เจาะลึกมุมมองบวกของ Jensen Huang ต่อ AI ท่ามกลางวิกฤตหุ้นชิปที่เลวร้ายที่สุดในรอบหลายปี

มุมมองของ Huang ไม่ได้มีแค่เรื่องระยะเวลาเท่านั้น เขาวิเคราะห์ว่าการเทขายครั้งนี้คือปัญหาเรื่องอุปทาน ไม่ใช่ปัญหาอุปสงค์ ตามที่เขาอธิบายในกรุงโซล การขาดแคลนชิปหน่วยความจำ (Memory Chip) คาดว่าจะต่อเนื่องไปอีกหลายปี และบรรดาผู้ผลิตชิปที่กำลังถูกเทขายอยู่นี้กำลังจะได้รับคำสั่งซื้อระยะยาวจำนวนมหาศาลในไม่ช้า

การเทขายครั้งใหญ่: 'Bloodbath' ทั่วทุกตลาด

การเทขายทวีความรุนแรงขึ้นจนถึงจุดวิกฤติในวันศุกร์ที่ 17 กรกฎาคม นักวิเคราะห์อธิบายสถานการณ์ตลาดว่าเป็น "Bloodbath" (วันนองเลือด) ขณะที่นักลงทุนต่างประเมินความยั่งยืนของกระแส AI กันอย่างกะทันหัน

• ญี่ปุ่น: ดัชนี Nikkei 225 ร่วงมากถึง 4% ในวันเดียวและยืนยันการเข้าสู่ Correction Territory (ลดลงมากกว่า 10% จากจุดสูงสุดตลอดกาล) ดัชนีของไต้หวันร่วงมากถึง 6% CSI 300 ของจีนอ่อนลง 3.6%
• คลื่นก่อนหน้า: ในวันที่ 1-2 กรกฎาคม ดัชนี Philadelphia Semiconductor Index ร่วง 6.3% แล้วก็ร่วงอีก 5.5% หุ้น Samsung Electronics ร่วงเกือบ 7% ในวันที่ 7 กรกฎาคมทั้งที่กำไรพุ่งขึ้น 19 เท่า ผู้ผลิตชิปหน่วยความจำ SK Hynix และ Samsung สูญเสียมูลค่ารวมกัน 290,000 ล้านดอลลาร์ ในการซื้อขายวันเดียว
• ยุโรป: กลุ่มเทคโนโลยีของยุโรปสูญเสีย 3% ในช่วงเช้าวันเดียว ผู้ผลิตอุปกรณ์เซมิคอนดักเตอร์สัญชาติดัตช์อย่าง ASMI และ ASML ร่วง 4.6% และ 3.8% ตามลำดับ ขณะที่ STMicroelectronics ดิ่ง 5%

ตัวกระตุ้นเกิดจากหลายปัจจัยรวมกัน: ข้อมูลการจ้างงานสหรัฐที่แข็งแกร่งเกินคาดทำให้เกิดความกังวลเรื่องอัตราดอกเบี้ยขาขึ้น, คำแนะนำรายได้ AI ที่ทรงตัวจาก Broadcom, และความรู้สึกว่าราคาหุ้นเซมิคอนดักเตอร์วิ่งแรงเกินไปแล้ว แผนของ Meta Platforms ที่จะขายการเข้าถึงพลังประมวลผล AI ก็ยิ่งเพิ่มความกังวลเกี่ยวกับกำลังการผลิตล้นเกิน

ความร่วมมือ AI โครงสร้างพื้นฐานญี่ปุ่น: สวนกลับเชิงกลยุทธ์

ในวันที่ 16 กรกฎาคม กลางพายุการเทขาย Huang ได้ประกาศ โครงการโครงสร้างพื้นฐาน AI แห่งชาติครั้งแรกของโลก จากโตเกียว การเคลื่อนไหวนี้เป็นทั้งการประกาศผลิตภัณฑ์และสัญญาณทางภูมิรัฐศาสตร์

• Nvidia ร่วมมือกับ Noetra Corp. และ กระทรวงเศรษฐกิจ การค้า และอุตสาหกรรมของญี่ปุ่น (METI) เพื่อสร้าง NVIDIA Vera Rubin AI factory ซึ่งเป็นโรงงานขนาดยักษ์ที่ติดตั้ง NVIDIA Vera CPUs จำนวน 13,750 ตัว และ NVIDIA Rubin GPUs จำนวน 27,500 ตัว สำหรับ Physical AI ระดับชาติ
• Huang ประกาศว่า "ถึงเวลาแล้วสำหรับ Japan AI" (the time for Japan AI) และให้คำมั่นว่า Nvidia จะสนับสนุนอย่างเต็มที่
• นอกจากนี้ Nvidia ยังประกาศความร่วมมือกับผู้นำด้านหุ่นยนต์ของญี่ปุ่น เช่น Fujitsu, FANUC, Yaskawa Electric และ Kawasaki Heavy Industries เพื่อการพัฒนา AI สารที่ชัดเจนคือ: ญี่ปุ่นจะสร้างโครงสร้างพื้นฐาน AI ที่เป็นอธิปไตยของตนเอง และ Nvidia จะเป็นผู้จัดหาเครื่องยนต์ให้

ตัวชี้วัดตลาดที่ขัดแย้งกัน

บางทีสิ่งที่น่าสนใจที่สุดในช่วงเวลานี้คือความขัดแย้งอย่างสิ้นเชิงระหว่างข้อมูลเชิงประจักษ์กับปฏิกิริยาของตลาด มุมมองในแง่ดีของ Huang ถูกล้อมรอบด้วยชุดตัวบ่งชี้ที่บอกเล่าเรื่องราวที่แตกต่างกันอย่างมาก

ความหมายโดยรวม

ข้อความ 'เพิ่งเริ่มต้น' ของ Huang ได้ถูกปล่อยออกมาในบรรยากาศที่ผลประกอบการทำลายสถิติของ TSMC ถูกเมินเฉยจากตลาด, การเดิมพันขาลงของ Burry ทำให้ความวิตกของนักลงทุนทวีคูณ, และดัชนีหุ้นเอเชียทั้งหมดเข้าสู่เขต Correction ความแตกต่างนั้นชัดเจนอย่างไม่มีอะไรปิดบัง: CEO ของบริษัทชิปที่มีมูลค่ามากที่สุดในโลกบอกว่าการสร้าง AI ยังอยู่ในช่วงต้น ขณะที่นักลงทุนที่ทำนายวิกฤตแฮมเบอร์เกอร์ปี 2008 ได้บอกว่าการ Rally ครั้งนี้เหมือนกับช่วงเดือนสุดท้ายของฟองสบู่ Dot-Com

แน่นอนว่าประวัติศาสตร์จะเป็นผู้ตัดสินเอง แต่สำหรับใครก็ตามที่ติดตามเรื่องราวของ AI เดือนกรกฎาคม 2026 คือช่วงเวลาที่เรื่องราวนี้แตกออกเป็นสองความจริงที่แข่งขันกัน