ไทย ปากีสถาน) ขณะที่ผลกระทบกำลังเคลื่อนตัวไปทางตะวันตก หากช่องแคบยังคงปิดอยู่ โลกจะต้องลดการบริโภคน้ำมันและก๊าซลงอย่างมาก แต่จะเกิดขึ้นหลังจากราคาพุ่งสูงพอที่จะบีบให้อุปสงค์ลดลง (demand destruction) เท่านั้น บลูมเบิร์ก อีโคโนมิกส์ คาดการณ์ว่าราคาน้ำมันที่ประมาณ 110 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลจะกระตุ้นให้เกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยทั่วโลก เจ้าหน้าที่รัฐบาลสหรัฐฯ และนักวิเคราะห์วอลล์สตรีทเริ่มพิจารณาถึงความเป็นไปได้ที่ราคาน้ำมันจะพุ่งสูงถึง 200 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ซึ่งเป็นระดับที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน

บทสรุป

การวิเคราะห์ของเดสคัลซีชี้ให้เห็นว่าโลกได้เปลี่ยนแปลงไปอย่างถอนรากถอนโคน วาล์วนิรภัยจากน้ำมันสำรองกำลังจะหมดลง ราคาน้ำมันดิบที่อยู่ที่ประมาณ 85 ดอลลาร์หลังจากร่วงลงไปสั้นๆ ที่ 68 ดอลลาร์ตามข้อตกลงเดือนมิถุนายน ยังไม่สะท้อนถึงความรุนแรงของการหยุดชะงัก ความเจ็บปวดที่แท้จริงในดีเซล น้ำมันเครื่องบิน และก๊าซธรรมชาติกำลังเพิ่มสูงขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับยุโรป และการตอบสนองของอุตสาหกรรมไม่ใช่แค่การเปลี่ยนเส้นทางชั่วคราว แต่เป็นการเปลี่ยนเส้นทางการลงทุนด้านพลังงานโลกออกจากตะวันออกกลางอย่างถาวร