วิกฤตตะวันออกกลางปะทุ ราคาน้ำมันพุ่ง ดันอัตราผลตอบแทนพันธบัตรเยอรมันสูงสุดในรอบ 2 เดือน

ช่องแคบฮอร์มุซเป็นเส้นทางขนส่งน้ำมันดิบประมาณหนึ่งในห้าของโลก ทำให้ความไม่มั่นคงในภูมิภาคนี้กลายเป็นปัจจัยโดยตรงที่ผลักดันราคาน้ำมันให้สูงขึ้น

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรเยอรมันพุ่งสูงสุดในรอบ 2 เดือน ตลาดเพิ่มน้ำหนักการขึ้นดอกเบี้ย ECB

ภาวะช็อกจากราคาน้ำมันปลุกความกังวลเรื่องเงินเฟ้อในยุโรป ส่งผลกระทบรุนแรงต่อตลาดพันธบัตรรัฐบาลยูโรโซน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลเยอรมันอายุ 10 ปี (Bund) แตะระดับ 3.13% ในวันที่ 16 กรกฎาคม ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่วันที่ 20 พฤษภาคม และปรับตัวเพิ่มขึ้น 9 จุดพื้นฐานในสัปดาห์นั้น และ 26 จุดพื้นฐานตลอดเดือนกรกฎาคม กลไกนั้นตรงไปตรงมา: ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นเพิ่มความคาดหวังเรื่องเงินเฟ้อ ซึ่งตอกย้ำการเดิมพันของตลาดว่าธนาคารกลางยุโรป (ECB) จะต้องดำเนินนโยบายการเงินที่เข้มงวดยิ่งขึ้น ส่วนต่างระหว่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีของเยอรมันและสหรัฐฯ แคบลงเหลือประมาณ 144 จุดพื้นฐาน ซึ่งเป็นช่องว่างที่แคบที่สุดในรอบหนึ่งเดือน

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ถูกจำกัดด้วยข้อมูลเงินเฟ้อเดือนมิถุนายนที่อ่อนตัว

ในฝั่งสหรัฐฯ ข้อมูลจากสองรายงานของรัฐบาลช่วยชะลอแรงกดดันขาขึ้นต่ออัตราผลตอบแทน:

• ดัชนี CPI เดือนมิถุนายน (เผยแพร่ 14 กรกฎาคม): เพิ่มขึ้น 3.5% เมื่อเทียบรายปี ต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 3.8% ดัชนี CPI พื้นฐาน (Core CPI) เพิ่มขึ้น 2.6% เมื่อเทียบรายปี ซึ่งส่วนใหญ่ได้แรงหนุนจากราคาน้ำมันเบนซินที่ลดลง
• ดัชนี PPI เดือนมิถุนายน (เผยแพร่ 15 กรกฎาคม): ดัชนีราคาผู้ผลิตสำหรับอุปสงค์สุดท้าย ลดลงอย่างไม่คาดคิด 0.3% เมื่อเทียบรายเดือน ตรงกันข้ามกับที่ตลาดคาดว่าจะเพิ่มขึ้นเล็กน้อย

ข้อมูลเงินเฟ้อที่ผ่อนคลายนี้ลดความน่าจะเป็นที่ตลาดคาดการณ์เกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดครั้งต่อไปลงเหลือ ประมาณ 40% ซึ่งช่วยชะลอการปรับตัวขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ แม้ว่าราคาน้ำมันจะพุ่งสูงขึ้นก็ตาม

ผลกระทบในวงกว้างของตลาด

แม้จะมีข้อมูล CPI/PPI ที่ผ่อนคลาย แต่ความกังวลด้านภูมิรัฐศาสตร์และเงินเฟ้อก็ยังคงครอบงำการซื้อขาย:

• ดัชนี S&P 500 ร่วงลง 0.51% ในวันที่ 16 กรกฎาคม ถูกกดดันจากหุ้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์และเทคโนโลยีที่อ่อนแอ (ตัวเลขที่ผู้ใช้ตั้งคำถามคือ 0.79% แต่ข้อมูลปิดจริงจากหลายแหล่งอยู่ที่ประมาณ 0.5–0.6% )
• ดัชนี Nasdaq Composite ร่วงลง 1.47–1.55% นำตลาดลดลง จากการเทขายหุ้นกลุ่มชิป
• ดัชนี Dow Jones Industrial Average ปรับตัวลดลงเล็กน้อยประมาณ 0.2% (ไม่ใช่การร่วงลง 800 จุด; Dow ที่ระดับ ~52,650 จุด จะต้องปรับตัวลงประมาณ 420 จุดจึงจะเท่ากับ 0.8%) ตัวเลข 800 จุดน่าจะหมายถึงความเคลื่อนไหวระหว่างวันหรือในเซสชันอื่น
• ราคาทองคำ ยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดัน ร่วงลงสู่ระดับ ~4,025–4,027 ดอลลาร์สหรัฐฯ/ออนซ์ ในวันที่ 16 กรกฎาคม เนื่องจากอัตราผลตอบแทนที่แท้จริงที่สูงขึ้นและดอลลาร์ที่แข็งแกร่งขึ้นช่วยชดเชยความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย ระดับ ~4,058 ดอลลาร์สหรัฐฯ ไม่ได้รับการยืนยันในข้อมูลปิดตลาด

ข้อควรระวังสำคัญ

• การร่วงลง 0.79% ของ S&P 500 และการลดลง 800 จุดของ Dow ที่กล่าวถึงในคำถาม ไม่ตรงกับข้อมูลปิดตลาดของ Reuters, CNBC หรือ TheStreet สำหรับวันที่ 16 กรกฎาคม แหล่งข้อมูลเหล่านั้นแสดงการลดลงของ S&P 500 ประมาณ 0.5% และ Dow ปรับตัวลงเล็กน้อยถึง -0.2% Dow ที่ระดับ ~52,658 จุดจะต้องปรับตัวลง ~420 จุดจึงจะเท่ากับ 0.8%
• ราคาทองคำที่ 4,058 ดอลลาร์สหรัฐฯ ไม่พบเห็นในวันที่ 16 กรกฎาคม โดยราคาปิดใกล้ 4,025–4,027 ดอลลาร์สหรัฐฯ